Неожиданное решение: Центробанк решил перестраховаться

19:18  29 Июля 2016
393
Москва
Неожиданное решение: Центробанк решил перестраховаться
Неожиданное решение: Центробанк решил перестраховаться
NVO/CC BY 2.5

Совет директоров Центробанка принял решение оставить ключевую ставку без изменения, сохранив ее на уровне 10,5% годовых. Насколько предсказуемым стало это решение, и стоит ли ожидать снижения ключевой ставки до конца года, «Экономика сегодня» узнала у экспертов.

«Инфляция у нас сейчас порядка 7%, то есть более чем на 3 % ниже ключевой ставки. Но с точки зрения инфляции точно такая же картина была в начале июня, когда ЦБ понизил ставку с 11% до 10,5%, отмечая, что инфляция низкая.

С одной стороны, с точки зрения текущей инфляции ставку можно снижать и дальше. С другой стороны, существуют внешнеэкономические риски – цена на нефть и динамика курса, которые могут переложиться на инфляцию. Регулятор опасается избытка ликвидности на денежном рынке, которая возникает вследствие бюджетной политики, поэтому он подключил «тяжелую артиллерию» - повышение обязательного резервирования, которое произойдет с 1 августа.

 Но окончательные цифры, как это повлияет на ликвидность и состояние банковского сектора, мы узнаем только в сентябре. И видимо здесь ЦБ решил сначала посмотреть, как этот инструмент повлияет на рынок, а дальше уже адаптировать изменение ставки к новым условиям по ликвидности по резервированию банков. Снизив же ставку сейчас, не получится оценить чистый эффект от повышения резервирования», - считает  директор Центра структурных исследований Института экономической политики Михаил Хромов.

Финансовый аналитик ИХ «ФИНАМ» Тимур Нигматуллин в разговоре с нами назвал решение ЦБ оставить ставку  - неожиданным. «Исходя из динамики инфляционных ожиданий, потребительской инфляций, курса рубля, можно было снизить ставку  символически - на 25 процентных пункта, до 10,25%. Но ЦБ видимо решил в очередной раз перестраховаться, видя нисходящий тренд по нефти.

Неожиданное решение: Центробанк решил перестраховаться
Финансовый аналитик ИХ «ФИНАМ» Тимур Нигматуллин

Отсюда следует, что с высокой долей вероятности потребительская инфляция к концу 2017 года достигнет уровня 4%. Должно произойти что-то экстраординарное, чтобы эти прогнозы не сбылись. ЦБ решил перестраховаться, чтобы исполнить свои прогнозы. Для Банка России важны не только и не столько показатели инфляции, для него гораздо важнее инфляционные ожидания.

Могут быть одновременно  низкая инфляция и высокие инфляционные ожидания, похожая ситуация была у нас в 2013 году. Инфляция тогда была у нас на уровне 4%, но она долго не удержалась на этих показателях, потому что были высокие инфляционные ожидания. ЦБ снижает ожидания, и только в таком случае инфляция может быть стабильно низкой и на длительном периоде времени. ЦБ усиливает давление на инфляционные ожидания, снижая инфляцию и ожидания на долгосрочную перспективу, а не единоразово».

По мнению аналитика «Нордеа банка» Дмитрия Савченко, решение оставить ставку неизменной, наоборот было ожидаемо рынком, поэтому влияние этого события на рубль будет очень сдержанным. «Далее мы не исключаем снижение ключевой ставки на следующем заседании на 50 базисных пункта, но это будет иметь очень ограниченное негативное влияние на курс рубля.

Неожиданное решение: Центробанк решил перестраховаться
Если рубль заметно укрепится, то достижение цели по инфляции станет еще более реальным

Что касается заявлений ЦБ, то снова обращает на себя внимание то, что ЦБ видит слабость спроса, который не дает инфляции разогнаться. Кроме того ЦБ видит необходимость держать реальные ставки достаточно высокими, чтобы стимулировать сбережения. Некоторые риски, по мнению регулятора, остаются со стороны бюджетной политики, но пока они не такие острые, какими они являлись в начале года. Ну и знаменательно то, что ЦБ положительный квартальный прирост ВВП возможен уже во втором полугодии текущего года. Выход годовых темпов прироста ВВП в положительную область прогнозируется в 2017 году. Это впрочем, не отменяет наше ожидание смягчения денежной политики до конца года.

Цель 4% к концу 2014 года очень амбициозна, и есть опасения, что достижение ее будет сопряжено с давлением на экономику. В целом 5% - более чем реальная цель, но если ЦБ будет додавливать инфляцию во вред реальному сектору, то это будет слишком. Но многое зависит от внешних факторов. Скажем, если рубль заметно укрепится, то достижение цели станет еще более реальным. Но вот если рубль уйдет в штопор, то высокие ставки, призванные сдержать девальвационную инфляцию, могут добить экономику».

Автор: Андрей Петров
Сохрани наш виджет на главной Яндекса
Загрузка...
Загрузка...
КНДР заявила о "неизбежности" ракетного удара по США

Ракетный удар по США неизбежен, заявил глава МИД КНДР.

2:42  24 Сентября 2017
53
Теологи обвинили Папу Римского в ереси

Консервативные католические теологи обвинили Папу Римского Франциска в ереси.

2:35  24 Сентября 2017
55
Пушков прокомментировал решение Украины покупать российский газ

Украина вновь решила покупать российский газ. Член Совета Федерации России Алексей Пушков прокомментировал это событие.

2:19  24 Сентября 2017
60
Защиту Чунга-Чанги обсудили пранкеры со спецпредставителем США

Пранкер Алексей Столяров, известный как Лексус, рассказал подробности розыгрыша спецпредставителя США по Украине Курта Волкера.

2:04  24 Сентября 2017
47
Эрдоган: Трамп не затрагивал вопрос о покупке у России С-400

Президент США Дональд Трамп во время переговоров с турецким коллегой Реджепом Тайипом Эрдоганом не затрагивал тему закупки российских зенитных ракетных систем С-400.

1:45  24 Сентября 2017
43
В Лондоне около ТЦ распылили ядовитое вещество

В районе торгового центра «Вестфилд» в Стратфорде на востоке Лондона несколько человек распылили «вредоносное вещество».

1:20  24 Сентября 2017
43
Референдум о независимости Иракского Курдистана отвергли власти в Багдаде

Референдум о независимости в курдском регионе нарушает конституцию, заявил глава МИД Ирака.

1:09  24 Сентября 2017
42
Соул-певец Чарльз Брэдли скончался от рака

Американский исполнитель Чарльз Брэдли умер в возрасте 68 лет. Он прославился в 62 года.

0:58  24 Сентября 2017
31
Посещаемость домашних матчей «Спартака» в сезоне 2017/18 оказалась низкой

Матч одиннадцатого турнира премьер-лиги между «Спартаком» и «Анжи» стал самым худшим по домашней посещаемости для московской команды в нынешнем сезоне.

0:37  24 Сентября 2017
46
Американский футболист обматерил Трампа

Раннинбек Баффало Биллс подобрал нецензурное слово, чтобы выругаться на президента США Дональда Трампа.

0:37  24 Сентября 2017
50
Порошенко пообещал приход всего канадского бизнеса на Украину

Президент Украины Петр Порошенко заявил, что канадский бизнес готов прийти работать в страну.

0:13  24 Сентября 2017
295
В Саудовской Аравии на фото с королем Фейсалом заметили Йоду из "Звездных войн"

В саудовском учебнике напечатали фото, на котором король Фейсал и джедай Йода вместе подписывают устав ООН.

0:11  24 Сентября 2017
40
ГПУ арестовала счета и имущество сына Азарова

На имущество и счета в банках Украины, Италии и Швейцарии сына бывшего премьер-министра Украины Николая Азарова Алексея наложили арест. Об этом говорится в отчете ГПУ.

23:55  23 Сентября 2017
49
Союзники США оказались под угрозой ядерного удара КНДР

Глава МИД КНДР Ли Ён Хо рассказал о врагах Пхеньяна.

23:20  23 Сентября 2017
37
Россиянка рассказала о ситуации в Анталье из-за задержки рейса «ВИМ-Авиа»

Сотни пассажиров остаются в аэропортах в разных городах России и за рубежом по причине массовых задержек рейсов авиакомпании «ВИМ-Авиа». Следственный комитет РФ уже начал проверку перевозчика.

23:19  23 Сентября 2017
45
СМИ: незнание Конституции РФ Навальным удивило жителей Хабаровска

Незнание блогером Алексеем Навальным Конституции Российской Федерации удивило жителей Хабаровска.

22:51  23 Сентября 2017
74
МИД КНДР обозначил главную цель Пхеньяна

В Пхеньяне рассказали про конечную цель ядерных разработок КНДР.

22:48  23 Сентября 2017
39
Ленин Морено пообещал "отцу" WikiLeaks защиту от преследования США

Президент Эквадора заявил о том, что власти страны продолжат оказывать поддержку основателю WikiLeaks.

22:32  23 Сентября 2017
48
Глава МИД Северной Кореи заявил об угрозе со стороны Трампа

Министр иностранных дел Северной Кореи Ли Ен Хо раскритиковал президента США Дональда Трампа во время выступления на сессии Генеральной ассамблеи ООН.

22:24  23 Сентября 2017
53
Порошенко и глава МИД Канады обсудили Донбасс и Крым "на мове"

Петр Порошенко и Христя Фриланд обсудили миссию ООН в Донбассе.

22:19  23 Сентября 2017
124
Муаллем рассказал, когда искоренят терроризм в Сирии

Глава МИД Сирии Валид Муаллем выступил на Генеральной ассамблее ООН.

21:57  23 Сентября 2017
35
СМИ: Визит Навального не встретил отклика у жителей Хабаровска

Жители Хабаровска без энтузиазма восприняли новость о предстоящем митинге с участием блогера Алексея Навального.

21:55  23 Сентября 2017
52
Рост экономики и инвестиций: Путин сделал намек на программу 2018 года

Руководитель направления Финансы и экономика Института современного развития Никита Масленников в разговоре с ФБА «Экономика сегодня» заметил, что экономический рост в России действительно выглядит достаточно стабильным и настраивает на позитивный лад.

21:53  23 Сентября 2017
110
СМИ: Пентагон выявил "слабые места" российской армии

The National Interest пишет про учебное пособие о российском вооружении, которое подготовили для военных в США.

21:41  23 Сентября 2017
1 502
Сейсмологи рассказали о причинах землетрясения в КНДР

Китайский CENC сообщил о том, почему в Северной Корее произошло землетрясение.

21:41  23 Сентября 2017
40
МВД может изменить правила дорожного движения

Водителей могут обязать носить светоотражающую одежду во время остановки автомобиля в темное время суток и в условиях плохой видимости. Об этом говорится в сообщении на сайте Министерства внутренних дел.

21:39  23 Сентября 2017
32
Пентагон показал КНДР свои бомбардировщики и истребители

Бомбардировщики и истребители американских ВВС пролетели рядом с побережьем Северной Кореи.

21:13  23 Сентября 2017
116
Объединение пассажиров обратилось в Генпрокуратуру из-за работы «ВИМ-Авиа»

Генпрокуратуру попросили подключиться к проверкам авиакомпании «ВИМ-Авиа». Соответствующее обращение направило Общероссийское объединение пассажиров.

20:52  23 Сентября 2017
55
В МЭР озвучили прогноз по росту зарплат в 2018 году

Министерство экономического развития прогнозирует рост реальных зарплат в следующем году до четырех процентов

20:49  23 Сентября 2017
42
Лавров рассказал, когда станут ясны истинные цели США в Сирии

Глава МИД РФ Сергей Лавров сообщил, когда прояснятся истинные цели США в Сирии.

20:39  23 Сентября 2017
167