Финансовое оружие массового уничтожения

8:17  09 Марта 2016
1 084
Нью-Йорк, шт. Нью-Йорк, США
Финансовое оружие массового уничтожения
Финансовое оружие массового уничтожения
Елена Барсукова

Мировые финансовые регуляторы обращают свое внимание на важную деталь – гарантию того, что проигранная ставка на производные финансовые инструменты (деривативы) не может нарушить всю финансовую систему.

Они нашли хорошее решение этой проблеме – помешать проигрышу по ставке стать угрозой до тех пор, пока это возможно.

Финансовый кризис 2008 года показал, что деривативы вышли из-под контроля. Некоторые участники делали огромные ставки. Предположим,  что они делали ставку на вероятность дефолта по облигациям, не предоставив залога для гарантии оплаты, на случай если все пошло не по сценарию. Когда американская страховая корпорация AIG не получила хороших результатов по ставке размером около 50 млрд долларов в деривативах, связанных с долгами, это чуть не развалила несколько крупнейших банков мира.

В ответ, финансовые регуляторы обратились к инструменту, проверенному временем, - расчетной палате, которая стоит в середине процесса торгов и собирает залоги от всех своих членов. США уже передали большинство производных контрактов в расчетную палату, Европа последовала за Америкой. Расчетные палаты будут играть все более важную роль в сдерживании системного риска, устанавливая для банков, хедж-фондов и других инвесторов лимиты на инструменты регулирования.

Тем не менее, расчетные палаты представляют опасность сами по себе. Если кризис вызовет дефолты, которые превысят внесенный залог, у них не будет  собственных средств, чтобы поглощать убытки. Кроме того, они станут полагаться на то, что перехватят предоплату по залоговым фондам, а затем привлекут наличные средства финансовых учреждений, которые являются их основными клиентами – это требуется для того, чтобы в условиях кризиса затруднения не распространялись на других. Если этих ресурсов оказалось недостаточно, правительству, скорее всего, придется вмешаться, чтобы предотвратить полный крах.

Расчетные палаты слишком важны, чтобы позволить им обанкротиться, а действующие правила, которые регулируют управление рисками, слишком слабы. Гарантийные фонды должны покрывать, по крайней мере, два крупных дефолта, но расчетные палаты имеют право на принятие решения от том, сколько наличных денег требуется на самом деле - и сколько средств их акционеры должны вложить, чтобы поглотить первые убытки. Размер этого вклада акционером имеет большое значение, потому что страх убытков является стимулом для того, чтобы благоразумно устанавливать требований в отношении залога.

Некоторые из крупнейших пользователей расчетных палат, в том числе JPMorgan Chase, Pimco и BlackRock, отметили эти недостатки, а мировые финансовые регуляторы  планируют обратиться к этим мерам в этом году. Повышение прозрачности и увеличение требований по целевому капиталу стали бы хорошим началом. Регуляторы должны публично провести проверку на стрессоустойчивость расчетных палат, как они делают с банками, и должны требовать от них раскрытия достаточной информации для оценки качества их управления рисками (а этот процесс уже начался). Кроме того, исследования показывают, что взносы акционеров ведущих американских и европейских расчетных палат в гарантийные фондов, вероятно, должны быть выше, чем текущие в среднем на 3 % среди США.

Деривативы не должны быть«финансовым оружием массового уничтожения». Так их назвал Уоррен Баффет (Warren Buffett). Они могут заставить рынки работать лучше и предоставить действенные инструменты для хеджирования рисков - до тех пор, пока регулирование работает и имеются стимулы.

 

 

Автор: Дэвид Шайпли
Загрузка...
Загрузка...
"США чувствуют, что теряют лидерство, и выбивают карт-бланш на войну": Пушков объяснил "нервозность" Запада на Мюнхенской конференции Лавров призвал не противопоставлять отношения Сербии с ЕС и ЕАЭС Шаманов отказал США в праве называться «победителем» в Сирии "Скоро и аспирин назовут допингом, но своих трогать не будут": дело МОК против керлингиста Крушельницкого возмутило Россию Лавров заявил, что инцидент со сбитым дроном на границе Сирии и Израиля должна разбирать ООН Россия имеет доказательства нежелания США бороться с терроризмом в Сирии Европа под удар: США хотят спровоцировать Россию на гонку ядерных вооружений «Не годимся для НАТО»: Минобороны Германии пожаловалось на плохое вооружение собственной армии Олимпиада-2018: CAS завел дело на российского керлингиста Крушельницкого Потому что выгодно: США только формально осудят "пещерный национализм" на Украине "Токсичные" сделки: о характере новых санкций Госдепа к РФ рассказал политолог «Не играйте с огнем»: Лавров предостерег США от попыток расчленить Сирию
"США чувствуют, что теряют лидерство, и выбивают карт-бланш на войну": Пушков объяснил "нервозность" Запада на Мюнхенской конференции

Сенатор Алексей Пушков заявил о "нервозности" Запада на Мюнхенской конференции по безопасности, которая проявилась в антироссийских выступлениях

13:06  19 Февраля 2018
35
Мэрия Екатеринбурга уточнила сроки подрыва 220-метровой телебашни

Один из символов столицы Урала будет демонтирован после президентских выборов – не ранее второй половины марта.

13:00  19 Февраля 2018
59
Лавров призвал не противопоставлять отношения Сербии с ЕС и ЕАЭС

Сергей Лавров заявил, что противопоставление отношений Сербии с Евросоюзом и ЕАЭС является неверным путем.

12:53  19 Февраля 2018
48
Шаманов отказал США в праве называться «победителем» в Сирии

Попытки международной коалиции во главе с США оспорить успехи России в Сирии вызывают удивление.

12:38  19 Февраля 2018
142
Копить без рисков: средства ФНБ "разворачивают" на пенсии россиян

Введенный кабмином новый порядок управления средствами Фонда национального благосостояния (ФНБ) горячо обсуждался весь 2017 год.

12:37  19 Февраля 2018
69
В Петербурге ограничат движение по Яхтенной улице

В Петербурге с 19 февраля будет ограничено движение по Яхтенной улице.

12:31  19 Февраля 2018
56
"Скоро и аспирин назовут допингом, но своих трогать не будут": дело МОК против керлингиста Крушельницкого возмутило Россию

МОК подозревает российского керлингиста Александра Крушельницкого в употреблении мельдония. В России действия МОК вызвали возмущение

12:26  19 Февраля 2018
275
Биржевые аналитики предсказали рост рынка акций и рубля

Торги на Московской бирже в понедельник, 19 февраля, открылись снижением доллара и евро.

12:21  19 Февраля 2018
32
Лавров заявил, что инцидент со сбитым дроном на границе Сирии и Израиля должна разбирать ООН

Сергей Лавров заявил, что инцидент с дроном, который сбили израильские войска на границе с Сирией, должен обсуждаться в ООН.

12:05  19 Февраля 2018
155
Россия имеет доказательства нежелания США бороться с терроризмом в Сирии

Тему «особого» отношения США к сирийским террористам затронул глава МИД России Сергей Лавров в ходе дискуссии на конференции международного дискуссионного клуба «Валдай».

12:01  19 Февраля 2018
88
Европа под удар: США хотят спровоцировать Россию на гонку ядерных вооружений

Заявление генерального секретаря НАТО Йенса Столтенберга о том, что Россия может развязать ядерную гонку в Европе, является популистским – считает руководитель сектора военно-политических исследований РИСИ Сергей Ермаков.

11:58  19 Февраля 2018
124
"А с какой пьяной радости Россия стала Европой?": Соловьев ответил американцу, обвинившему РФ в нарушении договоренностей с НАТО

Владимир Соловьев заявил, что США не должны обсуждать Крым и размещение вооружений на территории РФ. "Мы же Калифорнию не обсуждаем", - сказал он

11:44  19 Февраля 2018
5 221
Лавров назвал «спекуляциями на войне» заявления о погибших в Сирии россиянах

Сергей Лавров заявил, что заявления о «сотнях погибших» россиян в Сирии являются обычной попыткой спекулировать на войне.

11:41  19 Февраля 2018
45
Стало известно, почему в России могут закрыться многие аптеки

Риск серьезного сокращения количества аптек в стране связан с законопроектом, разрешающим продовольственным магазинам продажу безрецептурных лекарств.

11:39  19 Февраля 2018
154
«Не годимся для НАТО»: Минобороны Германии пожаловалось на плохое вооружение собственной армии

Немецкий бундесвер испытывает серьезные трудности с вооружением, констатируют в Минобороны Германии.

11:19  19 Февраля 2018
101
Олимпиада-2018: CAS завел дело на российского керлингиста Крушельницкого

В отношении бронзового медалиста зимних Олимпийских игр, проходящих в Пхенчхане, Александра Крушельницкого открыто дело в антидопинговом подразделении Спортивного арбитражного суда (CAS).

11:17  19 Февраля 2018
223
Потому что выгодно: США только формально осудят "пещерный национализм" на Украине

Киев и дальше будет использовать национализм как инструмент влияния на Россию и поддержания нужной атмосферы в украинском обществе, что до США, реакция Вашингтона на последние события в Киеве будет формальной.

11:16  19 Февраля 2018
251
В Москву к концу недели придут аномальные морозы

К концу недели в Москве установится аномально морозная погода для конца февраля. Будет установлен рекорд этой зимы.

11:01  19 Февраля 2018
293
"Токсичные" сделки: о характере новых санкций Госдепа к РФ рассказал политолог

Анонсированная госсекретарем США Рексом Тиллерсоном подготовка новых санкций против России‍ укладывается в сложившийся в Америке тренд

11:00  19 Февраля 2018
469
«Не играйте с огнем»: Лавров предостерег США от попыток расчленить Сирию

Действия США на земле к востоку от Евфрата, на территориях между этой рекой и границами Сирии с Ираком и Турцией вызывают опасения.

10:59  19 Февраля 2018
328
Bloomberg раскрыл детали работы Apple над новой iOS 12

Apple работает над очередным обновлением iOS, по данным Bloomberg.

10:54  19 Февраля 2018
588
Россия подтвердила желание организовать встречу Нетаньяху и Аббаса

Москва всеми силами старается не допустить развала палестино-израильского переговорного процесса.

10:40  19 Февраля 2018
53
«Россия может за час оставить от Запада ядерный пепел»: в РФ сделали вывод из слов Столтенберга про «ядерную гонку» между Москвой и Европой с США

Генсек НАТО Йенс Столтенберг заявил, что Россия «провоцирует» ядерную гонку со странами Запада.

10:36  19 Февраля 2018
586
Лавров обвинил НАТО в нарушении джентльменской договоренности

В 1990 году лидеры США и многих европейских стран давали обещание, что Североатлантический альянс ни на дюйм не продвинется на восток.

10:23  19 Февраля 2018
384
Помощник президента Азербайджана: об отношениях между Баку и Москвой можно судить по словам Путина

Отношения с Российской Федерацией являются приоритетом во внешней политике Баку, а об их развитии можно судить по тому, как общаются главы обеих стран - Ильхам Алиев и Владимир Путин, рассказал помощник президента Азербайджана

10:09  19 Февраля 2018
218
«Тиллерсон пытается усидеть на двух стульях»: в Совфеде прояснили ситуацию с санкциями США

Заявление госсекретаря США Рекса Тиллерсона о возможности новых санкций против РФ говорит о противоречивости внутренней американской политики.

10:05  19 Февраля 2018
435
Метро Москвы переходит на усиленный режим работы

Все службы Московского метрополитена перевели на усиленный режим работы в связи с ухудшением погодных условий.

9:41  19 Февраля 2018
170
Спикер Госдумы Володин раскрыл Западу «феномен Путина»

Данные соцопросов показывают, что действующий президент России Владимир Путин пользуется поддержкой более чем 80 % избирателей.

9:41  19 Февраля 2018
322
«Мы 70 лет свергаем президентов по всему миру»: NY Times сравнило «вмешательство» России и США в выборы в других странах

Американские журналисты провели расследование на тему «вмешательства в выборы» и оказалось, что США – безоговорочный лидер в этом вопросе.

9:36  19 Февраля 2018
515
СМИ: в России появится крупнейшая компания в сфере микроэлектроники

Уже в марте правительство может одобрить образование совместного предприятия на базе активов «Ростеха» и АФК «Система».

9:19  19 Февраля 2018
233
Читайте нас в Дзене