ФРС признала дефицит ликвидности на рынке облигаций

10:03  08 Марта 2016
655
Вашингтон, США
ФРС признала дефицит ликвидности на рынке облигаций
ФРС признала дефицит ликвидности на рынке облигаций
CC BY-SA 3.0

В своем выступлении седьмого марта 2016 года член совета Федеральной резервной системы Лейла Брейнард признала, что имеются некоторые проблемы с ликвидностью на рынке облигаций и что регулирование стало одной из причин возникновение этих проблем, пишет Business Insider.

Но Брейнард утверждала, что регулирование также предотвратит повторное возникновение банковского кризиса 2008 года, а это намного важнее.

Проблема ликвидности на рынке облигаций в последнее время стала привычной темой обсуждений для таких руководителей, как Джейми Даймон (JP Morgan), Стив Шварцман (Blackstone) и Говард Маркс (Oaktree Capital). Они ранее указывали на низкий уровень ликвидности, к которому движется рынок, отмечая, что на это повлияли федеральные нормативные акты, которые вынуждали банки иметь больше денежных средств в кассе.

Брейнард признала, что существует дефицит ликвидности, особенно на рынке высокодоходных облигаций, но это издержки условий обеспечения безопасности, предлагаемые банками с меньшими объемами активов.

«Признавая роль регулирования в качестве возможной причины возникновения проблем, важно отметить, что эта мера была разработана, чтобы уменьшить концентрацию риска ликвидности на балансах крупных, взаимосвязанных банковских организаций, что стало началом финансовой нестабильности в разгар кризиса», - сказала Брейнард.

Брейнард также признала, что, «возможно, будет некоторое ухудшение устойчивости ликвидности в периоды экономической напряженности, могут происходить нестандартные колебания цен в течение рабочего дня», добавив, что, «вместе с этим, ликвидность интенсивнее делится на сегменты на основе характеристик продаваемых ценных бумаг, что подчеркивает структуру рынков, на которых они продаются».

Брейнард заявила, что правила, вероятно, спровоцировали некоторое снижение в условиях ликвидности на рынках, но последствия ощущают мелкие инвесторы, а не крупные системно значимые банки. (Напомним, что сами банки были конечными держателями основных пакетов акций по многим ипотечным кредитам, которые стеклись на юг в преддверии финансового кризиса). Это в свою очередь снижает вероятность перерастания кризиса в мировой.

«В дополнение к возросшей неопределенности относительно будущих перспектив нестабильность финансового рынка в последнее время подчеркнула важность постоянного наблюдения за устойчивостью ликвидности рынка. Справедливо заметить, что недавний рост волатильности частично сократил ранние опасения относительно длительной низкой волатильности и связанное с этим высокодоходное поведение. Рост также привлек дополнительное внимание к устойчивости ликвидности, особенно на рынках. Это касается, например, рынка корпоративных облигаций, который в стрессовых ситуациях бывает склонен к увеличению разрыва между требованиями ликвидности и спросом», - сказала Брейнард.

Надзор ФРС за условиями ликвидности на финансовых рынках значительно расширился и углубился после taper tantrum (резкое падение бумаг) в середине 2013 года и октябрьских событий 2014 года на рынке Казначейства. Анализ, проведенный на данный момент времени, содержит несколько предварительных замечаний. В то время как повседневная ликвидность, на первый взгляд, не сильно снизилась, некоторые характеристики условий ликвидности меняются. В широком смысле, традиционные изменения ликвидности, такие, как показатель разницы между ценами предложения и спроса и ценовой эффект на заданный размер торговли, в целом, остаются на уровне докризисных показателей на большинстве рынков. В противоположность этому, казусы участников рынка и снижение размера торгов на некоторых рынках предполагают, что крупные сделки могут стать более дорогими и займут больше времени при оформлении.

По словам Брейнард, если рассматривать проблему более широко, возможное ухудшение устойчивости ликвидности требует особого внимания к тем сегментам рынка, где разница в ценах, скорее всего, возникает во время разногласий между держателями относительно неликвидных или ценных бумаг, которыми редко торгуют, а дилеры с неохотой готовы перейти на другую сторону торгового процесса. Несмотря на стоимость акций, которая меняется в соответствии с рыночными ценами, эти средства могут создать благоприятные условия первопроходцам для выкупа акций и создать возможность для погашения дестабилизирующих волн и срочной распродажи активов, если окажется недостаточно резервных запасов ликвидности и других инструментов для управления рисками ликвидности.

«В связи с этим мы пристально следим за любыми признаками появления дефицита ликвидности, связанными с недавним увеличением спредов для высокодоходных корпоративных облигаций, а также за специфическими факторами, влияющими на капиталы в этом сегменте, вроде закрытия Third Avenue Management's Focused Credit Fund в декабре прошлого года», - уточнила член совета ФРС.

В целом органы регулирования в США и Совет по финансовой стабильности работают на международном уровне, ставя акцент на возможные риски распродаж по бросовым ценам, связанные с увеличением доли менее ликвидных облигаций, находящихся в управлении инвесторов. Стоит отметить недавнее предложение Securities and Exchange Commission (SEC) гарантировать наличие в стрессовых ситуациях буферов ликвидности для инвестиционных фондов открытого типа и принять меры по устранению риска тяжелых погашений и срочных продаж.

Автор: Боб Брайан
Сохрани наш виджет на главной Яндекса
Загрузка...
Фиксированная выплата пенсии: потянет ли бюджет предложение Минфина?

Появилась информация, что у Министерства финансов появилось желание финансировать выплаты фиксированной части пенсии непосредственно из средств федерального бюджета, минуя традиционную систему выплаты из ресурсов отечественного Пенсионного фонда(ПФР).

12:23  25 Мая 2017
53
Россияне изменили свое отношение к жителям Незалежной

Опрос показал, что отношение россиян к украинцам значительно улучшилось.

12:22  25 Мая 2017
60
Клинцевич объяснил бессмысленность слов Трампа об ответственности РФ за Крым

Сенатор Франц Клинцевич считает слова президента США Дональда Трампа о привлечении России к ответственности за Крым дежурной американской улыбкой

12:18  25 Мая 2017
33
«Сухой» потратит 160 миллионов на дополнительное обучение пилотов

АО «Гражданские самолеты Сухого» выделил 160 миллионов рублей для обучения авиационного персонала на самолеты Sukhoi Superjet 100. Проводиться обучение будет в частном авиационном образовательном учреждении «Авиационная школа Аэрофлота».

12:18  25 Мая 2017
43
«Роснефть» сделала Катар абсолютно счастливым

Катарский министр нефти Мухаммед бен Салех ас-Сада рассказал, что Катар готов инвестировать в проекты «Роснефти»

12:14  25 Мая 2017
50
Счастливая случайность: ученые создали мощнейшее лекарство против гриппа

Ученые из США разработали уникальный препарат против гриппа. Интересен тот факт, что создать новое лекарство им помогло средство против рака.

12:12  25 Мая 2017
56
Луганчанки попросили Киев прекратить нарушать права человека и сразу получили отказ

Женщины Луганщины обратились к министру по вопросам так называемых временно оккупированных территорий Вадиму Чернышу с просьбой закрыть сайт Миротворец, нарушающий права человека

12:08  25 Мая 2017
45
Додон: Приднестровье никогда не будет независимым и не станет частью РФ

Президент Молдавии Игорь Додон исключил независимость Приднестровья и его вхождение в состав России. Он заявил, что у страны нет будущего без ПМР

12:02  25 Мая 2017
52
Банкомат сломал москвичу кости

Стало известно, что банкомат упал на сотрудника банка и стал причиной многочисленных переломов.

12:01  25 Мая 2017
44
Внешность нового купе BMW 8-Series рассекретили в Сети

Немецкая автомобилестроительная компания BMW выпустит новую линейку 8-Series, которая будет представлена в виде купе и кабриолета. Примечательно, что такое купе уже производилось с 1989 по 1999 годы.

11:57  25 Мая 2017
55
"Страшный суд" заставил Меланью схватить Трампа за руку

Меланья наконец-то позволила президенту США взять себя за руку.

11:52  25 Мая 2017
50
Опубликованы адреса 25 храмов Москвы, где есть мощи Николая Чудотворца

Храм Христа Спасителя не единственное место в Москве, где можно поклониться мощам Николая Чудотворца. Частицы святых мощей есть в 25 храмах

11:52  25 Мая 2017
80
Европейцы не верят, что Россия угрожает Прибалтике

Опрос Sputnik показал отношение европейцев к заявлениям руководства НАТО о «российской угрозе» для Польши и стран Балтии

11:51  25 Мая 2017
60
Ученые узнали, как счастье защищает от алкоголя и сигарет

Американские ученые выяснили, что счастье может оградить молодых людей от алкогольной и никотиновой зависимости. По словам специалистов, люди, в жизни которых отсутствуют стрессы и переживание, не склонны к употреблению вредных веществ.

11:44  25 Мая 2017
36
Эсминец США сбежал от военных кораблей Китая в Южно-Китайском море

Корабли ВМС Китая отогнали эсминец ВМС США Dewey от архипелага Наньша в Южно-Китайском море. Об этом заявил в четверг представитель Минобороны Китая

11:38  25 Мая 2017
71
В Киеве оценили возможность отказа от ж/д сообщения с РФ

Владимир Омелян, возглавляющий Министерство инфраструктуры Украины, отметил, что Киев пока не обсуждает возможность остановки пассажирского железнодорожного сообщения с Россией

11:36  25 Мая 2017
76
Туристов на Пхукете подстерегает опасность

Стало известно, что Пхукет был вновь атакован ядовитыми физалиями.

11:32  25 Мая 2017
488
Авиакомпания «Россия» проверит требования КГИОП Петербурга к Институту инженеров

Между авиакомпанией и Комитетом государственному контролю, использованию и охране памятников истории и культуры возник спор из-за здания «Института инженеров Гражданского воздушного флота»

11:25  25 Мая 2017
53
Стало известно, где в России впервые появится опытная зона сети 5G

Опытная зона сети мобильной связи 5G будет запущена в Татарстане. Проект реализует Ростелеком совместно с Таттелекомом и властями республики

11:22  25 Мая 2017
45
Минэкономики Турции опровергло сообщения о новых торговых ограничениях с Россией

В Министерстве экономики Турции опровергли информацию о введении торговых ограничений в отношении России. Об этом стало известно из заявления, распространенного турецким ведомством.

11:21  25 Мая 2017
35
Смертник из Манчестера мастерил бомбы у себя дома

В квартире у смертника, который взорвался в Манчестере, нашли целую фабрику по изготовлению взрывчатки.

11:13  25 Мая 2017
57
США профинансируют реформы «независимых» СМИ в Сербии

Американское агентство по международному развитию выделило деньги на осуществление реформ сербских СМИ

11:12  25 Мая 2017
43
Полтавченко рассказал о рекордных контрактах, которые Петербург подпишет на ПМЭФ

Губернатор Санкт-Петербурга Георгий Полтавченко рассказал о контрактах на сумму 100 млрд рублей, которые город планирует заключить в ходе ПМЭФ 2017

11:09  25 Мая 2017
93
Перекрытие Киевом железнодорожного сообщения с РФ вызовет мигрантский кризис

Инициируемое Турчиновым и Парубием возможное прекращение железнодорожного пассажирского сообщения между Украиной и Россией из-за нежелания РЖД прекратить пассажирские перевозки из Донецка продуманный ход Киева. Такое мнение ФБА Экономика сегодня озвучил замдекана факультета мировой экономики и политики ВШЭ Андрей Суздальцев.

11:01  25 Мая 2017
435
На нефтебазе в Ленобласти прогремел взрыв

В Киришском районе Ленобласти произошел взрыв на нефтебазе КИНЕФ

10:58  25 Мая 2017
72
Вознесение Господне 2017: история, приметы, обряды, короткие смс-поздравления

Праздник Вознесения считается у верующих один из главных торжеств. В этот день совершилось единение Иисуса Христа, чьи телесные и мирские муки были завершены, с Господом Богом. Вознесение Господне православные и католики всегда отмечают на 40-й день после празднества Светлой Пасхи. В 2017 году Вознесение Господне приходится на 25 мая.

10:57  25 Мая 2017
151
В Кремле не подтвердили публикацию о реакции Путина на обыски в Гоголь-Центре

Пресс-секретарь российского президента Дмитрий Песков отказался комментировать публикацию СМИ о якобы имевшей место реакции Владимира Путина на обыски в Гоголь-центре. Напомним, по данным журналистов, глава государства дал оценку сложившейся ситуации в ходе беседы с Евгением Мироновым после вручения наград в Кремле.

10:56  25 Мая 2017
80
Пентагон жаждет сэкономить на космопланах от Boeing

Компания Boeing сделает для Пентагона космоплан-беспилотник.

10:56  25 Мая 2017
76
Немецкие ученые могут "видеть сквозь стены" с помощью Wi-Fi

Немецкие ученые разработали схему устройства на основе Wi-Fi, с помощью которого можно будет увидеть сквозь стену помещение с маршрутизатором. Так, гаджет составит трехмерное изображение комнаты.

10:45  25 Мая 2017
61
В России ужесточат наказание за кражу денег со счетов

Российское правительство поддержало законопроект, предполагающий ужесточение ответственности за кражу средств с банковского счёта

10:45  25 Мая 2017
47