Финансовое зазеркалье - новый вызов мировому капиталу

15:00  21 Февраля 2016
1 832
Токио, Япония
Финансовое зазеркалье - новый вызов мировому капиталу
Финансовое зазеркалье - новый вызов мировому капиталу

Отрицательные процентные ставки сегодня – одна из самых обсуждаемых тем в финансовой среде. В конце января Япония повергла профессиональное сообщество в ступор, заявив о готовности перейти к отрицательной базовой ставке. И, хотя минус очень незначительный, всего 0.10%, прецедент уже создан.


Прежде всего, это было воспринято как поражение Центробанка Японии в достижении целей своей монетарной политики. Кроме того, возникли опасения, что 0.10%  - это только начало, и ставка может падать дальше.Отчасти, действия банка Японии были истолкованы неправильно. В какой-то степени этот шаг продиктован желанием стимулировать развитие экономики и запустить инфляцию, но отрицательная процентная ставка работает не так, как обычное снижение, пишет National Interest.

Отрицательная базовая ставка в меньшей мере влияет на курс национальной валюты. Безусловно, любое изменение ключевой процентной ставки это, прежде всего, сигнал для пересмотра курса. Но не только. Собственно, количественное смягчение и введение отрицательной процентной ставки – это два разных инструмента в арсенале Центробанка. Но оба они могут применяться для достижения стратегических целей.

Если обратить внимание на баланс импорта и экспорта, так называемый счет текущих операций, можно заметить, что Япония, равно как и Европа, склонна манипулировать курсом валют для улучшения сальдо платежного баланса. Но даже при минимальных процентных ставках, реального роста потребления и увеличения инвестиций не возникло.

В период кризиса центробанки некоторых стран включились с своего рода гонку на понижение, снижая стоимость национальной валюты ради увеличения доли в мировом экспорте. Но политика восстановления за счет ухудшения позиций других игроков непродуктивна уже в среднесрочной перспективе. Она стала причиной так называемого «парадокса бережливости».

И отрицательная ставка должна здесь работать как своего рода налог за отказ от потребления, одновременно являясь стимулом для инвестиций. Деньгами со счетов текущих операций, накопленные в ходе гонки на понижение, Центральный банк хотел бы стимулировать реальный сектор экономики. И здесь отрицательная процентная ставка может сыграть важную роль. Это сигнал, что Центробанк признает низкую стоимость денег и считает недостаточной отдачу от инвестиций. Отрицательная процентная ставка увеличивает стоимость свободных денег. У инвесторов возникает дополнительный стимул для того, чтобы вывести эти деньги в оборот.  

Вот пример случая, когда отрицательная процентная ставка может помочь найти выход из сложного тупика. У многих американских корпораций накопились значительные объемы наличных долларов, вследствие чего были даже инициированы дебаты на тему стоит ли разрешать этим деньгам возвращаться в Штаты, и если разрешать, то на каких условиях. И отрицательные ставки могут стать стимулом для высвобождения наличных денег.

Но практическое выполнение таких планов ставит ФРС США в странное положение. Большое количество наличных лежит без дела, ожидая вложения в экономику. Если ставка рефинансирования станет отрицательной, то в минус может уйти и процент по вкладам. А это станет гораздо более чувствительным ударом по сберегателям, чем просто падение прибыли от акций и вкладов. Один этот факт гарантирует непопулярность подобных мер, которые тем более трудно оправдать, учитывая отсутствие опыта в применении такой политики.

Положительная сторона японского опыта для всего мира заключается в том, что Япония стала своего рода экспериментальной площадкой, наблюдая за которой ФРС может сделать выводы об эффективности этого механизма. Вероятность того, что в скором времени ФРС придется решать проблему, аналогичную японской, крайне велика. Как велика и вероятность того, что отрицательные ставки начнут неотвратимо расти, открывая неизведанную территорию и новый комплекс проблем для финансистов. Фактически, вопрос стоит о том, как долго центробанки смогут удержать свои ставки в пределах положительных значений.

Загрузка...
На дорогах Тольятти замечена новая Lada Vesta Cross

В социальных сетях российские автолюбители активно обсуждают новые снимки автомобиля Lada Vesta Cross

12:22  29 Апреля 2017
39
Шнуров назвал новый стадион «Зенита» «Звездой Смерти»

Любопытное сравнение сделал лидер группы «Ленинград» Сергей Шнуров.

12:16  29 Апреля 2017
44
СК нашел доказательства причастности Яценюка к расстрелам в Чечне

В Следственном комитете РФ рассказали о наличии доказательств того, что бывший украинский премьер-министр Арсений Яценюк принимал участие в расстрелах российских военнослужащих во время первой чеченской кампании

12:08  29 Апреля 2017
74
Ученые раскрыли секрет живучести чумной палочки

Чума сопровождала человечество в последние 1015 тысяч лет, но, даже убивая всех носителей, все рано или поздно проявлялась вновь.

11:59  29 Апреля 2017
67
Личинки помогут человечеству избавиться от пластиковых отходов

Ученые придумали оригинальный способ борьбы с одним из широко распространённых видов пластика — полиэтиленом

11:53  29 Апреля 2017
79
Пушков развеял "мечты" Вашингтона об изоляции РФ в ООН

Сенатор и телеведущий Алексей Пушков считает, что мечты Вашингтона об изоляции России в ООН далеки от осуществления

11:35  29 Апреля 2017
88
РФ надеется увидеть вооруженную оппозицию Сирии в Астане

Состав делегаций на сирийских переговорах в столице Казахстана 3-4 мая прокомментировал заместитель министра иностранных дел РФ Михаил Богданов.

11:35  29 Апреля 2017
67
Учёные назвали страшные последствия падения астероида на Москву

Специалисты из Московского физико-технического института разработали модель ситуации, при которой на нашу планету обрушится гигантский астероид

11:20  29 Апреля 2017
226
Стало известно, сколько в России осталось участников ВОВ

По состоянию на 1 апреля 2017 года в нашей стране проживало около 1,8 млн инвалидов и ветеранов Великой Отечественной войны.

11:16  29 Апреля 2017
230
Турецкие власти заблокировали "Википедию"

Власти Турции ограничили доступ к ресурсу Википедия, пишет газета Hurriyet

11:06  29 Апреля 2017
98
Видит око, да зуб неймет: Крым ответил Киеву о «Ласточкином гнезде»

Попытку Украины включить замок «Ласточкино гнездо», расположенный недалеко от Ялты, в список собственных достопримечательностей прокомментировал министр внутренней политики, информации и связи Крыма Дмитрий Полонский.

11:03  29 Апреля 2017
336
Крым сравнили с Литвой времен СССР

Посол Литвы высказался на тему России, Крыма и Украины.

11:02  29 Апреля 2017
258
Ученые рассказали, почему вредно отсыпаться по выходным

Специалисты пришли к выводу, что долгий сон по выходным дням может быть вредным для человека

10:51  29 Апреля 2017
159
HTC готовит к выходу «сжимаемый» смартфон

Сенсорная рамка позволит взаимодействовать с устройством одним нажатием ладони.

10:38  29 Апреля 2017
102
МИД РФ ответил The Sun на обвинения в «расизме»

Российское внешнеполитическое ведомство выступило с критикой в адрес британского издания The Sun

10:35  29 Апреля 2017
71
Ученые объяснили женщинам, как сохранить молодость

Специалисты определили факторы, которые позволяют женщине в течение долгого времени оставаться молодой

10:18  29 Апреля 2017
443
Двери крымских чиновников завалили мусором

Минприроды Крыма открыло административное расследование по факту несанкционированного размещения отходов.

10:14  29 Апреля 2017
132
Столтенберг озвучил цели НАТО на Корейском полуострове

Генсек НАТО рассказал о том, какую позицию Альянс занимает по вопросу КНДР.

10:10  29 Апреля 2017
74
Названы лучшие автомобили России в 2017 году

28 апреля в Москве состоялось вручение ежегодной премии «Автомобиль года в России — 2017».

9:59  29 Апреля 2017
554
Глава МЧС назвал причину пожаров в Бурятии

Выжигание растительности, порубочных остатков, травы и разведение костров категорически запрещено, напомнил глава МЧС России Владимир Пучков.

9:52  29 Апреля 2017
70
В Крыму ждут наплыва украинских туристов

По словам министра курортов и туризма Крыма Сергея Стрельбицкого, в этом году местные власти ожидают существенного роста турпотока из Украины

9:48  29 Апреля 2017
133
"Будто подменили": КПРФ оценила 100 дней Трампа у власти

Первый зампред КПРФ подвел итоги начала президентского срока Трампа.

9:46  29 Апреля 2017
65
ПВО на Дальнем Востоке следит за происходящим в КНДР

О реакции России на очередной ракетный запуск в Северной Корее рассказал председатель комитета Совета Федерации Виктор Озеров.

9:36  29 Апреля 2017
76
Найдены явные следы пребывания инопланетян на Луне

Исследователи активности представителей внеземных цивилизаций обнаружили на поверхности спутника земли очевидные следы пребывания корабля инопланетян

9:36  29 Апреля 2017
1 020
В Крыму официально открыт курортный сезон

На территории Крыма был официально открыт курортный сезон. По словам республиканского министра курортов и туризма Сергея Стрельбицкого, в регионе в течение двух дней будут проходить празднования

9:18  29 Апреля 2017
113
«Белый лебедь» получил важную роль на Параде Победы

Стратегический ракетоносец Ту-160 «Белый лебедь» впервые в этом году возглавит ударную группу из пяти самолетов дальней авиации.

9:17  29 Апреля 2017
110
Пушков указал на "плохой бизнес" в политике Трампа

Российский сенатор пришел к выводу, что Трамп не замечает реальных убытков.

9:09  29 Апреля 2017
65
Уфологи рассекретили внешний вид инопланетян

По словам известного российского уфолога Вадима Черноброва, он имел личный опыт контакта с представителями внеземной цивилизациями

9:03  29 Апреля 2017
1 068
Ученые нашли признаки приближающейся смерти

Предчувствовать свою кончину могут не только тяжелобольные люди, но и совершенно здоровые.

8:56  29 Апреля 2017
3 007
В Приморье сообщили о радиации на фоне пуска ракет КНДР

Специалисты рассказали про измерения радиационного фона в Приморском крае.

8:42  29 Апреля 2017
324