Финансовое оружие массового уничтожения

8:17  09 Марта 2016
1 286
Нью-Йорк, шт. Нью-Йорк, США
Финансовое оружие массового уничтожения
Финансовое оружие массового уничтожения
Елена Барсукова

Мировые финансовые регуляторы обращают свое внимание на важную деталь – гарантию того, что проигранная ставка на производные финансовые инструменты (деривативы) не может нарушить всю финансовую систему.

Они нашли хорошее решение этой проблеме – помешать проигрышу по ставке стать угрозой до тех пор, пока это возможно.

Финансовый кризис 2008 года показал, что деривативы вышли из-под контроля. Некоторые участники делали огромные ставки. Предположим,  что они делали ставку на вероятность дефолта по облигациям, не предоставив залога для гарантии оплаты, на случай если все пошло не по сценарию. Когда американская страховая корпорация AIG не получила хороших результатов по ставке размером около 50 млрд долларов в деривативах, связанных с долгами, это чуть не развалила несколько крупнейших банков мира.

В ответ, финансовые регуляторы обратились к инструменту, проверенному временем, - расчетной палате, которая стоит в середине процесса торгов и собирает залоги от всех своих членов. США уже передали большинство производных контрактов в расчетную палату, Европа последовала за Америкой. Расчетные палаты будут играть все более важную роль в сдерживании системного риска, устанавливая для банков, хедж-фондов и других инвесторов лимиты на инструменты регулирования.

Тем не менее, расчетные палаты представляют опасность сами по себе. Если кризис вызовет дефолты, которые превысят внесенный залог, у них не будет  собственных средств, чтобы поглощать убытки. Кроме того, они станут полагаться на то, что перехватят предоплату по залоговым фондам, а затем привлекут наличные средства финансовых учреждений, которые являются их основными клиентами – это требуется для того, чтобы в условиях кризиса затруднения не распространялись на других. Если этих ресурсов оказалось недостаточно, правительству, скорее всего, придется вмешаться, чтобы предотвратить полный крах.

Расчетные палаты слишком важны, чтобы позволить им обанкротиться, а действующие правила, которые регулируют управление рисками, слишком слабы. Гарантийные фонды должны покрывать, по крайней мере, два крупных дефолта, но расчетные палаты имеют право на принятие решения от том, сколько наличных денег требуется на самом деле - и сколько средств их акционеры должны вложить, чтобы поглотить первые убытки. Размер этого вклада акционером имеет большое значение, потому что страх убытков является стимулом для того, чтобы благоразумно устанавливать требований в отношении залога.

Некоторые из крупнейших пользователей расчетных палат, в том числе JPMorgan Chase, Pimco и BlackRock, отметили эти недостатки, а мировые финансовые регуляторы  планируют обратиться к этим мерам в этом году. Повышение прозрачности и увеличение требований по целевому капиталу стали бы хорошим началом. Регуляторы должны публично провести проверку на стрессоустойчивость расчетных палат, как они делают с банками, и должны требовать от них раскрытия достаточной информации для оценки качества их управления рисками (а этот процесс уже начался). Кроме того, исследования показывают, что взносы акционеров ведущих американских и европейских расчетных палат в гарантийные фондов, вероятно, должны быть выше, чем текущие в среднем на 3 % среди США.

Деривативы не должны быть«финансовым оружием массового уничтожения». Так их назвал Уоррен Баффет (Warren Buffett). Они могут заставить рынки работать лучше и предоставить действенные инструменты для хеджирования рисков - до тех пор, пока регулирование работает и имеются стимулы.

 

 

Автор: Дэвид Шайпли
Сохрани наш виджет на главной Яндекса
Загрузка...
Ученые рассказали, как размножается туберкулезная палочка Организаторы обстрела Верховного суда с вертолета в Венесуэле выдвинули Мадуро требования Пожизненный срок получил житель Британии в ОАЭ по обвинению в сбыте наркотиков Оппозиция Японии потребовала отставки министра обороны СМИ сообщили о прекращении поставок топлива CNPC в КНДР Видео атаки вертолета на здание Верховного суда Венесуэлы появилось в сети МНБ США анонсирует испытания образцов стены на границе с Мексикой Рейтинг CNN достиг максимума за всю историю на фоне скандала Госдеп не советует гражданам США посещать Крым и Донбасс Вертолет в Венесуэле атаковал здание Верховного Суда Губернатор Сахалина поддержал налаживание сообщения с Японией Аэропорт Харькова по вине "Пети" проводит регистрацию пассажиров в ручном режиме
Вертолетчики РФ отрабатывают ночной поиск боевиков в Таджикистане

Расположенная в Таджикистане 201-я российская военная база проводит антитеррористические учения с применением авиации.

6:58  28 Июня 2017
37
Ученые рассказали, как размножается туберкулезная палочка

Туберкулезная палочка и другие бактерии делятся на две половины во время размножения, следуя простому математическому принципу. Об этом говорится в статье журнала Nature Microbiology.

6:48  28 Июня 2017
34
Организаторы обстрела Верховного суда с вертолета в Венесуэле выдвинули Мадуро требования

Организаторы атаки на здание Верховного суда в Каракасе потребовали немедленной отставки президента и министров.

6:44  28 Июня 2017
60
Пожизненный срок получил житель Британии в ОАЭ по обвинению в сбыте наркотиков

Турист из Великобритании проведет остаток жизни в Эмиратах за решеткой.

6:32  28 Июня 2017
60
Оппозиция Японии потребовала отставки министра обороны

Заявление министра обороны Японии Томоми Инады о поддержке кандидата от правящей Либерально-демократической партии на выборах в законодательное собрание выходит за рамки здравого смысла. Об этом заявила лидер главной оппозиционной Демократической партии Японии Рэнхо.

6:25  28 Июня 2017
86
СМИ сообщили о прекращении поставок топлива CNPC в КНДР

Китайская нефтегазовая корпорация CNPC прекратила поставки топлива для Северной Кореи.

6:23  28 Июня 2017
41
Видео атаки вертолета на здание Верховного суда Венесуэлы появилось в сети

Обнародована запись обстрела здания Верховного суда в Венесуэле.

6:14  28 Июня 2017
53
На территории «Балтийской жемчужины» возведут высотную колокольню

Строительство на территории МФК ЗАО «Балтийская жемчужина» храма с колокольней в 45 метров получило одобрение от комиссии по землепользованию и застройке.

6:09  28 Июня 2017
93
МНБ США анонсирует испытания образцов стены на границе с Мексикой

Министерство национальной безопасности США готовится испытать на прочность образцы заграждений на границе с Мексикой.

6:01  28 Июня 2017
42
Рейтинг CNN достиг максимума за всю историю на фоне скандала

Американский телеканал CNN собрал рекордные рейтинги в США на фоне обвинений в публикации фейка на тему российского вмешательства.

5:54  28 Июня 2017
44
Из-за ремонта Кронштадтского путепровода меняется движение трамваев

Движение трамваев частично перекроют из-за ремонта Кронштадтского путепровода.

5:53  28 Июня 2017
52
Ученые доказали вред кремов от загара

Кремы от загара содержат токсичные вещества. К такому выводу пришли специалисты МГУ имени Ломоносова.

5:35  28 Июня 2017
66
Эксперты сравнили хакерские инструменты с методами АНБ

Эксперты из компании по производству программного обеспечения Symantec заявили, что в глобальной кибератаке использовали тот же инструмент разведывательных служб США под названием Eternal Blue, который задействовали в майской атаке с вирусом WannaCry.

5:20  28 Июня 2017
54
Госдеп не советует гражданам США посещать Крым и Донбасс

Американских граждан уже не в первый раз предупреждают об опасности посещения Донбасса и Крыма.

5:18  28 Июня 2017
75
СМИ: МЭР выявило проблемы ЖКХ в 56 регионах РФ

Стали известны результаты оценки эффективности расходования средств в сфере ЖКХ, которую провели в Минэкономразвития.

5:06  28 Июня 2017
225
Более 70 школ и садиков появится в Москве к 2020 году

За счет столичного бюджета к 2020 году построят 28 детских садов и 46 школ. Об этом говорится в сообщении на сайте Стройкомплекса Москвы со ссылкой на главу департамента строительства Андрея Бочкарева.

5:05  28 Июня 2017
57
Владельцы приаэродромной недвижимости получат компенсацию от аэропортов

Государственная дума приняла во втором и третьем чтениях поправки в Воздушный кодекс.

4:55  28 Июня 2017
67
Бренд Motorola метит в лидеры рынка смартфонов в России

Возвращение на российский рынок продукции бренда Motorola сопровождается амбициозными планами.

4:52  28 Июня 2017
185
12 российских вузов впервые вошли в Шанхайский рейтинг

Вузы РФ включили в один из наиболее авторитетных мировых рейтингов.

4:42  28 Июня 2017
165
Посмертную награду получил Виталий Чуркин

Президент Республики Сербской Милорад Додик посмертно наградил постоянного представителя России при ООН Виталия Чуркина.

4:40  28 Июня 2017
59
Вертолет в Венесуэле атаковал здание Верховного Суда

Министр связи и информации Венесуэлы Эрнесто Вильегас заявил о том, что похитивший вертолет полиции человек поднял оружие против республики.

4:24  28 Июня 2017
75
Губернатор Сахалина поддержал налаживание сообщения с Японией

Из-за отсутствия прямого паромного сообщения между Сахалинской областью и Японией на Курилах нет. Об этом говорится в сообщении пресс-службы правительства Сахалинской области.

4:19  28 Июня 2017
46
Аэропорт Харькова по вине "Пети" проводит регистрацию пассажиров в ручном режиме

Сбой в работе компьютерной сети международного аэропорта Харьков на Украине вызвал вирус Petya.

4:13  28 Июня 2017
66
Путин присвоил Большовой звание заслуженной артистки РФ

Звание заслуженной артистки России президент Владимир Путин присвоил актрисе Московского государственного театра «Ленком» Анне Большовой.

4:01  28 Июня 2017
260
В СовФеде предлагают утвердить звание почетного гражданина РФ

Сенатор Вячеслав Тимченко планируют разработать законопроект, предусматривающий утверждение новой награды для россиян.

4:01  28 Июня 2017
56
Порошенко считает конфликт на Донбассе "легкой" задачей для США

Петр Порошенко рассказал о том, почему война на востоке Украины может привлекать внимание Дональда Трампа.

3:51  28 Июня 2017
51
Порошенко нашел вину за коррупцию в советском наследии

Проблема коррупции на Украине трудно выводится из-за советского наследия. Об этом в интервью газете Le Figaro заявил президент страны Петр Порошенко.

3:46  28 Июня 2017
56
Редактор Daily Mail упрекнул CNN в нарушении журналистской этики при популяризации темы Трампа и РФ

Британский телеведущий Пирс Морган пристыдил журналистов CNN за публикации на тему России и Трампа.

3:35  28 Июня 2017
49
Умер актер фильмов «Миссия невыполнима» и «Джон Уик»

После непродолжительно болезни на 57-м году жизни скончался шведский актер Микаэль Нюквист.

3:28  28 Июня 2017
87
СМИ: "Газпром" может полностью уйти с рынка Турции

Стало известно о возможных планах Газпрома покинуть турецкий рынок.

3:23  28 Июня 2017
865