Тотальная амнезия: кризис 30-х Америку ничему не научил

6:37  20 Июня 2016
687
Нью-Йорк, шт. Нью-Йорк, США
Тотальная амнезия: кризис 30-х Америку ничему не научил
Тотальная амнезия: кризис 30-х Америку ничему не научил
Общественное достояние

Обозреватель Боб Брайен на портале Business Insider проводит параллели нынешнего времени с концом 30-х годов в США.

Давайте начнем с краткого экскурса в историю.

Выйдя из Великой депрессии, Америка конца 1930-х впала в новый экономический кризис, когда США, казалось бы, вернулись к устойчивому росту экономики.

Новый курс, план по массированному стимулированию экономики президента Франклина Д. Рузвельта активировал экономический рост и понизил уровень безработицы, которая до этого находилась на уровне ужасающего максимума.

К сожалению, частные инвестиции переживали спад, а инфляция оставалась на низком уровне. Население, которое получило психологическую травму от экономического спада, решило погасить задолженность по своим счетам, вместо того, чтобы потратить эти деньги. Воодушевленное, на первый взгляд, сильной экономикой, правительство начало отступать от курса бюджетного стимулирования и ужесточило финансовую политику.

Звучит знакомо?

Очень знакомо. Так говорит команда по разработке глобальной стратегии в Morgan Stanley в лице Четана Айи, Эльги Барч и Джонатана Ашворта. На самом деле, в среду 15 июня в своем сообщении для клиентов команда заявила, что почти такая же ситуация, которая разворачивалась в 1937-38 гг., происходит и в настоящее время в США.

«Критическое сходство между циклами 1930 и 2008 гг. состоит в том, что финансовый шок и относительно высокие уровни задолженности изменили отношение к риску частного сектора и побудили их к реставрации своих балансов активов и пассивов», - пишут Айя, Барч и Ашворт.

«Во время процесса сокращения долговой нагрузки, частный сектор избегает риски и смещает свое внимание в сторону восстановления своих балансов».

Как минимизация рисков понизило спрос в начале XX века?

Катастрофически, на самом деле. Поскольку частные инвестиции не могут заменить государственные, инфляционные ожидания резко упали, а дефляция заставила экономику погрузиться в рецессию. Безработица снова выросла, а экономика вернулась в свое незавидное положение.

«В 1936-37 годах, преждевременные и резкие темпы ужесточения политики привели к двойному падению в экономике США, что закончилось рецидивом рецессии и дефляции в 1938 году», - пишет команда Morgan Stanley.

Точно так же, в текущем цикле, как только рост восстановился, политики начали ужесточать бюджетную политику, что способствовало замедлению темпов роста в нескольких последних кварталах.

Сегодня происходит повторение исторического цикла, поскольку федеральное правительство перестало поддерживать экономику, а Федеральная резервная система стала на путь более высоких процентных ставок. Это продолжится до тех пор, по словам стратегической команды, пока все не закончится так, как это было в конце 1930-х годов.

«Слабый потребительский спрос и снижение инфляционных ожиданий - это признаки того, что процесс восттановления балансов частного сектора еще не завершен, - говорится в записке. - Если глобальный рост останется слабым и дальше, корпоративный сектор должен будет постоянно сокращать ожидания по прибыли, что приведет к негативному обратному эффекту повторения цикла».

По мнению специалистов в области стратегии, сегодня еще не все потеряно для частного сектора. На самом деле, некоторые простые политические решения могут помочь избежать ошибок прошлого.

С одной стороны, действующая в настоящее время политика облегченного кредита, должна быть форсирована с помощью фискальных стимулов. К счастью, вероятные кандидаты в президенты вместе выступают за такую политику, чтобы стимулировать экономический рост.

«Активизация фискальной политики, особенно в то время, когда государство продолжает курс приспособленческой кредитно-денежной политики, наладит экономический цикл, где корпоративный сектор делает займы у частных инвесторов, поддерживается создание новых рабочих мест, а доходы растут», - пишут специалисты.

Чтобы убедиться в том, что такая политика работает, надо посмотреть на показатели инфляционных ожиданий, которые должны восстанавливаться, говорит команда из Morgan Stanley. В настоящее время ожидания имеют тенденции к снижению, согласно исследованию по инфляционным ожиданиям в пятилетней перспективе среди частного сектора, проведенного Университетом Мичигана.

Еще вчера главе ФРС Джанет Йеллен был задан вопрос на предмет бесконечно низких и падающих ожиданий, на что она ответила, что внимательно следит за ними.

Согласно команде Айи, Барч и Ашворта, чтобы они увеличились, Йеллен и правительство должны многое сделать, или мы в конечном итоге повторим печальную главу экономической истории США.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Денис Давыдов
Новости партнёров
Новости партнёров
Новости партнёров
Косачев прокомментировал инициативу Трампа по выходу США из договора РСМД с Россией

Константин Косачев считает, что ситуация с возможным выходом США из договора РСМД с Россией выглядит «чудовищной».

10:14  21 Октября 2018
54
Великобритания одобрила решение Трампа об отказе от ДРСМД

Министр обороны Великобритании Гэвин Уильямсон поддержал решение президента США Дональда Трампа, который сообщил о намерении выйти из Договора о ликвидации ракет средней и малой дальности (ДРСМД).

10:07  21 Октября 2018
50
В Москву доставили еще двух подростков из Керчи

В Москву из Симферополя доставили двух подростков, пострадавших при взрыве со стрельбой в Керченском политехническом колледже, которых решили направить для лечения в столицу по решению врачебного консилиума в Крыму, сообщили в Минздраве России.

9:58  21 Октября 2018
46
Видео пожара на заводе «Электроцинк» во Владикавказе появилось в Сети

Угроза взрыва возникла в ходе пожара на заводе «Электроцинк» во Владикавказе. В цехе завода идет масштабное выделение водорода.

9:55  21 Октября 2018
44
Легендарная Jawa анонсировала презентацию нового мотоцикла

Концерн Jawa вернется на рынок. Презентация нового мотоцикла легендарного бренда должна состояться в ноябре 2018 года.

9:48  21 Октября 2018
50
Пользователи высмеяли "мощнейший корабль" Украины

Украинский пограничный корабль Донбасс возвращается в Азовское море после ремонта, по информации местного ресурса Тиск, назвавшего это судно одним из самых мощных в составе Военно-морских сил (ВМС) Украины, в чем, однако, усомнились пользователи, отреагировавшие на новость из СМИ с долей иронии.

9:41  21 Октября 2018
65
Люди и олени могут истребить самый большой организм на Земле

Лесной массив Пандо может исчезнуть из-за людей, оленей и засухи. Он занимает примерно 43 гектара в американском штате Юта.

9:38  21 Октября 2018
30
ГОК-рекордсмен вышел на проектную мощность: Россию ждут золотые горы

Горнодобывающий комбинат (ГОК) «Угахан» вышел на проектную мощность и начал снабжать Россию большим количеством золота. Итоги деятельности предприятия отражены в отчете ПАО «Высочайший», в которое входит «Угахан».

9:30  21 Октября 2018
327
Воскресенье в Москве будет пасмурным

В Москве и Московской области в воскресенье, 10 октября будет преимущественно облачно, местами пройдут небольшие дожди. Об этом сообщает Гидрометцентр.

9:06  21 Октября 2018
159
В Минобороны РФ изучили политику цен на закупки военной техники в период 1941-1945 гг.

Директор департамента финансового обеспечения Минобороны РФ Евгений Пронский привел данные о закупочных ценах на военную технику, которые действовали в период Великой Отечественной войны, в частности, на поставки самолетов Ил-4, танков Т-34 и пистолетов-пулеметов Шпагина.

8:58  21 Октября 2018
71
Роскосмос рассмотрит три сценария по программе МКС, сообщил источник

По данным от источника в ракетно-космической отрасли, специалисты РКК Энергия совместно с Центром управления полетами (ЦУП) разработали для Роскосмоса три возможных сценария продолжения программы Международной космической станции (МКС).

8:15  21 Октября 2018
185
СМИ: Украина потеряла 40% всех боеприпасов при взрывах на складах

Украинский журналист Юрий Бутусов привел оценку потерь вследствие взрывов на военных складах, произошедших на Украине за последние полтора года, где за это время могло быть уничтожено 40% всего арсенала боеприпасов, пишет автор в своей статье для газеты Зеркало недели.

8:04  21 Октября 2018
212
Корпус колледжа в Керчи может стать мемориалом

Вице-премьер Крыма Игорь Михайличенко сообщил, что решение вопроса о возможном восстановлении корпуса Керченского политехнического колледжа после трагедии 17 октября будет принято властями республики после обсуждения с преподавателями и учащимися образовательного учреждения.

7:39  21 Октября 2018
149
Эксперт дал прогноз по презентации новинок от Apple

Эксперт в области IT прокомментировал особое событие, анонсированное американской компанией Apple на 30 октября, которое пройдет в Бруклинской музыкальной академии в Нью-Йорке, где, как ожидается, будут представлены новые iPad и MacBook Air.

7:16  21 Октября 2018
262
СМИ сообщили о взрыве дома в Лондоне

В Лондоне в ночь на воскресенье в одном из домов - предположительно, речь идет о жилом здании по Вервуд-роуд в районе Хорроу - произошел взрыв, на место прибыли пожарные и спасатели, очевидцы делятся кадрами с места происшествия в соцсетях.

6:45  21 Октября 2018
291