Ошибки, которые ведут от кошмара Уолл-стрит к банкротству

7:30  27 Апреля 2016
339
Нью-Йорк, шт. Нью-Йорк, США
Ошибки, которые ведут от кошмара Уолл-стрит к банкротству
Ошибки, которые ведут от кошмара Уолл-стрит к банкротству
Википедия

Вы, должно быть, слышали, что SunEdison, самая крупная в мире корпорация, занимающаяся возобновляемой энергетикой, заявила о банкротстве? Business Insider назвал несколько вполне очевидных способов, благодаря которым она могла избежать такой судьбы.

SunEdison могла бы вырасти медленнее, но, конечно, тогда бы она не привлекла к себе внимание Уолл-стрит. Она могла бы взять на себя не такой большой долг, но, конечно, без 11 млрд долларов долга, она бы не выросла так быстро. Она, как разворачивающаяся катастрофа, могла бы быть более прозрачной со своими акционерами и кредиторами, но тогда ее развал, вероятно, произошел бы еще быстрее.

В заполненном жаргоном мире, который является возобновляемым источником энергии, есть тонкости, которые инвесторы и все, кто озабочен здоровьем этой быстро развивающейся отрасли и ее влиянием на окружающую среду, должны усвоить. Развал SunEdison не означает, что остальная часть сектора возобновляемых источников энергии последуют этому же примеру.

Чтобы понять эти тонкости, Business Insider поговорил с Эндрю де Пассом, генеральным директором Conergy, фирмы, которая совершила те же ошибки, что и SunEdison, два года назад, до того, как SunEdison начала в июле стремительно поднимать акции.

Во время своего пика Conergy была самой крупной фирмой, занимающейся возобновляемой энергетикой в Европе – три тысячи сотрудников и работа в 15 странах.

«Conergy сделала то, что сделала SunEdison три года назад, - сказал де Пасс Business Insider. - Она взяла на себя слишком большой долг, вела слишком агрессивный план расширения и исчерпала все свои возможности».

Это то, что свело Conergy и Эндрю де Пасса. Он сотрудничал с бывшим генеральным директором Conergy, чтобы вернуть компанию к жизни с помощью Kawa Capital, компании по управлению активами с 700 млн долларов, чьим партнером он ранее был. Теперь Kawa является держателем контрольного пакета акций Conergy.

В прошлом году Conergy получила 500 млн долларов от проектирования и создания проектов для продажи. В 2016 году она стала независимым производителем электроэнергии и начала держать активы для себя.

По словам де Пасса, SunEdison совершила две критические ошибки. Она надавала несбыточных обещаний, не выполнила их и в неправильном месте разметила долговые обязательства.

По его словам, SunEdison является исключением, а не правилом современной бизнес-модели возобновляемых источников энергии. Эндрю де Пасс имеет в виду модель, в соответствии с которой компании производят, развивают и управляют проектами по солнечной энергии от начала до конца.

В соответствии с этой моделью, компания-учредитель создает дочерние компании, называемые yieldcos, которые владеют и управляют проектами, спроектированными и построенными учредителем.

«Достаточно сказать, что с моделью yieldco все идет хорошо, - сказал де Пасс. - Вы просто не можете обещать инвесторам больше роста, чем можете предоставить».

Например, SunEdison пыталась предоставлять 3,5 гигаватт электроэнергии в год, только чтобы покрыть свои расходы. Гигаватт – это миллиард ватт, которые обходится примерно в 3,5-4 млрд долларов.

Всем, кто пытается успешно справиться с этим, де Пасс просто говорит: «удачи». Он не думает, что Уолл-стрит действительно понял сложность развития ветровой и солнечной энергии, не говоря уже о таком крупном масштабе. Сектор - на самом деле игра медленного роста. Это единственный способ играть и остаться в живых.

И дело не столько в том, насколько велико долговое обязательство, а в том, где оно содержится. Когда де Пасс связался с Conergy, ее долг был на корпоративном уровне. SunEdison совершила ту же ошибку. Долг должен был находиться на проектном уровне, где вся неуверенность и сложность развития содержится в отдельной структуре капитала.

Эти проекты, в то время как акции SunEdison была в свободном падении, будут привлекать таких инвесторов, как де Пасс, которые имеют ресурсы и денежные средства, чтобы подхватить, если SunEdison остановится. Они заменят компанию, внедрив свои собственные управленческие команды.

«Это недвижимость без риска завладения, - сказал де Пасс, объясняя, почему пенсионные фонды и государственные инвестиционные фонды были вовлечены в сектор.

Конечно, «если кто-нибудь покупает этот материал, он хочет иметь над ним контроль», добавил де Пасс.

Это можно легко сделать на уровне проекта, где новый покупатель просто приходит и перенимает все.

Прочие активы более спорные – акции yieldco SunEdison, например. За них будут бороться в суде, где управление SunEdison, скорее всего, будет действовать медленнее и проще.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Линнет Лопез
Загрузка...
Загрузка...
Президент Сингапура пригласил Путина посетить страну Баланс сил: законом о контрсанкциях Россия даст системный ответ Западу Нефть, налоги и нивелирование санкций: ситуация на рынке диктует рост рубля Давление и угрозы в Средней Азии нейтрализует комплексный подход Шойгу Россотрудничество намерено изменить формат работы на Украине "Это могут быть даже санкции ПАСЕ": депутат Рады объяснил, как ЕС отреагирует на провал голосования по антикоррупционному суду Украины Появилась реакция Захаровой на желание депутата Рады взорвать Крымский мост "Осталось забрать у Британии Гибралтар": в РФ оценили признание Запада, что Средиземное море больше не "озеро НАТО" благодаря "Калибрам" КНДР повышает ставки: эксперт допустил отмену встречи Трампа и Ким Чен Ына Белоруссия призвала Евросоюз отменить эмбарго против Минска «Организуем фонд поддержки независимости Шотландии»: в России перечислили Джонсону неожиданные способы ответа на «санкции Великобритании» В России принят закон о контрсанкциях против США
"Убрать НАТО из Польши и Прибалтики – вы к этому придете": Кедми назвал единственную силу России, способную помешать США "сломать" РФ

Россия не сможет тягаться с США экономически и может противопоставить их давлению только военную силу. Об этом заявил израильский эксперт Яков Кедми

13:09  22 Мая 2018
43
В России возбудили два новых дела против армии Украины по факту обстрелов на Донбассе

Следственный комитет России возбудил два новых уголовных дела против армии и нацгвардии Украины в связи с применением запрещенных методов и средств при обстрелах Донбасса. Об этом сообщила официальный представитель СК РФ Светлана Петренко.

13:09  22 Мая 2018
40
Президент Сингапура пригласил Путина посетить страну

Министр промышленности и торговли Сингапура Чань Чун Син заявил, что руководство страны приглашает Путина посетить с визитом это государство.

13:00  22 Мая 2018
57
«Это не плохо и не хорошо»: эксперт объяснил прекращение выпуска Lada Priora

Новость о том, что в июле «АвтоВАЗ» снимет с конвейера модель Lada Priora, прокомментировал автомобильный журналист Игорь Моржаретто.

12:59  22 Мая 2018
51
Баланс сил: законом о контрсанкциях Россия даст системный ответ Западу

Принятый Госдумой закон о контрсанкциях позволит правительству в режиме реального времени реагировать на те или иные недружественные действия в отношении России.

12:51  22 Мая 2018
50
Нефть, налоги и нивелирование санкций: ситуация на рынке диктует рост рубля

Укрепление российского рубля может продолжиться дальше вплоть до рыночных отметок ниже 60 единиц за доллар – считает вице-президент Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Богдан Зварич.

12:49  22 Мая 2018
38
Давление и угрозы в Средней Азии нейтрализует комплексный подход Шойгу

В вопросе борьбы с терроризмом в Средней Азии Россия использует комплексный подход, принимая меры по усилению границ сопредельных с Афганистаном государств

12:46  22 Мая 2018
56
«Символический жест»: в Госдуме прокомментировали принятый закон о контрсанкциях

Принятый Госдумой в третьем чтении закон о санкциях в ответ на недружественные действия США является символическим жестом. Об этом сообщил член комитета нижней палаты парламента по международным делам Антон Морозов.

12:46  22 Мая 2018
56
Россотрудничество намерено изменить формат работы на Украине

Россотрудничество рассматривает возможность изменения формата работы на Украине. Причиной являются недавние инциденты в Киеве.

12:42  22 Мая 2018
38
"Это могут быть даже санкции ПАСЕ": депутат Рады объяснил, как ЕС отреагирует на провал голосования по антикоррупционному суду Украины

Провал голосования в Верховной Раде по созданию Высшего антикоррупционного суда грозит Украине санкциями Парламентской ассамблеи Совета Европы (ПАСЕ) и приостановкой всех программ кредитования и финансовой помощи, заявил депутат Рады от "Батькивщины"

12:37  22 Мая 2018
49
Появилась реакция Захаровой на желание депутата Рады взорвать Крымский мост

На заявления депутата Верховной рады Игоря Мосийчука о том, что Крымский мост является «объектом вражеской инфраструктуры», поэтому его следует уничтожить, ответила официальный представитель МИД РФ Мария Захарова.

12:36  22 Мая 2018
40
«Не вижу никакой трагедии»: в Госдуме высказались о неудачных испытаниях ядерных ракет в РФ

Неудачи являются неотъемлемой частью тестирования новых вооружений. Главное, чтобы правильно работало то, что принято на боевое дежурство, считает зампред комитета Госдумы Александр Шерин.

12:29  22 Мая 2018
79
"Осталось забрать у Британии Гибралтар": в РФ оценили признание Запада, что Средиземное море больше не "озеро НАТО" благодаря "Калибрам"

Средиземное море больше не является "озером НАТО" из-за размещения в регионе кораблей РФ с ракетами "Калибр", пишет немецкое издание Contra Magazin

12:24  22 Мая 2018
801
КНДР повышает ставки: эксперт допустил отмену встречи Трампа и Ким Чен Ына

Мнение вице-президента США Майкла Пенса о том, что Дональд Трамп может отказаться от переговоров с лидером КНДР Ким Чен Ыном оценил доцент кафедры американских исследований СПбГУ Григорий Ярыгин.

12:22  22 Мая 2018
31
Белоруссия призвала Евросоюз отменить эмбарго против Минска

Белоруссия призвала Евросоюз отменить действующие ограничения по отношению к Минску.

12:20  22 Мая 2018
56
Губернатор Петербурга объяснил, зачем городу больше дворников

Идею об увеличении количества дворников высказал губернатор Санкт-Петербурга Георгий Полтавченко на заседании правительства города.

12:03  22 Мая 2018
56
В РЖД предложили вносить пассажиров в «черные списки»

ОАО «Российские железные дороги» направит в правительство России предложение о внесении дебоширов в «черные списки». Об этом сообщил генеральный директор компании Олег Белозеров.

11:57  22 Мая 2018
48
«Организуем фонд поддержки независимости Шотландии»: в России перечислили Джонсону неожиданные способы ответа на «санкции Великобритании»

В России ответили на заявление Бориса Джонсона о «необходимости ввода очередных санкций» против РФ.

11:48  22 Мая 2018
208
В России принят закон о контрсанкциях против США

Закон «О мерах воздействия (противодействия) на недружественные действия США и иных иностранных государств» одобрен большинством депутатов Госдумы в третьем, окончательном чтении.

11:43  22 Мая 2018
90
От мощного взрыва на заводе в Белоруссии пострадали люди

На белорусском заводе «Алкид» произошел взрыв. По предварительным данным, пострадали четыре человека, сообщили в МЧС Белоруссии.

11:37  22 Мая 2018
82
"Корабли РФ пройдут хоть куда, и мы доиграемся, как в Крыму": на Украине объявили о начале "российского вторжения" в Азовском море

Украинский эксперт Андрей Клименко объявил, что в Азовском море началось "российское вторжение", и Украина может "доиграться, как в Крыму"

11:29  22 Мая 2018
1 240
Стало известно, как ЧМ-2018 отразится на экономике России

Эксперты ведущих институтов и банков ожидают, что чемпионат мира по футболу, который пройдет с 14 июня по 15 июля, ускорит рост российской экономики.

11:24  22 Мая 2018
137
Новые технологии и секреты: малый и средний бизнес готовят к прорыву

Эффективная поддержка малого и среднего бизнеса предполагает глобальный подход, на уровне изменения структуры самоэкономики, того, о чем говорил президент Владимир Путин, того, о чем говорят все экономисты.

11:20  22 Мая 2018
169
Украина собирается реализовать в Донбассе грузинский сценарий

Перспектива начала Киевом новой войны в Донбассе является вполне реальной – считает заместитель директора Института стратегических исследований и прогнозов РУДН Никита Данюк.

11:19  22 Мая 2018
999
"Мир больше пяти": Эрдоган настаивает на реформе СБ ООН

Турецкий лидер Реджеп Тайип Эрдоган сообщил в эфире телеканала Habertrk, что вопрос о необходимости реформирования Совета Безопасности ООН, на что он очень надеется, может быть поднят для обсуждения на предстоящей Генассамблее.

11:15  22 Мая 2018
71
"Абсолютно вредное для Украины внешнее управление": Тимошенко объяснила, как "мошенники манипулируют миллиардами" из бюджета

Лидер "Батькивщины" Юлия Тимошенко, выступая в Верховной Раде, заявила о том, что Украина передана под "внешнее управление" силам, представляющим собой "часть глобальной финансовой олигархии"

11:14  22 Мая 2018
140
Руководители крупных российских музеев смогут назначить себе любую зарплату

Директора известных в России музеев смогут назначить себе заработную плату в любом размере, независимо от средней зарплаты своих подчиненных. Правда, для этого понадобится разрешение Министерства культуры РФ.

11:13  22 Мая 2018
60
Гиперзвуковая мощь: какие ракеты получит подлодка пятого поколения "Хаски", рассказал военный эксперт

Российские атомные подводные лодки пятого поколения разрабатываются в двух вариантах: с гиперзвуковыми крылатыми ракетами «Циркон» и с ракетами «Калибр»

11:08  22 Мая 2018
523
Банк России принял меры в отношении трех страховых компаний

У страховых компаний «Национальные Страховые Традиции» и «Медика-Восток» Центробанк РФ отозвал несколько лицензий.

10:57  22 Мая 2018
48