ФРС признала дефицит ликвидности на рынке облигаций

10:03  08 Марта 2016
402
Вашингтон, США
ФРС признала дефицит ликвидности на рынке облигаций
ФРС признала дефицит ликвидности на рынке облигаций
CC BY-SA 3.0

В своем выступлении седьмого марта 2016 года член совета Федеральной резервной системы Лейла Брейнард признала, что имеются некоторые проблемы с ликвидностью на рынке облигаций и что регулирование стало одной из причин возникновение этих проблем, пишет Business Insider.

Но Брейнард утверждала, что регулирование также предотвратит повторное возникновение банковского кризиса 2008 года, а это намного важнее.

Проблема ликвидности на рынке облигаций в последнее время стала привычной темой обсуждений для таких руководителей, как Джейми Даймон (JP Morgan), Стив Шварцман (Blackstone) и Говард Маркс (Oaktree Capital). Они ранее указывали на низкий уровень ликвидности, к которому движется рынок, отмечая, что на это повлияли федеральные нормативные акты, которые вынуждали банки иметь больше денежных средств в кассе.

Брейнард признала, что существует дефицит ликвидности, особенно на рынке высокодоходных облигаций, но это издержки условий обеспечения безопасности, предлагаемые банками с меньшими объемами активов.

«Признавая роль регулирования в качестве возможной причины возникновения проблем, важно отметить, что эта мера была разработана, чтобы уменьшить концентрацию риска ликвидности на балансах крупных, взаимосвязанных банковских организаций, что стало началом финансовой нестабильности в разгар кризиса», - сказала Брейнард.

Брейнард также признала, что, «возможно, будет некоторое ухудшение устойчивости ликвидности в периоды экономической напряженности, могут происходить нестандартные колебания цен в течение рабочего дня», добавив, что, «вместе с этим, ликвидность интенсивнее делится на сегменты на основе характеристик продаваемых ценных бумаг, что подчеркивает структуру рынков, на которых они продаются».

Брейнард заявила, что правила, вероятно, спровоцировали некоторое снижение в условиях ликвидности на рынках, но последствия ощущают мелкие инвесторы, а не крупные системно значимые банки. (Напомним, что сами банки были конечными держателями основных пакетов акций по многим ипотечным кредитам, которые стеклись на юг в преддверии финансового кризиса). Это в свою очередь снижает вероятность перерастания кризиса в мировой.

«В дополнение к возросшей неопределенности относительно будущих перспектив нестабильность финансового рынка в последнее время подчеркнула важность постоянного наблюдения за устойчивостью ликвидности рынка. Справедливо заметить, что недавний рост волатильности частично сократил ранние опасения относительно длительной низкой волатильности и связанное с этим высокодоходное поведение. Рост также привлек дополнительное внимание к устойчивости ликвидности, особенно на рынках. Это касается, например, рынка корпоративных облигаций, который в стрессовых ситуациях бывает склонен к увеличению разрыва между требованиями ликвидности и спросом», - сказала Брейнард.

Надзор ФРС за условиями ликвидности на финансовых рынках значительно расширился и углубился после taper tantrum (резкое падение бумаг) в середине 2013 года и октябрьских событий 2014 года на рынке Казначейства. Анализ, проведенный на данный момент времени, содержит несколько предварительных замечаний. В то время как повседневная ликвидность, на первый взгляд, не сильно снизилась, некоторые характеристики условий ликвидности меняются. В широком смысле, традиционные изменения ликвидности, такие, как показатель разницы между ценами предложения и спроса и ценовой эффект на заданный размер торговли, в целом, остаются на уровне докризисных показателей на большинстве рынков. В противоположность этому, казусы участников рынка и снижение размера торгов на некоторых рынках предполагают, что крупные сделки могут стать более дорогими и займут больше времени при оформлении.

По словам Брейнард, если рассматривать проблему более широко, возможное ухудшение устойчивости ликвидности требует особого внимания к тем сегментам рынка, где разница в ценах, скорее всего, возникает во время разногласий между держателями относительно неликвидных или ценных бумаг, которыми редко торгуют, а дилеры с неохотой готовы перейти на другую сторону торгового процесса. Несмотря на стоимость акций, которая меняется в соответствии с рыночными ценами, эти средства могут создать благоприятные условия первопроходцам для выкупа акций и создать возможность для погашения дестабилизирующих волн и срочной распродажи активов, если окажется недостаточно резервных запасов ликвидности и других инструментов для управления рисками ликвидности.

«В связи с этим мы пристально следим за любыми признаками появления дефицита ликвидности, связанными с недавним увеличением спредов для высокодоходных корпоративных облигаций, а также за специфическими факторами, влияющими на капиталы в этом сегменте, вроде закрытия Third Avenue Management's Focused Credit Fund в декабре прошлого года», - уточнила член совета ФРС.

В целом органы регулирования в США и Совет по финансовой стабильности работают на международном уровне, ставя акцент на возможные риски распродаж по бросовым ценам, связанные с увеличением доли менее ликвидных облигаций, находящихся в управлении инвесторов. Стоит отметить недавнее предложение Securities and Exchange Commission (SEC) гарантировать наличие в стрессовых ситуациях буферов ликвидности для инвестиционных фондов открытого типа и принять меры по устранению риска тяжелых погашений и срочных продаж.

Автор: Боб Брайан
Сохрани наш виджет на главной Яндекса
Загрузка...
Главные новости Сирии 27 июля 20.00: ВКС РФ бомбят ИГ в Хаме и Хомсе Стало известно, зачем Саакашвили приехал в США Wikileaks назвала три вируса, созданных ЦРУ для доступа к компьютерам Экс-глава Минюста Украины: Порошенко нарушил законы в истории с Саакашвили Новости Донбасса: ВСУ стягивают артиллерию к ЛНР, в Донецке ждут спецпреда США От оружия к военному союзу: Россия и Индия проверят позиции друг друга в Приморье Президент Финляндии попытался объяснить Путину смысл учений с США на Балтике Глава Amazon лишил Билла Гейтса звания богатейшего человека в мире Юнкер сбросил звонок от Меркель, решив, что его тревожит жена С ног на голову: зачем США дали вторую жизнь главному приему "холодной войны"? Закрыв вентиль Крыму, Украина создала рассадник бактерий в Херсоне Савченко: над лишением Саакашвили гражданства Украины смеются даже наши "враги"
Трое россиян погибли при крушении самолета в Абхазии

Легкомоторный самолет, на борту которого находилось трое россиян, в том числе ребенок, потерпел крушение в Пицунде.

20:08  27 Июля 2017
58
Главные новости Сирии 27 июля 20.00: ВКС РФ бомбят ИГ в Хаме и Хомсе

Сирия, 27 июля. Десятки боевиков ИГ были ликвидированы САА и ВКС РФ во время проведения боевых операций в Хаме и Хомсе. Количество мирных жителей, погибших в результате авиаудара ВВС международной антитеррористической коалиции, достигло 18 человек. В Алеппо боевиками убиты более 20 бойцов SDF.

20:00  27 Июля 2017
0
Стало известно, зачем Саакашвили приехал в США

Бывший губернатор Одесской области Михаила Саакашвили отправился в Нью-Йорк в гости к своему дяде и двоюродным братьям. Об этом сообщила его пресс-секретарь Зои Рейнер.

19:55  27 Июля 2017
34
Wikileaks назвала три вируса, созданных ЦРУ для доступа к компьютерам

Организация Wikileaks обнародовала информацию о вирусах, разработанных ЦРУ.

19:51  27 Июля 2017
52
Разуваев рассказал, чего ждать от ЦБ по ключевой ставке

Ключевая ставка Центробанка по итогам очередного заседания, скорей всего, сохранится на текущем уровне, однако к концу года все-таки еще снизится на 0,5 п.п. Такое мнение высказал директор аналитического департамента Альпари Александр Разуваев.

19:49  27 Июля 2017
52
Составлен ТОП-10 самых продаваемых в России иномарок

Эксперты выбрали ТОП-10 иномарок, которые пользуются в России наибольшим спросом.

19:42  27 Июля 2017
43
Путин перешел на финский язык на пресс-конференции с Ниинисте

Президент России Владимир Путин и его финский коллега Саули Ниинисте поблагодарили участвующих в пресс-конференции журналистов.

19:28  27 Июля 2017
60
Никита Пресняков выложил первое фото со свадьбы с Аленой Красновой

В соцсетях появляются первые фотографии со свадьбы студентки Алены Красновой и внука певицы Аллы Пугачевой, музыканта Никиты Преснякова.

19:27  27 Июля 2017
140
Экс-глава Минюста Украины: Порошенко нарушил законы в истории с Саакашвили

Президент Украины Петр Порошенко лишил гражданства Михаила Саакашвили с нарушением законодательства. Такое мнение высказал Александр Лавринович, бывший глава Минюста страны.

19:14  27 Июля 2017
34
Новости Донбасса: ВСУ стягивают артиллерию к ЛНР, в Донецке ждут спецпреда США

Власти ДНР заявили о готовности принять спецпреда США по Украине Курта Волкера. Силовики Киева стягивают артиллерию к линии разграничения с ЛНР

19:11  27 Июля 2017
49
Путин подписал закон об увеличении порога долга для запрета выезда за границу

Президент России Владимир Путин подписал закон, увеличивающий размер порога долга, за который запрещается выезд за рубеж, в три раза с 10 до 30 тыс. руб.

19:07  27 Июля 2017
42
От оружия к военному союзу: Россия и Индия проверят позиции друг друга в Приморье

Поэтому в рамках этих учений с Россией Дели важно убедиться в том, что Москва сохраняет многовекторную политику, и что в нашей стране признают ценность военного сотрудничества с Дели, что, в свою очередь, является легким покалыванием в сторону Китая, отношения с которым у индийцев до сих пор носят напряженный характер.

19:03  27 Июля 2017
60
Политолог объяснил, чего добивается Трамп обещанием усилить санкции

Президент США Дональд Трамп может наложить вето на ввод санкций против РФ, но предложить еще более жесткий вариант ограничений. Об этом заявляют в Белом доме. Эксперт считает, что Трамп тем самым выгадывает время.

18:53  27 Июля 2017
114
Путин объяснил, почему законы США разрушают международное право

Законодательство США разрушает международное право, заявил президент России Владимир Путин на пресс-конференции в Хельсинки. По его словам, причина такого процесса лежит в трансграничности законов.

18:36  27 Июля 2017
31
Президент Финляндии попытался объяснить Путину смысл учений с США на Балтике

Президент Финляндии Саули Нинисте на встрече с российским лидером Владимиром Путиным изложил свое видение учений Аврора на Балтике с участием США

18:33  27 Июля 2017
76
Президент Финляндии: Новые антироссийские санкции США будут иметь последствия и для ЕС

Новые антироссийские санкции США будут иметь последствия и для ЕС. Об этом заявил президент Финляндии Саули Ниинисте по итогам встречи с главой РФ Владимиром Путиным.

18:31  27 Июля 2017
71
Глава Amazon лишил Билла Гейтса звания богатейшего человека в мире

Джефф Безос, создатель компании Amazon.com, стал богатейшим человеком в мире. Основатель Microsoft Билл Гейтс уступил ему место на первой строчке.

18:22  27 Июля 2017
31
Путин рассказал о перспективах сотрудничества России и Финляндии в Арктике

РФ заинтересована в совместной работе с Финляндией над решением экологических задач в Арктике. Об этом заявил российский президент Владимир Путин на пресс-конференции по итогам переговоров с главой Финляндии Саули Ниинисте.

18:19  27 Июля 2017
34
Юнкер сбросил звонок от Меркель, решив, что его тревожит жена

Канцлер ФРГ Ангела Меркель не смогла дозвониться до президента Еврокомиссии (ЕК) Жана-Клода Юнкера, пока он находился на пресс-конференции.

18:12  27 Июля 2017
42
С ног на голову: зачем США дали вторую жизнь главному приему "холодной войны"?

Самая большая ложь на сегодняшний день, возможно, является самым мощным пропагандистским инструментом за всю историю человечества. В этой статье мы раскроем правду и предоставим доказательства.

18:06  27 Июля 2017
72
Российские десантники получили уникальное оружие для уничтожения крылатых ракет

ВДВ России получили переносные зенитные ракетные комплексы Верба нового поколения для уничтожения воздушных целей, в том числе крылатых ракет

18:05  27 Июля 2017
105
Кадыров заявил, что готов уйти в отставку и отправиться в Иерусалим

Рамзан Кадыров, глава Чеченской Республики, заявил, что готов сложить с себя полномочия и уехать в Иерусалим, чтобы вмешаться в ситуацию на Храмовой горе.

17:57  27 Июля 2017
69
Путин рассказал, как Россия отреагирует на новые санкции США

Если США примут законопроект о новых санкциях против России, это вызовет особые сожаления. Об этом заявил президент РФ Владимир Путин после встречи с финским коллегой Саули Ниинисте.

17:53  27 Июля 2017
2 590
Путин назвал «истерией» обвинения РФ во вмешательстве в выборы США

Президент России Владимир Путин высказался о расследованиях якобы имевшего место «вмешательства РФ» в американские выборы.

17:48  27 Июля 2017
34
Путин назвал главной задачей в Сирии прекращение кровопролития

Главной задачей в Сирии РФ видит прекращение кровопролития. Об этом заявил Владимир Путин, президент РФ, после встречи с финским лидером Саули Ниинистё.

17:35  27 Июля 2017
56
Трамп торгуется с Конгрессом за право отмены антироссийских санкций

Дональд Трамп может пойти на ужесточение санкций против России - для того, чтобы иметь возможность их отменять. Это предмет текущего торга между Белым Домом и Конгрессом, говорит политолог Владимир Брутер.

17:35  27 Июля 2017
1 441
Закрыв вентиль Крыму, Украина создала рассадник бактерий в Херсоне

Президент Всеукраинской ассоциации трудоспособных инвалидов Алексей Журавко рассказал об инфекции в водах Северокрымского канала.

17:31  27 Июля 2017
887
Путин: Военное сотрудничество России и Китая не направлено против третьих стран

Российско-китайское сотрудничество, в том числе военное, не направлено против третьих стран. Об этом заявил президент России Владимир Путин на встрече с финским коллегой Саули Ниинисте.

17:27  27 Июля 2017
51
Савченко: над лишением Саакашвили гражданства Украины смеются даже наши "враги"

Депутат Рады Надежда Савченко прокомментировала лишение Михаила Саакашвили гражданства Украины, отметив, что над этим смеется даже премьер-министр РФ

17:23  27 Июля 2017
346
Владимир Путин пригласил партнеров из Финляндии на парад ВМФ

Российский президент Владимир Путин выступает на совместной пресс-конференции с финским коллегой Саули Ниинисте в Савонлинне. Он пригласил партнеров из Финляндии посетить парад ВМФ, который пройдет в Санкт-Петербурге 30 июля.

17:21  27 Июля 2017
86