ФРС признала дефицит ликвидности на рынке облигаций

10:03  08 Марта 2016
410
Вашингтон, США
ФРС признала дефицит ликвидности на рынке облигаций
ФРС признала дефицит ликвидности на рынке облигаций
CC BY-SA 3.0

В своем выступлении седьмого марта 2016 года член совета Федеральной резервной системы Лейла Брейнард признала, что имеются некоторые проблемы с ликвидностью на рынке облигаций и что регулирование стало одной из причин возникновение этих проблем, пишет Business Insider.

Но Брейнард утверждала, что регулирование также предотвратит повторное возникновение банковского кризиса 2008 года, а это намного важнее.

Проблема ликвидности на рынке облигаций в последнее время стала привычной темой обсуждений для таких руководителей, как Джейми Даймон (JP Morgan), Стив Шварцман (Blackstone) и Говард Маркс (Oaktree Capital). Они ранее указывали на низкий уровень ликвидности, к которому движется рынок, отмечая, что на это повлияли федеральные нормативные акты, которые вынуждали банки иметь больше денежных средств в кассе.

Брейнард признала, что существует дефицит ликвидности, особенно на рынке высокодоходных облигаций, но это издержки условий обеспечения безопасности, предлагаемые банками с меньшими объемами активов.

«Признавая роль регулирования в качестве возможной причины возникновения проблем, важно отметить, что эта мера была разработана, чтобы уменьшить концентрацию риска ликвидности на балансах крупных, взаимосвязанных банковских организаций, что стало началом финансовой нестабильности в разгар кризиса», - сказала Брейнард.

Брейнард также признала, что, «возможно, будет некоторое ухудшение устойчивости ликвидности в периоды экономической напряженности, могут происходить нестандартные колебания цен в течение рабочего дня», добавив, что, «вместе с этим, ликвидность интенсивнее делится на сегменты на основе характеристик продаваемых ценных бумаг, что подчеркивает структуру рынков, на которых они продаются».

Брейнард заявила, что правила, вероятно, спровоцировали некоторое снижение в условиях ликвидности на рынках, но последствия ощущают мелкие инвесторы, а не крупные системно значимые банки. (Напомним, что сами банки были конечными держателями основных пакетов акций по многим ипотечным кредитам, которые стеклись на юг в преддверии финансового кризиса). Это в свою очередь снижает вероятность перерастания кризиса в мировой.

«В дополнение к возросшей неопределенности относительно будущих перспектив нестабильность финансового рынка в последнее время подчеркнула важность постоянного наблюдения за устойчивостью ликвидности рынка. Справедливо заметить, что недавний рост волатильности частично сократил ранние опасения относительно длительной низкой волатильности и связанное с этим высокодоходное поведение. Рост также привлек дополнительное внимание к устойчивости ликвидности, особенно на рынках. Это касается, например, рынка корпоративных облигаций, который в стрессовых ситуациях бывает склонен к увеличению разрыва между требованиями ликвидности и спросом», - сказала Брейнард.

Надзор ФРС за условиями ликвидности на финансовых рынках значительно расширился и углубился после taper tantrum (резкое падение бумаг) в середине 2013 года и октябрьских событий 2014 года на рынке Казначейства. Анализ, проведенный на данный момент времени, содержит несколько предварительных замечаний. В то время как повседневная ликвидность, на первый взгляд, не сильно снизилась, некоторые характеристики условий ликвидности меняются. В широком смысле, традиционные изменения ликвидности, такие, как показатель разницы между ценами предложения и спроса и ценовой эффект на заданный размер торговли, в целом, остаются на уровне докризисных показателей на большинстве рынков. В противоположность этому, казусы участников рынка и снижение размера торгов на некоторых рынках предполагают, что крупные сделки могут стать более дорогими и займут больше времени при оформлении.

По словам Брейнард, если рассматривать проблему более широко, возможное ухудшение устойчивости ликвидности требует особого внимания к тем сегментам рынка, где разница в ценах, скорее всего, возникает во время разногласий между держателями относительно неликвидных или ценных бумаг, которыми редко торгуют, а дилеры с неохотой готовы перейти на другую сторону торгового процесса. Несмотря на стоимость акций, которая меняется в соответствии с рыночными ценами, эти средства могут создать благоприятные условия первопроходцам для выкупа акций и создать возможность для погашения дестабилизирующих волн и срочной распродажи активов, если окажется недостаточно резервных запасов ликвидности и других инструментов для управления рисками ликвидности.

«В связи с этим мы пристально следим за любыми признаками появления дефицита ликвидности, связанными с недавним увеличением спредов для высокодоходных корпоративных облигаций, а также за специфическими факторами, влияющими на капиталы в этом сегменте, вроде закрытия Third Avenue Management's Focused Credit Fund в декабре прошлого года», - уточнила член совета ФРС.

В целом органы регулирования в США и Совет по финансовой стабильности работают на международном уровне, ставя акцент на возможные риски распродаж по бросовым ценам, связанные с увеличением доли менее ликвидных облигаций, находящихся в управлении инвесторов. Стоит отметить недавнее предложение Securities and Exchange Commission (SEC) гарантировать наличие в стрессовых ситуациях буферов ликвидности для инвестиционных фондов открытого типа и принять меры по устранению риска тяжелых погашений и срочных продаж.

Автор: Боб Брайан
Загрузка...
Загрузка...
Эрдоган назвал сроки завершения военной операции в сирийском Африне Ученые нашли настоящие причины обманов в супружеских парах По пути "европейского" газа: закупленные Кличко новые "польские" трамваи в Киеве оказались российскими "Это нормально – мы же отправляем эсминцы в Черное море":  американцы отказались бояться "шпионского" корабля России у берегов США США готовы в обход санкций заработать на китайском векторе российской экономики "Применение С-400 в Сирии увидел весь мир": Мураховский оценил перспективы российского "Триумфа" Ход судом: судьбу новых международных исков Украины к РФ предсказал политолог Популярность Эммануэля Макрона во Франции значительно снизилась Шойгу: Россия и Вьетнам проведут совместные учения Ученые: сахар опасен для кровеносной системы человека Пионтковский спрогнозировал реакцию РФ на закон о реинтеграции Донбасса Шойгу заявил о готовности России поделиться военным опытом с Вьетнамом
Эрдоган назвал сроки завершения военной операции в сирийском Африне

Турецкий лидер Реджеп Тайип Эрдоган озвучил сроки окончания операции «Оливковая ветвь» в Сирии.

13:31  23 Января 2018
45
Газовый "ход конем": Россия идет в Аргентину за "сланцевым опытом"

Анонсированный Александром Медведевым хороший проект Газпрома по добыче в Аргентине вполне перспективен по нескольким причинам, несмотря на имеющиеся риски. Об этом ФБА Экономика сегодня рассказал замгендиректора по газовым проблемам Фонда национальной энергетической безопасности Алексей Гривач.

13:26  23 Января 2018
42
В РФПИ назвали основную задачу в экономике после выборов 18 марта

После выборов президента России страну ждут экономические реформы. Об этом сообщил глава Фонда прямых инвестиций Кирилл Дмитриев.

13:15  23 Января 2018
45
"Мы боялись не подлодок НАТО, а за наших людей": сенатор Косачев напомнил украинцу, почему Крым стал "красной чертой" для России

Россия в 2014 году пришла на помощь Крыму не из страха перед подлодками НАТО, а опасаясь за людей, заявил член Совета Федерации Константин Косачев

13:14  23 Января 2018
42
Валуев назвал причины недопуска Шипулина и Устюгова на Олимпиаду-2018

Экс-чемпион мира по боксу, депутат Госдумы Николай Валуев пояснил, почему на Олимпийские игры-2018 не допустили лыжника Сергея Устюгова и биатлониста Антона Шипулина.

13:09  23 Января 2018
58
Специалисты РЖД займутся изучением инфраструктурных проектов Аргентины

ОАО «РЖД» планирует в ближайшее время подписать документы по изучению проектов в сфере инфраструктуры в Аргентине.

12:54  23 Января 2018
37
Выборы2018: стала известна дата встречи доверенных лиц Владимира Путина

Участники встречи доверенных лиц кандидата в президенты Владимира Путина назвали журналистам ее дату.

12:50  23 Января 2018
39
"Он всегда в форме": рок-музыкант Сергей Мазаев восхитился здоровым образом жизни президента Владимира Путина

Солист группы «Моральный кодекс» Сергей Мазаев рассказал ФБА «Экономика сегодня» о своем знакомстве с Владимиром Путиным и объяснил причины поддержки его выдвижения

12:40  23 Января 2018
45
Успешный режиссер Болливуда поделился желанием снять фильм о Путине

Глава компании Dharma Productions Каран Джохар, который входит в число самых успешных режиссеров Болливуда, поделился желанием снять фильм о президенте РФ Владимире Путине.

12:38  23 Января 2018
47
Ученые нашли настоящие причины обманов в супружеских парах

Интересный вывод о причинах неверности в парах был сделан зарубежными учеными. По их мнению, основой можно считать уверенность в родительских изменах.

12:35  23 Января 2018
83
ВС России получат современные мобильные госпитали

Российская армия в 2018 году получит три современных мобильных госпиталя.

12:25  23 Января 2018
45
По пути "европейского" газа: закупленные Кличко новые "польские" трамваи в Киеве оказались российскими

Трамваи, приобретенные мэрией Киева в Польше, оказались российскими. Об этом заявили администраторы группы Транспорт Киева в соцсети Facebook

12:24  23 Января 2018
296
В мэрии Москвы назвали нововведения в центрах «Мои документы»

В мэрии Москвы рассказали о нововведениях в центрах «Мои документы».

12:22  23 Января 2018
502
Российские ученые создали материал для управления сверхпроводящих электросхем

Российские и немецкие ученые создали материал, который может использоваться в управлении сверхпроводящих электрических схем.

12:20  23 Января 2018
235
«Газпром» намерен подписать соглашение по проекту в Аргентине

Российская компания «Газпром» планирует подписать соглашение по проекту добычи в Аргентине. Об этом сообщил заместитель председателя правления ПАО Александр Медведев.

12:05  23 Января 2018
39
Путин поздравил с победой в ралли «Дакар» экипаж команды «КамАЗ-мастер»

Президент России Владимир Путин поздравил с победой в ралли «Дакар» в зачете грузовиков экипаж команды «КамАЗ-мастер».

12:01  23 Января 2018
48
В Госдуме рассчитывают на конструктивный диалог с новым главой ПАСЕ

Спикер Государственной думы Вячеслав Володин поздравил Микеле Николетти с избранием на пост председателя Парламентской ассамблеи Совета Европы.

11:48  23 Января 2018
51
"Это нормально – мы же отправляем эсминцы в Черное море": американцы отказались бояться "шпионского" корабля России у берегов США

CNN сообщил о появлении российского корабля-разведчика Виктор Леонов неподалеку от берегов США. Однако американцы не разделяют истерику СМИ

11:43  23 Января 2018
412
США готовы в обход санкций заработать на китайском векторе российской экономики

Улучшение позиций России в рейтинге лучших стран мира отражает, пусть и довольно нечетко, в первую очередь рост привлекательности российской экономики для американских бизнес-элит. Так считают эксперты, опрошенные ФБА Экономика сегодня.

11:39  23 Января 2018
365
Рогозин ответил главе генштаба Британии на призыв найти «слабые стороны» РФ

Заместитель председателя правительства Дмитрий Рогозин ответил на призыв главы генштаба Великобритании Николаса Картера найти слабые стороны РФ.

11:34  23 Января 2018
111
Шторм на Кубани вынес на берег ящик со снарядами НАТО

Недалеко от Геленджика на побережье после сильного шторма нашли ящик с боеприпасами.

11:27  23 Января 2018
135
Дешевле, эффективнее, надежнее: европейцы выбрали российское газовое предложение

Евросоюз действительно не может отказаться от российского газа и здесь постоянный представитель нашей страны в Брюсселе Владимир Чижов полностью прав считает ведущий эксперт Фонда энергетического развития, преподаватель Финансового университета при правительстве РФ Игорь Юшков.

11:23  23 Января 2018
888
Эксперты спрогнозировали сокращение безработицы в РФ

Эксперты Международной организации труда представили доклад, согласно которому количество безработных в РФ сократится в текущем году с 3,9 до 3,8 млн человек.

11:18  23 Января 2018
37
Выборы2018: Иосиф Пригожин оценил позицию "за меня проголосуют"

Необходимость прийти и проголосовать на мартовских выборах главы государства доказывает неожиданный исход выборов в США в конце 2016 года. Об этом ФБА Экономика сегодня рассказал известный российский музыкальный продюсер Иосиф Пригожин.

11:16  23 Января 2018
164
"Применение С-400 в Сирии увидел весь мир": Мураховский оценил перспективы российского "Триумфа"

Развертывание двух дивизионов С-400 на территории Сирии полностью закрыло воздушное пространство от действий авиации противника

11:11  23 Января 2018
1 324
К юбилею Владимира Высоцкого в России отчеканили памятные монеты

С сегодняшнего дня Центральный банк России вводит в обращение специальную серебряную монету, посвященную памяти известного актера, поэта и музыканта Владимира Высоцкого.

11:10  23 Января 2018
77
В Киеве сообщили причину сокращения транзита газа из РФ

В правительстве Украины назвали причину сокращения транзита российского газа.

11:05  23 Января 2018
112
Выборы2018: Шоумен Андрей Рожков стал доверенным лицом Владимира Путина

Российский комик и шоумен Андрей Рожков стал доверенным лицом Владимира Путина на выборах. Лидер творческого объединения Уральские пельмени вошел в список из 154 доверенных лиц кандидата в президенты России

11:00  23 Января 2018
142
Ход судом: судьбу новых международных исков Украины к РФ предсказал политолог

Озвученные Павлом Климкиным планы Киева подать новые иски к России в международные суды из-за нарушений морского права или по фактам расовой дискриминации не более, чем имитация бурной деятельности украинских властей. Об этом ФБА Экономика сегодня рассказал член Совета по межнациональным отношениям при президенте РФ Богдан Безпалько.

10:57  23 Января 2018
333
Популярность Эммануэля Макрона во Франции значительно снизилась

Во Франции рейтинг популярности президента Эммануэля Макрона значительно снизился. Об этом свидетельствуют данные социального опроса.

10:54  23 Января 2018
39