Тотальная амнезия: кризис 30-х Америку ничему не научил

6:37  20 Июня 2016
601
Нью-Йорк, шт. Нью-Йорк, США
Тотальная амнезия: кризис 30-х Америку ничему не научил
Тотальная амнезия: кризис 30-х Америку ничему не научил
Общественное достояние

Обозреватель Боб Брайен на портале Business Insider проводит параллели нынешнего времени с концом 30-х годов в США.

Давайте начнем с краткого экскурса в историю.

Выйдя из Великой депрессии, Америка конца 1930-х впала в новый экономический кризис, когда США, казалось бы, вернулись к устойчивому росту экономики.

Новый курс, план по массированному стимулированию экономики президента Франклина Д. Рузвельта активировал экономический рост и понизил уровень безработицы, которая до этого находилась на уровне ужасающего максимума.

К сожалению, частные инвестиции переживали спад, а инфляция оставалась на низком уровне. Население, которое получило психологическую травму от экономического спада, решило погасить задолженность по своим счетам, вместо того, чтобы потратить эти деньги. Воодушевленное, на первый взгляд, сильной экономикой, правительство начало отступать от курса бюджетного стимулирования и ужесточило финансовую политику.

Звучит знакомо?

Очень знакомо. Так говорит команда по разработке глобальной стратегии в Morgan Stanley в лице Четана Айи, Эльги Барч и Джонатана Ашворта. На самом деле, в среду 15 июня в своем сообщении для клиентов команда заявила, что почти такая же ситуация, которая разворачивалась в 1937-38 гг., происходит и в настоящее время в США.

«Критическое сходство между циклами 1930 и 2008 гг. состоит в том, что финансовый шок и относительно высокие уровни задолженности изменили отношение к риску частного сектора и побудили их к реставрации своих балансов активов и пассивов», - пишут Айя, Барч и Ашворт.

«Во время процесса сокращения долговой нагрузки, частный сектор избегает риски и смещает свое внимание в сторону восстановления своих балансов».

Как минимизация рисков понизило спрос в начале XX века?

Катастрофически, на самом деле. Поскольку частные инвестиции не могут заменить государственные, инфляционные ожидания резко упали, а дефляция заставила экономику погрузиться в рецессию. Безработица снова выросла, а экономика вернулась в свое незавидное положение.

«В 1936-37 годах, преждевременные и резкие темпы ужесточения политики привели к двойному падению в экономике США, что закончилось рецидивом рецессии и дефляции в 1938 году», - пишет команда Morgan Stanley.

Точно так же, в текущем цикле, как только рост восстановился, политики начали ужесточать бюджетную политику, что способствовало замедлению темпов роста в нескольких последних кварталах.

Сегодня происходит повторение исторического цикла, поскольку федеральное правительство перестало поддерживать экономику, а Федеральная резервная система стала на путь более высоких процентных ставок. Это продолжится до тех пор, по словам стратегической команды, пока все не закончится так, как это было в конце 1930-х годов.

«Слабый потребительский спрос и снижение инфляционных ожиданий - это признаки того, что процесс восттановления балансов частного сектора еще не завершен, - говорится в записке. - Если глобальный рост останется слабым и дальше, корпоративный сектор должен будет постоянно сокращать ожидания по прибыли, что приведет к негативному обратному эффекту повторения цикла».

По мнению специалистов в области стратегии, сегодня еще не все потеряно для частного сектора. На самом деле, некоторые простые политические решения могут помочь избежать ошибок прошлого.

С одной стороны, действующая в настоящее время политика облегченного кредита, должна быть форсирована с помощью фискальных стимулов. К счастью, вероятные кандидаты в президенты вместе выступают за такую политику, чтобы стимулировать экономический рост.

«Активизация фискальной политики, особенно в то время, когда государство продолжает курс приспособленческой кредитно-денежной политики, наладит экономический цикл, где корпоративный сектор делает займы у частных инвесторов, поддерживается создание новых рабочих мест, а доходы растут», - пишут специалисты.

Чтобы убедиться в том, что такая политика работает, надо посмотреть на показатели инфляционных ожиданий, которые должны восстанавливаться, говорит команда из Morgan Stanley. В настоящее время ожидания имеют тенденции к снижению, согласно исследованию по инфляционным ожиданиям в пятилетней перспективе среди частного сектора, проведенного Университетом Мичигана.

Еще вчера главе ФРС Джанет Йеллен был задан вопрос на предмет бесконечно низких и падающих ожиданий, на что она ответила, что внимательно следит за ними.

Согласно команде Айи, Барч и Ашворта, чтобы они увеличились, Йеллен и правительство должны многое сделать, или мы в конечном итоге повторим печальную главу экономической истории США.

Автор: Денис Давыдов
Сохрани наш виджет на главной Яндекса
Загрузка...
Политолог: назначение Антонова дает надежду на прогресс в отношениях с США СМИ сообщают о смерти одного из соратников Тимошенко Ляшко обвинил Саакашвили в унижении украинцев, Саакашвили ответил ему, назвав "ахметовской шавкой" "Пушечное мясо": Азаров раскрыл, какую роль Запад готовит Украине в войне с Россией Украинский посол обвинил немецкого политика в цинизме за заявление о российском Крыме Индийский чиновник извинился за фото российской дороги Землянский о подготовке к отопительному сезону на Украине: уголь из США не покроет дефицит Россиянка заплатит штраф за двухкопеечную монеты Генштаб ВС России доложил о полном освобождении провинции Алеппо Меркель высказалась о намерении Шрёдера войти в совет директоров Роснефти Госдеп США обозначил новые сроки оформления виз для граждан РФ "Власть надо гнать вилами": депутат Рады сопоставил доходы президента США и украинского клерка
Mazda CX-9 вернется на российский рынок

Представители компании Mazda намерены возобновить продажи модели CX-9 в октябре текущего года. Об этом сообщили в российском подразделении автомобилестроительной компании.

17:07  21 Августа 2017
52
Политолог: назначение Антонова дает надежду на прогресс в отношениях с США

Фигуру нового российского посла в США Анатолия Антонова оценил профессор по международным отношениям, эксперт по внешней политике Павел Гриничев.

17:04  21 Августа 2017
56
СМИ сообщают о смерти одного из соратников Тимошенко

Украинский депутат Леонид Степанюк от всеукраинского объединения Батькивщина скончался сегодня из-за проблем с сердцем

17:04  21 Августа 2017
40
Ляшко обвинил Саакашвили в унижении украинцев, Саакашвили ответил ему, назвав "ахметовской шавкой"

Лидер Радикальной партии Олег Ляшко заявил, что экс-губернатор Одесской области Михаил Саакашвили презирает украинскую независимость и государственность, Саакашвили назвал его ахметовской шавкой

17:03  21 Августа 2017
52
В соцсетях уверены, что ростовчанам регулярно угрожали поджогами

Сегодня в Ростове-на-Дону произошел сильный пожар, охвативший два десятка жилых домов в частном секторе

16:58  21 Августа 2017
43
Президент России назначил нового посла на Шри-Ланке

Новым послом РФ на Шри-Ланке стал Юрий Материй. Соответствующий указ подписал российский президент Владимир Путин, сообщается на официальном портале правовой информации.

16:55  21 Августа 2017
37
"Пушечное мясо": Азаров раскрыл, какую роль Запад готовит Украине в войне с Россией

Экс-премьер Украины Николай Азаров констатировал утрату страной независимости. По его словам, США уготовали Киеву роль пушечного мяса в войне с РФ

16:51  21 Августа 2017
40
Ливневые дожди с грозами и градом придут на смену аномальной жаре в Москве

Аномальная жара в Москве сменится ливнями и грозами с градом и шквалистым ветром 23 августа. Об этом сообщили специалисты Гидрометцентра России.

16:48  21 Августа 2017
49
ОДК покажет новые достижения российского двигателестроения на "Армии-2017"

На Международном военно-техническом форуме Армия-2017 будут представлены новейшие газотурбинные двигатели военного назначения

16:47  21 Августа 2017
55
В Госдуме объяснили введение платных участков на трассе М-4 «Дон»

Если к строительству автотрассы были привлечены частные инвесторы, платного проезда по ней избежать не удастся, заявил депутат Госдумы Владимир Афонский.

16:40  21 Августа 2017
37
Украинский посол обвинил немецкого политика в цинизме за заявление о российском Крыме

Зампред немецкой партии Альтернатива для Германии Александр Гауланд призвал признать Крым частью России. Это заявление прокомментировал посол Украины в ФРГ Андрей Мельник, обвинив политика в цинизме.

16:39  21 Августа 2017
48
Индийский чиновник извинился за фото российской дороги

Министр энергетики Индии Пиюш Гоял в качестве иллюстрации к программе освещения местных улиц использовал фото дороги в России

16:39  21 Августа 2017
164
"Безупречный переговорщик с военным опытом": эксперты оценили задачи Антонова на должности посла в США

Анатолий Антонов становится российским послом в США в самый сложный период двусторонних отношений со времен Холодной войны

16:38  21 Августа 2017
921
Землянский о подготовке к отопительному сезону на Украине: уголь из США не покроет дефицит

Украина перед стартом отопительного сезона столкнется с дефицитом антрацитовой и газовой групп угля. Поставки из США улучшат ситуацию, но не лишат опасений, считает украинский эксперт по вопросам энергетики Валентин Землянский

16:34  21 Августа 2017
34
Россиянка заплатит штраф за двухкопеечную монеты

Россиянка Татьяна Хужиной заплатит штраф в размере пять тысяч сомони (около 560 долларов) за вывоз монеты 1823 года чеканки

16:28  21 Августа 2017
64
ФАС вынесла предупреждение УК "Альфа Капитал"

Представители Федеральной антимонопольной службы вынесли предупреждение УК Альфа Капитал о прекращении действий с признаками нарушения законодательства. Об этом стало известно из сообщения ведомства.

16:27  21 Августа 2017
38
Генштаб ВС России доложил о полном освобождении провинции Алеппо

За последний месяц в Сирии произошли коренные изменения, сообщил начальник Главного оперативного управления Генштаба Сергей Рудской.

16:23  21 Августа 2017
198
Опубликовано видео с места аварии автобуса с российскими туристами в Турции

Сегодня на турецкой трассе Анталья — Кемер произошла авария с автобусом, в котором ехало 11 российских туристов

16:18  21 Августа 2017
347
Стало известно число боевых вылетов ВКС за последние пять суток в Сирии

Боевые самолеты ВКС России за пять суток совершили 316 вылетов и нанесли 819 ударов по террористам в Сирии

16:15  21 Августа 2017
55
Соловьев ответил на "разоблачения" МК

Телеведущий Владимир Соловьев ответил автору МК Алексею Обухову, опубликовавшему разоблачение озвученного им фейка о планах Запада по развалу РФ

16:06  21 Августа 2017
77
Меркель высказалась о намерении Шрёдера войти в совет директоров Роснефти

Бывший канцлер Германии Герхард Шрёдер намерен войти в состав совета директоров Роснефти. Ангела Меркель прокомментировала решение своего предшественника и призналась, что не намерена занимать постов в бизнесе после своей отставки.

16:05  21 Августа 2017
257
Госдеп США обозначил новые сроки оформления виз для граждан РФ

Время ожидания вызова на собеседование для получения визы для россиян составит в среднем 85 дней

16:01  21 Августа 2017
95
Тактические учения флота и авиации стартовали в Черном море

Пресс-служба Черноморского флота сообщила о начале зачетных тактических учений группировки разнородных ударных сил.

16:01  21 Августа 2017
50
Роскомнадзор объяснил штрафы для СМИ за публикацию баттла Oxxxymiron и Гнойного

Роскомнадзор наложил штраф на шесть СМИ за то, что те использовали в своих материалах фрагменты баттла «Oxxxymiron против Гнойного»

15:59  21 Августа 2017
291
Представители клуба СКА попросили болельщиков прийти на матч с ЦСКА без сумок и рюкзаков

Представители петербургского хоккейного клуба СКА попросили болельщиков прийти на матч с ЦСКА без сумок и рюкзаков. Такая просьба обусловлена повышенными мерами безопасности.

15:55  21 Августа 2017
48
"Власть надо гнать вилами": депутат Рады сопоставил доходы президента США и украинского клерка

Депутат Верховной рады Виктор Балога, сопоставив зарплату президента США с премией клерка из Минюста Украины, пришел к выводу, что власть пора гнать вилами

15:52  21 Августа 2017
79
ФАС рассматривает ходатайство об объединении сервисов "Яндекса" и Uber

Представители компаний Яндекс и Uber 18 августа направили в ФАС ходатайство об объединении сервисов такси в России. Об этом сообщили в ведомстве, добавив, что антимонопольная служба приступила к работе со сторонами.

15:44  21 Августа 2017
55
Разработка казанских авиаконструкторов изменит представление о беспилотниках

Беспилотная авиагрузовая платформа вертикального взлета и посадки SKYF легко адаптируется в беспилотные летательные аппараты разных модификаций и назначений.

15:43  21 Августа 2017
101
Курс доллара на завтра: ЦБ установил курсы валют на 22 августа

Центробанк России установил курсы доллара и евро на вторник, 22 августа. Показатели американской и европейской валют опубликованы на официальном сайте регулятора.

15:35  21 Августа 2017
276
Зачем русские космонавты брали с собой на МКС оружие и почему сейчас они отказываются от него?

До сих пор Федеральное космическое агентство России отказывается говорить об этом оружии, хотя это уже не секрет. Космонавты, направляющиеся на МКС, тренировались с ним, и некоторые даже рассказывали о нем. И если вы все еще сомневаетесь, то в одном из российских музеев оно даже выставлено как экспонат.

15:34  21 Августа 2017
365