ФРС признала дефицит ликвидности на рынке облигаций

10:03  08 Марта 2016
409
Вашингтон, США
ФРС признала дефицит ликвидности на рынке облигаций
ФРС признала дефицит ликвидности на рынке облигаций
CC BY-SA 3.0

В своем выступлении седьмого марта 2016 года член совета Федеральной резервной системы Лейла Брейнард признала, что имеются некоторые проблемы с ликвидностью на рынке облигаций и что регулирование стало одной из причин возникновение этих проблем, пишет Business Insider.

Но Брейнард утверждала, что регулирование также предотвратит повторное возникновение банковского кризиса 2008 года, а это намного важнее.

Проблема ликвидности на рынке облигаций в последнее время стала привычной темой обсуждений для таких руководителей, как Джейми Даймон (JP Morgan), Стив Шварцман (Blackstone) и Говард Маркс (Oaktree Capital). Они ранее указывали на низкий уровень ликвидности, к которому движется рынок, отмечая, что на это повлияли федеральные нормативные акты, которые вынуждали банки иметь больше денежных средств в кассе.

Брейнард признала, что существует дефицит ликвидности, особенно на рынке высокодоходных облигаций, но это издержки условий обеспечения безопасности, предлагаемые банками с меньшими объемами активов.

«Признавая роль регулирования в качестве возможной причины возникновения проблем, важно отметить, что эта мера была разработана, чтобы уменьшить концентрацию риска ликвидности на балансах крупных, взаимосвязанных банковских организаций, что стало началом финансовой нестабильности в разгар кризиса», - сказала Брейнард.

Брейнард также признала, что, «возможно, будет некоторое ухудшение устойчивости ликвидности в периоды экономической напряженности, могут происходить нестандартные колебания цен в течение рабочего дня», добавив, что, «вместе с этим, ликвидность интенсивнее делится на сегменты на основе характеристик продаваемых ценных бумаг, что подчеркивает структуру рынков, на которых они продаются».

Брейнард заявила, что правила, вероятно, спровоцировали некоторое снижение в условиях ликвидности на рынках, но последствия ощущают мелкие инвесторы, а не крупные системно значимые банки. (Напомним, что сами банки были конечными держателями основных пакетов акций по многим ипотечным кредитам, которые стеклись на юг в преддверии финансового кризиса). Это в свою очередь снижает вероятность перерастания кризиса в мировой.

«В дополнение к возросшей неопределенности относительно будущих перспектив нестабильность финансового рынка в последнее время подчеркнула важность постоянного наблюдения за устойчивостью ликвидности рынка. Справедливо заметить, что недавний рост волатильности частично сократил ранние опасения относительно длительной низкой волатильности и связанное с этим высокодоходное поведение. Рост также привлек дополнительное внимание к устойчивости ликвидности, особенно на рынках. Это касается, например, рынка корпоративных облигаций, который в стрессовых ситуациях бывает склонен к увеличению разрыва между требованиями ликвидности и спросом», - сказала Брейнард.

Надзор ФРС за условиями ликвидности на финансовых рынках значительно расширился и углубился после taper tantrum (резкое падение бумаг) в середине 2013 года и октябрьских событий 2014 года на рынке Казначейства. Анализ, проведенный на данный момент времени, содержит несколько предварительных замечаний. В то время как повседневная ликвидность, на первый взгляд, не сильно снизилась, некоторые характеристики условий ликвидности меняются. В широком смысле, традиционные изменения ликвидности, такие, как показатель разницы между ценами предложения и спроса и ценовой эффект на заданный размер торговли, в целом, остаются на уровне докризисных показателей на большинстве рынков. В противоположность этому, казусы участников рынка и снижение размера торгов на некоторых рынках предполагают, что крупные сделки могут стать более дорогими и займут больше времени при оформлении.

По словам Брейнард, если рассматривать проблему более широко, возможное ухудшение устойчивости ликвидности требует особого внимания к тем сегментам рынка, где разница в ценах, скорее всего, возникает во время разногласий между держателями относительно неликвидных или ценных бумаг, которыми редко торгуют, а дилеры с неохотой готовы перейти на другую сторону торгового процесса. Несмотря на стоимость акций, которая меняется в соответствии с рыночными ценами, эти средства могут создать благоприятные условия первопроходцам для выкупа акций и создать возможность для погашения дестабилизирующих волн и срочной распродажи активов, если окажется недостаточно резервных запасов ликвидности и других инструментов для управления рисками ликвидности.

«В связи с этим мы пристально следим за любыми признаками появления дефицита ликвидности, связанными с недавним увеличением спредов для высокодоходных корпоративных облигаций, а также за специфическими факторами, влияющими на капиталы в этом сегменте, вроде закрытия Third Avenue Management's Focused Credit Fund в декабре прошлого года», - уточнила член совета ФРС.

В целом органы регулирования в США и Совет по финансовой стабильности работают на международном уровне, ставя акцент на возможные риски распродаж по бросовым ценам, связанные с увеличением доли менее ликвидных облигаций, находящихся в управлении инвесторов. Стоит отметить недавнее предложение Securities and Exchange Commission (SEC) гарантировать наличие в стрессовых ситуациях буферов ликвидности для инвестиционных фондов открытого типа и принять меры по устранению риска тяжелых погашений и срочных продаж.

Автор: Боб Брайан
Сохрани наш виджет на главной Яндекса
Загрузка...
Загрузка...
Поклонская отрицает, что Украина забыла лишить ее гражданства Польский центр контрразведки НАТО "целится" в Приднестровье, Калининград и Белоруссию Гладко было на бумаге: Пентагон торопится внедрить в армию США несуществующие радары ПРО «Патриот» Вертолеты, танки, системы ПВО: какое оружие Россия поставит Сербии после истребителей МиГ-29 Эрдоган рассказал, как увеличить товарооборот «Исламской восьмерки» Россияне увидят эффектный метеорный поток в ночь на субботу СМИ Украины: Порошенко и Аваков устроили скандал из-за палаток на Майдане "Патронов осталось – только застрелиться": ВСУшники в Донбассе собирают боеприпасы из чего придется В Кремле уточнили слова Путина о давлении американцев на МОК "Наши пашут за копейки": Монтян объяснила, почему Польша будет против новой системы распределения беженцев в ЕС Лавров объяснил, почему Россия против договора о запрещении ядерного оружия "От обнимашек до подвала ФСБ": на границе Украины с РФ появились плакаты со "страшилками" об украинцах в России
"А что, сценарий "Дома-2" не подходит?": признание Собчак в отсутствии у нее президентской программы не удивило россиян

Пользователи соцсетей не удивлены заявлением Ксении Собчак, которая намерена участвовать в выборах президента России без политической программы

15:36  20 Октября 2017
44
Поклонская отрицает, что Украина забыла лишить ее гражданства

Указ о лишении ее украинского гражданства подписал 21 марта 2014 года Виктор Янукович, заявила депутат Госдумы от «Единой России» Наталья Поклонская.

15:35  20 Октября 2017
109
Польский центр контрразведки НАТО "целится" в Приднестровье, Калининград и Белоруссию

Открытый в Польше центр контрразведки НАТО будет пытаться дестабилизировать обстановку в Приднестровье, Калининградской области и в Белоруссии, сказал ведущий научный сотрудник Института проблем международной безопасности РАН Алексей Фененко.

15:33  20 Октября 2017
38
Гладко было на бумаге: Пентагон торопится внедрить в армию США несуществующие радары ПРО «Патриот»

Консорциум Министерства обороны США заключил контракты с четырьмя компаниями для разработки проектов радара, который будет соответствовать требованиям армии и использоваться в системах противоракетной обороны «Patriot» («Патриот»).

15:29  20 Октября 2017
59
Вертолеты, танки, системы ПВО: какое оружие Россия поставит Сербии после истребителей МиГ-29

Кроме российских истребителей МиГ-29 Сербия в ближайшее время может получить 30 танков Т-72Б и столько же легких бронированных машин БРДМ-2

15:17  20 Октября 2017
149
Эрдоган рассказал, как увеличить товарооборот «Исламской восьмерки»

Торговлю между странами членами «Исламской восьмерки» необходимо вести в национальных валютах, считает президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган.

15:11  20 Октября 2017
39
Греф объявил об окончании «века программистов»

Председатель правления Сбербанка Герман Греф заявил, что «век программистов» закончился. По его словам, эта профессия сейчас не востребована.

15:06  20 Октября 2017
141
Россияне увидят эффектный метеорный поток в ночь на субботу

Наблюдать Ориониды лучше всего с полуночи до утра в юго-восточной части неба при ясной погоде.

14:52  20 Октября 2017
48
СМИ Украины: Порошенко и Аваков устроили скандал из-за палаток на Майдане

Президент Украины Петр Порошенко и глава МВД страны Арсен Аваков устроили скандал из-за нового майдана.

14:48  20 Октября 2017
213
"Патронов осталось – только застрелиться": ВСУшники в Донбассе собирают боеприпасы из чего придется

У ВСУ в Донбассе закончились патроны, и они переходят на кустарное производство боеприпасов, заявил глава Стилетто Украина Александр Калачев

14:36  20 Октября 2017
283
«Еще один-два года и все»: «Теремок» оказался на грани закрытия

Отечественная сеть фаст-фуда «Теремок» оказалась на грани закрытия. О проблемах ресторанов русской кухни рассказал основатель сети Михаил Гончаров.

14:34  20 Октября 2017
37
В Кремле уточнили слова Путина о давлении американцев на МОК

Россия располагает информацией о влиянии американских инстанций на Международный олимпийский комитет (МОК) с целью запрета российским спортсменам участвовать в Олимпиаде.

14:29  20 Октября 2017
80
В МВД рассказали, когда на границе России и Белоруссии появятся временные пограничные посты

В МВД внесли ясность в сроки появления пограничных постов на границе России и Белоруссии. Временные посты могут появиться там весной будущего года.

14:15  20 Октября 2017
53
Две угрозы либерализации валютного контроля назвал эксперт

Либерализация валютного контроля в условиях глобального терроризма и неподконтрольных денежных потоков совсем некстати, считает главный экономист Института фондового рынка и управления Михаил Беляев.

14:11  20 Октября 2017
256
Стало известно, как Wi-Fi повысит безопасность в метро Петербурга

Сеть Wi-Fi, которая заработает на всех линиях петербургского метро в декабре, станет фундаментом для запуска инновационных сервисов.

14:08  20 Октября 2017
49
Россию и США объединит позиция по ядерному оружию

Первый проректор Московской высшей школы, доктор исторических наук Борис Шмелев в разговоре с ФБА «Экономика сегодня» отметил, что в свое время договор о нераспространении ядерного оружия сыграл чрезвычайно важную роль в организации системы глобальной безопасности, но на сегодня необходимо констатировать, что он переживает серьезный структурный кризис.

14:07  20 Октября 2017
257
Минус справка: новый административный регламент ГИБДД создал ловушку для автолюбителей

Из-за противоречия нового регламента ГИБДД со страховым законодательством российские автомобилисты уже сегодня столкнутся с проблемами при попытке возместить ущерб после ДТП. Об этом ФБА Экономика сегодня рассказал автоэксперт Вячеслав Субботин.

14:04  20 Октября 2017
987
"Наши пашут за копейки": Монтян объяснила, почему Польша будет против новой системы распределения беженцев в ЕС

Украинский блогер и адвокат Татьяна Монтян считает, что Польша выступит против новой системы распределения беженцев в Евросоюзе, так как украинцы работают в этой стране за копейки

14:04  20 Октября 2017
255
Курс доллара на завтра: ЦБ установил курсы валют на 21-23 октября

Банк России установил официальные курсы доллара и евро на выходные и понедельник. Доллар и евро в очередной раз подешевели, сообщает официальный сайт регулятора.

13:57  20 Октября 2017
83
Лавров объяснил, почему Россия против договора о запрещении ядерного оружия

К обзорной конференции по договору о запрещении ядерного оружия (ДЗЯО) в 2020 году мы подходим с неутешительными итогами, заявил глава МИД РФ Сергей Лавров.

13:46  20 Октября 2017
196
"От обнимашек до подвала ФСБ": на границе Украины с РФ появились плакаты со "страшилками" об украинцах в России

На границе Украины с РФ появились плакаты, предостерегающие украинцев от контактов с россиянами. Утверждается, что они являются мишенью для ФСБ

13:46  20 Октября 2017
201
Собчак призналась, что идет на выборы без политической программы

Телеведущая Ксения Собчак заявила, что пойдет на выборы без какой-либо политической программы.

13:38  20 Октября 2017
61
ВАК сохранил Мединскому степень доктора исторических наук

Президиум Высшей аттестационной комиссии (ВАК) рекомендовал Минобрнауки не отбирать у министра культуры Владимира Мединского ученую степень доктора исторических наук.

13:30  20 Октября 2017
38
«Надежный щит и гарант независимости»: Шойгу рассказал, зачем Сербии российские истребители МиГ-29

Доставленные из России в Сербию истребители МиГ-29 будут щитом и гарантом независимости для этой страны. Об этом рассказал министр обороны России Сергей Шойгу.

13:26  20 Октября 2017
323
Санация под вопросом: ФАС заходит на территорию ЦБ с идеями по изменению банковской системы

Предложения ФАС, направленные на ограничение присутствия государства в банковском секторе, может поставить под вопрос использование механизма санации

13:21  20 Октября 2017
206
В США испытали конкурента российских ракетных двигателей

В США прошли испытания ракетного двигателя, который является конкурентом российского РД-180. Американский вариант получил название BE-4.

13:14  20 Октября 2017
201
Дворкович прокомментировал страсть Путина к цифровым технологиям

Тот факт, что президент России Владимир Путин «заболел» цифровизацией и активно продвигает ее идеи, является очень хорошим сигналом, считает вице-премьер Аркадий Дворкович.

13:13  20 Октября 2017
43
"Опять пустынные отходы из Сирии?": партию "Хаммеров" из США для ВСУ забраковали в России

США направят Украине 40 автомобилей Hummer для нужд ВСУ. Однако в Сети сомневаются в новизне и качестве машин с учетом опыта прошлых поставок

13:03  20 Октября 2017
324
В России продлили запрет на продажу «Боярышника»

Роспотребнадзор продлил действие запрета на торговлю спиртосодержащей непищевой продукцией. В России все подобные средства проходят под общим названием «Боярышник».

13:00  20 Октября 2017
39
Россия учла оправданные риски совместного нефтяного проекта с Иракским Курдистаном

Новые проекты Роснефти в Иракском Курдистане, включая проект по эксплуатации нефтепровода с долей РФ в 60%, окажут на российскую экономику положительное влияние. Об этом ФБА Экономика сегодня рассказал директор Центра изучения мировых энергетических рынков, Института энергетических исследований РАН Вячеслав Кулагин.

13:00  20 Октября 2017
126