Неожиданное решение: Центробанк решил перестраховаться

19:18  29 Июля 2016
391
Москва
Неожиданное решение: Центробанк решил перестраховаться
Неожиданное решение: Центробанк решил перестраховаться
NVO/CC BY 2.5

Совет директоров Центробанка принял решение оставить ключевую ставку без изменения, сохранив ее на уровне 10,5% годовых. Насколько предсказуемым стало это решение, и стоит ли ожидать снижения ключевой ставки до конца года, «Экономика сегодня» узнала у экспертов.

«Инфляция у нас сейчас порядка 7%, то есть более чем на 3 % ниже ключевой ставки. Но с точки зрения инфляции точно такая же картина была в начале июня, когда ЦБ понизил ставку с 11% до 10,5%, отмечая, что инфляция низкая.

С одной стороны, с точки зрения текущей инфляции ставку можно снижать и дальше. С другой стороны, существуют внешнеэкономические риски – цена на нефть и динамика курса, которые могут переложиться на инфляцию. Регулятор опасается избытка ликвидности на денежном рынке, которая возникает вследствие бюджетной политики, поэтому он подключил «тяжелую артиллерию» - повышение обязательного резервирования, которое произойдет с 1 августа.

 Но окончательные цифры, как это повлияет на ликвидность и состояние банковского сектора, мы узнаем только в сентябре. И видимо здесь ЦБ решил сначала посмотреть, как этот инструмент повлияет на рынок, а дальше уже адаптировать изменение ставки к новым условиям по ликвидности по резервированию банков. Снизив же ставку сейчас, не получится оценить чистый эффект от повышения резервирования», - считает  директор Центра структурных исследований Института экономической политики Михаил Хромов.

Финансовый аналитик ИХ «ФИНАМ» Тимур Нигматуллин в разговоре с нами назвал решение ЦБ оставить ставку  - неожиданным. «Исходя из динамики инфляционных ожиданий, потребительской инфляций, курса рубля, можно было снизить ставку  символически - на 25 процентных пункта, до 10,25%. Но ЦБ видимо решил в очередной раз перестраховаться, видя нисходящий тренд по нефти.

Неожиданное решение: Центробанк решил перестраховаться
Финансовый аналитик ИХ «ФИНАМ» Тимур Нигматуллин

Отсюда следует, что с высокой долей вероятности потребительская инфляция к концу 2017 года достигнет уровня 4%. Должно произойти что-то экстраординарное, чтобы эти прогнозы не сбылись. ЦБ решил перестраховаться, чтобы исполнить свои прогнозы. Для Банка России важны не только и не столько показатели инфляции, для него гораздо важнее инфляционные ожидания.

Могут быть одновременно  низкая инфляция и высокие инфляционные ожидания, похожая ситуация была у нас в 2013 году. Инфляция тогда была у нас на уровне 4%, но она долго не удержалась на этих показателях, потому что были высокие инфляционные ожидания. ЦБ снижает ожидания, и только в таком случае инфляция может быть стабильно низкой и на длительном периоде времени. ЦБ усиливает давление на инфляционные ожидания, снижая инфляцию и ожидания на долгосрочную перспективу, а не единоразово».

По мнению аналитика «Нордеа банка» Дмитрия Савченко, решение оставить ставку неизменной, наоборот было ожидаемо рынком, поэтому влияние этого события на рубль будет очень сдержанным. «Далее мы не исключаем снижение ключевой ставки на следующем заседании на 50 базисных пункта, но это будет иметь очень ограниченное негативное влияние на курс рубля.

Неожиданное решение: Центробанк решил перестраховаться
Если рубль заметно укрепится, то достижение цели по инфляции станет еще более реальным

Что касается заявлений ЦБ, то снова обращает на себя внимание то, что ЦБ видит слабость спроса, который не дает инфляции разогнаться. Кроме того ЦБ видит необходимость держать реальные ставки достаточно высокими, чтобы стимулировать сбережения. Некоторые риски, по мнению регулятора, остаются со стороны бюджетной политики, но пока они не такие острые, какими они являлись в начале года. Ну и знаменательно то, что ЦБ положительный квартальный прирост ВВП возможен уже во втором полугодии текущего года. Выход годовых темпов прироста ВВП в положительную область прогнозируется в 2017 году. Это впрочем, не отменяет наше ожидание смягчения денежной политики до конца года.

Цель 4% к концу 2014 года очень амбициозна, и есть опасения, что достижение ее будет сопряжено с давлением на экономику. В целом 5% - более чем реальная цель, но если ЦБ будет додавливать инфляцию во вред реальному сектору, то это будет слишком. Но многое зависит от внешних факторов. Скажем, если рубль заметно укрепится, то достижение цели станет еще более реальным. Но вот если рубль уйдет в штопор, то высокие ставки, призванные сдержать девальвационную инфляцию, могут добить экономику».

Автор: Андрей Петров
Сохрани наш виджет на главной Яндекса
Загрузка...
Сумку с лунной пылью хотели продать за 2 млн долларов

На аукционе Sothebys в Нью-Йорке была продана сумка астронавта Нила Армстронга, с которой тот летал на луну.

3:41  21 Июля 2017
44
В США показали видео с жестами Трампа в адрес Путина

Видеозапись с «тайными знаками» американского президента Дональда Трампа в адрес российского лидера Владимира Путина, опубликовали в США.

3:28  21 Июля 2017
30
Землетрясение в Турции: туристам не советуют оставаться в номерах

Власти турецкой провинции Мугла, опасаясь новых подземных толчков, не рекомендуют туристам возвращаться в здания.

3:17  21 Июля 2017
60
Прибалтику могут наказать в Европарламенте за шествия нацистов - СМИ

Ввести санкции против прибалтийских стран хочет потребовать от Европарламента фракция «Европейские объединенные левые/Лево-зеленые Севера» (GUE/NGL).

3:04  21 Июля 2017
58
Маккейн: Трамп напрасно отказался от поддержки сирийской оппозиции

Американский сенатор Джон Маккейн раскритиковал президента США Дональда Трампа за решение по Сирии.

2:53  21 Июля 2017
52
На аукционе продали "впечатления" Гагарина

Документ с первыми впечатлениями Юрия Гагарина от Земли из космоса был выставлен на аукционе в Нью-Йорке.

2:45  21 Июля 2017
35
Неподалеку от турецкого курорта произошло землетрясение

У берегов Турции американские сейсмологи зафиксировали подземные толчки магнитудой 6,7.

2:34  21 Июля 2017
30
В рунете появится государственный шрифт

Собственным шрифтом в сети интернет обзаведутся государственные ведомства федерального и регионального уровня.

2:26  21 Июля 2017
32
Кандидатуру будущего посла США в РФ обсудят сенаторы

Американский президент Дональд Трамп отправил кандидатуру Джона Хантсмана на рассмотрение сената конгресса США.

2:12  21 Июля 2017
48
В поселке под Калининградом отравились студенты стройотряда

СУ СК по Калининградской области начало доследственную проверку по факту пищевого отравления студентов в поселке Совхозное.

2:04  21 Июля 2017
44
Греция получит от МВФ транш на 1,6 млрд евро

Принципиальной договоренности о выделении Греции очередного транша размером 1,6 млрд евро достиг Совет директоров Международного валютного фонда (МВФ).

1:54  21 Июля 2017
60
Самолет не долетел до Эр-Рияда из-за сломанной кофемашины

Экипаж воздушного судна Airbus A330 авиакомпании Lufthansa при выполнении рейса Мюнхен Эр-Рияд принял решение об экстренной посадке.

1:41  21 Июля 2017
51
Отец футболиста Неймара получит более 40 млн евро от трансфера

Каталонские СМИ уверены, что переход бразильца Неймара из «Барселоны» во французский ПСЖ, скорее всего, состоится.

1:32  21 Июля 2017
59
Судмедэксперты раздобыли ДНК Сальвадора Дали

Тело великого художника-сюрреалиста Сальвадора Дали было эксгумировано в четверг вечером 20 июля.

1:20  21 Июля 2017
49
Илон Маск может отказаться от колонизации Марса

Компания SpaceX больше не занимается разработкой системы мягкой посадки для корабля Dragon, который Илон Маск хотел отправить на Красную планету.

1:11  21 Июля 2017
55
В аэропорту Вены установят 50 электронных ворот

Дополнительные меры контроля будут введены в аэропорту австрийской столицы с декабря нынешнего года.

1:08  21 Июля 2017
57
Британские пожарные спасали от огня шоколадные батончики

Грузовой автомобиль, перевозивший шоколадные батончики, загорелся на пути к месту назначения.

0:49  21 Июля 2017
36
СМИ: США разрешили всем авиапассажирам пользоваться ноутбуками

Запрет на пронос ноутбуков на авиарейсы, направляющиеся в Соединенные Штаты, американские власти отменили абсолютно для всех стран.

0:38  21 Июля 2017
54
Диана Арбенина и лидер «Крематория» шокированы смертью лидера Linkin Park

Российские музыканты отреагировали на смерть солиста Linkin Park Честера Беннингтона, покончившего жизнь самоубийством.

0:28  21 Июля 2017
69
Кабмин Медведева поможет ипотечным заемщикам деньгами

Глава российского правительства Дмитрий Медведев рассказал о новом этапе программы помощи ипотечным заемщикам.

0:16  21 Июля 2017
35
В Москве протестируют новую систему прогноза погоды

В декабре нынешнего года в российской столице начнутся испытания компьютера, который способен предсказывать погоду на каждой улице мегаполиса.

0:10  21 Июля 2017
0
Американская корпорация ExxonMobil надеется избежать штрафа

Юридическую процедуру оспаривания решения Минфина США начала американская нефтяная корпорация ExxonMobil.

0:06  21 Июля 2017
45
Сын Кличко не стал говорить на украинском

Журналисты не смогли услышать от 17-летнего сына мэра Киева Виталия Кличко слов на украинском языке.

23:37  20 Июля 2017
324
Собянин: участники реновации с августа перестанут платить за капремонт

Мэр Москвы Сергей Собянин пообещал, что уже с августа жители домов в Москве, попавших в программу реновации, не будут вносить плату за капремонт.

23:34  20 Июля 2017
37
Time 31 июля выйдет с Путиным на обложке

На обложке свежего номера журнала Time, который выйдет 31 июля, появится российский президент Владимир Путин.

23:33  20 Июля 2017
49
Мутко: у расизма и российской культуры нет ничего общего

Вице-премьер Виталий Мутко, являющийся президентом Российского футбольного союза, прокомментировал выкрики болельщиков «Спартаке» в матче за Суперкубок.

23:32  20 Июля 2017
55
От МКС отстыковали космический грузовик

Грузовой космический корабль «Прогресс МС-05» вечером 20 июня был отстыкован от Международной космической станции (МКС).

23:30  20 Июля 2017
44
Москвичей экстренно предупредили об ухудшении погоды

Экстренное предупреждение из-за резкого ухудшения погодных условий выпустило Главное управление МЧС России по Москве.

23:29  20 Июля 2017
34
Смерть лидера рок-группы Linkin Park подтвердили следователи

Портал TMZ опубликовал новость о том, что лидер рок-группы Linkin Park Честер Беннингтон покончил жизнь самоубийством.

22:16  20 Июля 2017
235
Банки осуществили первые выплаты вкладчикам "Югры"

Банки-агенты приступили к страховым выплатам вкладчикам Югры

21:33  20 Июля 2017
42