Неожиданное решение: Центробанк решил перестраховаться

19:18  29 Июля 2016
394
Москва
Неожиданное решение: Центробанк решил перестраховаться
Неожиданное решение: Центробанк решил перестраховаться
NVO/CC BY 2.5

Совет директоров Центробанка принял решение оставить ключевую ставку без изменения, сохранив ее на уровне 10,5% годовых. Насколько предсказуемым стало это решение, и стоит ли ожидать снижения ключевой ставки до конца года, «Экономика сегодня» узнала у экспертов.

«Инфляция у нас сейчас порядка 7%, то есть более чем на 3 % ниже ключевой ставки. Но с точки зрения инфляции точно такая же картина была в начале июня, когда ЦБ понизил ставку с 11% до 10,5%, отмечая, что инфляция низкая.

С одной стороны, с точки зрения текущей инфляции ставку можно снижать и дальше. С другой стороны, существуют внешнеэкономические риски – цена на нефть и динамика курса, которые могут переложиться на инфляцию. Регулятор опасается избытка ликвидности на денежном рынке, которая возникает вследствие бюджетной политики, поэтому он подключил «тяжелую артиллерию» - повышение обязательного резервирования, которое произойдет с 1 августа.

 Но окончательные цифры, как это повлияет на ликвидность и состояние банковского сектора, мы узнаем только в сентябре. И видимо здесь ЦБ решил сначала посмотреть, как этот инструмент повлияет на рынок, а дальше уже адаптировать изменение ставки к новым условиям по ликвидности по резервированию банков. Снизив же ставку сейчас, не получится оценить чистый эффект от повышения резервирования», - считает  директор Центра структурных исследований Института экономической политики Михаил Хромов.

Финансовый аналитик ИХ «ФИНАМ» Тимур Нигматуллин в разговоре с нами назвал решение ЦБ оставить ставку  - неожиданным. «Исходя из динамики инфляционных ожиданий, потребительской инфляций, курса рубля, можно было снизить ставку  символически - на 25 процентных пункта, до 10,25%. Но ЦБ видимо решил в очередной раз перестраховаться, видя нисходящий тренд по нефти.

Неожиданное решение: Центробанк решил перестраховаться
Финансовый аналитик ИХ «ФИНАМ» Тимур Нигматуллин

Отсюда следует, что с высокой долей вероятности потребительская инфляция к концу 2017 года достигнет уровня 4%. Должно произойти что-то экстраординарное, чтобы эти прогнозы не сбылись. ЦБ решил перестраховаться, чтобы исполнить свои прогнозы. Для Банка России важны не только и не столько показатели инфляции, для него гораздо важнее инфляционные ожидания.

Могут быть одновременно  низкая инфляция и высокие инфляционные ожидания, похожая ситуация была у нас в 2013 году. Инфляция тогда была у нас на уровне 4%, но она долго не удержалась на этих показателях, потому что были высокие инфляционные ожидания. ЦБ снижает ожидания, и только в таком случае инфляция может быть стабильно низкой и на длительном периоде времени. ЦБ усиливает давление на инфляционные ожидания, снижая инфляцию и ожидания на долгосрочную перспективу, а не единоразово».

По мнению аналитика «Нордеа банка» Дмитрия Савченко, решение оставить ставку неизменной, наоборот было ожидаемо рынком, поэтому влияние этого события на рубль будет очень сдержанным. «Далее мы не исключаем снижение ключевой ставки на следующем заседании на 50 базисных пункта, но это будет иметь очень ограниченное негативное влияние на курс рубля.

Неожиданное решение: Центробанк решил перестраховаться
Если рубль заметно укрепится, то достижение цели по инфляции станет еще более реальным

Что касается заявлений ЦБ, то снова обращает на себя внимание то, что ЦБ видит слабость спроса, который не дает инфляции разогнаться. Кроме того ЦБ видит необходимость держать реальные ставки достаточно высокими, чтобы стимулировать сбережения. Некоторые риски, по мнению регулятора, остаются со стороны бюджетной политики, но пока они не такие острые, какими они являлись в начале года. Ну и знаменательно то, что ЦБ положительный квартальный прирост ВВП возможен уже во втором полугодии текущего года. Выход годовых темпов прироста ВВП в положительную область прогнозируется в 2017 году. Это впрочем, не отменяет наше ожидание смягчения денежной политики до конца года.

Цель 4% к концу 2014 года очень амбициозна, и есть опасения, что достижение ее будет сопряжено с давлением на экономику. В целом 5% - более чем реальная цель, но если ЦБ будет додавливать инфляцию во вред реальному сектору, то это будет слишком. Но многое зависит от внешних факторов. Скажем, если рубль заметно укрепится, то достижение цели станет еще более реальным. Но вот если рубль уйдет в штопор, то высокие ставки, призванные сдержать девальвационную инфляцию, могут добить экономику».

Читайте нас в Яндексе

Автор: Андрей Петров
Загрузка...
Загрузка...
"Политическая пехота" по лекалам США: чего ждать от митингов шахтеров на Украине Депутат Рады: СБУ открыла уголовное дело в отношении советников Порошенко из-за "финансирования России" Ким Чен Ын рассказал об итогах встречи с Трампом В Японии проверят стены всех школ после землетрясения Трамп загнал себя в угол – политический обозреватель CNN Nord Stream 2 получила почти все трубы для «Северного потока-2» Песков: новостей о встрече Путина и Трампа не появилось «У меня внук в таком же образе»: раскрыта секретная страница Порошенко в Facebook «Родину нельзя продать даже за сало»: Поклонская ответила Кравчуку на заявление по поводу Крыма Мосийчук обвинил Минздрав Украины в "преступной" закупке препаратов в России «Евразийская неделя» в Ереване укрепит бизнес-контакты ЕАЭС «Бред сумасшедшего»: Аксенов отреагировал на заявление Кравчука о статусе Крыма
Полмиллиона мальков осетра выпущены по экопрограмме Крымского моста

Восстанавливая популяцию русского осетра, экологи выпустили вторую партию мальков этой уникальной рыбы в водоемы Кубани.

15:43  19 Июня 2018
41
ЦБ предлагает санировать только системно значимые банки

Эльвира Набиуллина заявила, что в будущем ЦБ будет санировать только системно значимые банки.

15:36  19 Июня 2018
31
В Москве назвали самое популярное мороженое у болельщиков ЧМ-2018

Наиболее популярным мороженым среди болельщиков ЧМ-2018 в Москве является пломбир в вафельном стаканчике. Об этом сообщил генеральный директор «Союза мороженщиков России» Геннадий Яшин.

15:32  19 Июня 2018
58
"Политическая пехота" по лекалам США: чего ждать от митингов шахтеров на Украине

Протестные выступления в Киеве шахтеров, выдвигающих к власти ряд претензий, вызваны активной фазой предвыборной кампании на Украине, и в любом случае шахтерам не удастся стать настоящей политической силой - их монетизируют реальные центры влияния.

15:29  19 Июня 2018
34
Депутат Рады: СБУ открыла уголовное дело в отношении советников Порошенко из-за "финансирования России"

Депутат Верховной Рады Виталий Куприй сообщил, что СБУ открыла уголовное дело по факту "финансирования России" советниками президента Украины Петра Порошенко

15:26  19 Июня 2018
32
Ким Чен Ын рассказал об итогах встречи с Трампом

Ким Чен Ын заявил, что на встрече с Дональдом Трампом были достигнуты «позитивные результаты».

15:23  19 Июня 2018
54
"Летняя заморозка" надолго изменит динамику цен на бензин в России

Среди причин стабилизации топливного рынка эксперты называют окончание плановых ремонтов на НПЗ и увеличение предложения на внутреннем рынке

15:21  19 Июня 2018
36
В Японии проверят стены всех школ после землетрясения

Правительство Японии поручило провести срочную проверку надежности бетонных конструкций в школах по всей стране. Распоряжение подписал министр образования Японии Йошимаса Хаяси.

15:19  19 Июня 2018
57
В Кремле объяснили отсутствие Путина на матчах ЧМ-2018

Загруженность президента России Владимира Путина пока мешает ему посещать игры чемпионата мира по футболу, отметил пресс-секретарь Кремля Дмитрий Песков.

15:19  19 Июня 2018
47
Песков заявил, что Путин пока не планирует встречаться с правительством по пенсионной реформе

Дмитрий Песков заявил, что Владимир Путин пока не собирается встречаться с кабинетом министров по вопросу пенсионной реформы.

15:02  19 Июня 2018
32
Набиуллина озвучила сроки либерализации тарифов ОСАГО

Центробанк РФ предлагает повысить гибкость тарифов ОСАГО, то есть провести либерализацию, но постепенно, подтвердила глава регулятора Эльвира Набиуллина.

15:00  19 Июня 2018
39
Трамп загнал себя в угол – политический обозреватель CNN

Президент США Дональд Трамп загнал в угол самого себя, написал политический обозреватель CNN Крис Силлицца после изучения Twitter американского лидера.

14:55  19 Июня 2018
37
Nord Stream 2 получила почти все трубы для «Северного потока-2»

Компания Nord Stream 2 получила почти все трубы, необходимые для прокладки газопровода «Северный поток-2».

14:48  19 Июня 2018
55
Песков: новостей о встрече Путина и Трампа не появилось

На вопрос о том, появилась ли конкретика относительно планируемой встречи Владимира Путина и Дональда Трампа, ответил пресс-секретарь Кремля Дмитрий Песков.

14:43  19 Июня 2018
39
Набиуллина рассказала об уровне инфляции в России

Эльвира Набиуллина заявила, что в настоящее время инфляция в России составляет 2,5%. Речь идет о годовом уровне инфляции.

14:35  19 Июня 2018
45
В ФАС заявили о стабилизации цен на бензин в России

Цены на бензин в России стабилизировались после роста в первую неделю июня и падения во вторую. Об этом сообщил замглавы ФАС Анатолий Голомолзин.

14:28  19 Июня 2018
40
«У меня внук в таком же образе»: раскрыта секретная страница Порошенко в Facebook

О тайном аккаунте президента Украины Петра Порошенко в социальной сети Facebook рассказал журналист Александр Дубинский.

14:27  19 Июня 2018
82
"Новым" пенсионерам в России предложат программы занятости международного уровня

Создание Минтрудом программ занятости для "новых" пенсионеров диктуется условиями рынка труда и российскими реалиями

14:24  19 Июня 2018
90
«Родину нельзя продать даже за сало»: Поклонская ответила Кравчуку на заявление по поводу Крыма

Наталья Поклонская прокомментировала высказывание Леонида Кравчука по поводу Крыма.

14:19  19 Июня 2018
153
Мосийчук обвинил Минздрав Украины в "преступной" закупке препаратов в России

Депутат Верховной Рады от Радикальной партии Игорь Мосийчук обвинил главу Минздрава Украины Ульяну Супрун в "преступных" закупках тестов для выявления гепатита

14:14  19 Июня 2018
63
Власти Москвы объявили дату акции «День без турникетов»

Акция «День без турникетов» пройдет в Москве в период с 19 по 21 июля. Об этом сообщил руководитель департамента науки, промышленной политики и предпринимательства Москвы Алексей Фурсин.

14:11  19 Июня 2018
49
Петербуржцам советуют не переживать из-за временного похолодания

Снижение температуры и дожди окажутся временными, успокоил горожан главный синоптик Санкт-Петербурга Александр Колесов.

14:04  19 Июня 2018
45
«Антироссийская политика губит»: порты Латвии лишаются российских грузов

На фоне антироссийских высказываний президента Латвии Раймондса Вейониса власти РФ изменили маршруты грузоперевозок, лишив порты республики транзита российских грузов.

13:57  19 Июня 2018
94
Японская принцесса приехала в Саранск на футбольный матч ЧМ-2018

Японская принцесса Хисако Такамадо приехала в Саранск, где во вторник будет играть сборная Японии.

13:56  19 Июня 2018
34
Ставка на вклады: стали известны более доходные и надежные альтернативы депозитам

Россияне называют вклад в банке наилучшим способом обращения со свободными средствами, но эксперты обращают внимание на более доходные и надежные альтернативы депозитам

13:45  19 Июня 2018
127
«Евразийская неделя» в Ереване укрепит бизнес-контакты ЕАЭС

III Международный выставочный форум «Евразийская неделя» пройдет в Ереване в конце октября 2018 года.

13:42  19 Июня 2018
42
«Бред сумасшедшего»: Аксенов отреагировал на заявление Кравчука о статусе Крыма

Сергей Аксенов прокомментировал заявление Леонида Кравчука о «добровольном возвращении Крыма Украине».

13:39  19 Июня 2018
201
«Люди имеют право»: протестующие объяснили беспорядки у здания парламента в Киеве

Массовые беспорядки, прорыв оцепления и попытку попасть в здание Верховной рады во время акции шахтеров, чернобыльцев и ветеранов войны в Афганистане прокомментировал глава Независимого профсоюза горняков Украины Михаил Волынец.

13:30  19 Июня 2018
703
Госдума повысила пошлину за выдачу загранпаспорта нового поколения

Госдума одобрила в третьем и окончательном чтении внесенный Правительством РФ закон, предусматривающий увеличение госпошлины за выдачу загранпаспорта нового поколения с 3,5 тыс. до 5 тыс. рублей.

13:26  19 Июня 2018
73
"Руслан" под брендом "Ильюшина": судьба Ан-124 зависит не от Украины, а от нового российского двигателя

Возобновление производства Ан-124 «Руслан» на заводе «Авиастар» направлено на покрытие внутренних российских потребностей по этому типу самолетов – считает экономист и эксперт по гражданской авиации Дмитрий Адамидов.

13:25  19 Июня 2018
236