Год дешевеющих кредитов: инфляция тянет за собой ключевую ставку ЦБ

18:44  19 Января 2017
71
Москва
Год дешевеющих кредитов: инфляция тянет за собой ключевую ставку ЦБ
Год дешевеющих кредитов: инфляция тянет за собой ключевую ставку ЦБ
Ольга Назаркина

В ходе Всемирного экономического форума в Давосе глава ВТБ Андрей Костин предположил, что в течение 2017 года ЦБ снизит ключевую ставку до 8-8,5%.

Прогноз по ключевой ставке 

По мнению Костина, регулятор предпочитает делать небольшие шаги в сторону смягчения денежно-кредитной политики. Финансовый аналитик ИХ «Финам» Тимур Нигматуллин обращает наше внимание, что ставка меняется решением регулятора, который может принимать его, как ему захочется.

«Фундаментально с  точки зрения траектории инфляции в текущем году ожидается ее замедление до 4% в год, и оно очень вероятно - это базовый сценарий. Если будут снижаться уровень инфляции и инфляционные ожидания, то ЦБ может, конечно, снизить ключевую ставку до 8% и даже ниже.

Во многом решение зависит от внешних факторов и политики Центробанка - захочет ли он и дальше таргетировать инфляцию или нет. Но фундаментальных причин удерживать ставку на текущих значениях нет, поэтому она будет снижаться», - уверен эксперт.

Экономист из Финансового университета Екатерина Свирина соглашается с прогнозом главы ВТБ. «Долгосрочная траектория инфляции сейчас ниспадающая, то есть она продолжает замедляться. И если не произойдет никаких изменений, влияющих на цены, например, введения дополнительного эмбарго или непредсказуемых изменений в тарифах, то в ЦБ будут снижать ставку. Стоит отметить, что инфляция замедляется даже быстрее, чем ранее прогнозировали эксперты.

При этом добиться желаемых 4% инфляции при снижении ставки будет можно, так как экономика сама замедляется. Вмешательство ЦБ обычно имеет лаг, то есть промежуток времени между тем, как принято решение и тем, как будет отклик в экономике. Какие-то сектора откликаются быстрее, какие-то медленнее, но в целом вся экономика откликается с задержкой.

Сейчас у экономики есть свое движение, и ее замедление идет в силу объективных причин – снижаются реальные доходы населения, и спрос падает сам по себе.  Даже удерживая ставку на текущем уровне, ЦБ сталкивается с тем, что инфляция все равно снижается. Соответственно регулятору остается  только следить за трендом и корректировать ключевую ставку, чтобы не навредить экономике еще больше», - объясняет «Экономике сегодня» эксперт.

Год дешевеющих кредитов: инфляция тянет за собой ключевую ставку ЦБ
Финансовый аналитик ИХ «Финам» Тимур Нигматуллин

Ключевая ставка и экономический рост

В то же время эксперт отмечает, что ключевая ставка напрямую не влияет на экономический рост. «Экономический рост – это объективные способности экономики расти, исходя их тех ресурсов, которыми она обладает. Если у экономики ресурсы ограничены или исчерпаны, например, достаточно низкая безработица, находящаяся на естественном уровне около 5%, то у вас просто нет дополнительных ресурсов, чтобы больше производить.

Как бы ЦБ не печатал деньги и не снижал ставки, экономика расти не будет, потому что она растет никак не из-за действий регулятора. Центробанк может краткосрочно взбодрить спрос, простимулировать целевыми кредитами производство. Но если производство увеличивается, а рынков сбыта нет, то спроса, как и экономического роста, не будет.

Экономический рост обусловлен объективными факторами, а влияние ЦБ, как правило, распространяется на номинальные, а не реальные величины – цены, инфляцию и ставки», - резюмирует Свирина.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Андрей Петров
Новости партнёров
Новости партнёров
Новости партнёров
Косачев назвал политическим цинизмом призыв Трампа к Китаю по ДРСМД

Призыв президента США Дональда Трампа к Китаю о включении республики в договор о РСМД является «политическим цинизмом в высшей степени». Такое мнение выразил глава международного комитета Совфеда Константин Косачев.

9:51  23 Октября 2018
42
В Лондоне не нашли доказательств «российского вмешательства» в Brexit

У правительства Великобритании нет доказательств вмешательства России в демократические процессы, в том числе в проведение Brexit. Об этом говорится в ответе на доклад Комитета по цифровым технологиям о «фейковых новостях».

9:46  23 Октября 2018
48
Трамп назвал себя националистом

Президент США Дональд Трамп во время выступления в Техасе перед своими сторонниками, заявил, что он является националистом. Запись выступления Трампа опубликована в Twitter NBC

9:34  23 Октября 2018
53
В NI призвали военных «не шутить» с российскими С-400

Военным США не стоит шутить со смертоносными ПВО С-400, пишет журнал The National Interest. Ни одна страна не хотела бы опробовать российские системы в бою.

9:33  23 Октября 2018
43
Некоторые страны испытывают определенную "ревность": МИД России надеется, что США пересмотрят свои подходы к ЦАР и Африке

Россия будет расширять разноплановое взаимодействие с африканскими государствами, отметили в МИД России, отвечая на вопрос Reuters о взаимодействии РФ с Африкой и ЦАР.

9:32  23 Октября 2018
55
В Москве стеклянный мост с подсветкой и подогревом построят в САО

В Москве построят стеклянный мост с вечерней подсветкой, который соединит районы Ховрино и Западное Дегунино в Северном административном округе (САО) столицы. Начало строительство моста запланировано на 2019 год, как сообщается на официальном портале правительства Москвы.

9:30  23 Октября 2018
57
Костин назвал размер инвестиций в региональную авиакомпанию ВТБ и Сбербанка

Глава ВТБ Андрей Костин поделился планами по созданию совместной со Сбербанком региональной авиакомпании. Он заявил, что «Аэрофлот» в проекте участвовать не будет.

9:20  23 Октября 2018
49
Дуда назвал «Северный поток-2» угрозой для Словакии и Украины

Президент Польши Анджей Дуда рассказал, почему он хочет остановить строительство газопровода «Северный поток-2».

9:19  23 Октября 2018
42
Очевидцы рассказали, кто был главной целью «керченского стрелка»

Родственники погибших во время бойни в Керченском политехническом колледже рассказали, кто должен был стать первой жертвой массового убийцы Владислава Рослякова. Придя в техникум, молодой человек сразу же направился в кабинет директора Ольги Гребенниковой.

9:11  23 Октября 2018
403
В Китае торжественно открыли самый длинный в мире морской мост

Самый длинный в мире морской мост открыли в Китае между городами Гонконг, Макао и Чжухай. Протяженность моста составила 55 километров, передает Центральное телевидение КНР.

9:08  23 Октября 2018
92
Роскачество проверило «Докторскую» колбасу на безопасность

Роскачество завершило второй этап всероссийского исследования качества «Докторской» колбасы. Об этом говорится в сообщении Роскачества.

9:03  23 Октября 2018
58
Россия построит новый тракт от Северо-Крымского канала

Главгосэкспертиза России утвердила проект строительства тракта для водоснабжения восточной части Крыма общей протяженностью 163 км, который протянут от Северо-Крымского канала до Керчи и Феодосии.

8:46  23 Октября 2018
190
Оксана Пушкина верит, что россияне смогут избрать женщину-президента

Официальный представитель Госдумы по женскому предпринимательству во Всемирном банке G20, замглавы комитета ГД РФ по вопросам семьи, женщин и детей Оксана Пушкина надеется увидеть, как Россию возглавит женщина.

8:23  23 Октября 2018
101
В Польше ждут газовой войны России и Украины

С началом отопительного сезона в отношениях между Россией и Украиной вырастают риски газовой войны, которая уже этой зимой может достигнуть своей кульминации, пишет обозреватель польского издания Defence24 Павел Кост.

8:21  23 Октября 2018
204
Эксперт назвал три возможных сценария по Украине

Генеральный директор Института ЕврАзЭС Владимир Лепехин привел три варианта возможного развития ситуации вокруг Украины, которые с разной степенью вероятности могут быть реализованы в ближайшем будущем. Эксперт при этом не исключил, что украинский вопрос могут решить Россия и США.

7:58  23 Октября 2018
435