Подписаться
на push-уведомления?
Да

Политику по ключевой ставке ЦБ соотносит с рисками 2018 года

19:26  17 Октября 2017
386
Москва

В силу того, что инфляция в нашей стране в октябре снизилась ниже трех процентов годовых и вплотную приблизилась к показателям развитых стран, в России увеличились ожидания того, что Центробанк РФ продолжит снижение ключевой ставки ниже текущих 8,5 процентов годовых.

Центробанк может снизить ключевую ставку на 0,5 процентов до конца текущего года

Снижение ключевой ставки возможно уже в этом году

Директор департамента денежно-кредитной политики Центробанка РФ Игорь Дмитриев заявил, что ожидания рынка соответствуют действительности и поэтому главный российский финансовый регулятор действительно осуществит снижение ставки.

При этом, разговор идет о снижении ключевой ставки на 0,25-0,5 пунктов уже в этом году, что должно улучшить инвестиционный климат в российской экономике.

Другой вопрос, что разница между официальной инфляцией и ключевой ставкой Центробанка РФ все равно будет на уровне пяти процентов годовых, что, на самом деле, в рамках российской экономики очень много только на первый взгляд.

Во-первых, подобная разница позволяет удерживать в России иностранный капитал, во-вторых, текущий уровень инфляции является заниженным – на полтора пункта ниже изначальной цели федерального бюджета на 'этот календарный год, а, в-третьих, быстрое снижение ключевой ставки приведет к целому ряду негативных процессов в российской экономике и, соответственно, к дальнейшему разгону инфляции.

Впрочем, все это не отменяет того обстоятельства, что вопрос оптимального размера ключевой ставки при современном уровне экономического развития в России, является крайне актуальным и дискуссионным вопросом.

Инфляция в России в октябре была ниже трех процентов годовых

Центробанк продолжает следовать своему курсу

Руководитель направления Финансы и экономика Института современного развития Никита Масленников в разговоре с ФБА «Экономика сегодня» отметил, что по вопросу ключевой ставки и ее дальнейшего снижения позиция российского Центробанка давно и хорошо известна.

«Центробанк РФ будет действовать здесь плавно и медленно, поэтому, если рассуждать по этому вопросу теоретически, то такой курс главного российского финансового регулятора позволяет снизить ключевую ставку в России на 0,25-0,5 пунктов», - заключает Масленников.

Это говорит о том, что Дмитриев в своем заявлении не сказал ничего нового, и что оно само по себе носит ожидаемый и логичный характер.

«Здесь имеется в виду снижение ключевой ставки Центробанком РФ до конца текущего года, хотя в настоящее время до конца не ясно, как это будет делаться – в один шаг или в два. Это уже вопрос технический, но все основания для подобных действий в России на сегодня, безусловно, есть», - констатирует Масленников.

Руководитель направления Финансы и экономика Института современного развития Никита Масленников

Очень многое здесь будет зависеть от ситуации на рынке

По словам Никиты Ивановича, многое здесь будет зависеть от конъюнктуры на российском финансовом рынке и от той ситуации, которая на нем будет складываться непосредственно в ближайшей перспективе.

«Дело в том, что в российской экономике в настоящий момент присутствуют накопленные риски, и они будут угрожать реализации всех подобных макроэкономических шагов. То же самое касается и действий Центробанка РФ в следующем календарном году, поскольку факторы дефляции будут перевешаны факторами инфляции, и этот показатель, соответственно, начнет несколько расти», - резюмирует Масленников.

Из-за этого, как считает эксперт, на сегодня нельзя исключать и того, что в первой половине 2018 года мы можем увидеть показатели инфляции выше заложенных в федеральном бюджете макроэкономических «таргетов».

«Просто у нас слишком много неопределенностей, которые связаны с индексацией выплат пенсионерам и бюджетникам, а также с реакцией курса рубля на повышение ставки ФРС США, которая должна состояться в середине декабря текущего года», - заключает Масленников.

В середине декабря ФРС повысит свою базовую ставку

Ключевая ставка будет снижаться к равновесному уровню

Эта реакция будет длиться на протяжении пяти-шести недель и, естественно, окажет качественное воздействие на российские макроэкономические показатели.

«Кроме того, не нужно забывать про эффект ужесточенных санкций США, которые, судя по всему, все-таки будут введены американцами», - констатирует Масленников.

По этой причине макроэкономические риски в российской финансовой системе по состоянию на следующий год являются достаточно серьезными, особенно это касается его первой половины. И это обстоятельство, безусловно, учитывается Центробанком РФ в его финансовой политике по снижению ключевой ставки.

«Из-за этого российский регулятор не будет быстро и сильно сокращать свою ключевую ставку, несмотря на сравнительно низкие показатели инфляции в стране. Так-то инфляция в России в следующем году будет находиться в интервале от 3,8 до 4,1 процентов годовых, что даст нам достаточно широкие возможности для дальнейшего снижения ключевой ставки», - резюмирует Масленников.

Центробанк РФ не сможет не считаться в определении своей ключевой ставки с текущей низкой для России инфляции, но, в целом, наш финансовый регулятор никогда не говорил о том, что будет снижать этот свой показателя ниже 8 процентов годовых. О снижении на полпункта разговоры действительно были, и Дмитриев это в очередной раз подтвердил, но далеко не факт, что российская ключевая ставка пойдет еще ниже.

Инфляция в России в следующем году будет несколько ниже, чем сейчас

«Впрочем, Центробанку РФ, в любом случае, придется снижать ключевую ставку до равновесного уровня, который бы позволил упорядочить все эти процессы, которые в настоящее время происходят в рамках российского народного хозяйства», - заключает Масленников.

На текущий момент, нижняя граница этого равновесного уровня составляет 6,5 процентов, и есть основания полагать, что ставка в следующем году может вплотную к нему приблизиться, но все-таки это далеко не факт.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Дмитрий Сикорский
Новости партнёров
Новости партнёров
Новости партнёров
Порошенко грубо поступил с украинцем, выбив телефон из его рук

Некрасивый поступок совершил украинский лидер Петр Порошенко, выбив телефон из рук мужчины, который хотел задать ему вопрос. Данный инцидент попал на видео, которое потом было опубликована на YouTube-канале.

23:19  17 Января 2019
35
В полиции рассказали, почему Лесли и Рыбку задержали в Шереметьево

О причинах задержания в столичном аэропорту Шереметьево после прибытия из Таиланда Алекса Лесли и Насти Рыбки рассказали в пресс-службе ГУ МВД по Москве.

23:07  17 Января 2019
40
Муж британской королевы попал в аварию

В ДТП попал 97-летний принц Филипп, супруг королевы Великобритании Елизаветы Второй. В Букингемском дворце заявили, что он не получил никаких травм.

22:59  17 Января 2019
35
Путин и Вучич стали мастерами мозаики

Работу над мозаичным образом Иисуса Христа символически завершили российский лидер Владимир Путин и сербский президент Александр Вучич. Речь идет о мозаике для алтарной части храма Святого Саввы в Белграде.

22:43  17 Января 2019
47
Жители сирийского Хаджина просят починить разрушенный американцами мост через Евфрат

Оказать помощь населению Заевфратья попросили шейхи сирийских племен, проживающих на восточном берегу реки Евфрат. В первую очередь они просят построить мост в районе города Хаджин, разрушенный в ходе агрессии со стороны США.

22:26  17 Января 2019
53
Суд Швейцарии встал на сторону «Газпрома» и снял арест с акций

Свое решение об аресте акций «Газпрома» в компаниях Nord Stream AG и Nord Stream 2 AG (операторы «Северного потока» и «Северного потока - 2»), принятое по требованию Киева, суд швейцарского кантона Цуг отменил.

22:12  17 Января 2019
286
В Пентагоне заявили о противостоянии гиперзвуковым ракетам России и Китая

О необходимости противостоять современным крылатым и гиперзвуковым ракетам России и Китая сказано в докладе Пентагона, посвященному политике США в области ПРО.

21:55  17 Января 2019
154
Беглов срочно ввел режим повышенной готовности Петербурга из-за усиления снегопада

О введении режима повышенной готовности для территориальной подсистемы РСЧС распорядился врио губернатора Петербурга Александр Беглов. Он сделал это после того, как в четверг 17 января в городе снова усилился снегопад.

21:45  17 Января 2019
43
Названа сумма, которую «Зенит» готов отдать за партнера Месси по сборной Аргентины

Некоторые детали трансферного предложения «Зенита» по защитнику лиссабонского «Спортинга» и сборной Аргентины Маркосу Акунье опубликовали СМИ.

21:31  17 Января 2019
52
Мэй отказалась от поездки в Давос из-за кризиса вокруг Brexit

Премьер-министр Великобритании Тереза Мэй не примет участия во Всемирном экономическом форуме в Давосе. Об этом сообщила пресс-секретарь главы британского правительства.

21:30  17 Января 2019
47
В Госдуме отреагировали на обещание Трампа усилить ПРО на Аляске

Намерение президента США Дональда Трампа усилить систему противоракетной обороны (ПРО) на Аляске является реакцией на военную стратегию России. Об этом сообщил член комитета Госдумы по международным делам Антон Морозов.

21:16  17 Января 2019
219
Названа причина задержания Алекса Лесли и Насти Рыбки в аэропорту Шереметьево

Фигуранты дела о нелегальном секс-тренинге в Паттайе, среди которых находятся Александр Кириллов (Алекс Лесли), Анастасия Вашукевич (Настя Рыбка), были задержаны по прилете из Таиланда в московском аэропорту Шереметьево.

21:12  17 Января 2019
242
Посольство РФ в Британии узнало причину ареста «Кузьмы Минина»

Британский суд санкционировал арест российского сухогруза «Кузьма Минин» с целью обеспечения исполнения долговых обязательств владельца, сообщило посольство РФ в Лондоне.

21:01  17 Января 2019
173
Светлана Лобода войдет в состав жюри детского «Голоса»

Певица Светлана Лобода войдет в состав жюри нового сезона шоу «Голос. Дети», премьера которого на ближайшее время запланирована на Первом канале. Об этом сообщили инсайдеры.

20:58  17 Января 2019
324
Путин поставил Вучича в ряд выдающихся деятелей Сербии

В Белграде прошла церемония, на которой президент России Владимир Путин вручил орден Александра Невского сербскому коллеге Александру Вучичу.

20:43  17 Января 2019
49