Тотальная амнезия: кризис 30-х Америку ничему не научил

6:37  20 Июня 2016
602
Нью-Йорк, шт. Нью-Йорк, США
Тотальная амнезия: кризис 30-х Америку ничему не научил
Тотальная амнезия: кризис 30-х Америку ничему не научил
Общественное достояние

Обозреватель Боб Брайен на портале Business Insider проводит параллели нынешнего времени с концом 30-х годов в США.

Давайте начнем с краткого экскурса в историю.

Выйдя из Великой депрессии, Америка конца 1930-х впала в новый экономический кризис, когда США, казалось бы, вернулись к устойчивому росту экономики.

Новый курс, план по массированному стимулированию экономики президента Франклина Д. Рузвельта активировал экономический рост и понизил уровень безработицы, которая до этого находилась на уровне ужасающего максимума.

К сожалению, частные инвестиции переживали спад, а инфляция оставалась на низком уровне. Население, которое получило психологическую травму от экономического спада, решило погасить задолженность по своим счетам, вместо того, чтобы потратить эти деньги. Воодушевленное, на первый взгляд, сильной экономикой, правительство начало отступать от курса бюджетного стимулирования и ужесточило финансовую политику.

Звучит знакомо?

Очень знакомо. Так говорит команда по разработке глобальной стратегии в Morgan Stanley в лице Четана Айи, Эльги Барч и Джонатана Ашворта. На самом деле, в среду 15 июня в своем сообщении для клиентов команда заявила, что почти такая же ситуация, которая разворачивалась в 1937-38 гг., происходит и в настоящее время в США.

«Критическое сходство между циклами 1930 и 2008 гг. состоит в том, что финансовый шок и относительно высокие уровни задолженности изменили отношение к риску частного сектора и побудили их к реставрации своих балансов активов и пассивов», - пишут Айя, Барч и Ашворт.

«Во время процесса сокращения долговой нагрузки, частный сектор избегает риски и смещает свое внимание в сторону восстановления своих балансов».

Как минимизация рисков понизило спрос в начале XX века?

Катастрофически, на самом деле. Поскольку частные инвестиции не могут заменить государственные, инфляционные ожидания резко упали, а дефляция заставила экономику погрузиться в рецессию. Безработица снова выросла, а экономика вернулась в свое незавидное положение.

«В 1936-37 годах, преждевременные и резкие темпы ужесточения политики привели к двойному падению в экономике США, что закончилось рецидивом рецессии и дефляции в 1938 году», - пишет команда Morgan Stanley.

Точно так же, в текущем цикле, как только рост восстановился, политики начали ужесточать бюджетную политику, что способствовало замедлению темпов роста в нескольких последних кварталах.

Сегодня происходит повторение исторического цикла, поскольку федеральное правительство перестало поддерживать экономику, а Федеральная резервная система стала на путь более высоких процентных ставок. Это продолжится до тех пор, по словам стратегической команды, пока все не закончится так, как это было в конце 1930-х годов.

«Слабый потребительский спрос и снижение инфляционных ожиданий - это признаки того, что процесс восттановления балансов частного сектора еще не завершен, - говорится в записке. - Если глобальный рост останется слабым и дальше, корпоративный сектор должен будет постоянно сокращать ожидания по прибыли, что приведет к негативному обратному эффекту повторения цикла».

По мнению специалистов в области стратегии, сегодня еще не все потеряно для частного сектора. На самом деле, некоторые простые политические решения могут помочь избежать ошибок прошлого.

С одной стороны, действующая в настоящее время политика облегченного кредита, должна быть форсирована с помощью фискальных стимулов. К счастью, вероятные кандидаты в президенты вместе выступают за такую политику, чтобы стимулировать экономический рост.

«Активизация фискальной политики, особенно в то время, когда государство продолжает курс приспособленческой кредитно-денежной политики, наладит экономический цикл, где корпоративный сектор делает займы у частных инвесторов, поддерживается создание новых рабочих мест, а доходы растут», - пишут специалисты.

Чтобы убедиться в том, что такая политика работает, надо посмотреть на показатели инфляционных ожиданий, которые должны восстанавливаться, говорит команда из Morgan Stanley. В настоящее время ожидания имеют тенденции к снижению, согласно исследованию по инфляционным ожиданиям в пятилетней перспективе среди частного сектора, проведенного Университетом Мичигана.

Еще вчера главе ФРС Джанет Йеллен был задан вопрос на предмет бесконечно низких и падающих ожиданий, на что она ответила, что внимательно следит за ними.

Согласно команде Айи, Барч и Ашворта, чтобы они увеличились, Йеллен и правительство должны многое сделать, или мы в конечном итоге повторим печальную главу экономической истории США.

Автор: Денис Давыдов
Загрузка...
Загрузка...
Хакеров из КНДР обвинили в нападении на криптобиржи Южной Кореи Посол Украины в Польше рассказал, почему Киев так и не напал на Крым Land Rover разработал скоростной Defender со 405-сильным мотором Страна из шести областей: в ЛНР высмеяли идею отказа Украины от наследия УССР Комитет защиты журналистов из США "попался" на двойных стандартах Форма без содержания: НАТО подгоняет ВСУ под свои интересы Савченко назвала «единственного мужика» среди украинских политиков Дипотношения и спекуляции: Украина оценила сигнал Запада по Донбассу Генпрокурор Украины назвал объем новой спецконфискации средств Эксперт предупредил об уловке США при поставках Javelin на Украину В Еврокомиссии заявили о внимательном наблюдении за ситуацией с биткоином На пути к финансовой независимости: золотая «подушка безопасности» России поставит крест на мировой гегемонии доллара США
Пушков: Киев осознал, что разрыв дипотношений с РФ – глупость

Украина отказалась от разрыва дипломатических отношений с Россией, потому что осознала, что это глупость. Об этом заявил член Совета Федерации Алексей Пушков.

21:13  17 Января 2018
55
Хакеров из КНДР обвинили в нападении на криптобиржи Южной Кореи

Хакеров из КНДР обвинили в атаках на криптовалютные биржи Южной Кореи.

20:46  17 Января 2018
52
В ДНР спрогнозировали эскалацию конфликта из-за поставок Javelin

В самопровозглашенной ДНР заявили об угрозе эскалации конфликта в Донбассе из-за поставок ракетных комплексов Javelin.

20:43  17 Января 2018
72
МИД РФ предупредил о снижении авторитета Совбеза ООН

Участники встречи в Ванкувере подвергают сомнению авторитет Совета безопасности ООН

20:39  17 Января 2018
50
Посол Украины в Польше рассказал, почему Киев так и не напал на Крым

Киев сознательно отказался воевать за Крым, чтобы провести выборы

20:17  17 Января 2018
221
Силуанов назвал способ превращения РФ во вторую Норвегию

Министр финансов Российской Федерации Антон Силуанов объяснил, каким образом Россия должна превратиться во вторую Норвегию.

20:15  17 Января 2018
137
Олигарх не кандидат: коммунисты отказали Грудинину в доверии

Последние электоральные потери бизнесмена от партии коммунистов Павла Грудинина, который был выдвинут КПРФ в качестве кандидата в президенты РФ, не вызывают удивления считает политолог Армен Гаспарян.

20:10  17 Января 2018
386
Land Rover разработал скоростной Defender со 405-сильным мотором

Автопроизводитель Land Rover разработал скоростную версию внедорожника Defender с двигателем V8 мощностью 405 «лошадей».

20:04  17 Января 2018
133
Банкам разрешили блокировать и возвращать мошеннические переводы

Законопроект о блокировке и возврате мошеннических переводов принят Госдумой в первом чтении

19:53  17 Января 2018
60
Силуанов рассказал о новых условиях амнистии капиталов

Министр финансов России Антон Силуанов назвал срок второго этапа амнистии капиталов.

19:48  17 Января 2018
40
Страна из шести областей: в ЛНР высмеяли идею отказа Украины от наследия УССР

В самопровозглашенной ЛНР с иронией отнеслись к идее считать Украину правопреемницей не УССР, а УНР.

19:39  17 Января 2018
156
Комитет защиты журналистов из США "попался" на двойных стандартах

Организация Комитет защиты журналистов (КЗЖ) практикует двойные стандарты в отстаивании прав СМИ

19:31  17 Января 2018
122
Выборы президента России 2018: кто и как может проголосовать на дому

Можно ли принять участие в выборах 18 марта 2018 года, если в силу ряда объективных причин нет возможности в единый день голосования прийти на свой избирательный участок? Такая возможность действительно предусмотрена законодательством. Кто и как может ею воспользоваться? Об этом в материале ФБА «Экономика сегодня».

19:25  17 Января 2018
48
"От нас требуют отдать деньги, рынок и мозги": экономист объяснил, почему США хотят заставить Россию "отползти" в геополитике

Экономист Михаил Делягин объяснил стремление США ограничить геополитическое влияние России, назвав его главным ресурсом для развития в нынешнем мире

19:16  17 Января 2018
801
Форма без содержания: НАТО подгоняет ВСУ под свои интересы

Курс на сближение с НАТО, взятый Украиной, реализуется, но в большей степени он касается отдельных, часто внешних элементов. Главное же - на серьезную поддержку Альянса и тем более включение в перспективе в свои ряды Украине вряд ли стоит рассчитывать, страна для НАТО является полигоном, где реализуются собственные задачи и планы. Так считает политолог Александр Асафов.

19:15  17 Января 2018
75
Валютный контроль навис над российскими майнерами криптовалют

Выявлением нелегальных майнеров криптовалют в России будут выявлять органы валютного контроля

19:10  17 Января 2018
92
Савченко назвала «единственного мужика» среди украинских политиков

Депутат Верховной рады Надежда Савченко ответила на вопрос журналистов, кого из украинских политиков могла бы в глаза назвать «настоящим мужиком».

19:01  17 Января 2018
365
В СФ обвинили США в навязывании "правильных" кандидатов в президенты России

Соединенные Штаты прямо и грубо вмешиваются во внутренние дела России, призывая к бойкоту президентских выборов

18:51  17 Января 2018
104
Путин призвал найти способ сохранить историю малых городов

Президент России Владимир Путин призвал найти способ сохранить историческую идентичность малых городов.

18:49  17 Января 2018
58
Дипотношения и спекуляции: Украина оценила сигнал Запада по Донбассу

Разрыв дипломатических отношений Украины и России на сегодня невозможен, поэтому последнее решение Верховной Рады является логичным считает член ассоциации политических экспертов и консультантов Кирилл Коктыш.

18:44  17 Января 2018
562
"А что, на Украине есть Крым?": ведущий Первого канала отправил американца за открыткой в "украинский" Крым

Российский телеведущий Артем Шейнин попросил публициста из США Марка Наклза привезти открытку из украинского Крыма, которого на карте не существует

18:40  17 Января 2018
4 519
Генпрокурор Украины назвал объем новой спецконфискации средств

Юрий Луценко, генеральный прокурор Украины, рассказал о планах по новой спецконфискации средств.

18:39  17 Января 2018
39
Замминистра иностранных дел РФ пригласил страны ЕС в проект Большого Евразийского партнерства

Проект Большого Евразийского партнерства открыт для новых стран-участников, в том числе стран Евросоюза

18:34  17 Января 2018
46
Эксперт предупредил об уловке США при поставках Javelin на Украину

В Генштабе ВСУ заявили, что украинские военные готовятся принять на вооружение американские противотанковые ракетные комплексы Javelin. Эксперт полагает, что США прибегнут к уловке.

18:24  17 Января 2018
160
Ректор ВШЭ спрогнозировал, как ИИ-переводчик изменит рынок образования

Ректор НИУ ВГЭ Ярослав Кузьминов рассказал, как рынок образования изменится под воздействием искусственного интеллекта.

18:14  17 Января 2018
1 935
В Сеть выложили первые фото обновленного седана Lada Granta

В социальных сетях появились первые закамуфлированные фото обновленного седана Lada Granta.

18:06  17 Января 2018
3 418
Снижение ключевой ставки ЦБ повлияет на инфляцию

Темпы снижения ключевой ставки Центробанка будут, как прежде, связаны с темпами инфляции, борьбу с которой регулятор считает главной задачей, и маловероятно, что денежная политика станет менее жесткой. При этом снижение необходимо, говорит главный экономист Института фондового рынка и управления Михаил Беляев, так как это позитивно влияет на экономику.

18:00  17 Января 2018
172
Орешкин ожидает роста российской экономики в 2018 году

Экономический рост по итогам 2018 года точно превысит показатель 2017 года

17:59  17 Января 2018
47
В Еврокомиссии заявили о внимательном наблюдении за ситуацией с биткоином

В Еврокомиссии внимательно наблюдают за ситуацией вокруг биткоина и криптовалют в целом.

17:55  17 Января 2018
51
Путин оценил вкус коломенской пастилы

Президент России Владимир Путин посетил выставку проектов комфортной городской среды

17:43  17 Января 2018
65