Неожиданное решение: Центробанк решил перестраховаться

19:18  29 Июля 2016
394
Москва
Неожиданное решение: Центробанк решил перестраховаться
Неожиданное решение: Центробанк решил перестраховаться
NVO/CC BY 2.5

Совет директоров Центробанка принял решение оставить ключевую ставку без изменения, сохранив ее на уровне 10,5% годовых. Насколько предсказуемым стало это решение, и стоит ли ожидать снижения ключевой ставки до конца года, «Экономика сегодня» узнала у экспертов.

«Инфляция у нас сейчас порядка 7%, то есть более чем на 3 % ниже ключевой ставки. Но с точки зрения инфляции точно такая же картина была в начале июня, когда ЦБ понизил ставку с 11% до 10,5%, отмечая, что инфляция низкая.

С одной стороны, с точки зрения текущей инфляции ставку можно снижать и дальше. С другой стороны, существуют внешнеэкономические риски – цена на нефть и динамика курса, которые могут переложиться на инфляцию. Регулятор опасается избытка ликвидности на денежном рынке, которая возникает вследствие бюджетной политики, поэтому он подключил «тяжелую артиллерию» - повышение обязательного резервирования, которое произойдет с 1 августа.

 Но окончательные цифры, как это повлияет на ликвидность и состояние банковского сектора, мы узнаем только в сентябре. И видимо здесь ЦБ решил сначала посмотреть, как этот инструмент повлияет на рынок, а дальше уже адаптировать изменение ставки к новым условиям по ликвидности по резервированию банков. Снизив же ставку сейчас, не получится оценить чистый эффект от повышения резервирования», - считает  директор Центра структурных исследований Института экономической политики Михаил Хромов.

Финансовый аналитик ИХ «ФИНАМ» Тимур Нигматуллин в разговоре с нами назвал решение ЦБ оставить ставку  - неожиданным. «Исходя из динамики инфляционных ожиданий, потребительской инфляций, курса рубля, можно было снизить ставку  символически - на 25 процентных пункта, до 10,25%. Но ЦБ видимо решил в очередной раз перестраховаться, видя нисходящий тренд по нефти.

Неожиданное решение: Центробанк решил перестраховаться
Финансовый аналитик ИХ «ФИНАМ» Тимур Нигматуллин

Отсюда следует, что с высокой долей вероятности потребительская инфляция к концу 2017 года достигнет уровня 4%. Должно произойти что-то экстраординарное, чтобы эти прогнозы не сбылись. ЦБ решил перестраховаться, чтобы исполнить свои прогнозы. Для Банка России важны не только и не столько показатели инфляции, для него гораздо важнее инфляционные ожидания.

Могут быть одновременно  низкая инфляция и высокие инфляционные ожидания, похожая ситуация была у нас в 2013 году. Инфляция тогда была у нас на уровне 4%, но она долго не удержалась на этих показателях, потому что были высокие инфляционные ожидания. ЦБ снижает ожидания, и только в таком случае инфляция может быть стабильно низкой и на длительном периоде времени. ЦБ усиливает давление на инфляционные ожидания, снижая инфляцию и ожидания на долгосрочную перспективу, а не единоразово».

По мнению аналитика «Нордеа банка» Дмитрия Савченко, решение оставить ставку неизменной, наоборот было ожидаемо рынком, поэтому влияние этого события на рубль будет очень сдержанным. «Далее мы не исключаем снижение ключевой ставки на следующем заседании на 50 базисных пункта, но это будет иметь очень ограниченное негативное влияние на курс рубля.

Неожиданное решение: Центробанк решил перестраховаться
Если рубль заметно укрепится, то достижение цели по инфляции станет еще более реальным

Что касается заявлений ЦБ, то снова обращает на себя внимание то, что ЦБ видит слабость спроса, который не дает инфляции разогнаться. Кроме того ЦБ видит необходимость держать реальные ставки достаточно высокими, чтобы стимулировать сбережения. Некоторые риски, по мнению регулятора, остаются со стороны бюджетной политики, но пока они не такие острые, какими они являлись в начале года. Ну и знаменательно то, что ЦБ положительный квартальный прирост ВВП возможен уже во втором полугодии текущего года. Выход годовых темпов прироста ВВП в положительную область прогнозируется в 2017 году. Это впрочем, не отменяет наше ожидание смягчения денежной политики до конца года.

Цель 4% к концу 2014 года очень амбициозна, и есть опасения, что достижение ее будет сопряжено с давлением на экономику. В целом 5% - более чем реальная цель, но если ЦБ будет додавливать инфляцию во вред реальному сектору, то это будет слишком. Но многое зависит от внешних факторов. Скажем, если рубль заметно укрепится, то достижение цели станет еще более реальным. Но вот если рубль уйдет в штопор, то высокие ставки, призванные сдержать девальвационную инфляцию, могут добить экономику».

Читайте нас в Яндексе

Автор: Андрей Петров
Загрузка...
Загрузка...
«Нужно быть безупречным»: Трамп стряхнул перхоть с плеча Макрона Не С-300 единым: Сирия может умерить ударный пыл Израиля В Раде озвучили статистику самоубийств среди ветеранов операции в Донбассе Книга «Как жили на Руси» попала под запрет на Украине Трамп назвал два положительных качества лидера КНДР Трамп анонсировал визит министра финансов США в Китай Украина посвятила Крыму коллекционную монету 5 гривен Трамп: торговые барьеры Евросоюза неприемлемы для США "Нас исключали из Лиги Наций в 39-м – чем все закончилось?": в России ответили на новый план Запада "обойти право вето" РФ в Совбезе ООН Посол России в США: исторические экстремисты ставят жертв и палачей на одну доску Главного врача Трампа обвинили в злоупотреблении алкоголем на службе «Опасно и контрпродуктивно»: Аксенов предостерег выезжающих на Украину крымчан
«Нужно быть безупречным»: Трамп стряхнул перхоть с плеча Макрона

В Белом доме состоялся торжественный прием президента Франции Эммануэля Макрона и его супруги Бриджит.

19:55  24 Апреля 2018
44
Не С-300 единым: Сирия может умерить ударный пыл Израиля

Сирия имеет полное право отвечать на немотивированные удары Израиля, используя при этом те системы ПВО, что имеются в наличии.

19:54  24 Апреля 2018
49
В Раде озвучили статистику самоубийств среди ветеранов операции в Донбассе

Свыше тысячи ветеранов ВСУ, которые воевали в Донбассе, покончили жизнь самоубийством. Такие данные озвучили в Верховной раде Украины.

19:45  24 Апреля 2018
49
Книга «Как жили на Руси» попала под запрет на Украине

Госкомитет по вопросам телевидения и радиовещания Украины вынес запрет на ввоз в страну книги «Как жили на Руси» под авторством Елены Качур. Об этом сообщила пресс-служба ведомства.

19:41  24 Апреля 2018
43
Трамп назвал два положительных качества лидера КНДР

Своими впечатлениями от контактов с председателем Трудовой партии Северной Кореи Ким Чен Ыном поделился президент США Дональд Трамп.

19:38  24 Апреля 2018
35
Трамп анонсировал визит министра финансов США в Китай

Американский министр финансов Стивен Мнучин в ближайшее время посетит Китай для торговых переговоров, сообщил президент США Дональд Трамп.

19:31  24 Апреля 2018
53
Украина посвятила Крыму коллекционную монету 5 гривен

В серии памятных монет «Области Украины» Национальный банк этой страны выпустил 5 гривен, на которых изображены достопримечательности Республики Крым.

19:19  24 Апреля 2018
37
Трамп: торговые барьеры Евросоюза неприемлемы для США

Глава Белого дома Дональд Трамп назвал торговые барьеры Евросоюза неприемлемыми для США. Заявление он сделал во время встречи с президентом Франции Эманюэлем Макроном.

19:17  24 Апреля 2018
39
"Нас исключали из Лиги Наций в 39-м – чем все закончилось?": в России ответили на новый план Запада "обойти право вето" РФ в Совбезе ООН

Западные страны придумали, как обойти право вето России в Совбезе ООН, пишут британские СМИ. В РФ считают, что в этом случае СБ лишается смысла

19:13  24 Апреля 2018
461
Работодателей в России могут избавить от лишней волокиты с трудовыми книжками

В министерстве труда России предложили упростить процесс ведения и хранения трудовых книжек.

19:06  24 Апреля 2018
156
Посол России в США: исторические экстремисты ставят жертв и палачей на одну доску

В российской дипмиссии в Вашингтоне состоялся прием по случаю 73-й годовщины встречи советских и американских солдат на Эльбе.

19:02  24 Апреля 2018
50
Слуцкий назвал условия для выплаты Россией взноса в Совет Европы

Россия рассмотрит возможность погашения своего взноса в Совет Европы (СЕ) только после разрешения политического кризиса с его Парламентской ассамблеей (ПАСЕ). Об этом сообщил глава комитета Госдумы по международным делам Леонид Слуцкий.

18:57  24 Апреля 2018
1 246
Главного врача Трампа обвинили в злоупотреблении алкоголем на службе

В американском Сенате отложили слушания по кандидатуре Ронни Джексона на пост министра по делам ветеранов.

18:47  24 Апреля 2018
42
«Опасно и контрпродуктивно»: Аксенов предостерег выезжающих на Украину крымчан

Тем, кто собирается попасть на Украину через границу с Крымом, лучше этого не делать, заявил глава республики Сергей Аксенов.

18:47  24 Апреля 2018
31
"Язык ультиматумов" в отношениях с Россией приведет к полной остановке работы ПАСЕ

«Язык ультиматумов» в диалоге с Россией представляется тупиковым решением для ПАСЕ

18:37  24 Апреля 2018
269
Renault повысит уровень локализации производства в России

Группа компаний Renault планирует увеличить уровень локализации на автозаводе в Москве в связи с выпуском нового кроссовера. Об этом сообщил директор завода Жан-Луи Терон.

18:34  24 Апреля 2018
48
Лукашенко призвал «оставить» Сирию и позволить Асаду стабилизировать ситуацию

Президент Белоруссии Александр Лукашенко резко высказался о текущей ситуации в Сирии.

18:31  24 Апреля 2018
35
«Медведь» и два «Тигра»: Минобороны показало новейшие бронеавтомобили

На вооружение российских войск поступили три новые бронемашины, сообщили в Министерстве обороны.

18:29  24 Апреля 2018
228
"Британия уплывает от ЕС – и США нужен новый троянский конь": в России заподозрили Вашингтон в "вербовке" Макрона

Президент Франции Эммануэль Макрон в ходе визита в Вашингтон может получить статус ставленника США в Европе вместо "дрейфующей" от нее Британии

18:26  24 Апреля 2018
83
Трамп пообещал Ирану «большие проблемы» в случае возобновления ядерной программы

Президент США Дональд Трамп в очередной раз высказался о ядерной программе Ирана.

18:19  24 Апреля 2018
32
ГЛОНАСС для авиакомпаний: чего ждать пассажирам

Установка системы ГЛОНАСС на самолеты, которые эксплуатируют российские авиаперевозчики, вряд ли заметно отразится на потребителе, на ценах на билеты, и наверняка растянется во времени.

18:14  24 Апреля 2018
51
Протаранившему толпу людей в Торонто мужчине предъявили обвинения

Водителю микроавтобуса, который наехал на толпу пешеходов в канадском Торонто, предъявили обвинения в убийстве 10 человек.

18:12  24 Апреля 2018
51
Ягланд анонсировал «меры» против России из-за отказа платить ПАСЕ

То, что Россия не делает взносы в бюджет Парламентской ассамблеи Совета Европы (ПАСЕ), совершенно неприемлемо.

18:08  24 Апреля 2018
320
Израиль назвал условия для уничтожения российских С-300 в Сирии

В Израиле рассказали, при каких условиях страна откроет огонь по зенитно-ракетным комплексам С-300 в Сирии.

18:02  24 Апреля 2018
136
«Газпром» договорился с европейскими компаниями о финансировании «Северного потока-2»

Представители холдинга «Газпром» договорились с европейскими партнерами о плане выделения средств на реализацию проекта «Северный поток-2». Об этом сообщил зампред правления «Газпрома» Александр Медведев.

17:53  24 Апреля 2018
213
Мантуров охарактеризовал ситуацию в промышленности после введения санкций

Положение дел в российской промышленности после введения санкций США далеко от критичного, заявил министр промышленности и торговли Денис Мантуров.

17:47  24 Апреля 2018
59
«Лимит революций и войн мы исчерпали»: Лукашенко пообещал не допустить майдана в Белоруссии

Президент Александр Лукашенко заявил, что не допустит «белорусского майдана».

17:47  24 Апреля 2018
33
В Госдуме одобрили идею организации курилок в аэропортах

В Комитете Государственной Думы РФ по транспорту и строительству поддержали законопроект о создании в российских аэропортах комнат для курения.

17:34  24 Апреля 2018
35
За вторым и третий: Европе придется учесть отсутствие "фактора Украины" в "Северном потоке-3"

Строительство "Газпромом" "Северного потока-3", если ЕС подтвердит потребность в российском газе, должно просчитываться на экономическую целесообразность

17:33  24 Апреля 2018
471
В МИД арест Гапоненко назвали «показательной акцией устрашения»

В российском министерстве иностранных дел прокомментировали арест правозащитника Александра Гапоненко в Латвии.

17:31  24 Апреля 2018
63