Тотальная амнезия: кризис 30-х Америку ничему не научил

6:37  20 Июня 2016
602
Нью-Йорк, шт. Нью-Йорк, США
Тотальная амнезия: кризис 30-х Америку ничему не научил
Тотальная амнезия: кризис 30-х Америку ничему не научил
Общественное достояние

Обозреватель Боб Брайен на портале Business Insider проводит параллели нынешнего времени с концом 30-х годов в США.

Давайте начнем с краткого экскурса в историю.

Выйдя из Великой депрессии, Америка конца 1930-х впала в новый экономический кризис, когда США, казалось бы, вернулись к устойчивому росту экономики.

Новый курс, план по массированному стимулированию экономики президента Франклина Д. Рузвельта активировал экономический рост и понизил уровень безработицы, которая до этого находилась на уровне ужасающего максимума.

К сожалению, частные инвестиции переживали спад, а инфляция оставалась на низком уровне. Население, которое получило психологическую травму от экономического спада, решило погасить задолженность по своим счетам, вместо того, чтобы потратить эти деньги. Воодушевленное, на первый взгляд, сильной экономикой, правительство начало отступать от курса бюджетного стимулирования и ужесточило финансовую политику.

Звучит знакомо?

Очень знакомо. Так говорит команда по разработке глобальной стратегии в Morgan Stanley в лице Четана Айи, Эльги Барч и Джонатана Ашворта. На самом деле, в среду 15 июня в своем сообщении для клиентов команда заявила, что почти такая же ситуация, которая разворачивалась в 1937-38 гг., происходит и в настоящее время в США.

«Критическое сходство между циклами 1930 и 2008 гг. состоит в том, что финансовый шок и относительно высокие уровни задолженности изменили отношение к риску частного сектора и побудили их к реставрации своих балансов активов и пассивов», - пишут Айя, Барч и Ашворт.

«Во время процесса сокращения долговой нагрузки, частный сектор избегает риски и смещает свое внимание в сторону восстановления своих балансов».

Как минимизация рисков понизило спрос в начале XX века?

Катастрофически, на самом деле. Поскольку частные инвестиции не могут заменить государственные, инфляционные ожидания резко упали, а дефляция заставила экономику погрузиться в рецессию. Безработица снова выросла, а экономика вернулась в свое незавидное положение.

«В 1936-37 годах, преждевременные и резкие темпы ужесточения политики привели к двойному падению в экономике США, что закончилось рецидивом рецессии и дефляции в 1938 году», - пишет команда Morgan Stanley.

Точно так же, в текущем цикле, как только рост восстановился, политики начали ужесточать бюджетную политику, что способствовало замедлению темпов роста в нескольких последних кварталах.

Сегодня происходит повторение исторического цикла, поскольку федеральное правительство перестало поддерживать экономику, а Федеральная резервная система стала на путь более высоких процентных ставок. Это продолжится до тех пор, по словам стратегической команды, пока все не закончится так, как это было в конце 1930-х годов.

«Слабый потребительский спрос и снижение инфляционных ожиданий - это признаки того, что процесс восттановления балансов частного сектора еще не завершен, - говорится в записке. - Если глобальный рост останется слабым и дальше, корпоративный сектор должен будет постоянно сокращать ожидания по прибыли, что приведет к негативному обратному эффекту повторения цикла».

По мнению специалистов в области стратегии, сегодня еще не все потеряно для частного сектора. На самом деле, некоторые простые политические решения могут помочь избежать ошибок прошлого.

С одной стороны, действующая в настоящее время политика облегченного кредита, должна быть форсирована с помощью фискальных стимулов. К счастью, вероятные кандидаты в президенты вместе выступают за такую политику, чтобы стимулировать экономический рост.

«Активизация фискальной политики, особенно в то время, когда государство продолжает курс приспособленческой кредитно-денежной политики, наладит экономический цикл, где корпоративный сектор делает займы у частных инвесторов, поддерживается создание новых рабочих мест, а доходы растут», - пишут специалисты.

Чтобы убедиться в том, что такая политика работает, надо посмотреть на показатели инфляционных ожиданий, которые должны восстанавливаться, говорит команда из Morgan Stanley. В настоящее время ожидания имеют тенденции к снижению, согласно исследованию по инфляционным ожиданиям в пятилетней перспективе среди частного сектора, проведенного Университетом Мичигана.

Еще вчера главе ФРС Джанет Йеллен был задан вопрос на предмет бесконечно низких и падающих ожиданий, на что она ответила, что внимательно следит за ними.

Согласно команде Айи, Барч и Ашворта, чтобы они увеличились, Йеллен и правительство должны многое сделать, или мы в конечном итоге повторим печальную главу экономической истории США.

Автор: Денис Давыдов
Сохрани наш виджет на главной Яндекса
Загрузка...
Загрузка...
У берегов США нашли две подводных пирамиды "Может, пойти подработать, а то нет денег на отопление": зарплаты "профессиональных майданщиков" на протестах в Киеве возмутили украинцев «Спасибо российскому народу за помощь»: жители Сирии благодарят Россию за помощь в освобождении от террористов Американский след: почему Финляндия задумалась о НАТО "Пусть лечатся и учатся тут": лидер Оппоблока заявил, что голосовавшие в Раде за реформы должны "вернуть своих детей из Лондона" За гранью: обвинения в развязывании Россией войны против США могут привести к необратимым последствиям Активисты в Киеве отказываются освобождать проезжую часть Каталонцы решили обанкротить поддержавшие Испанию банки Слуцкий назвал ситуацию в Каталонии угрозой для всего Евросоюза "Элементарно соврал": депутат Рады рассказал о декларации Саакашвили с "американской зарплатой" «США могут только наблюдать за триумфом России»: в Штатах признали полное отсутствие конкурентов у С-400 «Плохой парень для янки»: Дольф Лундгрен объяснил, почему Путин «крутой»
РКН подключил пользователей соцсетей к борьбе с детской порнографией

Работа по борьбе с детской порнографией в Интернете, которую ведет Роскомнадзор, невозможна без содействия пользователей, считает топ-эксперт Института развития Интернета Андрей Яблонских.

12:01  20 Октября 2017
35
Власти Москвы назвали среднюю стоимость поездки на такси

С июля по октябрь средний чек за поездку на московском такси снизился на 3 %, рассказал глава столичного департамента транспорта Максим Ликсутов.

11:59  20 Октября 2017
30
Блокчейн и робототехника: плюсы и минусы передовых технологий Грефа

Экономист Дмитрий Адамидов в разговоре с ФБА «Экономика сегодня» отметил, что эти слова Грефа надо рассматривать не как экономический, а как футуристический прогноз.

11:59  20 Октября 2017
49
У берегов США нашли две подводных пирамиды

Американский уфолог Скотт отрапортовал об обнаружении двух подводных пирамид у побережья Флориды. По его словам, открытие было сделано с помощью Google Maps и Google Earth.

11:54  20 Октября 2017
34
Суд оставил в силе заочный арест соучастницы по делу Серебренникова

Решение о заочном аресте продюсера «Седьмой студии» Екатерины Вороновой, вынесенное Басманным судом 27 сентября, признано законным.

11:43  20 Октября 2017
38
"Может, пойти подработать, а то нет денег на отопление": зарплаты "профессиональных майданщиков" на протестах в Киеве возмутили украинцев

Украинские СМИ узнали, что участники МихоМайдана могут зарабатывать до 50 долларов в час. Это возмущает украинцев, доходы которых значительно ниже

11:39  20 Октября 2017
60
«Спасибо российскому народу за помощь»: жители Сирии благодарят Россию за помощь в освобождении от террористов

Жители Сирии поблагодарили Россию за помощь в освобождении от террористов, которые контролировали их территорию. Многие города страны были почти полностью разрушены боевиками.

11:36  20 Октября 2017
50
Американский след: почему Финляндия задумалась о НАТО

Нынешние отношения Москвы и Хельсинки выстроены с учетом текущего баланса сил и основаны на существующей политике нейтралитета Финляндии

11:33  20 Октября 2017
113
"Пусть лечатся и учатся тут": лидер Оппоблока заявил, что голосовавшие в Раде за реформы должны "вернуть своих детей из Лондона"

Лидер Оппозиционного блока Юрий Бойко заявил, что его партия будет требовать от депутатов Верховной Рады, голосовавших за медреформу и реформу образования, вернуть своих детей из Лондона на Украину

11:23  20 Октября 2017
70
Идею «народных инспекторов» на дорогах рассмотрит Госдума

Фиксировать нарушения правил ПДД смогут граждане, зарегистрированные на портале государственных услуг.

11:22  20 Октября 2017
58
За гранью: обвинения в развязывании Россией войны против США могут привести к необратимым последствиям

Ответ российского посольства в Вашингтоне на обвинения постпреда США в ООН Никки Хейли в развязывании военных действий против Штатов мнимым вмешательством в выборы показал отношение Москвы к американским нападкам. Об этом ФБА Экономика сегодня рассказал политолог Александр Асафов.

11:20  20 Октября 2017
181
Активисты в Киеве отказываются освобождать проезжую часть

С самого утра 20 октября полиция ведет переговоры с митингующими у здания Верховной рады Украины о переносе палаточного городка, который перекрыл проезжую часть на улице Грушевского.

11:05  20 Октября 2017
131
Каталонцы решили обанкротить поддержавшие Испанию банки

Протест в Каталонии против «испанского господства» принимает новую форму. Каталонцы решили наказать банки, которые после референдума перенесли свои штаб-квартиры в другие регионы страны.

10:54  20 Октября 2017
94
Слуцкий назвал ситуацию в Каталонии угрозой для всего Евросоюза

Вокруг референдума о независимости Каталонии сложилась действительно сложная ситуация, признал председатель комитета Госдумы по международным делам Леонид Слуцкий.

10:47  20 Октября 2017
35
"Элементарно соврал": депутат Рады рассказал о декларации Саакашвили с "американской зарплатой"

Депутат Верховной Рады от Блока Петра Порошенко Алексей Гончаренко заподозрил экс-главу Одесской области Михаила Саакашвили в том, что тот подделал свои данные в налоговой декларации, когда его назначали на пост губернатора, указав данные экс-после Грузии в США, президента New International Leadership Institute Темура Якобашвили

10:40  20 Октября 2017
286
«США могут только наблюдать за триумфом России»: в Штатах признали полное отсутствие конкурентов у С-400

Российский зенитно-ракетный комплекс С-400 триумфально шествует по миру, а США остается только наблюдать за этим. Такую точку зрения высказывает автор The National Interest Стефан Брайен.

10:38  20 Октября 2017
268
«Плохой парень для янки»: Дольф Лундгрен объяснил, почему Путин «крутой»

Будь на месте Владимира Путина какой-нибудь слабак, неизвестно, чем бы все закончилось, заявил американский актер Дольф Лундгрен.

10:18  20 Октября 2017
459
В Подмосковье ликвидируют прорыв трубы газопровода

В Луховицком районе Подмосковья произошла авария на газопроводе. Там прорвало трубу, длина факела пламени достигает 20 метров в высоту.

10:00  20 Октября 2017
53
В Петербурге продумывают концепцию нового речного вокзала

До конца года в Северной столице должны презентовать проект нового речного вокзала, сообщил представитель комитета по развитию туризма города Алексей Китиков.

9:58  20 Октября 2017
171
На Камчатке медведь прогулялся по городскому рынку и посетил несколько предприятий

Необычный инцидент произошел в пятницу утром в камчатском городе Елизово. Там утреннюю прогулку по городу совершил бурый медведь.

9:43  20 Октября 2017
71
Кассиров московского метро одели в стильную униформу

Новую спецодежду начали носить 280 женщин-кассиров на 66 станциях метрополитена столицы.

9:39  20 Октября 2017
60
Украина вернула под контроль участок границы с Венгрией

Украинские власти рассказали об успехах в деле возвращения границы с Венгрией под контроль государства. В госсобственность вернули 34 земельных участка, принадлежавшие частным лицам.

9:29  20 Октября 2017
146
ЦИК перечислил требования к кандидатам в президенты России

Претенденты на участие в президентской гонке могут быть выдвинуты партией или самостоятельно, напомнила секретарь ЦИК России Майя Гришина.

9:23  20 Октября 2017
477
Мобильные операторы смогут удалить анонимных абонентов из баз данных

Российские мобильные операторы смогут удалить анонимных абонентов из собственных баз. Для этого им дадут доступ к Единой системе идентификации и аутентификации.

9:14  20 Октября 2017
397
В Петербурге задержали банду грабителей, которые обчищали ювелирные магазины

Правоохранители Петербурга задержали банду грабителей, которая обчищала ювелирные магазины. Как стало известно ФБА Экономика сегодня, четырех злоумышленников задержали накануне днем

9:12  20 Октября 2017
37
США впервые признали, что террористы в Сирии используют химоружие

Госдепартамент сделал первое официальное заявление о том, что боевики в сирийской провинции Идлиб не только имеют, но и применяют химическое оружие.

9:03  20 Октября 2017
121
Правительство одобрило обращение ценных бумаг МАР в России

Кабинет министров разрешил размещение и публичное обращение ценных бумаг Международной ассоциации развития в России.

9:00  20 Октября 2017
35
Аксенов: Считаю предложение Земана о компенсациях аморальным

Глава Крыма Сергей Аксенов назвал предложение президента Чехии Милоша Земана о компенсациях за полуостров аморальным.

8:51  20 Октября 2017
55
Путин объяснил политику назначений глав в регионах

Глава государства рассказал о критериях отбора губернаторов в регионах РФ.

8:46  20 Октября 2017
105
Электромобиль люкс-класса выпустит компания Rolls-Royce

Самый роскошный электрокар в мире будет разработан на базе платформы Phantom VIII.

8:45  20 Октября 2017
95