Ошибки, которые ведут от кошмара Уолл-стрит к банкротству

7:30  27 Апреля 2016
404
Нью-Йорк, шт. Нью-Йорк, США
Ошибки, которые ведут от кошмара Уолл-стрит к банкротству
Ошибки, которые ведут от кошмара Уолл-стрит к банкротству
Википедия

Вы, должно быть, слышали, что SunEdison, самая крупная в мире корпорация, занимающаяся возобновляемой энергетикой, заявила о банкротстве? Business Insider назвал несколько вполне очевидных способов, благодаря которым она могла избежать такой судьбы.

SunEdison могла бы вырасти медленнее, но, конечно, тогда бы она не привлекла к себе внимание Уолл-стрит. Она могла бы взять на себя не такой большой долг, но, конечно, без 11 млрд долларов долга, она бы не выросла так быстро. Она, как разворачивающаяся катастрофа, могла бы быть более прозрачной со своими акционерами и кредиторами, но тогда ее развал, вероятно, произошел бы еще быстрее.

В заполненном жаргоном мире, который является возобновляемым источником энергии, есть тонкости, которые инвесторы и все, кто озабочен здоровьем этой быстро развивающейся отрасли и ее влиянием на окружающую среду, должны усвоить. Развал SunEdison не означает, что остальная часть сектора возобновляемых источников энергии последуют этому же примеру.

Чтобы понять эти тонкости, Business Insider поговорил с Эндрю де Пассом, генеральным директором Conergy, фирмы, которая совершила те же ошибки, что и SunEdison, два года назад, до того, как SunEdison начала в июле стремительно поднимать акции.

Во время своего пика Conergy была самой крупной фирмой, занимающейся возобновляемой энергетикой в Европе – три тысячи сотрудников и работа в 15 странах.

«Conergy сделала то, что сделала SunEdison три года назад, - сказал де Пасс Business Insider. - Она взяла на себя слишком большой долг, вела слишком агрессивный план расширения и исчерпала все свои возможности».

Это то, что свело Conergy и Эндрю де Пасса. Он сотрудничал с бывшим генеральным директором Conergy, чтобы вернуть компанию к жизни с помощью Kawa Capital, компании по управлению активами с 700 млн долларов, чьим партнером он ранее был. Теперь Kawa является держателем контрольного пакета акций Conergy.

В прошлом году Conergy получила 500 млн долларов от проектирования и создания проектов для продажи. В 2016 году она стала независимым производителем электроэнергии и начала держать активы для себя.

По словам де Пасса, SunEdison совершила две критические ошибки. Она надавала несбыточных обещаний, не выполнила их и в неправильном месте разметила долговые обязательства.

По его словам, SunEdison является исключением, а не правилом современной бизнес-модели возобновляемых источников энергии. Эндрю де Пасс имеет в виду модель, в соответствии с которой компании производят, развивают и управляют проектами по солнечной энергии от начала до конца.

В соответствии с этой моделью, компания-учредитель создает дочерние компании, называемые yieldcos, которые владеют и управляют проектами, спроектированными и построенными учредителем.

«Достаточно сказать, что с моделью yieldco все идет хорошо, - сказал де Пасс. - Вы просто не можете обещать инвесторам больше роста, чем можете предоставить».

Например, SunEdison пыталась предоставлять 3,5 гигаватт электроэнергии в год, только чтобы покрыть свои расходы. Гигаватт – это миллиард ватт, которые обходится примерно в 3,5-4 млрд долларов.

Всем, кто пытается успешно справиться с этим, де Пасс просто говорит: «удачи». Он не думает, что Уолл-стрит действительно понял сложность развития ветровой и солнечной энергии, не говоря уже о таком крупном масштабе. Сектор - на самом деле игра медленного роста. Это единственный способ играть и остаться в живых.

И дело не столько в том, насколько велико долговое обязательство, а в том, где оно содержится. Когда де Пасс связался с Conergy, ее долг был на корпоративном уровне. SunEdison совершила ту же ошибку. Долг должен был находиться на проектном уровне, где вся неуверенность и сложность развития содержится в отдельной структуре капитала.

Эти проекты, в то время как акции SunEdison была в свободном падении, будут привлекать таких инвесторов, как де Пасс, которые имеют ресурсы и денежные средства, чтобы подхватить, если SunEdison остановится. Они заменят компанию, внедрив свои собственные управленческие команды.

«Это недвижимость без риска завладения, - сказал де Пасс, объясняя, почему пенсионные фонды и государственные инвестиционные фонды были вовлечены в сектор.

Конечно, «если кто-нибудь покупает этот материал, он хочет иметь над ним контроль», добавил де Пасс.

Это можно легко сделать на уровне проекта, где новый покупатель просто приходит и перенимает все.

Прочие активы более спорные – акции yieldco SunEdison, например. За них будут бороться в суде, где управление SunEdison, скорее всего, будет действовать медленнее и проще.

Автор: Линнет Лопез
Сохрани наш виджет на главной Яндекса
Загрузка...
В Совфеде назвали главное условие для запрета анонимных SIM-карт

Для законодательного запрета продажи SIM-карт без паспорта требуется уточнить их правовое определение. Об этом заявила сенатор Людмила Бокова

18:48  28 Июня 2017
44
Порошенко «подписался» под санкциями Евросоюза

Президент Украины не упустил случая польстить Евросоюзу и укольнуть своего «заклятого врага», с удовлетворением восприняв продление антироссийских секторальных санкции.

18:47  28 Июня 2017
46
Для реализации "Северного потока-2" готова половина труб

Для газопровода Северный поток-2 уже изготовлена половина необходимых труб

18:47  28 Июня 2017
44
Ученые назвали главную причину мужского бесплодия

Специалисты пришли к выводу, что длительное воздействие посторонних шумов может вызывать бесплодие у мужчины

18:37  28 Июня 2017
36
Трамп намерен предложить Европе американский газ вместо российского

Президент США Дональд Трамп намерен заняться продвижение американского природного газа на рынок ЕС во время саммита стран Центральной и Восточной Европы

18:36  28 Июня 2017
39
Крупнейший российский страховщик "Ингосстрах" уходит с Украины

Страховая компания Ингосстрах покидает украинский рынок. Об этом следует из обновленной редакции ее устава, куда не включен киевский офис

18:35  28 Июня 2017
35
В Польше вновь обостряется вопрос советских памятников

Отреставрированный польскими общественниками памятник советским солдатам в честь форсирования Одера в 1945 году могут снести

18:23  28 Июня 2017
47
Евросоюз сделал поблажку для украинских товаров

Временные односторонние торговые преференции для Украины были одобрены Советом ЕС.

18:23  28 Июня 2017
54
Правительству предложили повысить пошлины на импортную электронику

Помощник президента России Андрей Белоусов предложил организовать рабочую группу из представителей сферы электроники

18:18  28 Июня 2017
63
Бюджетные дороги вдохнут в ипотеку новую жизнь

Поддержка федеральным бюджетом инфраструктуры новых микрорайонов, которые строятся в рамках ипотечного кредитования положительно скажется на рынке ипотеки, так как снизит риски для девелоперов.

18:16  28 Июня 2017
73
Ученые опровергли четыре главных мифа о сексе

Ученые из США выступили с опровержением главных мифов о сексе. Оказалось, что большинство общепринятых фактов не имеют под собой никаких оснований

18:12  28 Июня 2017
296
Стала известна реакция Кремля на продление санкций ЕС

Решение Евросоюза пролонгировать секторальные санкций против России до 31 января 2018 года прокомментировал пресс-секретарь Кремля Дмитрий Песков.

18:08  28 Июня 2017
76
Выяснилось, сколько россияне потратили на иномарки за первое полугодие

За период с января по май текущего года россияне купили импортных автомобилей на сумму 650 миллиардов рублей

18:07  28 Июня 2017
53
Центробанк предложил более доходную замену депозитам

На фоне снижения ключевой ставки ЦБ и как следствие падения доходности по вкладам инвесторы все больше внимания обращают на рынок ценных бумаг

18:03  28 Июня 2017
69
Перенесена дата вынесения вердикта по делу Немцова

Присяжные Московского окружного военного суда, рассматривающие дело об убийстве Бориса Немцова, попросили перенести оглашение вердикта, ссылаясь на усталость

18:00  28 Июня 2017
34
Финал Кубка России в 2018 году назначен на День Победы

Финальный матч Кубка России по футболу сезона 2017/18 годов пройдет 9 мая. Об этом в среду объявили в Российском футбольном союзе (РФС)

17:53  28 Июня 2017
42
Украина просит США "присмотреть" из космоса за Керченским мостом

Украина намерена просить специалистов NASA проследить за стройкой моста через Керченский пролив

17:52  28 Июня 2017
99
Россия не забудет «наказать» США за высылку дипломатов

Санкции против 35 российских дипломатов и членов их семей были введены Вашингтоном в декабре 2016 года, но ответные меры готовятся Москвой только спустя полгода.

17:51  28 Июня 2017
186
Эксперты вынесли предварительное заключение по авторству икон Андрея Рублева

Иконописец Андрей Рублев, вероятно, не является автором икон Звенигородский чин. Об этом свидетельствуют предварительные результаты экспертизы

17:42  28 Июня 2017
47
Реновация на сто лет: обновление Москвы затрагивает проблемы культурной среды

Заместитель мэра Москва по градостроительной политике Марат Хуснуллин заявил, что дома, которые правительство столицы планирует построить по программе реновации и которые займут место сносимых пятиэтажек, должны иметь срок службы не менее 100 лет.

17:41  28 Июня 2017
1 893
Россияне по всему миру отметят День Петра и Февронии

День семьи, любви и верности готовятся отмечать по всему миру, рассказали в Россотрудничестве

17:40  28 Июня 2017
69
Выяснилось, когда Си Цзиньпин прибудет в Россию с визитом

Председатель Китайской Народной республики (КНР) Си Цзиньпин прибудет в Россию с официальным визитом 3 июля

17:36  28 Июня 2017
57
Кладбища попали в список запретных мест для детей Петербурга

Новые поправки в закон о комендантском часе для детей были приняты депутатами Законодательного собрания Петербурга в первом чтении.

17:35  28 Июня 2017
67
Белорусские компании были атакованы вирусом Petya

Некоторые белорусские компании пожаловались правоохранителям на атаку их компьютеров вирусом-вымогателем Petya. Об этом рассказали в МВД Белоруссии

17:22  28 Июня 2017
50
Депутат Заксобрания Ленобласти предлагает карать мужские измены

Депутат Законодательного собрания Ленинградской области Владимир Петров предлагает сажать под домашний арест неверных супругов

17:21  28 Июня 2017
52
Роскомнадзор отказался считать слова Дурова согласием на регистрацию Telegram

Роскомнадзор не считает заявление основателя Telegram Павла Дурова согласием на регистрацию. Решение по мессенджеру примет глава РКН Александр Жаров

17:20  28 Июня 2017
48
Военный потенциал РФ растет с ходом сирийской операции

Объявленное Владимиром Путиным наращивание Россией военного потенциала для защиты суверенитета и территориальной целостности необходимо на фоне провокаций со стороны Запада, и операция против террористов в Сирии яркое тому доказательство. Об этом ФБА Экономика сегодня рассказал завкафедрой политологии и социологии РЭУ, эксперт Ассоциации военных политологов Андрей Кошкин.

17:19  28 Июня 2017
1 016
Медведев отменил прежнюю стратегию ипотечного кредитования

«Стратегия развития ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации до 2020 года» утратила свою силу.

17:11  28 Июня 2017
110
Власти КНДР вынесли смертный приговор бывшему президенту Южной Кореи

Власти Северной Кореи приговорили к смертной казни экс-президента Южной Кореи Пак Кын Хе

17:08  28 Июня 2017
81
Завершился конкурс зенитных подразделений «Чистое небо»

Конкурс зенитных подразделений «Чистое небо» прошел в Южном военном округе

17:07  28 Июня 2017
61