Ошибки, которые ведут от кошмара Уолл-стрит к банкротству

7:30  27 Апреля 2016
404
Нью-Йорк, шт. Нью-Йорк, США
Ошибки, которые ведут от кошмара Уолл-стрит к банкротству
Ошибки, которые ведут от кошмара Уолл-стрит к банкротству
Википедия

Вы, должно быть, слышали, что SunEdison, самая крупная в мире корпорация, занимающаяся возобновляемой энергетикой, заявила о банкротстве? Business Insider назвал несколько вполне очевидных способов, благодаря которым она могла избежать такой судьбы.

SunEdison могла бы вырасти медленнее, но, конечно, тогда бы она не привлекла к себе внимание Уолл-стрит. Она могла бы взять на себя не такой большой долг, но, конечно, без 11 млрд долларов долга, она бы не выросла так быстро. Она, как разворачивающаяся катастрофа, могла бы быть более прозрачной со своими акционерами и кредиторами, но тогда ее развал, вероятно, произошел бы еще быстрее.

В заполненном жаргоном мире, который является возобновляемым источником энергии, есть тонкости, которые инвесторы и все, кто озабочен здоровьем этой быстро развивающейся отрасли и ее влиянием на окружающую среду, должны усвоить. Развал SunEdison не означает, что остальная часть сектора возобновляемых источников энергии последуют этому же примеру.

Чтобы понять эти тонкости, Business Insider поговорил с Эндрю де Пассом, генеральным директором Conergy, фирмы, которая совершила те же ошибки, что и SunEdison, два года назад, до того, как SunEdison начала в июле стремительно поднимать акции.

Во время своего пика Conergy была самой крупной фирмой, занимающейся возобновляемой энергетикой в Европе – три тысячи сотрудников и работа в 15 странах.

«Conergy сделала то, что сделала SunEdison три года назад, - сказал де Пасс Business Insider. - Она взяла на себя слишком большой долг, вела слишком агрессивный план расширения и исчерпала все свои возможности».

Это то, что свело Conergy и Эндрю де Пасса. Он сотрудничал с бывшим генеральным директором Conergy, чтобы вернуть компанию к жизни с помощью Kawa Capital, компании по управлению активами с 700 млн долларов, чьим партнером он ранее был. Теперь Kawa является держателем контрольного пакета акций Conergy.

В прошлом году Conergy получила 500 млн долларов от проектирования и создания проектов для продажи. В 2016 году она стала независимым производителем электроэнергии и начала держать активы для себя.

По словам де Пасса, SunEdison совершила две критические ошибки. Она надавала несбыточных обещаний, не выполнила их и в неправильном месте разметила долговые обязательства.

По его словам, SunEdison является исключением, а не правилом современной бизнес-модели возобновляемых источников энергии. Эндрю де Пасс имеет в виду модель, в соответствии с которой компании производят, развивают и управляют проектами по солнечной энергии от начала до конца.

В соответствии с этой моделью, компания-учредитель создает дочерние компании, называемые yieldcos, которые владеют и управляют проектами, спроектированными и построенными учредителем.

«Достаточно сказать, что с моделью yieldco все идет хорошо, - сказал де Пасс. - Вы просто не можете обещать инвесторам больше роста, чем можете предоставить».

Например, SunEdison пыталась предоставлять 3,5 гигаватт электроэнергии в год, только чтобы покрыть свои расходы. Гигаватт – это миллиард ватт, которые обходится примерно в 3,5-4 млрд долларов.

Всем, кто пытается успешно справиться с этим, де Пасс просто говорит: «удачи». Он не думает, что Уолл-стрит действительно понял сложность развития ветровой и солнечной энергии, не говоря уже о таком крупном масштабе. Сектор - на самом деле игра медленного роста. Это единственный способ играть и остаться в живых.

И дело не столько в том, насколько велико долговое обязательство, а в том, где оно содержится. Когда де Пасс связался с Conergy, ее долг был на корпоративном уровне. SunEdison совершила ту же ошибку. Долг должен был находиться на проектном уровне, где вся неуверенность и сложность развития содержится в отдельной структуре капитала.

Эти проекты, в то время как акции SunEdison была в свободном падении, будут привлекать таких инвесторов, как де Пасс, которые имеют ресурсы и денежные средства, чтобы подхватить, если SunEdison остановится. Они заменят компанию, внедрив свои собственные управленческие команды.

«Это недвижимость без риска завладения, - сказал де Пасс, объясняя, почему пенсионные фонды и государственные инвестиционные фонды были вовлечены в сектор.

Конечно, «если кто-нибудь покупает этот материал, он хочет иметь над ним контроль», добавил де Пасс.

Это можно легко сделать на уровне проекта, где новый покупатель просто приходит и перенимает все.

Прочие активы более спорные – акции yieldco SunEdison, например. За них будут бороться в суде, где управление SunEdison, скорее всего, будет действовать медленнее и проще.

Автор: Линнет Лопез
Сохрани наш виджет на главной Яндекса
Загрузка...
Украине не разрешат участвовать в выборах директора ВОЗ из-за долгов

Украинские делегаты не смогут выдвинуть кандидатуру на пост нового генерального директора Всемирной организации здравоохранения (ВОЗ) из-за долгов

18:11  23 Мая 2017
47
На выходных в Москве похолодает до нуля

Температура воздуха в российской столице в ночь с субботы на воскресенье может опуститься до нуля градусов

18:11  23 Мая 2017
40
Samsung подтвердил выпуск Galaxy Note 8 летом 2017 года

В течение последних шести месяцев компания Samsung не очень-то и старалась скрыть новости о скором выходе Galaxy Note 8. После скандала с «взрывающимся» Galaxy Note 7, Samsung бросил все усилия на то, чтобы уверить своих покупателей, что замена выйдет в конце 2017 года.

18:09  23 Мая 2017
32
Экс-директор ЦРУ признался, что обсуждал выборы в США с главой ФСБ

Экс-глава ЦРУ Джон Бреннан признался, что обсуждал тему вмешательства России в выборы президента США с директором ФСБ РФ Александром Бортниковым

18:03  23 Мая 2017
52
Керченская паромная переправа преобразится

Главгосэкспертиза России одобрила проект по масштабной реконструкции Керченской паромной переправы

17:57  23 Мая 2017
41
Bentley Continental GT 2018 года станет самым современным автомобилем бренда

Следующий Bentley Continental GT будет всесторонне модернизирован, что придаст традиционному купе новый импульс и привлекательность. Тем временем, британский автопроизводитель готовится к самому большому году продаж.

17:53  23 Мая 2017
42
«Око Саурона» уловило загадочные сигналы из космоса

Радиотелескоп ASKAP, именуемый «оком Саурона», зафиксировал на просторах космоса таинственные радиовспышки, распространяемые неизвестным источником

17:49  23 Мая 2017
88
Ученые объявили мозг главной помехой при похудении

Процессу похудения мешает головной мозг

17:43  23 Мая 2017
51
Объявлена дата и место крупнейшего велопарада 2017 года в Москве

Департамент транспорта Москвы объявил дату и место проведения Большого Московского Велопарада - 2017. Он пройдет 28 мая по Садовому кольцу

17:43  23 Мая 2017
55
Финал “Минска-2”: Киев готовит в Донбассе повторение операции “Буря”

Ситуация с реализаций минских соглашений напоминает не очень смешной анекдот все заинтересованные стороны говорят, что их нужно выполнить, но давно уже смирились с тем, что это не более чем политическая риторика, а не реальное руководство к действию.

17:43  23 Мая 2017
585
Типун на мову: запретом на русский язык Рада подставила Порошенко

Заявление вице-спикера Госдумы Ирины Яровой, что трудно назвать законом тоталитарный произвол украинской власти, которая, по сути, ввела насильственный запрет на русский язык, можно рассмотреть с совсем иного ракурса. Такое мнение ФБА Экономика сегодня озвучил член Научного совета при Совете безопасности РФ профессор МГУ, доктор политических наук Андрей Манойло.

17:43  23 Мая 2017
75
Россияне назвали желаемый месячный доход для нормальной жизни

Средний доход в месяц, который требуется семье из трех человек в России для «нормальной жизни», составил 83 600 рублей

17:31  23 Мая 2017
846
Украинская власть пытается узаконить воровство пенсий жителей Донбасса

За время проведения так называемой АТО украинская власть незаконно присвоила более 30 миллиардов гривен, предназначенных на выплату пенсий в Донбассе

17:27  23 Мая 2017
84
Клинцевич: США поматросили и бросили Украину без военной помощи

США решили прекратить военную помощь Украине, поскольку потеряли к ней интерес, считает первый зампред комитета СФ по обороне Франц Клинцевич

17:27  23 Мая 2017
46
Глава НАТО не смолчал после теракта в Манчестере

По словам генсека НАТО, взрыв в Манчестере это не что иное, как варварская атака на людей.

17:24  23 Мая 2017
80
Украинизацией Порошенко сделал ставку на полную изоляцию Незалежной

Президент Украины Петр Порошенко пообещал подписать закон о языковой квоте для общегосударственных телеканалов страны. Отныне телеканалы и радиостанции должны 75% вещания осуществлять на украинском языке. Эксперты обеспокоены явным курсом Порошенко на изоляцию

17:22  23 Мая 2017
86
Путин и Инфантино сразятся в шахматы

Российский президент пригласил президента ФИФА сыграть в шахматы.

17:13  23 Мая 2017
133
Набиуллина объяснила важность низкой инфляции

Глава Центробанка Эльвира Набиуллина, выступая на заседании КПРФ, объяснила, почему так важна низкая инфляция. По ее словам, при показателе в 8% вместо 4% российское население за год потеряет порядка 2 триллионов рублей доходов и около 1 триллиона в части сбережений.

17:13  23 Мая 2017
54
Ариана Гранде отменила все концерты после теракта в Манчестере

Американская певица Ариана Гранде объявила об отмене европейского турне после террористического акта в Манчестере, где погибли 22 человека

17:12  23 Мая 2017
43
Акционеры ЮКОСа судятся с экс-руководством компании

Несколько крупных миноритарных акционеров компании ЮКОС обратились в суд Нидерландов, требуя вернуть часть активов

17:08  23 Мая 2017
65
Минобороны копит долги "Газпрому" за газ

Задолженность подчиненных министерству обороны структур перед Газпромом выросла вдвое за минувший год

17:06  23 Мая 2017
62
Глава Нижнего Новгорода намерен уйти в отставку

Мэр Нижнего Новгорода Иван Карнилин намерен покинуть свой пост. Он написал заявление об отставке по собственному желанию, объяснив это временем уходить на пенсию.

17:04  23 Мая 2017
41
Макрон дал оценку теракту в Манчестере

Президент Франции Эммануэль Макрон прокомментировал события в Манчестере.

17:02  23 Мая 2017
69
Воздушный парад над Петербургом пройдет с участием истребителей

На военном аэродроме Пушкина состоится воздушный парад с участием истребителей и боевых вертолетом

16:52  23 Мая 2017
44
В ЦБ рассказали об отношении к отзыву лицензий

Первый зампред Банка России Дмитрий Тулин рассказал, что Банк России не гордится отзывом лицензий.

16:52  23 Мая 2017
50
Центробанк может создать единую базу вкладчиков

Банк России обсуждает тему создания единого реестра вкладчиков для того, чтобы вести борьбу с различными махинациями

16:50  23 Мая 2017
185
СМИ назвали имя смертника, устроившего теракт в Манчестере

Теракт в Манчестере, в результате которого погибли 22 человека, совершил 23-летний смертник Салман Абеди. По данным СМИ, именно он привел в действие взрывное устройство на концерте поп-певицы Арианы Гранде.

16:47  23 Мая 2017
71
В петербургском аэропорту Пулково расцвел футбольный мяч

В Петербурге появился тематический футбольный цветник, посвященный предстоящему Кубку Конфедераций. Он расположен на выезде из аэропорта Пулково

16:45  23 Мая 2017
64
Ушел из жизни актер, сыгравший Джеймса Бонда

Британский актер Роджер Мур скончался в возрасте 89 лет.

16:40  23 Мая 2017
84
Альтернатива российской нефти: для чего Белоруссия ищет партнеров на стороне?

Поставки нефти из других стран, помимо России, выглядят экономически неоправданными для Белоруссии

16:40  23 Мая 2017
1 873