Сроки начала нового кредитного цикла в России зависят от действий ЦБ

14:07  01 Декабря 2017
364
Москва

Заявление главы МЭР Максима Орешкина о начале длинного кредитного цикла основывается на фундаментальном предположении о том, что низкая инфляция ведет к низкой ключевой ставке, доступным кредитам и развитию экономики, но ЦБ придерживается другого подхода, считает замдиректора Института актуальной экономики Иван Антропов.

В течение следующих двух лет регулятор планирует понизить ключевую ставку на 1-2%

Положительный кредитный цикл

Министр экономического развития Максим Орешкин сравнивает ситуацию в российской экономике с экономикой США 80-х годов прошлого века, когда вслед за достижением низкой инфляции начался длинный положительный кредитный цикл. По его словам, снижение инфляции и процентных ставок будут подогревать инвестиционную активность в ближайшие годы.

«Заявление Орешкина основывается на фундаментальном предположении, что низкая инфляция ведет к низкой ключевой ставке, доступным кредитам и способствует развитию экономики, поддерживая как спрос, так и промышленность. Но ЦБ придерживается другого подхода. Глава Банка России Эльвира Набиуллина в ноябре заявила, что в течение следующих двух лет регулятор планирует понизить ключевую ставку на 1-2%.

Более оптимистичный вариант, предполагающий снижение ставки на 2% в течение года, не рассматривается среди приоритетных, да и инфляция на следующий год прогнозируется на уровне 4%, то есть выше уровней текущего года. Более реалистичным выглядит вариант со снижением ключевой ставки на 1-1,5% в течение двух лет», - предполагает собеседник ФБА «Экономика сегодня».

По мнению Антропова, денежно-кредитная политика ЦБ все еще остается достаточно жесткой и весьма слабо кореллирует с показателями снижением инфляции. Если ЦБ будет ее придерживаться в будущем, то обещанные Орешкиным сдвиги не произойдут. Сегодня с одной стороны мы имеем низкую инфляцию, вызванную снижением покупательной способности населения, и все еще дорогие кредиты с другой, добавляет эксперт.

Министр экономического развития Максим Орешкин

Инфляционные риски 

В свою очередь глава Центра стратегических разработок и экс-министр финансов Алексей Кудрин ранее заявлял, что если ЦБ сможет удерживать инфляцию на уровне 4% в течение трех лет, то это изменит цену денег и даст новые фундаментальные ориентиры для всех инвесторов. Но есть и ряд  существенных рисков, с которыми при выполнении этой задачи столкнется регулятор.

«В первую очередь речь идет о финансировании федерального бюджета. Есть риск, что в следующем году бюджет не сможет исполняться в запланированном объеме из-за торможения промышленного роста и проблем с займами на международных рынках или с размещением облигаций. Не исключено, что нам придется смягчать бюджетное правило.

Если сейчас все нефтегазовые доходы выше 40 долларов за баррель идут в отдельный запас и не учитываются в доходах бюджета, то в будущем в бюджет может пойти больше нефтегазовых денег, что ведет к некоторому повышению денежной массы и уровня инфляции. Такой вариант исключать нельзя. Да и в целом о долгосрочных трендах удержания инфляции говорить рано – такого опыта у Росси еще не было», - считает Иван Антропов.

Среди других важных трендов перехода к длинному кредитному циклу Орешкин выделяет очистку банковской системы, дедоллоризацию и смещение кредитной активности в сторону инвестиционного кредитования. 

Читайте нас в Яндексе

Автор: Андрей Петров
Новости партнёров
Новости партнёров
Ярош рассказал о передислокации добровольцев в Донбассе Ущерб Эстонии от "советской оккупации" напомнит России о недополученной выгоде при приватизации в Прибалтике Флойд Мейвезер попросил "приготовить чековые книжки" для его боя с Нурмагомедовым Бойцы ВСУ попали под украинский БМП в Донбассе МИД Ирана признал нахождение сил США в Сирии незаонным Кедми назвал уход США с Ближнего Востока обязательным условием для сохранения миропорядка Макрон и Пашинян исполнили армянский танец на торжественном ужине Британка рассказала, как кошка помогла диагностировать у нее рак Эксперт указал похвалившемуся передачей оружия Украине Трампу на устарелость "Джавелинов" Массовые забастовки бюджетников ударят по правительству Туниса Операцию по задержанию вооруженного преступника на вокзале в Кельне сняли на видео Facebook блокирует политически неугодных пользователей под видом борьбы со спамом
Новости партнёров
Российский эксперт назвал церковный раскол на Украине "выстрелом себе в ногу" от Киева по Донбассу и Крыму

Появление на Украине автокефальной церкви делает окончательно невозможным возвращение Донбасса и Крыма, заявил обозреватель "Коммерсанта" Максим Юсин

19:18  15 Октября 2018
41
Путин распорядился контролировать строительство ЦКАД и расходы на него

Владимир Путин дал ряд поручений касательно строительства ЦКАД. В частности, президент России распорядился проверить обоснованность увеличения стоимости строительства дороги и сформировать оперативный штаб в рамках проведения этого строительства.

19:17  15 Октября 2018
37
Ярош рассказал о передислокации добровольцев в Донбассе

Советник командующего ВС Украины, лидер запрещенной в РФ организации «Правый сектор» Дмитрий Ярош объяснил, почему добровольцы покидают линию соприкосновения. Они уходят с передовой, чтобы пополнить территориальные отряды обороны.

19:16  15 Октября 2018
55
В споре о границах между Чечней и Ингушетией поставят мирную точку

Очередная встреча организаторов митинга в Магасе с полпредом президента в СКФО Александром Матовниковым состоится 16 октября. Скорей всего, именно в этот день будет поставлена точка в споре о границах между  Чечней и Ингушетией.

19:14  15 Октября 2018
32
Ущерб Эстонии от "советской оккупации" напомнит России о недополученной выгоде при приватизации в Прибалтике

Попытку Минюста Эстонии посчитать ущерб от «советской оккупации» стоит рассматривать в ретроспективе, считает эксперт

19:04  15 Октября 2018
41
Пушков о «проклятье нью-йоркских ведьм»: США идут по пути прогресса

Новость о том, что ведьмы из Нью-Йорка трижды прокляли президента США Дональда Трампа, оценили в Совете Федерации. Свое мнение на этот счет высказал Алексей Пушков.

19:01  15 Октября 2018
56
Флойд Мейвезер попросил "приготовить чековые книжки" для его боя с Нурмагомедовым

Профессиональный боксер Флойд Мейвезер принял вызов Хабиба Нурмагомедова. Об этом он рассказал на своей странице в Instagram.

18:54  15 Октября 2018
54
Российских предпенсионеров отправят на бесплатные курсы переподготовки

Для жителей России предпенсионного возраста организуют специальные курсы повышения квалификации. Переобучение будет бесплатным и продлится три месяца, сообщил источник в Минтруда.

18:38  15 Октября 2018
30
Дальневосточный опыт обозначил пути использования "институтов развития" России

По мнению президента РФ Владимира Путина, оптимальное развитие реального сектора отечественной экономики возможно благодаря эффективной координации институтов развития. Эксперт Климанов считает, что здесь актуален опыт Дальнего Востока.

18:28  15 Октября 2018
54
Бойцы ВСУ попали под украинский БМП в Донбассе

На Украине сообщили о новых небоевых потерях в Донбассе. Как рассказал официальный представитель народной милиции ЛНР Андрей Марочко, из рядов ВСУ выбыли три военнослужащих.

18:23  15 Октября 2018
60
МИД Ирана признал нахождение сил США в Сирии незаонным

США необходимо немедленно прекратить любые свои действия на территории Сирии, поскольку американское присутствие на территории республики незаконно. Об этом заявил официальный представитель МИД Ирана Бахрам Гасеми.

18:23  15 Октября 2018
47
Кедми назвал уход США с Ближнего Востока обязательным условием для сохранения миропорядка

США придется перераспределять силы за счет ухода из неключевых регионов, чтобы сохранить западный миропорядок, заявил эксперт из Израиля Яков Кедми

18:10  15 Октября 2018
47
В Счетной палате назвали причины падения цен на бензин этим летом

Розничные цены на бензин в России в июле и августе 2018 года упали из-за снижения акцизов на топливо. Об этом говорится в заключении Счетной палаты на проект бюджета с 2019 по 2021 год.

18:09  15 Октября 2018
42
Макрон и Пашинян исполнили армянский танец на торжественном ужине

В Сети появилось, на котором премьер-министр Армении Никол Пашинян танцует армянский танец вместе с президентом Франции Эмманюэлем Макроном. Реализация творческого потенциала политиков случилась на торжественном ужине.

18:01  15 Октября 2018
48
Застройщик столичного ЖК уходит от ответственности перед дольщиками

В рамках дела о несостоятельности (банкротстве) застройщика московского ЖК «Квартал Триумфальный» (бывшая «Кутузовская миля) ЗАО «ФЦСР» в Арбитражном суде г. Москвы состоялись судебные заседания по рассмотрению пяти требований дольщиков о передаче жилых помещений.

17:57  15 Октября 2018
31