Тотальная амнезия: кризис 30-х Америку ничему не научил

6:37  20 Июня 2016
770
Нью-Йорк, шт. Нью-Йорк, США
Тотальная амнезия: кризис 30-х Америку ничему не научил
Тотальная амнезия: кризис 30-х Америку ничему не научил
Общественное достояние

Обозреватель Боб Брайен на портале Business Insider проводит параллели нынешнего времени с концом 30-х годов в США.

Давайте начнем с краткого экскурса в историю.

Выйдя из Великой депрессии, Америка конца 1930-х впала в новый экономический кризис, когда США, казалось бы, вернулись к устойчивому росту экономики.

Новый курс, план по массированному стимулированию экономики президента Франклина Д. Рузвельта активировал экономический рост и понизил уровень безработицы, которая до этого находилась на уровне ужасающего максимума.

К сожалению, частные инвестиции переживали спад, а инфляция оставалась на низком уровне. Население, которое получило психологическую травму от экономического спада, решило погасить задолженность по своим счетам, вместо того, чтобы потратить эти деньги. Воодушевленное, на первый взгляд, сильной экономикой, правительство начало отступать от курса бюджетного стимулирования и ужесточило финансовую политику.

Звучит знакомо?

Очень знакомо. Так говорит команда по разработке глобальной стратегии в Morgan Stanley в лице Четана Айи, Эльги Барч и Джонатана Ашворта. На самом деле, в среду 15 июня в своем сообщении для клиентов команда заявила, что почти такая же ситуация, которая разворачивалась в 1937-38 гг., происходит и в настоящее время в США.

«Критическое сходство между циклами 1930 и 2008 гг. состоит в том, что финансовый шок и относительно высокие уровни задолженности изменили отношение к риску частного сектора и побудили их к реставрации своих балансов активов и пассивов», - пишут Айя, Барч и Ашворт.

«Во время процесса сокращения долговой нагрузки, частный сектор избегает риски и смещает свое внимание в сторону восстановления своих балансов».

Как минимизация рисков понизило спрос в начале XX века?

Катастрофически, на самом деле. Поскольку частные инвестиции не могут заменить государственные, инфляционные ожидания резко упали, а дефляция заставила экономику погрузиться в рецессию. Безработица снова выросла, а экономика вернулась в свое незавидное положение.

«В 1936-37 годах, преждевременные и резкие темпы ужесточения политики привели к двойному падению в экономике США, что закончилось рецидивом рецессии и дефляции в 1938 году», - пишет команда Morgan Stanley.

Точно так же, в текущем цикле, как только рост восстановился, политики начали ужесточать бюджетную политику, что способствовало замедлению темпов роста в нескольких последних кварталах.

Сегодня происходит повторение исторического цикла, поскольку федеральное правительство перестало поддерживать экономику, а Федеральная резервная система стала на путь более высоких процентных ставок. Это продолжится до тех пор, по словам стратегической команды, пока все не закончится так, как это было в конце 1930-х годов.

«Слабый потребительский спрос и снижение инфляционных ожиданий - это признаки того, что процесс восттановления балансов частного сектора еще не завершен, - говорится в записке. - Если глобальный рост останется слабым и дальше, корпоративный сектор должен будет постоянно сокращать ожидания по прибыли, что приведет к негативному обратному эффекту повторения цикла».

По мнению специалистов в области стратегии, сегодня еще не все потеряно для частного сектора. На самом деле, некоторые простые политические решения могут помочь избежать ошибок прошлого.

С одной стороны, действующая в настоящее время политика облегченного кредита, должна быть форсирована с помощью фискальных стимулов. К счастью, вероятные кандидаты в президенты вместе выступают за такую политику, чтобы стимулировать экономический рост.

«Активизация фискальной политики, особенно в то время, когда государство продолжает курс приспособленческой кредитно-денежной политики, наладит экономический цикл, где корпоративный сектор делает займы у частных инвесторов, поддерживается создание новых рабочих мест, а доходы растут», - пишут специалисты.

Чтобы убедиться в том, что такая политика работает, надо посмотреть на показатели инфляционных ожиданий, которые должны восстанавливаться, говорит команда из Morgan Stanley. В настоящее время ожидания имеют тенденции к снижению, согласно исследованию по инфляционным ожиданиям в пятилетней перспективе среди частного сектора, проведенного Университетом Мичигана.

Еще вчера главе ФРС Джанет Йеллен был задан вопрос на предмет бесконечно низких и падающих ожиданий, на что она ответила, что внимательно следит за ними.

Согласно команде Айи, Барч и Ашворта, чтобы они увеличились, Йеллен и правительство должны многое сделать, или мы в конечном итоге повторим печальную главу экономической истории США.

Автор: Денис Давыдов
Сохрани наш виджет на главной Яндекса
Загрузка...
Популярная телеведущая заявила о дерзком угоне своего авто

Грабители угнали дорогостоящий внедорожник у телеведущей Дарьи Червоненко.

10:22  30 Мая 2017
59
Законопроект по развитию ипотечного кредитования внесен в Госдуму

Агентство по страхованию вкладов (АСВ) сможет передать Агентству ипотечного жилищного кредитования (АИЖК) акции банка Российский капитал с целью развития ипотечно-строительной модели на базе этой финансовой организации.

10:19  30 Мая 2017
41
Мстительный москвич потребовал 6 млн долларов от банка, угрожая его взорвать

Москвич потребовал 6 миллионов долларов, угрожая взорвать банк, рассказали ФБА Экономика сегодня в столичных правоохранительных органах

10:17  30 Мая 2017
55
ЦБ призвал ужесточить условия выдачи онлайн-кредитов

Центробанк рекомендовал изменить условия выдачи онлайн-кредитов. Идентифицировать заемщиков предложили только через единую систему ЕСИА.

10:13  30 Мая 2017
33
Ураган в Москве не пощадил 14 человек

В столице и Московской области от урагана погибло 14 человек.

10:11  30 Мая 2017
38
Дорн обезопасил поклонников, отменив концерт в Одессе

Популярный украинский певец Иван Дорн отменил концерт, который должен был проходить в одном из клубов Одессы. Исполнитель пояснил, что такое решение было принято в связи с поступившими угрозами.

10:11  30 Мая 2017
50
Ученые: Оливки защитят организм от рака

Ученые из университета Барселоны заявили, что оливки способны противостоять раку, в частности, онкологическим заболеваниям груди и толстой кишки.

10:10  30 Мая 2017
40
xHamster создал сигнализацию для любителей порно

В мире была создана охранная система под названием Minimeyes, сигнализирующая любителям порно о проходящих поблизости людях.

10:06  30 Мая 2017
62
Банк больше не пришлет sms

Российские банки начали отказываться от sms-сообщений в пользу push-уведомлений.

10:02  30 Мая 2017
61
Иркутский авиазавод сообщил число новых МС-21 в сборке

На Иркутском авиазаводе раскрыли подробности производства новых МС-21. Сейчас в сборке находятся восемь машин три для новых испытаний, пять в рамках серии.

10:01  30 Мая 2017
84
Ученые раскрыли мысли мужчины во время секса

Канадские ученые узнали, какие мысли тревожат мужчин во время секса. В этом им помогло проведенное исследование.

9:57  30 Мая 2017
77
Блогеров все-таки посадят в Госдуму России

Не исключено, что в Госдуме может появиться совет блогеров.

9:50  30 Мая 2017
61
В метро Петербурга начинают запуск бесплатного Wi-Fi

30 мая в метро Петербурга протестируют работу сети Wi-Fi. Его подключат на «оранжевой» линии, на станции метро «Спасская».

9:48  30 Мая 2017
103
Ученые узнали, сколько времени колонизаторы смогут прожить на Марсе

Американские специалисты подсчитали, сколько времени переселенцы-земляне смогут прожить на Марсе. По их словам, этот срок не превысит 68 суток.

9:43  30 Мая 2017
61
Девайсы Apple останутся без поддержки

Стало известно, что американская компания Apple этим летом прекратит поддержку ряда популярных моделей.

9:39  30 Мая 2017
61
Ученые рассказали, как замедлить время

Чем старше становится человек, тем быстрее протекает время. Ученые пояснили, что причина кроется в восприятии, и добавили, что скорость времени можно замедлить.

9:33  30 Мая 2017
68
Кавказец с громким голосом ограбил кредитную кассу в Петербурге

Неизвестный мужчина кавказской внешности ограбил кредитную кассу в Приморском район Петербурга, сообщил ФБА Экономика сегодня источник в правоохранительных органах города на Неве

9:33  30 Мая 2017
53
Пентагон решил создать новую службу разведки в Восточной Европе

Министерство обороны США создает новое подразделение разведки, которое будет действовать в Восточной Европе и на Балканах. Пентагон разместил соответствующий госконтракт.

9:32  30 Мая 2017
65
Сибиряк в считанные секунды стал мультимиллионером

Житель Новосибирска выиграл 300 млн рублей, потратив всего 100 рублей на билет.

9:31  30 Мая 2017
217
Ким Чен Ын заявил о намерениях послать США "подарки"

Лидер КНДР Ким Чен Ын призвал к дальнейшему развитию оборонной промышленности страны, чтобы отправить еще больше обернутых подарков США.

9:28  30 Мая 2017
77
Грабитель в маске с пистолетом вынес в мешке украшения из петербургского ломбарда

Грабитель в маске с пистолетом ограбил ломбард в Петербурге, рассказал ФБА Экономика сегодня источник в правоохранительных органах

9:18  30 Мая 2017
51
Назначена дата презентации Skoda Kodiaq‍ в России

Компания Skoda анонсировала первую официальную презентацию кроссовера Kodiaq на российском авторынке. Премьеры пройдут 1 и 2 июня.

9:16  30 Мая 2017
131
Ученые развенчали миф о влиянии алкоголя на личность человека

Американские ученые выяснили, что алкоголь не меняет личность человека. К такому выводу они пришли по результатам исследования.

9:15  30 Мая 2017
136
Власти Москвы уточнили количество пострадавших от урагана

Мэрия Москвы уточнила количество пострадавших во время сильного урагана. За медпомощью обратились 168 человек, госпитализация потребовалась 146 из них.

9:13  30 Мая 2017
55
Трое бандитов с пистолетом ограбили магазин в Петербурге, украв 3 тысячи рублей

Трое преступников с пистолетом ограбили магазин на Благодатной улице в Петербурге, рассказал ФБА Экономика сегодня источник в правоохранительных органах Северной столицы

9:09  30 Мая 2017
49
Ученые узнали, как мобильные технологии влияют на детей

Ученые из США выяснили, что мобильные технологии оказывают влияние на развитие детей. По итогам масштабного исследования они установили, что чрезмерное увлечение электронными устройствами может привести к ряду проблем.

9:02  30 Мая 2017
47
Ученые объяснили, почему верные мужья живут дольше

Супружеская верность способствует более продолжительной жизни у мужчин. К такому выводу пришли американские ученые, заявив, что верные мужчины в среднем живут дольше на 12 лет.

9:02  30 Мая 2017
110
Тереза Мэй пообещала, что не уступит Евросоюзу

Премьер-министр Великобритании Тереза Мэй не уступит Евросоюзу на переговорах

8:59  30 Мая 2017
65
Около 150 человек госпитализированы в Москве из-за урагана

Около 150 человек были доставлены в больницы Москвы из-за урагана. На данный момент в медучреждениях остаются 108 человек, в том числе 20 детей. Об этом заявил глава департамента здравоохранения столицы Алексей Хрипун.

8:50  30 Мая 2017
80
Набиуллина рассказала о будущем российской экономики

Глава Центробанка России Эльвира Набиуллина рассказала о вызовах, с которыми, по ее мнению, столкнется в будущем экономика России

8:46  30 Мая 2017
264