Финансовое зазеркалье - новый вызов мировому капиталу

15:00  21 Февраля 2016
1 472
Токио, Япония
Финансовое зазеркалье - новый вызов мировому капиталу
Финансовое зазеркалье - новый вызов мировому капиталу

Отрицательные процентные ставки сегодня – одна из самых обсуждаемых тем в финансовой среде. В конце января Япония повергла профессиональное сообщество в ступор, заявив о готовности перейти к отрицательной базовой ставке. И, хотя минус очень незначительный, всего 0.10%, прецедент уже создан.


Прежде всего, это было воспринято как поражение Центробанка Японии в достижении целей своей монетарной политики. Кроме того, возникли опасения, что 0.10%  - это только начало, и ставка может падать дальше.Отчасти, действия банка Японии были истолкованы неправильно. В какой-то степени этот шаг продиктован желанием стимулировать развитие экономики и запустить инфляцию, но отрицательная процентная ставка работает не так, как обычное снижение, пишет National Interest.

Отрицательная базовая ставка в меньшей мере влияет на курс национальной валюты. Безусловно, любое изменение ключевой процентной ставки это, прежде всего, сигнал для пересмотра курса. Но не только. Собственно, количественное смягчение и введение отрицательной процентной ставки – это два разных инструмента в арсенале Центробанка. Но оба они могут применяться для достижения стратегических целей.

Если обратить внимание на баланс импорта и экспорта, так называемый счет текущих операций, можно заметить, что Япония, равно как и Европа, склонна манипулировать курсом валют для улучшения сальдо платежного баланса. Но даже при минимальных процентных ставках, реального роста потребления и увеличения инвестиций не возникло.

В период кризиса центробанки некоторых стран включились с своего рода гонку на понижение, снижая стоимость национальной валюты ради увеличения доли в мировом экспорте. Но политика восстановления за счет ухудшения позиций других игроков непродуктивна уже в среднесрочной перспективе. Она стала причиной так называемого «парадокса бережливости».

И отрицательная ставка должна здесь работать как своего рода налог за отказ от потребления, одновременно являясь стимулом для инвестиций. Деньгами со счетов текущих операций, накопленные в ходе гонки на понижение, Центральный банк хотел бы стимулировать реальный сектор экономики. И здесь отрицательная процентная ставка может сыграть важную роль. Это сигнал, что Центробанк признает низкую стоимость денег и считает недостаточной отдачу от инвестиций. Отрицательная процентная ставка увеличивает стоимость свободных денег. У инвесторов возникает дополнительный стимул для того, чтобы вывести эти деньги в оборот.  

Вот пример случая, когда отрицательная процентная ставка может помочь найти выход из сложного тупика. У многих американских корпораций накопились значительные объемы наличных долларов, вследствие чего были даже инициированы дебаты на тему стоит ли разрешать этим деньгам возвращаться в Штаты, и если разрешать, то на каких условиях. И отрицательные ставки могут стать стимулом для высвобождения наличных денег.

Но практическое выполнение таких планов ставит ФРС США в странное положение. Большое количество наличных лежит без дела, ожидая вложения в экономику. Если ставка рефинансирования станет отрицательной, то в минус может уйти и процент по вкладам. А это станет гораздо более чувствительным ударом по сберегателям, чем просто падение прибыли от акций и вкладов. Один этот факт гарантирует непопулярность подобных мер, которые тем более трудно оправдать, учитывая отсутствие опыта в применении такой политики.

Положительная сторона японского опыта для всего мира заключается в том, что Япония стала своего рода экспериментальной площадкой, наблюдая за которой ФРС может сделать выводы об эффективности этого механизма. Вероятность того, что в скором времени ФРС придется решать проблему, аналогичную японской, крайне велика. Как велика и вероятность того, что отрицательные ставки начнут неотвратимо расти, открывая неизведанную территорию и новый комплекс проблем для финансистов. Фактически, вопрос стоит о том, как долго центробанки смогут удержать свои ставки в пределах положительных значений.

Сохрани наш виджет на главной Яндекса
Загрузка...
Загрузка...
"Против Земана в ПАСЕ никто и не пискнул": в Чехии назвали присоединение Крыма к России свершившимся фактом Замороженный или горячий: конфликт в Донбассе далек от  решения Саакашвили обратился к митингующим: пока Порошенко у власти, украинцев ждут обнищание, унижение, новые смерти и несчастья Нетаньяху сообщил Шойгу, что Израиль не допустит создания иранских военных баз в Сирии "Порошенко готов объявить АТО в центре Киева": Олейник объяснил появление пушек у стен Рады перед "майданом" Саакашвили Ученые выяснили, когда дети перестают верить в сказочных персонажей Выяснилось, сколько продлится акция сторонников Саакашвили в Киеве Вице-спикер Рады после срыва заседания глав фракций скандирующими депутатами: "Про путь в Европу все забыли" Ученые рассказали, когда на Солнце может произойти мощная и гибельная вспышка "Как он будет защищать Порошенко, если дал побить себя?": нардеп Парасюк напал на главу Госохраны Украины Гелетея у стен Верховной рады СМИ сообщили о крушении истребителя F-18 в Испании Порошенко создает репрессивный аппарат отменой депутатской неприкосновенности
Водителя, усадившего за руль семилетнего сына, оштрафовали на 30 тысяч

По петербургскому КАД сегодня на огромной скорости пронесся автомобиль с семилетним ребенком за рулем

14:47  17 Октября 2017
54
В Сбербанке не подтвердили действие новой схемы телефонных мошенников

В Сбербанке не подтвердили сообщения СМИ о введении новой схемы телефонного мошенничества.

14:40  17 Октября 2017
49
Бездействие чиновников в Брянске привлекло внимание Следственного Комитета

Следственный комитет Брянской области проверит чиновников, отказавшихся переселять из конюшни двух пенсионерок

14:30  17 Октября 2017
46
«Газпром» и Сингапур обсудили сотрудничество в торговле сжиженным газом

Российский «Газпром» и Сингапур обсуждают вопросы совместной торговли сжиженным газом.

14:24  17 Октября 2017
59
"Против Земана в ПАСЕ никто и не пискнул": в Чехии назвали присоединение Крыма к России свершившимся фактом

Редактор чешского журнала Literrn noviny Тереза Спенцерова назвала присоединение Крыма к России свершившимся фактом, с которым смирились в Европе

14:21  17 Октября 2017
125
Кузнецова рассказала о проблеме питания в школах и детсадах

В школах и детсадах сокращается количество льготных категорий, дающих детям право на бесплатное питание. Об этом заявила уполномоченный при президенте России по правам ребенка Анна Кузнецова.

14:19  17 Октября 2017
41
Европейский университет планирует снова подавать заявку на лицензию

Европейский университет будет вновь подавать заявку на выдачу лицензии на право осуществления образовательной деятельности

14:17  17 Октября 2017
50
В Петербурге сожгли 150 килограммов санкционных продуктов

В Петербурге уничтожили почти 150 килограммов санкционных продуктов.

14:06  17 Октября 2017
44
Ответ ВМФ РФ на провокации "волчьей стаи" Украины будет молниеносным

Планы ВМС Украины применить против Черноморского флота России тактику «волчьей стаи» абсурдны и даже самоубийственны для украинских катеров

14:05  17 Октября 2017
713
Захарова: у США нет доказательств обвинений в адрес RT

Телеканал RT подвергается в США нападкам и обвиняется в распространении фейковой информации. Подобные высказывания, которые слышатся в Соединенных Штатах, прокомментировала официальный представитель МИД РФ Мария Захарова.

14:02  17 Октября 2017
38
"Газпром" наращивает поставки газа будущим клиентам "Турецкого потока"

За минувшие месяцы 2017 года Газпром увеличил поставки газа будущим потребителям топлива по проекту Турецкий поток

13:58  17 Октября 2017
55
Замороженный или горячий: конфликт в Донбассе далек от решения

Политолог Богдан Безпалько в разговоре с ФБА «Экономика сегодня» подтвердил, что политика Киева ведет не к замораживанию конфликта в Донбассе, а к последовательной подготовке его решения с помощью военной силы, которую Украина сегодня накапливает рядом с ЛНР и ДНР.

13:58  17 Октября 2017
74
Медведев: заканчивать историю с санкциями предстоит не России

Председатель правительства России Дмитрий Медведев прокомментировал ситуацию с ограничениями, введенными против РФ.

13:54  17 Октября 2017
60
Саакашвили обратился к митингующим: пока Порошенко у власти, украинцев ждут обнищание, унижение, новые смерти и несчастья

Экс-губернатор Одесской области и бывший президент Грузии Михаил Саакашвили, выступая на митинге в Киеве, заявил, что пока Петр Порошенко находится у власти, Украину не ждет ничего хорошего. Он призвал участников митинга у Верховной рады требовать отставки президента Украины

13:51  17 Октября 2017
424
Нетаньяху сообщил Шойгу, что Израиль не допустит создания иранских военных баз в Сирии

Израиль не допустит создания иранских военных баз на территории Сирии. Об этом заявил израильский премьер Биньямин Нетаньяху в ходе встречи с главой Министерства обороны России Сергеем Шойгу, прошедшей в Иерусалиме.

13:47  17 Октября 2017
37
Клинцевич рассказал, что будет с российской группировкой в Сирии после завершения основной фазы операции

Россия не будет сокращать воинскую группировку после завершения основной фазы операции в Сирии

13:42  17 Октября 2017
71
Глава Минкомсвязи рассказал об отношении государства к Telegram

Глава Минкомсвязи сообщил о позиции, которую занимают органы государственной власти по отношению к мессенджеру Telegram.

13:40  17 Октября 2017
58
"Порошенко готов объявить АТО в центре Киева": Олейник объяснил появление пушек у стен Рады перед "майданом" Саакашвили

Экс-нардеп Владимир Олейник объяснил появление пушек у стен Верховной рады Украины перед митингом Саакашвили под предлогом салюта президенту Мальты

13:34  17 Октября 2017
2 351
В Пермском крае оперативно заделали яму после аварии с Газмановым

В Пермском крае после ДТП, в которое попал Олег Газманов, провели оперативный ремонт дороги.

13:29  17 Октября 2017
32
Ученые выяснили, когда дети перестают верить в сказочных персонажей

Оказалось, что отличать фантазии от реальности большинство детей начинают в возрасте 7-8 лет. По мере взросления многие теряют веру в сказки, но даже среди них остаются те, кто по-прежнему верит в существование различных персонажей. К примеру, 42% взрослых верят, что есть призраки и бесы.

13:27  17 Октября 2017
37
В МИД не увидели причин для изменения положений ядерной сделки с Ираном

В Министерстве иностранных дел России не видят причин для внесения изменений в положения ядерной сделки с Ираном. Об этом заявил замглавы внешнеполитического ведомства Сергей Рябков.

13:26  17 Октября 2017
48
Выяснилось, сколько продлится акция сторонников Саакашвили в Киеве

Сторонники бывшего губернатора Одесской области Михаила Саакашвили не разойдутся, пока их требования не будут выполнены

13:25  17 Октября 2017
272
Свободные тарифы ОСАГО могут расшатать рынок страхования

Свободные тарифы по ОСАГО сегодня вводить преждевременно - они негативно скажутся на рынке страхования, считает эксперт страхового рынка Алексей Кондрашенко.

13:23  17 Октября 2017
297
Лавров обрисовал перспективы реформы Совбеза ООН

В ближайшие год-два невозможно достичь консенсуса по реформе Совета Безопасности ООН

13:11  17 Октября 2017
59
Вице-спикер Рады после срыва заседания глав фракций скандирующими депутатами: "Про путь в Европу все забыли"

Заседание Согласительного совета Верховной рады было сорвано скандирующими депутатами. Вице-спикер Рады Ирина Геращенко, комментируя инцидент на своей странице в Facebook, отметила, что про европуть все забыли, в том числе и те, кто представляется в парламенте еврооптимистами

13:11  17 Октября 2017
107
Ученые рассказали, когда на Солнце может произойти мощная и гибельная вспышка

В ближайшие сто лет на Солнце произойдет очень мощная вспышка, способная привести к гибели людей. К такому выводу пришли ученые Гарвардского университета по итогам исследования.

13:09  17 Октября 2017
248
Совбез РФ определил главные террористические угрозы

Совбез РФ определил главные угрозы, которые заключаются в тенденциях современного терроризма.

13:09  17 Октября 2017
54
"Как он будет защищать Порошенко, если дал побить себя?": нардеп Парасюк напал на главу Госохраны Украины Гелетея у стен Верховной рады

Депутат Верховной рады Украины Владимир Парасюк напал на экс-министра обороны страны Валерия Гелетея, потребовав от него ответить за Иловайск

12:59  17 Октября 2017
1 013
Срок хранения данных по "пакету Яровой" может быть сокращен

Срок хранения данных по пакету антитеррористических законов (пакет Яровой) может быть сокращен

12:57  17 Октября 2017
50
В кабмине Украины признали бесполезность законов о возвращении Крыма

В кабинете министров Украины заявили о бесполезности законов о возвращении Крыма.

12:54  17 Октября 2017
100