Подписаться
на push-уведомления?
Да

Снижение ключевой ставки ЦБ выше ожиданий рынка укрепит рубль перед Новым годом

17:42  12 Декабря 2017
680
Москва

Прогноз главы Сбербанка по ключевой ставке соответствует консенсус-сценарию, но Центробанк на заседании 15 декабря может пойти по пути снижения ставки выше ожиданий рынка. В этом случае рубль локально укрепится на притоке капитала, считает финансовый аналитик компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин.

Решение ЦБ может привести к некоторому укреплению рубля

Прогноз Грефа по ключевой ставке 

Совет директоров Банка России на заседании 15 декабря снизит ключевую ставку на 0,25 процентного пункта - до 8% годовых, прогнозирует глава Сбербанка Герман Греф. При этом он называет оправданной консервативную политику регулятора в части снижения ставки из-за сохраняющихся инфляционных рисков.

«Я бы не стал исключать, что снижение ставки будет более агрессивным - не на 0,25, а на 0,5 п.п., то есть до 7,75% годовых. Ключевым фактором здесь является резкое падение инфляционных ожиданий. Если смотреть на отчетность ЦБ, то видно, что после плавного и поступательного роста инфляционных ожиданий с августа по октябрь 2017 года, когда они выросли с 9,5% до 9,9%, в ноябре произошел обратный процесс и инфляционные ожидания упали до 8,7%. Такое падение может подтолкнуть ЦБ к более агрессивному снижению ставки.

К тому же сейчас мы видим значительный рост цен на нефть, что укрепляет рубль. На рынке  в отдельных отраслях происходят дефляционные процессы, то есть ЦБ выходит за границы по инфляции, намеченные в начале года в районе 4% годовых плюс-минус некий диапазон волатильности. На этом фоне инфляционные ожидания резко снижаются, что может усугубить ситуацию», - объясняет ФБА «Экономика сегодня» аналитик.

Центробанк на заседании 15 декабря может пойти по пути снижения ставки выше ожиданий рынка

Влияние на рубль 

Вероятность снижения ставки на 0,5 п.п. Нигматуллин считает очень высокой. Но ситуация будет выглядеть гораздо понятней после завтрашнего заседания ФРС США, когда будет объявлена ставка американского регулятора. Если его решение не приведет к какой-то повышенной волатильности на рынке, и не будет провоцировать рост инфляционных ожиданий, то ЦБ РФ вполне может снизить ставку на 0,5 п.п.

«Такое решение приведет к некоторому укреплению рубля, так как будет усилен приток средств в российские ОФЗ. Вслед за снижением ключевой ставки снижается и рыночная ставка доходности, соответственно растет стоимость ОФЗ и доход от инвестирования в них повышается. В итоге российская валюта на притоке капитала локально укрепляется. В 2017 году регулятор снижал ставку 6 раз, поэтому в 2018 году тренд на снижение может быть продолжен, хотя и с некоторыми перерывами.

Скорее всего, ставку будут снижать шагом по 0,25 п.п., а перерыв произойдет на заседании перед президентскими выборами, чтобы лишний раз не провоцировать волатильность. Свои коррективы может внести и ужесточение санкций. Новые ограничения могут повлечь за собой волатильность и вынудить регулятор отказаться от своей политики смягчение ставки. Но в целом не исключено ее снижение до уровня ниже 7% годовых, вполне можем увидеть через год 6, 75%», - резюмирует Тимур Нигматуллин.

Напомним, что озвученный главой ЦБ Эльвирой Набиуллиной потенциал для снижения ключевой ставки недавно был пересмотрен в позитивном ключе. Но к заявленной цели регулятор намерен двигаться еще два года.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Андрей Петров
Новости партнёров
Новости партнёров
Новости партнёров
Горбачев рассказал о последствиях отказа от ДРСМД

Руководство РФ поступает правильно, настаивая на сохранении договора о ликвидации ракет средней и меньшей дальности (ДРСМД), считает экс-президент СССР Михаил Горбачев.

21:19  18 Декабря 2018
38
Тимошенко назвала Украину самой бедной страной Европы

Доходы ниже среднего уровня имеют 58,7 % населения Украины, а ниже реального прожиточного минимума – 30,5 %, сообщила лидер партии «Батькивщина» Юлия Тимошенко.

21:07  18 Декабря 2018
38
Геологи из Индонезии объявили о самой древней пирамиде

Многоярусный комплекс сооружений на горе Гунунг Паданг является частью уникальной рукотворной структуры, сообщили геологи из Индонезийского института наук.

20:52  18 Декабря 2018
50
Видео драки Дедов Морозов в Одессе набирает популярность в Сети

В Одессе двое мужчин в костюмах Деда Мороза не поделили ребенка. Девочка отказалась сфотографироваться с одним из волшебников и между конкурентами вспыхнула драка.

20:50  18 Декабря 2018
56
В Ватикане не признали «новую церковь» Украины

В дирекции службы печати Святого престола заявили, что Ватикан официально не признавал «новую церковь» на Украине.

20:35  18 Декабря 2018
140
Пенс описал угрозу американским спутникам от России и Китая

Американские военные спутники связи и навигации уязвимы перед новыми видами вооружений, который разрабатывают РФ и Китай, заявил вице-президент США Майкл Пенс.

20:25  18 Декабря 2018
46
Суд в Киеве оставил Савченко под арестом еще на два месяца

Шевченковский районный суд Киева продлил срок ареста народного депутата Украины Надежды Савченко. Она останется под стражей еще на два месяца.

20:24  18 Декабря 2018
42
ВТО сформировала панель арбитров по спору США и России о пошлинах

Орган ВТО, который отвечает за разрешение торговых разногласий, сформировал панель арбитров в споре России и США о пошлинах на импорт ряда товаров. Добиться этого американцам удалось со второй попытки.

20:09  18 Декабря 2018
37
Путин поручил обеспечить создание регистра нуждающихся в лекарствах

Президент России Владимир Путин поручил правительству до 1 августа следующего года на законодательном уровне обеспечить создание единого регистра граждан, нуждающихся в лекарствах. Соответствующий документ опубликован пресс-службой Кремля.

20:08  18 Декабря 2018
249
Гумпомощь Сирии остается на повестке Италии и России

Вопрос совместной гуманитарной помощи Сирии от России и Италии не удалось обсудить на переговорах в Риме с премьер-министром Джузеппе Конте, сообщил глава Минпромторга Денис Мантуров.

20:05  18 Декабря 2018
48
Комитет Госдумы поддержал проект о возвращении курилок в аэропорты

Комитет Госдумы по охране здоровья рекомендовал принять в первом чтении законопроект, устанавливающий возможность курения в специальных помещениях аэропортов.

19:52  18 Декабря 2018
207
"Большой успех": Долгов о договоренности в Женеве по работе конституционного комитета Сирии

Встреча стран-гарантов по Сирии со спецпосланником ООН является важным шагом, а договоренность по работе конституционного комитета - большим успехом. Но разногласия внутри комитета указывают, что создание новой конституции Сирии не будет быстрым.

19:51  18 Декабря 2018
61
Стало известно, кто займет место Маккейна в сенате США

Преемником покойного сенатора США Джона Маккейна станет Марта Маскалли. Соответствующее решение принял губернатор Аризоны Даг Дьюси, пишет The Washington Post.

19:48  18 Декабря 2018
35
Украина пересмотрела доктрину для Азовского и Черного морей

Морскую доктрину страны на период до 2035 года утвердило правительство Украины, сообщил министр инфраструктуры Владимир Омелян.

19:41  18 Декабря 2018
234
Соловьев рассказал, что на самом деле объединяет Россию

Журналист Владимир Соловьев убежден, что страны не может быть без идеологии, а существование народа возможно только при условии существования государства.

19:39  18 Декабря 2018
144