Ошибки, которые ведут от кошмара Уолл-стрит к банкротству

7:30  27 Апреля 2016
291
Нью-Йорк, шт. Нью-Йорк, США
Ошибки, которые ведут от кошмара Уолл-стрит к банкротству
Ошибки, которые ведут от кошмара Уолл-стрит к банкротству
Википедия

Вы, должно быть, слышали, что SunEdison, самая крупная в мире корпорация, занимающаяся возобновляемой энергетикой, заявила о банкротстве? Business Insider назвал несколько вполне очевидных способов, благодаря которым она могла избежать такой судьбы.

SunEdison могла бы вырасти медленнее, но, конечно, тогда бы она не привлекла к себе внимание Уолл-стрит. Она могла бы взять на себя не такой большой долг, но, конечно, без 11 млрд долларов долга, она бы не выросла так быстро. Она, как разворачивающаяся катастрофа, могла бы быть более прозрачной со своими акционерами и кредиторами, но тогда ее развал, вероятно, произошел бы еще быстрее.

В заполненном жаргоном мире, который является возобновляемым источником энергии, есть тонкости, которые инвесторы и все, кто озабочен здоровьем этой быстро развивающейся отрасли и ее влиянием на окружающую среду, должны усвоить. Развал SunEdison не означает, что остальная часть сектора возобновляемых источников энергии последуют этому же примеру.

Чтобы понять эти тонкости, Business Insider поговорил с Эндрю де Пассом, генеральным директором Conergy, фирмы, которая совершила те же ошибки, что и SunEdison, два года назад, до того, как SunEdison начала в июле стремительно поднимать акции.

Во время своего пика Conergy была самой крупной фирмой, занимающейся возобновляемой энергетикой в Европе – три тысячи сотрудников и работа в 15 странах.

«Conergy сделала то, что сделала SunEdison три года назад, - сказал де Пасс Business Insider. - Она взяла на себя слишком большой долг, вела слишком агрессивный план расширения и исчерпала все свои возможности».

Это то, что свело Conergy и Эндрю де Пасса. Он сотрудничал с бывшим генеральным директором Conergy, чтобы вернуть компанию к жизни с помощью Kawa Capital, компании по управлению активами с 700 млн долларов, чьим партнером он ранее был. Теперь Kawa является держателем контрольного пакета акций Conergy.

В прошлом году Conergy получила 500 млн долларов от проектирования и создания проектов для продажи. В 2016 году она стала независимым производителем электроэнергии и начала держать активы для себя.

По словам де Пасса, SunEdison совершила две критические ошибки. Она надавала несбыточных обещаний, не выполнила их и в неправильном месте разметила долговые обязательства.

По его словам, SunEdison является исключением, а не правилом современной бизнес-модели возобновляемых источников энергии. Эндрю де Пасс имеет в виду модель, в соответствии с которой компании производят, развивают и управляют проектами по солнечной энергии от начала до конца.

В соответствии с этой моделью, компания-учредитель создает дочерние компании, называемые yieldcos, которые владеют и управляют проектами, спроектированными и построенными учредителем.

«Достаточно сказать, что с моделью yieldco все идет хорошо, - сказал де Пасс. - Вы просто не можете обещать инвесторам больше роста, чем можете предоставить».

Например, SunEdison пыталась предоставлять 3,5 гигаватт электроэнергии в год, только чтобы покрыть свои расходы. Гигаватт – это миллиард ватт, которые обходится примерно в 3,5-4 млрд долларов.

Всем, кто пытается успешно справиться с этим, де Пасс просто говорит: «удачи». Он не думает, что Уолл-стрит действительно понял сложность развития ветровой и солнечной энергии, не говоря уже о таком крупном масштабе. Сектор - на самом деле игра медленного роста. Это единственный способ играть и остаться в живых.

И дело не столько в том, насколько велико долговое обязательство, а в том, где оно содержится. Когда де Пасс связался с Conergy, ее долг был на корпоративном уровне. SunEdison совершила ту же ошибку. Долг должен был находиться на проектном уровне, где вся неуверенность и сложность развития содержится в отдельной структуре капитала.

Эти проекты, в то время как акции SunEdison была в свободном падении, будут привлекать таких инвесторов, как де Пасс, которые имеют ресурсы и денежные средства, чтобы подхватить, если SunEdison остановится. Они заменят компанию, внедрив свои собственные управленческие команды.

«Это недвижимость без риска завладения, - сказал де Пасс, объясняя, почему пенсионные фонды и государственные инвестиционные фонды были вовлечены в сектор.

Конечно, «если кто-нибудь покупает этот материал, он хочет иметь над ним контроль», добавил де Пасс.

Это можно легко сделать на уровне проекта, где новый покупатель просто приходит и перенимает все.

Прочие активы более спорные – акции yieldco SunEdison, например. За них будут бороться в суде, где управление SunEdison, скорее всего, будет действовать медленнее и проще.

Автор: Линнет Лопез
Сохрани наш виджет на главной Яндекса
Загрузка...
Загрузка...
В Грузии приняли новую конституцию В Эмиратах успешно испытали беспилотное летающее такси Украинский нардеп Ирина Подоляк по-русски рассказала немецкой газете о "борьбе со всем российским" Депутат Рады об отношениях Украины с "соседями": "раздраконили" Польшу, "заклевали" Белоруссию из-за "понтов на день" Политолог: новым витком антироссийской истерии Трамп загоняет себя в угол Ракетоносцы ВКС России атаковали террористов в Дейр эз-Зоре и Идлибе После выборов: дальнейшее взаимодействие Москвы и Берлина зависит от поведения Меркель Ляшко обвинил киевские власти в сговоре из-за закупки в Польше трамвайных вагонов, сделанных с участием России В Раде заявили, что Венгрия шантажирует Украину своими ультиматумами Корнейчук: США выдвинули "четкое требование" к Порошенко по траншам МВФ Эксперт пояснил, что означают планы США ограничить полеты военных самолетов РФ Главные новости Сирии 26 сентября 16:00: военные РФ возвели мост через Евфрат, под Хамимой погибло 15 солдат САА
"Покажем Яценюку, как строятся стены": установку 50-километрового забора на границе Крыма и Украины поддержали россияне

ФСБ построит забор на границе Крыма и Украины, чтобы пресечь проникновение диверсантов. Соцсети поддерживают проект и вспоминают стену Яценюка

17:42  26 Сентября 2017
44
Путин распорядился выделить более 100 миллионов на ремонт соцучреждений Ярославской области

Ярославская область получит в этом году более 100 миллионов рублей на ремонт местных больниц и поликлиник. Такое распоряжение подписал президент России Владимир Путин.

17:38  26 Сентября 2017
58
Росгвардия намерена ввести регистрацию и учет пневматического оружия

После инцидента со стрельбой в ивантеевской школе Росгвардия предлагает регистрировать и ставить на учет пневматическое оружие.

17:38  26 Сентября 2017
45
Пассажиры рейсов «ВИМ-Авиа» из Петербурга не могут вылететь на отдых

Кризисная ситуация с авиакомпанией «ВИМ-Авиа» продолжает развиваться.

17:34  26 Сентября 2017
60
Переобулись на ходу: Болгария станет ярым лоббистом "Турецкого потока" в Брюсселе

Обсуждение глава правления Газпрома Алексеем Миллером поставок газа в рамках Турецкого потока в Болгарию и транзит через эту страну показывает: София пытается вернуть потерянные с Южным потоком преимущества. Об этом ФБА Экономика сегодня рассказал ведущий эксперт Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков.

17:29  26 Сентября 2017
55
В Грузии приняли новую конституцию

В Грузии большинством голосов в парламенте была принята новая конституция.

17:21  26 Сентября 2017
33
Проблемы "ВИМ-Авиа" скорректируют тарифы на рынке

Трудности, с которыми столкнулась авиакомпания ВИМ-Авиа, были очевидны для участников рынка давно, а серьезных последствий для отрасли от этого не будет. Такое мнение высказал ведущий эксперт Института Экономики транспорта и транспортной политики НИУ ВШЭ Андрей Крамаренко.

17:13  26 Сентября 2017
30
ФСБ не подтвердила сообщения СМИ об организаторах анонимных звонков о "минировании"

СМИ опубликовали сообщения о том, что организатор волны анонимных звонков о минировании якобы был установлен. Однако в Федеральной службе безопасности эти сведения опровергли.

17:11  26 Сентября 2017
34
Дмитрий Козак анонсировал новые отставки губернаторов

Кадровые перестановки в руководстве российских регионов прокомментировал вице-премьер Дмитрий Козак.

17:10  26 Сентября 2017
60
В Эмиратах успешно испытали беспилотное летающее такси

За испытаниями аппарата, получившего название Volocopter 2X, наблюдал наследный принц Дубая, шейх Хамдан Аль Мактум.

17:06  26 Сентября 2017
43
"Рои дронов" России и США изменят подход к противостоянию в воздухе

Главная задача «роя дронов» заключается в имитировании средств воздушного нападения для дезориентации систем ПВО противника и последующий их вывод из строя

17:05  26 Сентября 2017
87
Украинский нардеп Ирина Подоляк по-русски рассказала немецкой газете о "борьбе со всем российским"

Немецкая Neues Deutschland высмеяла депутата Верховной рады Украины Ирину Подоляк, которая смогла объяснить новый закон о языке только по-русски

17:04  26 Сентября 2017
65
В Москву прибудет делегация дипломатов КНДР

Представитель МИД Северной Кореи проведет переговоры в Москве.

17:04  26 Сентября 2017
55
Поклонская рассказала, о чем поговорила бы с императором Николаем II

Депутат Госдумы Наталья Поклонская рассказала, о чем поговорила бы с императором Николаем II, если бы имела возможность встретиться с ним.

17:01  26 Сентября 2017
31
Депутат Рады об отношениях Украины с "соседями": "раздраконили" Польшу, "заклевали" Белоруссию из-за "понтов на день"

Депутат Верховной рады от Радикальной партии Игорь Попов прокомментировал подписание президентом Украины Петром Порошенко закона об образовании, который вызвал неприятие у Польши, Венгрии, Румынии и России. По его мнению, Киев лишается сторонников на международной арене

17:00  26 Сентября 2017
77
Политолог: новым витком антироссийской истерии Трамп загоняет себя в угол

Если администрация Белого дома все-таки ограничит полеты российской военной авиации над США, она лишь ухудшит свое положение.

17:00  26 Сентября 2017
42
Ракетоносцы ВКС России атаковали террористов в Дейр эз-Зоре и Идлибе

Стратегические бомбардировщики-ракетоносцы Ту-95МС во вторник нанесли удары по объектам международных террористических группировок в Сирии.

16:54  26 Сентября 2017
44
В Кремле прокомментировали ситуацию вокруг возможной блокировки Facebook

Компания Facebook обязана соблюдать российские законы, а рассуждать о пользе или вреде ее работы некорректно. Об этом заявил официальный представитель Кремля Дмитрий Песков.

16:49  26 Сентября 2017
39
После выборов: дальнейшее взаимодействие Москвы и Берлина зависит от поведения Меркель

Ведущий научный сотрудник Центра германских исследований Института Европы РАН Александр Камкин в разговоре с ФБА «Экономика сегодня» пришел к выводу, что кардинальных изменений в линии Берлина по российско-германским отношениям по причине итогов данных выборов не будет.

16:45  26 Сентября 2017
70
В Петербурге решили отложить отопительный сезон

Отопление в домах Санкт-Петербурга появится не раньше чем через две недели. Об этом заявил глава комитета по энергетике и инженерному обеспечению Андрей Бондарчук.

16:44  26 Сентября 2017
44
Новак озвучил прогноз по работе "Газпром нефти" в Иракском Курдистане

Министр энергетики Александр Новак рассказал о том, может ли помешать референдум о независимости Курдистана работе Газпром нефти в регионе.

16:39  26 Сентября 2017
55
Ляшко обвинил киевские власти в сговоре из-за закупки в Польше трамвайных вагонов, сделанных с участием России

Лидер Радикальной партии Олег Ляшко обвинил власти Киева в коррупционном сговоре из-за закупки польских трамвайных вагонов, которые были сделаны с участием России

16:33  26 Сентября 2017
91
Монголия пересмотрела проект строительства ГЭС в районе Байкала

Монголия отменила тендеры, объявленные в 2016 году, на проведение технико-экономического обоснования и оценку воздействия на окружающую среду проекта строительства ГЭС Шурэн на главной артерии Байкала реке Селенга и водоотвода Орхон на ее притоке.

16:31  26 Сентября 2017
44
В Минтрансе объяснили, почему бессмысленна господдержка "ВИМ-Авиа"

Государственная поддержка компании ВИМ-Авиа не имеет смысла, так как она практически прекратила свою работу. Об этом заявил министр транспорта Максим Соколов.

16:14  26 Сентября 2017
30
В Минкомсвязи назвали причины для блокировки Facebook в РФ

Возможность блокировки Facebook на территории России прокомментировали в Минкомсвязи.

16:13  26 Сентября 2017
43
В Раде заявили, что Венгрия шантажирует Украину своими ультиматумами

Заявление МИД Венгрии о блокировании евроинтеграционых стремлений Украины считается шантажом. Об этом заявил глава комитета Верховной рады по вопросам свободы слова и информационной политики Виктория Сюмар.

16:07  26 Сентября 2017
135
Корнейчук: США выдвинули "четкое требование" к Порошенко по траншам МВФ

США выдвинули к президенту Украины Петру Порошенко требование навести порядок в Нацбанке Украины и убрать коррупционные схемы. В противном случае, утверждает украинский политолог Дмитрий Корнейчук, США откажут Киеву в траншах МВФ

16:07  26 Сентября 2017
137
Эксперт пояснил, что означают планы США ограничить полеты военных самолетов РФ

Ожидаемое ограничение на полеты российских военных самолетов над территорией США прокомментировал военный эксперт, главный редактор журнала «Национальная оборона» Игорь Коротченко.

16:05  26 Сентября 2017
90
Главные новости Сирии 26 сентября 16:00: военные РФ возвели мост через Евфрат, под Хамимой погибло 15 солдат САА

Сирия, 26 сентября. В Дейр эз-Зоре российские военные в кратчайшие сроки возвели переправу через Евфрат для переброски техники и солдат на восточный берег реки. В ходе продолжительных боев с запрещенной в РФ террористической организацией ИГ под Хамимой погибло 15 солдат САА. SDF провела передислокацию личного состава, направив 15 % бойцов из Ракки в Дейр эз-Зор.

16:00  26 Сентября 2017
89
Киев - Пекин - Донбасс: ущерб от Майдана связан с позицией Китая по миротворцам

Китай вряд ли примкнет к украинскому проекту резолюции по вводу миротворцев в Донбасс, так как Россия для Пекина как партнер важна, а Украина после Майдана - уже нет.

15:59  26 Сентября 2017
203