Тотальная амнезия: кризис 30-х Америку ничему не научил

6:37  20 Июня 2016
687
Нью-Йорк, шт. Нью-Йорк, США
Тотальная амнезия: кризис 30-х Америку ничему не научил
Тотальная амнезия: кризис 30-х Америку ничему не научил
Общественное достояние

Обозреватель Боб Брайен на портале Business Insider проводит параллели нынешнего времени с концом 30-х годов в США.

Давайте начнем с краткого экскурса в историю.

Выйдя из Великой депрессии, Америка конца 1930-х впала в новый экономический кризис, когда США, казалось бы, вернулись к устойчивому росту экономики.

Новый курс, план по массированному стимулированию экономики президента Франклина Д. Рузвельта активировал экономический рост и понизил уровень безработицы, которая до этого находилась на уровне ужасающего максимума.

К сожалению, частные инвестиции переживали спад, а инфляция оставалась на низком уровне. Население, которое получило психологическую травму от экономического спада, решило погасить задолженность по своим счетам, вместо того, чтобы потратить эти деньги. Воодушевленное, на первый взгляд, сильной экономикой, правительство начало отступать от курса бюджетного стимулирования и ужесточило финансовую политику.

Звучит знакомо?

Очень знакомо. Так говорит команда по разработке глобальной стратегии в Morgan Stanley в лице Четана Айи, Эльги Барч и Джонатана Ашворта. На самом деле, в среду 15 июня в своем сообщении для клиентов команда заявила, что почти такая же ситуация, которая разворачивалась в 1937-38 гг., происходит и в настоящее время в США.

«Критическое сходство между циклами 1930 и 2008 гг. состоит в том, что финансовый шок и относительно высокие уровни задолженности изменили отношение к риску частного сектора и побудили их к реставрации своих балансов активов и пассивов», - пишут Айя, Барч и Ашворт.

«Во время процесса сокращения долговой нагрузки, частный сектор избегает риски и смещает свое внимание в сторону восстановления своих балансов».

Как минимизация рисков понизило спрос в начале XX века?

Катастрофически, на самом деле. Поскольку частные инвестиции не могут заменить государственные, инфляционные ожидания резко упали, а дефляция заставила экономику погрузиться в рецессию. Безработица снова выросла, а экономика вернулась в свое незавидное положение.

«В 1936-37 годах, преждевременные и резкие темпы ужесточения политики привели к двойному падению в экономике США, что закончилось рецидивом рецессии и дефляции в 1938 году», - пишет команда Morgan Stanley.

Точно так же, в текущем цикле, как только рост восстановился, политики начали ужесточать бюджетную политику, что способствовало замедлению темпов роста в нескольких последних кварталах.

Сегодня происходит повторение исторического цикла, поскольку федеральное правительство перестало поддерживать экономику, а Федеральная резервная система стала на путь более высоких процентных ставок. Это продолжится до тех пор, по словам стратегической команды, пока все не закончится так, как это было в конце 1930-х годов.

«Слабый потребительский спрос и снижение инфляционных ожиданий - это признаки того, что процесс восттановления балансов частного сектора еще не завершен, - говорится в записке. - Если глобальный рост останется слабым и дальше, корпоративный сектор должен будет постоянно сокращать ожидания по прибыли, что приведет к негативному обратному эффекту повторения цикла».

По мнению специалистов в области стратегии, сегодня еще не все потеряно для частного сектора. На самом деле, некоторые простые политические решения могут помочь избежать ошибок прошлого.

С одной стороны, действующая в настоящее время политика облегченного кредита, должна быть форсирована с помощью фискальных стимулов. К счастью, вероятные кандидаты в президенты вместе выступают за такую политику, чтобы стимулировать экономический рост.

«Активизация фискальной политики, особенно в то время, когда государство продолжает курс приспособленческой кредитно-денежной политики, наладит экономический цикл, где корпоративный сектор делает займы у частных инвесторов, поддерживается создание новых рабочих мест, а доходы растут», - пишут специалисты.

Чтобы убедиться в том, что такая политика работает, надо посмотреть на показатели инфляционных ожиданий, которые должны восстанавливаться, говорит команда из Morgan Stanley. В настоящее время ожидания имеют тенденции к снижению, согласно исследованию по инфляционным ожиданиям в пятилетней перспективе среди частного сектора, проведенного Университетом Мичигана.

Еще вчера главе ФРС Джанет Йеллен был задан вопрос на предмет бесконечно низких и падающих ожиданий, на что она ответила, что внимательно следит за ними.

Согласно команде Айи, Барч и Ашворта, чтобы они увеличились, Йеллен и правительство должны многое сделать, или мы в конечном итоге повторим печальную главу экономической истории США.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Денис Давыдов
Загрузка...
Загрузка...
Капсулу Hyperloop разогнали до 466 километров в час Россия "сменит порт" в ответ на попытки Украины лишить документов крымских моряков Хуситы призвали Россию помочь положить конец войне в Йемене Референдум в Донбассе обсудят на встрече «нормандской четверки» Специалисты ВОЗ назвали главные угрозы для человечества Вице-премьер Украины упрекнул Усика в «дружелюбном отношении» к россиянам Американцы продолжают подготовку "агентов влияния" для России Украина намерена блокировать российские суда в Черном море Выгодный военный кредит РФ отменяет для Армении санкционные риски США Киев готов пойти на компромисс в деле по обмену Вышинского Зимой греться будем: на Украине предрекли новым пехотным огнеметам ВСУ судьбу "взрывных" минометов "Молот" ВМС Украины показали натовские корабли у берегов Одессы
Путин похвалил национальную программу борьбы с онкологией

Президент России Владимир Путин выслушал доклад главы Минздрава Вероники Скворцовой о том, как в нашей стране будут исправлять ситуацию с онкологическими заболеваниями.

14:43  23 Июля 2018
58
Адвокат избитого в Ярославле заключенного ждет решения властей – «Общественный вердикт»

Глава правозащитной организации «Общественный вердикт» Наталья Табуина рассказала о судьбе прошения, которое подала адвокат избитого в ярославской ИК заключенного. Юрист Ирина Бирюкова попросила предоставить ей государственную защиту.

14:39  23 Июля 2018
58
Капсулу Hyperloop разогнали до 466 километров в час

Немецкие специалисты из Мюнхенского университета разогнали транспортную капсулу Илона Маска до 466 километров в час, пытаясь выиграть в соревновании Hyperloop Pod Competition, организованном американской SpaceX. 

14:39  23 Июля 2018
36
«Роснефть» хочет отсудить 89 млрд рублей у консорциума «Сахалин-1»

Иск к участникам международного нефтегазового проекта «Сахалин-1» на общую сумму 89 млрд рублей в Арбитражный суд Сахалинской области подала «Роснефть».

14:21  23 Июля 2018
35
ЦБ решил «затормозить» рост валютных депозитов у банков

В России банки обяжут увеличить резервы под валютные кредиты. Решение о повышении нормативов приняли в Центробанке.

14:20  23 Июля 2018
38
Россия "сменит порт" в ответ на попытки Украины лишить документов крымских моряков

Призывы Киева к IMO не признавать выдаваемые морякам в Крыму документы беспрецедентны, но возможные негативные последствия легко обойти

14:15  23 Июля 2018
94
Хуситы призвали Россию помочь положить конец войне в Йемене

Глава высшего политсовета повстанцев-хуситов из движения "Ансар Алла" Махди аль-Машат призвал Россию помочь положить конец войне в Йемене. 

14:11  23 Июля 2018
59
Соловьев предупредил угрожающих физической расправой с украинскими экспертами

Владимир Соловьев обратился с предупреждением к авторам угроз в адрес украинских экспертов и попросил российских правоохранителей вмешаться

14:08  23 Июля 2018
48
Референдум в Донбассе обсудят на встрече «нормандской четверки»

В конце этой недели в Берлине состоится встреча на уровне политдиректоров «нормандской четверки», сообщил статс-секретарь, замглавы МИД России Григорий Карасин.

14:03  23 Июля 2018
40
Специалисты ВОЗ назвали главные угрозы для человечества

Специалисты Всемирной организации здравоохранения назвали главные угрозы человечеству. По их словам, основными причинами смертности людей являются неинфекционные заболевания.

13:56  23 Июля 2018
60
Вице-премьер Украины упрекнул Усика в «дружелюбном отношении» к россиянам

Выступление боксера Александра Усика в Москве раскритиковал вице-премьер Украины Вячеслав Кириленко. Чиновник упрекнул своего соотечественника в «дружелюбии».

13:55  23 Июля 2018
878
Американцы продолжают подготовку "агентов влияния" для России

Подготовка агентов влияния является стандартной линией США, как по России, так и по другим государствам мира – считает генеральный директор Института региональных проблем Дмитрий Журавлев.

13:43  23 Июля 2018
54
Украина намерена блокировать российские суда в Черном море

Планы по введению зеркальных мер на задержание украинских судов в Азовском море российскими пограничниками вновь озвучил министр инфраструктуры Украины Владимир Омелян.

13:42  23 Июля 2018
248
В ВС рассказали, от чего зависит восстановление срока для принятия наследства

В Верховном суде разъяснили, когда срок для принятия наследства не подлежит восстановлению. Оказалось, что это зависит от ряда факторов.

13:40  23 Июля 2018
51
Чужие законы в России не действуют: возмущенной изъятием телефонов у делегации на Курилах Японии напомнили ее границы

Власти Японии возмутились изъятием спутниковых телефонов у делегации страны на Курильских островах РФ. В Сети выражают недоумение возмущением японцев

13:32  23 Июля 2018
76
Выгодный военный кредит РФ отменяет для Армении санкционные риски США

Армения будет продолжать военно-техническое сотрудничество с Россией, осуществлять закупки вооружений. При этом нельзя не учитывать усиление антироссийских сил в политикуме Армении. Такое мнение озвучил политолог, эксперт по Кавказу Артур Атаев.

13:22  23 Июля 2018
94
Суд обязал восстановить Балакина в качестве кандидата на выборах мэра столицы

Мосгорсуд признал незаконным решение Мосгоризбиркома отказать в регистрации кандидатом в мэры Москвы основателя обанкротившейся "СУ-155" Михаила Балакина. 

13:20  23 Июля 2018
52
Курс доллара на завтра: ЦБ установил курсы валют на 24 июля

Банк России объявил официальные курсы доллара и евро на вторник, 24 июля.

13:17  23 Июля 2018
210
Киев готов пойти на компромисс в деле по обмену Вышинского

Украинские чиновники в очередной раз сообщили о готовности Киева обсудить с Москвой дальнейшую судьбу редактора РИА Новости Кирилла Вышинского. Об этом заявила первый вице-спикер Верховной Рады Ирина Геращенко.

13:14  23 Июля 2018
69
Фигурантами дела о пытках в ярославской ИК стали шесть человек

Следователи Ярославской области задержали шесть человек, которые могут быть причастны к избиению заключенного в исправительной колонии №1. Об этом сообщается на официальном сайте регионального СК.

13:05  23 Июля 2018
48
Адвокат избитого заключенного покинула Россию из-за угроз расправы

Государственной защиты для себя и своей семьи попросила адвокат Ирина Бирюкова, защищающая заключенного ярославской колонии № 1 Евгения Макарова, который подвергся пыткам.

13:02  23 Июля 2018
95
Huawei обошла Apple и Samsung на российском онлайн-рынке

Китайская компания Huawei в июне впервые обогнала таких серьезных конкурентов, как Apple и Samsung, в российских онлайн-продажах. 

13:02  23 Июля 2018
33
Россияне за I полугодие выиграли в лотерею 860 млн рублей - Почта России

Свыше 6 млн распроданных в отделениях Почты России лотерейных билетов в I полугодии 2018 года оказались выигрышными, сообщила пресс-служба почтового оператора.

12:53  23 Июля 2018
48
Обновленная Kia Optima появится на российском рынке в августе

Обновленная Kia Optima появится на российском рынке в августе, сообщает пресс-служба южнокорейского производителя.

12:48  23 Июля 2018
47
Эксперт рассказал, почему Трамп решил эвакуировать членов «Белых касок» из Сирии

У президента США Дональда Трампа было несколько причин для того, чтобы эвакуировать членов движения «Белые каски» из Сирии. О том, чем руководствовался глава Белого дома, рассказал политолог Борис Подопригора.

12:45  23 Июля 2018
88
Зимой греться будем: на Украине предрекли новым пехотным огнеметам ВСУ судьбу "взрывных" минометов "Молот"

Президент Украины Петр Порошенко объявил о начале производства пехотных огнеметов РПО-16 для ВСУ. Украинцы выражают опасения о качестве оружия

12:44  23 Июля 2018
131
От Украины до Карабаха: о планах террористов и перекупщиков на изъятое ФСБ оружие из ЕС рассказал эксперт

Ликвидация силами ФСБ крупного канала поставок оружия из Евросоюза‍ предотвратила в России не один теракт

12:42  23 Июля 2018
323
ВМС Украины показали натовские корабли у берегов Одессы

Корабли постоянной военно-морской группы НАТО № 2 (SNMG2) и постоянной противоминной военно-морской группы НАТО № 2 (SNMCMG2) зашли с визитом в украинский порт Одессы.

12:36  23 Июля 2018
77
Канада готова обеспечить бойцов ВСУ снайперскими винтовками

Одна из канадских компаний готова вооружить снайперов из Украины. Он намерениях поставить Киеву винтовки сообщил депутат от Консервативной партии Джеймс Безан.

12:28  23 Июля 2018
51
Поклонская рассказала о своем преследовании на Украине

Целый «букет статей» вменяют экс-прокурору Крыма, депутату Госдумы Наталье Поклонской правоохранительные органы Украины.

12:21  23 Июля 2018
74