ФРС признала дефицит ликвидности на рынке облигаций

10:03  08 Марта 2016
409
Вашингтон, США
ФРС признала дефицит ликвидности на рынке облигаций
ФРС признала дефицит ликвидности на рынке облигаций
CC BY-SA 3.0

В своем выступлении седьмого марта 2016 года член совета Федеральной резервной системы Лейла Брейнард признала, что имеются некоторые проблемы с ликвидностью на рынке облигаций и что регулирование стало одной из причин возникновение этих проблем, пишет Business Insider.

Но Брейнард утверждала, что регулирование также предотвратит повторное возникновение банковского кризиса 2008 года, а это намного важнее.

Проблема ликвидности на рынке облигаций в последнее время стала привычной темой обсуждений для таких руководителей, как Джейми Даймон (JP Morgan), Стив Шварцман (Blackstone) и Говард Маркс (Oaktree Capital). Они ранее указывали на низкий уровень ликвидности, к которому движется рынок, отмечая, что на это повлияли федеральные нормативные акты, которые вынуждали банки иметь больше денежных средств в кассе.

Брейнард признала, что существует дефицит ликвидности, особенно на рынке высокодоходных облигаций, но это издержки условий обеспечения безопасности, предлагаемые банками с меньшими объемами активов.

«Признавая роль регулирования в качестве возможной причины возникновения проблем, важно отметить, что эта мера была разработана, чтобы уменьшить концентрацию риска ликвидности на балансах крупных, взаимосвязанных банковских организаций, что стало началом финансовой нестабильности в разгар кризиса», - сказала Брейнард.

Брейнард также признала, что, «возможно, будет некоторое ухудшение устойчивости ликвидности в периоды экономической напряженности, могут происходить нестандартные колебания цен в течение рабочего дня», добавив, что, «вместе с этим, ликвидность интенсивнее делится на сегменты на основе характеристик продаваемых ценных бумаг, что подчеркивает структуру рынков, на которых они продаются».

Брейнард заявила, что правила, вероятно, спровоцировали некоторое снижение в условиях ликвидности на рынках, но последствия ощущают мелкие инвесторы, а не крупные системно значимые банки. (Напомним, что сами банки были конечными держателями основных пакетов акций по многим ипотечным кредитам, которые стеклись на юг в преддверии финансового кризиса). Это в свою очередь снижает вероятность перерастания кризиса в мировой.

«В дополнение к возросшей неопределенности относительно будущих перспектив нестабильность финансового рынка в последнее время подчеркнула важность постоянного наблюдения за устойчивостью ликвидности рынка. Справедливо заметить, что недавний рост волатильности частично сократил ранние опасения относительно длительной низкой волатильности и связанное с этим высокодоходное поведение. Рост также привлек дополнительное внимание к устойчивости ликвидности, особенно на рынках. Это касается, например, рынка корпоративных облигаций, который в стрессовых ситуациях бывает склонен к увеличению разрыва между требованиями ликвидности и спросом», - сказала Брейнард.

Надзор ФРС за условиями ликвидности на финансовых рынках значительно расширился и углубился после taper tantrum (резкое падение бумаг) в середине 2013 года и октябрьских событий 2014 года на рынке Казначейства. Анализ, проведенный на данный момент времени, содержит несколько предварительных замечаний. В то время как повседневная ликвидность, на первый взгляд, не сильно снизилась, некоторые характеристики условий ликвидности меняются. В широком смысле, традиционные изменения ликвидности, такие, как показатель разницы между ценами предложения и спроса и ценовой эффект на заданный размер торговли, в целом, остаются на уровне докризисных показателей на большинстве рынков. В противоположность этому, казусы участников рынка и снижение размера торгов на некоторых рынках предполагают, что крупные сделки могут стать более дорогими и займут больше времени при оформлении.

По словам Брейнард, если рассматривать проблему более широко, возможное ухудшение устойчивости ликвидности требует особого внимания к тем сегментам рынка, где разница в ценах, скорее всего, возникает во время разногласий между держателями относительно неликвидных или ценных бумаг, которыми редко торгуют, а дилеры с неохотой готовы перейти на другую сторону торгового процесса. Несмотря на стоимость акций, которая меняется в соответствии с рыночными ценами, эти средства могут создать благоприятные условия первопроходцам для выкупа акций и создать возможность для погашения дестабилизирующих волн и срочной распродажи активов, если окажется недостаточно резервных запасов ликвидности и других инструментов для управления рисками ликвидности.

«В связи с этим мы пристально следим за любыми признаками появления дефицита ликвидности, связанными с недавним увеличением спредов для высокодоходных корпоративных облигаций, а также за специфическими факторами, влияющими на капиталы в этом сегменте, вроде закрытия Third Avenue Management's Focused Credit Fund в декабре прошлого года», - уточнила член совета ФРС.

В целом органы регулирования в США и Совет по финансовой стабильности работают на международном уровне, ставя акцент на возможные риски распродаж по бросовым ценам, связанные с увеличением доли менее ликвидных облигаций, находящихся в управлении инвесторов. Стоит отметить недавнее предложение Securities and Exchange Commission (SEC) гарантировать наличие в стрессовых ситуациях буферов ликвидности для инвестиционных фондов открытого типа и принять меры по устранению риска тяжелых погашений и срочных продаж.

Автор: Боб Брайан
Сохрани наш виджет на главной Яндекса
Загрузка...
Загрузка...
В Испании опровергли планы по аресту главу Каталонии «Королева – тоже рука Кремля?»: в России ответили депутату из Великобритании на обвинения в финансировании Brexit Глава МИД Франции обеспокоился ядерной угрозой Знаменитый футболист Каладзе занял пост мэра Тбилиси Народ собирается возле Верховной Рады Украины на обещанное вече Клинцевич объяснил, зачем коалиция спонсирует восстановление Ракки Выяснилось, когда к Земле приблизится гигантский астероид "Круитни" Латвия подняла тревогу из-за российских кораблей и подлодки СМИ: Подруга Гиви погибла от пули украинского снайпера Россия и Аргентина обновят соглашение по сотрудничеству в космосе США пожаловались на масштабные кибератаки против своих энергетических компаний На видео попал обновленный минивэн Mercedes-Benz B-Class
Кириенко заявил о развенчании мифа о России как о «империи зла»

Первый замглавы администрации президента Сергей Кириенко подвел итоги Всероссийского фестиваля молодежи и студентов. По его словам, теперь никто из участников фестиваля не поверит в рассказы о «империи зла».

13:39  22 Октября 2017
52
Россия и Мексика вместе модернизируют вертолеты Ми-17

Россия и Мексика заключат новые контракты по модернизации вертолетов семейства Ми-17

13:35  22 Октября 2017
45
В Испании опровергли планы по аресту главу Каталонии

На вопрос о конкретных действиях Мадрида в отношении главы Каталонии Карлеса Пучдемона министр иностранных дел Альфонсо Дастис Кеседо заявил, что никто арестован не будет.

13:34  22 Октября 2017
35
«Королева – тоже рука Кремля?»: в России ответили депутату из Великобритании на обвинения в финансировании Brexit

Депутат парламента Великобритании Бен Брэдшо выступил с неожиданным обвинением России в финансировании Brexit. Это заявление вызвало удивление у россиян.

13:22  22 Октября 2017
51
Глава МИД Франции обеспокоился ядерной угрозой

Сложившаяся в мире ситуация стала самой напряженной за последние 20 лет, заявил министр иностранных дел Франции Жан-Ив Ле Дриан

13:21  22 Октября 2017
43
Знаменитый футболист Каладзе занял пост мэра Тбилиси

В Грузии подвели итоги выборов столичного мэра, и победителем объявлен экс-капитан футбольной сборной, бывший игрок итальянского «Милана» Кахабер Каладзе.

13:13  22 Октября 2017
43
Народ собирается возле Верховной Рады Украины на обещанное вече

Сегодня у здания Верховной рады в Киеве люди собираются на вече

12:56  22 Октября 2017
177
Роскомнадзор рассчитывает на пользователей в борьбе с детской порнографией

Роскомнадзор (РКН) не смог бы исключительно собственными силами заблокировать более 40 тысяч сайтов с детской порнографией столь впечатляющие результаты обеспечили пользователи соцсетей и рунета. Об этом ФБА Экономика сегодня рассказал эксперт в области информационной безопасности Александр Власов.

12:54  22 Октября 2017
42
Клинцевич объяснил, зачем коалиция спонсирует восстановление Ракки

Выделение миллионов долларов и евро разрушенной Ракке очередной пример применения двойных стандартов в Сирии со стороны коалиции во главе с США.

12:53  22 Октября 2017
35
Выяснилось, когда к Земле приблизится гигантский астероид "Круитни"

Орбита астероида Круитни в 2058 году пройдет в опасной близости от Земли

12:42  22 Октября 2017
151
Латвия подняла тревогу из-за российских кораблей и подлодки

В 15 морских милях от территориальных вод Латвии 22 октября замечены корабль класса «Пархим» и подводная лодка класса «Кило» ВМФ России.

12:38  22 Октября 2017
99
СМИ: Подруга Гиви погибла от пули украинского снайпера

Украинские СМИ сообщили о смерти в Донбассе подруги погибшего командира ополченцев Гиви. Анастасия Слободянюк была известна под боевым позывным «Белоснежка».

12:37  22 Октября 2017
294
Россия и Аргентина обновят соглашение по сотрудничеству в космосе

Последние договоренности между Москвой и Буэнос-Айресом по взаимодействию в космической сфере были достигнуты еще в советское время, поэтому пришло время их расширить.

12:17  22 Октября 2017
58
США пожаловались на масштабные кибератаки против своих энергетических компаний

Власти США пожаловались на рост количества кибератак против энергетических компаний и промышленных предприятий страны.

12:17  22 Октября 2017
50
На видео попал обновленный минивэн Mercedes-Benz B-Class

Новый минивэн Mercedes-Benz B-Class попал на видео по время дорожных тестов

12:14  22 Октября 2017
47
Кириенко: фестиваль молодежи и студентов в Сочи поможет развитию туризма

Участники Всемирного фестиваля молодежи и студентов, который завершился в Сочи, обязательно вернутся в нашу страну, уверен первый замглавы администрации президента РФ Сергей Кириенко.

12:00  22 Октября 2017
45
Синоптики рассказали, когда Москву накроет первый снегопад

Серьезный снегопад ожидается в Москве примерно через одну неделю

11:54  22 Октября 2017
78
Украинские военные побегут в Марафоне морской пехоты США

Десять украинских военнослужащих, ранее получивших ранения в Донбассе, побегут в Марафоне морской пехоты США.

11:46  22 Октября 2017
68
Обнародован текст послания Путина президенту Казахстана

Поздравительная телеграмма Нурсултану Назарбаеву отправлена в связи с 25-й годовщиной установления дипломатических отношений между РФ и Казахстаном.

11:39  22 Октября 2017
61
Юристы рассказали о развитии измен с помощью технологий

Из-за развития технологий супругам легче изменять друг другу, причем сразу с несколькими партнерами

11:30  22 Октября 2017
81
Эксперт объяснил смысл рассказов Саакашвили о депортации его соратников

Эксперт прокомментировал заявления экс-губернатора Одесской области Михаила Саакашвили о массовой депортации его соратников в Грузию.

11:28  22 Октября 2017
257
В Германии возбудили около 900 дел против террористов с начала года

В Германии констатируют серьезное увеличение террористической активности на территории страны. В 2017 году количество уголовных дел, возбужденных против террористов, достигло 900.

11:10  22 Октября 2017
43
Выяснилось, когда судебные приставы будут проверять коллекторов

С начала 2018 года судебные приставы начнут плановые проверки деятельности коллекторов

11:07  22 Октября 2017
58
Презирая традиции: Трамп отказывается заводить питомца в Белом доме

Нынешний президент США остается единственным в новейшей истории, у кого нет домашнего животного.

11:04  22 Октября 2017
42
Индийская оппозиция отрицает использование твиттер-ботов из России

Растущая популярность в Twitter вице-президента ИНК Рахула Ганди не обеспечивается ботами из-за рубежа

10:47  22 Октября 2017
41
Ученые выяснили, как Луна влияет на грозовую активность

Оказывается, от фаз Луны зависят не только океанские приливы и отливы, но также сила происходящих на Земле гроз.

10:43  22 Октября 2017
119
Сербский тренер объяснил, зачем надел футболку с Путиным

Главный тренер тульского «Арсенала» Миодраг Божович рассказал о причинах, побудивших его в 2015 году одеть футболку с принтом Путина на праздновании чемпионства «Црвены Звезды».

10:38  22 Октября 2017
36
Аэропорт Сыктывкара возобновил работу после обледенения

Воздушная гавань Сыктывкара работает в штатном режиме

10:27  22 Октября 2017
57
Опрос показал снижение популярности Макрона среди французов

За последний месяц рейтинг президента Франции Эммануэля Макрона упал на три процентных пункта.

10:23  22 Октября 2017
53