Тотальная амнезия: кризис 30-х Америку ничему не научил

6:37  20 Июня 2016
686
Нью-Йорк, шт. Нью-Йорк, США
Тотальная амнезия: кризис 30-х Америку ничему не научил
Тотальная амнезия: кризис 30-х Америку ничему не научил
Общественное достояние

Обозреватель Боб Брайен на портале Business Insider проводит параллели нынешнего времени с концом 30-х годов в США.

Давайте начнем с краткого экскурса в историю.

Выйдя из Великой депрессии, Америка конца 1930-х впала в новый экономический кризис, когда США, казалось бы, вернулись к устойчивому росту экономики.

Новый курс, план по массированному стимулированию экономики президента Франклина Д. Рузвельта активировал экономический рост и понизил уровень безработицы, которая до этого находилась на уровне ужасающего максимума.

К сожалению, частные инвестиции переживали спад, а инфляция оставалась на низком уровне. Население, которое получило психологическую травму от экономического спада, решило погасить задолженность по своим счетам, вместо того, чтобы потратить эти деньги. Воодушевленное, на первый взгляд, сильной экономикой, правительство начало отступать от курса бюджетного стимулирования и ужесточило финансовую политику.

Звучит знакомо?

Очень знакомо. Так говорит команда по разработке глобальной стратегии в Morgan Stanley в лице Четана Айи, Эльги Барч и Джонатана Ашворта. На самом деле, в среду 15 июня в своем сообщении для клиентов команда заявила, что почти такая же ситуация, которая разворачивалась в 1937-38 гг., происходит и в настоящее время в США.

«Критическое сходство между циклами 1930 и 2008 гг. состоит в том, что финансовый шок и относительно высокие уровни задолженности изменили отношение к риску частного сектора и побудили их к реставрации своих балансов активов и пассивов», - пишут Айя, Барч и Ашворт.

«Во время процесса сокращения долговой нагрузки, частный сектор избегает риски и смещает свое внимание в сторону восстановления своих балансов».

Как минимизация рисков понизило спрос в начале XX века?

Катастрофически, на самом деле. Поскольку частные инвестиции не могут заменить государственные, инфляционные ожидания резко упали, а дефляция заставила экономику погрузиться в рецессию. Безработица снова выросла, а экономика вернулась в свое незавидное положение.

«В 1936-37 годах, преждевременные и резкие темпы ужесточения политики привели к двойному падению в экономике США, что закончилось рецидивом рецессии и дефляции в 1938 году», - пишет команда Morgan Stanley.

Точно так же, в текущем цикле, как только рост восстановился, политики начали ужесточать бюджетную политику, что способствовало замедлению темпов роста в нескольких последних кварталах.

Сегодня происходит повторение исторического цикла, поскольку федеральное правительство перестало поддерживать экономику, а Федеральная резервная система стала на путь более высоких процентных ставок. Это продолжится до тех пор, по словам стратегической команды, пока все не закончится так, как это было в конце 1930-х годов.

«Слабый потребительский спрос и снижение инфляционных ожиданий - это признаки того, что процесс восттановления балансов частного сектора еще не завершен, - говорится в записке. - Если глобальный рост останется слабым и дальше, корпоративный сектор должен будет постоянно сокращать ожидания по прибыли, что приведет к негативному обратному эффекту повторения цикла».

По мнению специалистов в области стратегии, сегодня еще не все потеряно для частного сектора. На самом деле, некоторые простые политические решения могут помочь избежать ошибок прошлого.

С одной стороны, действующая в настоящее время политика облегченного кредита, должна быть форсирована с помощью фискальных стимулов. К счастью, вероятные кандидаты в президенты вместе выступают за такую политику, чтобы стимулировать экономический рост.

«Активизация фискальной политики, особенно в то время, когда государство продолжает курс приспособленческой кредитно-денежной политики, наладит экономический цикл, где корпоративный сектор делает займы у частных инвесторов, поддерживается создание новых рабочих мест, а доходы растут», - пишут специалисты.

Чтобы убедиться в том, что такая политика работает, надо посмотреть на показатели инфляционных ожиданий, которые должны восстанавливаться, говорит команда из Morgan Stanley. В настоящее время ожидания имеют тенденции к снижению, согласно исследованию по инфляционным ожиданиям в пятилетней перспективе среди частного сектора, проведенного Университетом Мичигана.

Еще вчера главе ФРС Джанет Йеллен был задан вопрос на предмет бесконечно низких и падающих ожиданий, на что она ответила, что внимательно следит за ними.

Согласно команде Айи, Барч и Ашворта, чтобы они увеличились, Йеллен и правительство должны многое сделать, или мы в конечном итоге повторим печальную главу экономической истории США.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Денис Давыдов
Загрузка...
Загрузка...
Полиция Далласа разыскивает мужчину, подозреваемого в ранении трех человек За $950 млн проданы downstream-активы Shell в Аргентине бразильской Raízen Более 600 компьютеров арестовали в Китае из-за сообщения о необычно высоком уровне потребления электричества В Никарагуа 121 человек пострадал в ходе протестов СМИ: суд в США разрешил продать на аукционе нижнее белье Мадонны Экс-президент Италии перенес операцию на сердце Директор Института глобальных трансформаций обвинил Порошенко в госизмене СМИ узнали, когда в США могут провести референдум о независимости Калифорнии МИД Саудовской Аравии: Катар должен заплатить за присутствие войск США в Сирии Запад не сможет обойти право вето России в ООН – Орджоникидзе Земан желает министру юстиции Чехии не попасть в новое правительство В США приняли закон, запрещающий помогать Сирии
За сутки в Иркутской области ликвидировали 15 пожаров

В течение дня на территории Иркутска потушено 15 пожаров, еще два – локализованы, следует из сообщения пресс-службы правительства региона.

6:09  25 Апреля 2018
36
Полиция Далласа разыскивает мужчину, подозреваемого в ранении трех человек

В розыск объявлен мужчина, подозреваемый в ранении трех человек, следует из сообщения полицейского управления Далласа.

5:53  25 Апреля 2018
46
За $950 млн проданы downstream-активы Shell в Аргентине бразильской Raízen

Активы по переработке, транспортировке и продажам англо-голландской Shell приобрела бразильская Raízen за 950 миллионов долларов, следует из сообщения компании из Бразилии.

5:45  25 Апреля 2018
44
ПАСЕ нужно наладить отношения с Россией – Пушков

О налаживании отношений с Россией необходимо задуматься Совету Европы, заявил сенатор Алексей Пушков. 

5:34  25 Апреля 2018
616
Более 600 компьютеров арестовали в Китае из-за сообщения о необычно высоком уровне потребления электричества

Компьютеры для майнинга биткоинов конфисковала полиция города Тяньцзинь, расположенного на северо-востоке Китая, после сообщения о необычно высоком уровне потребления электричества, полученного от местной электросети.

5:24  25 Апреля 2018
60
В Никарагуа 121 человек пострадал в ходе протестов

О 121 пострадавшем сообщила во вторник национальная полиция Никарагуа.

5:06  25 Апреля 2018
45
На следующий день после инаугурации президента возможно утверждение кандидата на пост премьер-министра России

Кандидат на пост премьер-министра России может быть утвержден на следующий день после инаугурации президента, заявил зампреда комитета Госдумы по госстроительству и законодательству Михаил Емельянов.

4:53  25 Апреля 2018
52
СМИ сообщили о плановых отключениях холодной воды во Владивостоке

Холодную воду отключат в нескольких районах Владивостока из-за проведения плановых работ, следует из сообщения КГУП «Приморский водоканал».

4:35  25 Апреля 2018
30
Морпехи на Камчатке пройдут итоговую проверку за зимний период обучения

В рамках итоговой проверки личный состав камчатского соединения морской пехоты Тихоокеанского флота поднят по тревоге, следует из сообщения начальника отдела информационного обеспечения пресс-службы ВВО по ТОФ Николая Воскресенского.

4:24  25 Апреля 2018
41
СМИ: суд в США разрешил продать на аукционе нижнее белье Мадонны

Временный запрет на продажу на аукционе дома Gotta Have It личных вещей певицы Мадонны снял суд Манхэттена.

4:24  25 Апреля 2018
60
На ММКФ вручили премию режиссеру фильма «Ню» за режиссерский дебют

Премию за режиссерский дебют получила режиссер фильма «Ню» Ян Гэ в рамках Московского международного кинофестиваля.

4:12  25 Апреля 2018
45
Экс-президент Италии перенес операцию на сердце

В ночь на среду был успешно прооперирован бывший президент Италии, 92-летний Джорджо Наполитано.

4:12  25 Апреля 2018
83
Эксперты назвали ТОП-10 самых импортируемых в РФ автомобилей

Автомобильные эксперты составили рейтинг самых импортируемых в Россию машин.

4:04  25 Апреля 2018
36
Директор Института глобальных трансформаций обвинил Порошенко в госизмене

Действующую администрацию Украины обвинил в государственной измене директор Института глобальных трансформаций Алексей Семений в ходе пресс-конференции в Киеве.

4:01  25 Апреля 2018
62
СМИ узнали, когда в США могут провести референдум о независимости Калифорнии

Сторонники провозглашения независимости штата Калифорния от США получили возможность начать сбор подписей для голосования.

3:49  25 Апреля 2018
348
Военные РВСН устроят гонки на бронетранспортерах

Конкурс на лучший экипаж радиационной, химической, биологической разведки «Безопасная среда» стартовал в частях и соединениях РВСН от Тверской до Иркутской области, следует из сообщения Департамента информации и массовых коммуникаций Минобороны РФ.

3:49  25 Апреля 2018
37
Новый российский бомбардировщик поднимется в небо в августе

Казанский авиационный завод собирается нынешним летом поднять в небо сверхзвуковой бомбардировщик-ракетоносец Ту-22М3М.

3:35  25 Апреля 2018
46
Минздрав сообщил о снижении доли взрослых курильщиков в России

До 29% сократилась доля взрослых курильщиков на территории РФ по итогам 2017 года, следует из текста доклада Минздрава.

3:32  25 Апреля 2018
30
«Сухой закон» в Москве объявят в дни матчей ЧМ-2018

В российской столице введут запрет на продажу алкоголя, который будет действовать в дни проведения матчей ЧМ-2018 по футболу и за сутки до них.

3:26  25 Апреля 2018
329
СМИ назвали город с самыми богатыми чиновниками Приморья

По данным отчета «Приморскстат», самые богатые чиновники на территории Приморского края живут во Владивостоке.

3:22  25 Апреля 2018
57
Приставы расскажут россиянам, как узнать о долгах

В среду 25 апреля в зданиях крупных международных аэропортов к дежурству приступят судебные приставы.

3:13  25 Апреля 2018
53
МИД РФ обвинил США в искажении фактов и преувеличении российской угрозы

На доклад Госдепа США о соблюдении соглашений в области контроля над ядерным вооружением отреагировал МИД России, обвинив Вашингтон в намеренном искажении фактов и преувеличении российской угрозы, следует из сообщения дипломатов, опубликованного на сайте министерства.

3:11  25 Апреля 2018
40
Жертвы урагана: власти Москвы окажут финансовую помощь

Материальную поддержку пострадавшим во время урагана людям окажут власти российской столицы.

3:00  25 Апреля 2018
44
МИД Саудовской Аравии: Катар должен заплатить за присутствие войск США в Сирии

Катар должен направить войска в Сирию, чтобы не лишиться защиты со стороны США, заявил глава МИД Саудовской Аравии Адиль аль-Джубейр.

2:58  25 Апреля 2018
87
«Роскосмос» потратит почти 1 млрд 280 млн рублей на ракету для «Гонцов»

Для запуска трех космических аппаратов «Гонец-М» госкорпорация «Роскосмос» заказала изготовление и поставку ракеты-носителя «Союз-2.1б».

2:53  25 Апреля 2018
46
Запад не сможет обойти право вето России в ООН – Орджоникидзе

Право вето России в ООН страны Запада обойти не смогут, заявил бывший замгенсека всемирной организации, председатель Российского общественного совета по международному сотрудничеству и публичной дипломатии Сергей Орджоникидзе.

2:46  25 Апреля 2018
83
Танк-34 на Камчатке украсили гигантской георгиевской ленточкой

На постаменте памятника танку Т-34 в Петропавловске-Камчатском волонтеры закрепили 24-метровую георгиевскую ленточку.

2:43  25 Апреля 2018
53
В районе Анапы произошло землетрясение

В ночь на среду недалеко от Анапы произошло землетрясение магнитудой 4,5.

2:35  25 Апреля 2018
85
Земан желает министру юстиции Чехии не попасть в новое правительство

Неудовлетворение работой министра юстиции республики Роберта Пеликана выразил чешский президент Милош Земан.

2:27  25 Апреля 2018
73
В США приняли закон, запрещающий помогать Сирии

Во вторник нижняя палата конгресса Соединенных Штатов приняла законопроект, запрещающий американцам помогать в восстановлении Сирии.

2:17  25 Апреля 2018
88