Ошибки, которые ведут от кошмара Уолл-стрит к банкротству

7:30  27 Апреля 2016
291
Нью-Йорк, шт. Нью-Йорк, США
Ошибки, которые ведут от кошмара Уолл-стрит к банкротству
Ошибки, которые ведут от кошмара Уолл-стрит к банкротству
Википедия

Вы, должно быть, слышали, что SunEdison, самая крупная в мире корпорация, занимающаяся возобновляемой энергетикой, заявила о банкротстве? Business Insider назвал несколько вполне очевидных способов, благодаря которым она могла избежать такой судьбы.

SunEdison могла бы вырасти медленнее, но, конечно, тогда бы она не привлекла к себе внимание Уолл-стрит. Она могла бы взять на себя не такой большой долг, но, конечно, без 11 млрд долларов долга, она бы не выросла так быстро. Она, как разворачивающаяся катастрофа, могла бы быть более прозрачной со своими акционерами и кредиторами, но тогда ее развал, вероятно, произошел бы еще быстрее.

В заполненном жаргоном мире, который является возобновляемым источником энергии, есть тонкости, которые инвесторы и все, кто озабочен здоровьем этой быстро развивающейся отрасли и ее влиянием на окружающую среду, должны усвоить. Развал SunEdison не означает, что остальная часть сектора возобновляемых источников энергии последуют этому же примеру.

Чтобы понять эти тонкости, Business Insider поговорил с Эндрю де Пассом, генеральным директором Conergy, фирмы, которая совершила те же ошибки, что и SunEdison, два года назад, до того, как SunEdison начала в июле стремительно поднимать акции.

Во время своего пика Conergy была самой крупной фирмой, занимающейся возобновляемой энергетикой в Европе – три тысячи сотрудников и работа в 15 странах.

«Conergy сделала то, что сделала SunEdison три года назад, - сказал де Пасс Business Insider. - Она взяла на себя слишком большой долг, вела слишком агрессивный план расширения и исчерпала все свои возможности».

Это то, что свело Conergy и Эндрю де Пасса. Он сотрудничал с бывшим генеральным директором Conergy, чтобы вернуть компанию к жизни с помощью Kawa Capital, компании по управлению активами с 700 млн долларов, чьим партнером он ранее был. Теперь Kawa является держателем контрольного пакета акций Conergy.

В прошлом году Conergy получила 500 млн долларов от проектирования и создания проектов для продажи. В 2016 году она стала независимым производителем электроэнергии и начала держать активы для себя.

По словам де Пасса, SunEdison совершила две критические ошибки. Она надавала несбыточных обещаний, не выполнила их и в неправильном месте разметила долговые обязательства.

По его словам, SunEdison является исключением, а не правилом современной бизнес-модели возобновляемых источников энергии. Эндрю де Пасс имеет в виду модель, в соответствии с которой компании производят, развивают и управляют проектами по солнечной энергии от начала до конца.

В соответствии с этой моделью, компания-учредитель создает дочерние компании, называемые yieldcos, которые владеют и управляют проектами, спроектированными и построенными учредителем.

«Достаточно сказать, что с моделью yieldco все идет хорошо, - сказал де Пасс. - Вы просто не можете обещать инвесторам больше роста, чем можете предоставить».

Например, SunEdison пыталась предоставлять 3,5 гигаватт электроэнергии в год, только чтобы покрыть свои расходы. Гигаватт – это миллиард ватт, которые обходится примерно в 3,5-4 млрд долларов.

Всем, кто пытается успешно справиться с этим, де Пасс просто говорит: «удачи». Он не думает, что Уолл-стрит действительно понял сложность развития ветровой и солнечной энергии, не говоря уже о таком крупном масштабе. Сектор - на самом деле игра медленного роста. Это единственный способ играть и остаться в живых.

И дело не столько в том, насколько велико долговое обязательство, а в том, где оно содержится. Когда де Пасс связался с Conergy, ее долг был на корпоративном уровне. SunEdison совершила ту же ошибку. Долг должен был находиться на проектном уровне, где вся неуверенность и сложность развития содержится в отдельной структуре капитала.

Эти проекты, в то время как акции SunEdison была в свободном падении, будут привлекать таких инвесторов, как де Пасс, которые имеют ресурсы и денежные средства, чтобы подхватить, если SunEdison остановится. Они заменят компанию, внедрив свои собственные управленческие команды.

«Это недвижимость без риска завладения, - сказал де Пасс, объясняя, почему пенсионные фонды и государственные инвестиционные фонды были вовлечены в сектор.

Конечно, «если кто-нибудь покупает этот материал, он хочет иметь над ним контроль», добавил де Пасс.

Это можно легко сделать на уровне проекта, где новый покупатель просто приходит и перенимает все.

Прочие активы более спорные – акции yieldco SunEdison, например. За них будут бороться в суде, где управление SunEdison, скорее всего, будет действовать медленнее и проще.

Автор: Линнет Лопез
Сохрани наш виджет на главной Яндекса
Загрузка...
Лукашенко хочет через Порошенко наладить контакт с Трампом Египет завершает разработку системы для выдачи электронных виз Юрист обрисовала перспективы американского штрафа ExxonMobil Лукашенко хочет помогать Украине и Порошенко из-за "зова предков" Ученые пытаются разгадать загадку "балтийской аномалии" The Washington Post проиллюстрировала статью о Малороссии картой Украины без Крыма Камеры МКС зафиксировали приближающийся "корабль пришельцев" Президент Молдавии раскритиковал декларацию парламента о выводе российских миротворцев В Раде расформировывают группу "Атлантический Рух" из-за разочарования в НАТО Audi проведет сервисную кампанию для сотен тысяч дизельных авто ЦРУ и Пентагон организовали незаконный оборот оружия в Сирию на миллиарды долларов Генпрокурор Украины заявил о "негативных сигналах" из Запорожья
Лукашенко хочет через Порошенко наладить контакт с Трампом

Отношения Украины и Белоруссии строятся на финансовых интересах, кроме того, Минск использует Киев для налаживания контактов с США.

15:12  21 Июля 2017
61
Египет завершает разработку системы для выдачи электронных виз

Власти Египта завершают разработку программного обеспечения для выдачи электронных виз иностранцам. Система может быть запущена в ближайшее время

15:07  21 Июля 2017
54
Юрист обрисовала перспективы американского штрафа ExxonMobil

Доводы юристов ExxonMobil в оспаривании штрафа за якобы нарушение санкционного режима достаточно сильны

15:05  21 Июля 2017
48
Медведев проехал на «Шатле» и назвал будущую долю электромобилей в РФ

К 2020 году доля электромобилей в России достигнет 17%. При этом три из четырех будут гибридными, заявил премьер Дмитрий Медведев.

15:02  21 Июля 2017
37
Отпуск "АвтоВАЗа" продлится до 13 августа

Производитель легковых авто в РФ АвтоВАЗ уходит в корпоративный отпуск до 13 августа.

14:57  21 Июля 2017
34
Лукашенко хочет помогать Украине и Порошенко из-за "зова предков"

Президент Белоруссии Александр Лукашенко заявил украинскому лидеру Петру Порошенко, что зов предков велит странам помогать друг другу

14:55  21 Июля 2017
73
Крымские пограничники спасли украинца, пытавшегося добраться до Турции

Сотрудники Пограничного управления ФСБ по Крыму спасли украинца на тримаране, пытавшегося добраться до берегов Турции

14:50  21 Июля 2017
50
Володин пригласил россиян в Думу на слушания важных законов

Слушания с участием россиян по проектам законов, имеющих социальную значимость, должны быть постоянными. Об этом заявил спикер Госдумы Вячеслав Володин.

14:43  21 Июля 2017
33
Ученые пытаются разгадать загадку "балтийской аномалии"

Специалисты пытаются понять природу таинственного объекта, обнаруженного шведскими экспертами на дне Балтийского моря в 2011 году.

14:41  21 Июля 2017
1 315
The Washington Post проиллюстрировала статью о Малороссии картой Украины без Крыма

Американское издание The Washington Post опубликовало статью об инициативе главы ДНР Александра Захарченко создать Малороссию картой Украины без Крыма. Издание решило показать читателям карту, которая была ранее представлена самим Захарченко

14:39  21 Июля 2017
32
На российском рынке стартовали продажи обновленного Skoda Rapid

Автопроизводитель Skoda объявил о начале продаж на российском рынке обновленного лифтбека Rapid

14:38  21 Июля 2017
177
Лавров: заявление директора ЦРУ «переходит грани разумного»

Глава МИД Сергей Лавров прокомментировал заявления директора ЦРУ о вмешательстве России в три последние президентские кампании.

14:34  21 Июля 2017
39
Камеры МКС зафиксировали приближающийся "корабль пришельцев"

Приближение НЛО было зафиксировано бортовыми камерами Международной космической станции (МКС).

14:30  21 Июля 2017
3 046
Учитель отреагировал на новости о закрытом показе «Матильды» для Госдумы

Режиссер фильма «Матильда» Алексей Учитель прокомментировал сообщения о закрытом показе картины для депутатов Госдумы и чиновников Минкульта РФ. По его словам, такой сеанс не проводился.

14:25  21 Июля 2017
47
Президент Молдавии раскритиковал декларацию парламента о выводе российских миротворцев

Президент Молдавии Игорь Додон резко осудил принятую накануне декларацию молдавского парламента касательно вывода миротворческого контингента РФ

14:21  21 Июля 2017
76
"Аэрофлот" расширяет систему поощрения пилотов

Аэрофлот с 1 октября 2017 года введет дополнительную систему поощрения пилотов.

14:20  21 Июля 2017
53
В Раде расформировывают группу "Атлантический Рух" из-за разочарования в НАТО

Парламентская группа Атлантический Рух в Верховной Раде Украины будет расформирована из-за разочарования в Североатлантическом альянсе. Об этом на своей странице в Facebook заявил депутат Рады Евгений Рыбчинский, являющийся председателем этого межфракционного образования

14:16  21 Июля 2017
44
Южную зону деэскалации в Сирии оформят в скором времени

Сергей Лавров сообщил о скором завершении оформления зоны деэскалации на юге Сирии.

14:14  21 Июля 2017
57
"Швабе" показал на МАКС-2017 возможности SWIR-камеры

Холдинг Швабе презентовал на МАКС-2017 камеру коротковолнового ИК-диапазона (SWIR).

14:11  21 Июля 2017
49
Новый закон для защиты дольщиков‍ поможет не всем

Принятый сегодня Госдумой правительственный закон о создании компенсационного фонда для граждан-участников долевого строительства поможет лишь дольщикам, которые заключат контракты с июля 2018 года. Об этом ФБА Экономика сегодня рассказал эксперт по недвижимости Олег Островский.

14:11  21 Июля 2017
48
«Русгидро» построит станции на Дальнем Востоке без турбин Siemens

Электростанции на Дальнем Востоке будут построены без турбин Siemens. Компания «Русгидро» не планировала использовать их.

14:07  21 Июля 2017
53
Audi проведет сервисную кампанию для сотен тысяч дизельных авто

Немецкий автопроизводитель Audi анонсировала масштабную сервисную кампанию

14:05  21 Июля 2017
31
ЦРУ и Пентагон организовали незаконный оборот оружия в Сирию на миллиарды долларов

При освобождении Алеппо и захвате находившихся там военнослужащих Саудовской Аравии, журналист Диляна Гайтанджиева из Болгарии заметила оружие из своей страны на складах, покинутых ИГ. Изучив информацию на ящиках, она вернулась домой и стала расследовать, каким образом оружие попало в САР.

14:02  21 Июля 2017
107
В Ленобласти начали бесплатно обучать экспортеров

В Ленобласти запустили образовательную программу для российских экспортеров. Она также действует еще в 39 регионах.

14:00  21 Июля 2017
34
Москвичи выложили в интернет фото и видео с крупным градом

Сильный град пришел в Москву, москвичи снимают происходящее на камеру.

13:59  21 Июля 2017
92
Курс евро на завтра: ЦБ установил курсы валют на 22-24 июля

Банк России понизил официальный курс доллара на 22-24 июля на 15 коп., до 58,9325 рубля. Официальный курс евро составил 68,6623 рубля (65,86 коп.)

13:54  21 Июля 2017
10 883
В России испытывается новейший комплекс радиоэлектронной борьбы

В России начались испытания новейшего комплекса радиоэлектронной борьбы

13:51  21 Июля 2017
43
В России запретили дистанционную продажу алкоголя

Госдума в третьем чтении одобрила законопроект, ограничивающий дистанционную продажу алкоголя.

13:50  21 Июля 2017
103
Зюганов похвалил Госдуму седьмого созыва за пиар и организованность

Лидер КПРФ Геннадий Зюганов дал оценку работе Государственной думы седьмого созыва. По его словам, депутаты стали более организованными

13:49  21 Июля 2017
53
Госпомощь не должна поощрять инфантильность безответственных ипотечных заемщиков

Средства программы помощи дефолтным заемщикам по ипотеке должны распределяться крайне избирательно, государство не должно стимулировать финансовый инфантилизм.

13:47  21 Июля 2017
14 495