Финансовое зазеркалье - новый вызов мировому капиталу

15:00  21 Февраля 2016
1 527
Токио, Япония
Финансовое зазеркалье - новый вызов мировому капиталу
Финансовое зазеркалье - новый вызов мировому капиталу

Отрицательные процентные ставки сегодня – одна из самых обсуждаемых тем в финансовой среде. В конце января Япония повергла профессиональное сообщество в ступор, заявив о готовности перейти к отрицательной базовой ставке. И, хотя минус очень незначительный, всего 0.10%, прецедент уже создан.


Прежде всего, это было воспринято как поражение Центробанка Японии в достижении целей своей монетарной политики. Кроме того, возникли опасения, что 0.10%  - это только начало, и ставка может падать дальше.Отчасти, действия банка Японии были истолкованы неправильно. В какой-то степени этот шаг продиктован желанием стимулировать развитие экономики и запустить инфляцию, но отрицательная процентная ставка работает не так, как обычное снижение, пишет National Interest.

Отрицательная базовая ставка в меньшей мере влияет на курс национальной валюты. Безусловно, любое изменение ключевой процентной ставки это, прежде всего, сигнал для пересмотра курса. Но не только. Собственно, количественное смягчение и введение отрицательной процентной ставки – это два разных инструмента в арсенале Центробанка. Но оба они могут применяться для достижения стратегических целей.

Если обратить внимание на баланс импорта и экспорта, так называемый счет текущих операций, можно заметить, что Япония, равно как и Европа, склонна манипулировать курсом валют для улучшения сальдо платежного баланса. Но даже при минимальных процентных ставках, реального роста потребления и увеличения инвестиций не возникло.

В период кризиса центробанки некоторых стран включились с своего рода гонку на понижение, снижая стоимость национальной валюты ради увеличения доли в мировом экспорте. Но политика восстановления за счет ухудшения позиций других игроков непродуктивна уже в среднесрочной перспективе. Она стала причиной так называемого «парадокса бережливости».

И отрицательная ставка должна здесь работать как своего рода налог за отказ от потребления, одновременно являясь стимулом для инвестиций. Деньгами со счетов текущих операций, накопленные в ходе гонки на понижение, Центральный банк хотел бы стимулировать реальный сектор экономики. И здесь отрицательная процентная ставка может сыграть важную роль. Это сигнал, что Центробанк признает низкую стоимость денег и считает недостаточной отдачу от инвестиций. Отрицательная процентная ставка увеличивает стоимость свободных денег. У инвесторов возникает дополнительный стимул для того, чтобы вывести эти деньги в оборот.  

Вот пример случая, когда отрицательная процентная ставка может помочь найти выход из сложного тупика. У многих американских корпораций накопились значительные объемы наличных долларов, вследствие чего были даже инициированы дебаты на тему стоит ли разрешать этим деньгам возвращаться в Штаты, и если разрешать, то на каких условиях. И отрицательные ставки могут стать стимулом для высвобождения наличных денег.

Но практическое выполнение таких планов ставит ФРС США в странное положение. Большое количество наличных лежит без дела, ожидая вложения в экономику. Если ставка рефинансирования станет отрицательной, то в минус может уйти и процент по вкладам. А это станет гораздо более чувствительным ударом по сберегателям, чем просто падение прибыли от акций и вкладов. Один этот факт гарантирует непопулярность подобных мер, которые тем более трудно оправдать, учитывая отсутствие опыта в применении такой политики.

Положительная сторона японского опыта для всего мира заключается в том, что Япония стала своего рода экспериментальной площадкой, наблюдая за которой ФРС может сделать выводы об эффективности этого механизма. Вероятность того, что в скором времени ФРС придется решать проблему, аналогичную японской, крайне велика. Как велика и вероятность того, что отрицательные ставки начнут неотвратимо расти, открывая неизведанную территорию и новый комплекс проблем для финансистов. Фактически, вопрос стоит о том, как долго центробанки смогут удержать свои ставки в пределах положительных значений.

Читайте нас в Яндексе

Загрузка...
Загрузка...
Экс-сотрудник ЦРУ Сноуден: никто не любит Путина так, как Трамп

Бывший сотрудник ЦРУ и АНБ Эдвард Сноуден заявил, что американский президент Дональд Трамп обожает российского лидера Владимира Путина.

6:32  27 Мая 2018
58
На Украине назвали способ уничтожения России без единого выстрела

Чтобы уничтожить Россию как Советский Союз нужно, по словам заместителя министра по вопросам временно оккупированных территорий и внутренне перемещенных лиц Украины Георгия Туки, «давить на нее санкциями».

6:22  27 Мая 2018
39
Новый российский метеоспутник увеличит точность прогнозов погоды

К созданию нового гидрометеорологического спутника системы «Арктика-М» приступили российские специалисты.

4:35  27 Мая 2018
47
Зидан раскрыл секрет мадридского «Реала»

После победы в финале Лиги чемпионов над английским «Ливерпулем» наставник клуба «Реал» Зинедин Зидан рассказал, в чем заключается секрет успеха его подопечных.

4:25  27 Мая 2018
166
Иордания из-за дороговизны сворачивает проект с РФ по строительству АЭС

От проекта по возведению атомной электростанции большой мощности с участием российской стороны власти Иордании решили отказаться.

4:07  27 Мая 2018
603
Первый телефон с криптозащитой для силовиков поступит в свободную продажу

Российский концерн «Автоматика», входящий в госкорпорацию «Ростех», разработал и создал первый в РФ телефон с криптозащитой, предназначенный для силовиков и коммерческих компаний.

3:57  27 Мая 2018
192
В крупнейшем парке развлечений Германии не могут потушить пожар

В парке развлечений Германии Europa-Park удалось только локализовать пожар.

3:46  27 Мая 2018
152
В смартфонах Apple усовершенствуют технологию NFC

Разработчики компании Apple планируют оснастить смартфоны усовершенствованной технологией NFC для более удобных бесконтактных платежей.

3:17  27 Мая 2018
147
Чемпионат мира по 3D-граффити в Москве судили Никас Сафронов и Ксения Бородина

В субботу 26 мая в российской столице прошел первый чемпионат мира по 3D-граффити.

3:06  27 Мая 2018
45
Украинские фанаты вновь хотели подраться с болельщиками «Ливерпуля»

Правоохранительные органы Киева сумели предотвратить массовую драку после финального матча Лиги чемпионов.

2:56  27 Мая 2018
139
Кончаловский новый фильм хочет снять о расстреле в Новочеркасске

Расстрел рабочих в Новочеркасске в 1962 году ляжет в основу нового фильма режиссера Андрея Кончаловского.

2:47  27 Мая 2018
152
Премьер Испании высказался о победе «Реала»

С 13-й в истории клуба победой в Лиге чемпионов мадридский «Реал» поздравил премьер-министр Испании Мариано Рахой.

2:36  27 Мая 2018
106
Apple выпустит гибридный MacBook, способный работать сутки без подзарядки

Специалисты компании Apple работают над ультрабуком MacBook, который получит ARM-процессор и сенсорный экран.

2:27  27 Мая 2018
130
Врач сборной Египта считает, что Салах сыграет на ЧМ-2018

О том, что Мохаммед Салах получил растяжение плеча во время финальной игры Лиги чемпионов, рассказал врач сборной Египта Махмуд Абул-Эла.

2:09  27 Мая 2018
111
Чрезвычайное положение из-за урагана Альберто объявил еще один штат США

Губернатор американского штата Миссисипи Фил Брайант объявил чрезвычайное положение из-за урагана Альберто.

2:00  27 Мая 2018
88
Канатоходец прошел через разведенный мост в Петербурге

По канату, натянутому через разведенный Дворцовый мост, в ночь на 27 мая прошел канатоходец Расул Абакаров.

1:51  27 Мая 2018
61
В Петербурге спустят на воду копию корабля, построенного Петром I

В День города в Петербурге состоится торжественный спуск на воду точной копии 54-пушечного парусного линейного корабля «Полтава», который был построен при участии Петра I.

1:39  27 Мая 2018
50
Игрок сборной Египта Мохамед Салах может не сыграть на ЧМ-2018

Из-за серьезной травмы, полученной в финале Лиги чемпионов, нападающий «Ливерпуля» и сборной Египта Мохамед Салах может пропустить грядущий чемпионат мира по футболу.

1:26  27 Мая 2018
43
Палестинцев на юге сектора Газа атаковали ВВС Израиля

По позициям формирования ХАМАС в южной части сектора Газа нанесли удар вооруженные силы Израиля - это подтвердило военное командование страны.

1:09  27 Мая 2018
152
В российской армии на смену «КамАЗам» и «Уралам» придут «Торнадо»

С 2018 года в Вооруженные силы РФ станут поступать новейшие автомобили семейства «Торнадо».

1:02  27 Мая 2018
548
Главы Северной и Южной Кореи снова встретятся на следующей неделе

Провести переговоры на высшем уровне 1 июня условились глава КНДР Ким Чен Ын и лидер Южной Кореи Мун Чжэ Ин.

0:54  27 Мая 2018
36
Новый рекорд: Роналду выигрывал Лигу чемпионов чаще всех

Нападающий сборной Португалии и мадридского «Реала» Криштиану Роналду установил новый рекорд по количеству побед в финале Лиги чемпионов.

0:46  27 Мая 2018
138
Пассажиры в РФ могут требовать больше денег за задержку рейса и потерю багажа

В силу вступают поправки в Воздушный кодекс РФ, благодаря которым пассажиры смогут претендовать на более высокую компенсацию при потере багажа и задержке международного рейса.

0:38  27 Мая 2018
142
Премьер Чехии: страна не собирается переходить на евро - это разорительно

Чешский премьер-министр Андрей Бабиш заявил, что переход на евро не является приоритетной задачей правительства.

0:18  27 Мая 2018
94
Бэйл помог «Реалу» в третий раз подряд выиграть Лигу чемпионов

Победителем финального поединка Лиги лиги чемпионов стал мадридский «Реал», в третий раз подряд завоевавший право называться лучшим футбольным клубом Европы.

0:05  27 Мая 2018
125
Премьер Грузии рассказал, когда страна вступит в НАТО

О сроках вступления Грузии в НАТО рассказал премьер-министр этой страны Георгий Квирикашвили.

23:54  26 Мая 2018
150
Финал ЛЧ: Салах покинул поле со слезами на глазах из-за Рамоса

Травму во время матча с мадридским «Реалом» в финальной битве Лиги чемпионов получил полузащитник английского «Ливерпуля» Мохамед Салах.

23:45  26 Мая 2018
272
В Петербурге назвали лауреата премии «Национальный бестселлер»

Имя обладателя премии «Национальный бестселлер» за 2018 год прозвучало на Новой сцене Александринского театра в Петербурге.

23:37  26 Мая 2018
91
Президент Армении назвал Элтона Джона своим другом и угостил в ресторане

В субботу вечером армянский президент Армен Саркисян поужинал в одном из ресторанов в центре армянской столицы с известным певцом Элтоном Джоном.

23:26  26 Мая 2018
131
Депутат Госдумы предлагает внедрять в музеи систему выявления подозрительных лиц

Замглавы комитета Госдумы по безопасности Анатолий Выборный считает, что система выявления подозрительных лиц (профайлинг) поможет защитить музеи от действий вандалов.

23:18  26 Мая 2018
121