Подписаться
на push-уведомления?
Да

Решение ЦБ по ключевой ставке защитит россиян от "самораскручивающейся спирали" инфляции

15:48  15 Июня 2018
298
Москва

Если ЦБ РФ будет смягчать свою монетарную политику в тот момент, когда ФРС США наоборот ее  стремительно ужесточает, то мы можем увидеть волатильность на валютном рынке, которая в свою очередь угрожает «самораскручивающающейся спиралью» в виде усиливающейся инфляции и инфляционных ожиданий, отмечает финансовый аналитик компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин.

Совет директоров Банка России вновь сохранил ключевую ставку на уровне 7,25% годовых

Решение ЦБ по ключевой ставке 

Совет директоров Банка России вновь сохранил ключевую ставку на уровне 7,25% годовых. Последний раз ключевая ставка изменялась в марте, когда ЦБ понизил ее с 7,5% до 7,25% годовых.

«Решение ЦБ о сохранении ключевой ставки на уровне 7,25% выглядит закономерно и ожидаемо. Если смотреть на консенсус-прогноз Reuters в преддверии заседания, то 15 из 20 аналитиков прогнозировали сохранение ставки на прежнем уровне, и лишь 5 ожидали снижения на один шаг. Рынок на действия ЦБ отреагировал нейтрально. В целом можно выделить три основных момента, объясняющих логику регулятора.

«Во-первых, накануне стало известно о повышении базовой ставки НДС с 18% до 20%. Это решение является очень мощным инфляционным фактором, так как налог пронизывает все сферы экономики и цепочки стоимости. Даже если сохраняются какие-то льготные ставки на продукты питания или детские товары, повышение НДС сразу отражается на уровне инфляции.

В отдельных случаях ускорение инфляции возможно до начала повышения НДС, потому что с одной стороны покупатели стремятся купить больше дешевых товаров до повышения ставки, а с другой - продавцы стремятся заложить более высокую ставку в стоимость своей продукции. Повышение НДС, как показывают прогнозы ЦБ, может фактически удвоить инфляцию, поэтому регулятор должен ее таргетировать более активно», - объясняет ФБА «Экономика сегодня» эксперт.

Второй фактор Тимур Нигматуллин связывает с инфляционным шоком после апрельских санкций США. Инфляционные ожидания увеличились, так как ослабление рубля переложилось на инфляцию. Свою роль сыграл и рост цен на топливо, связанный во многом с повышением акцизов. В ситуации, когда происходит активный рост инфляционных ожиданий, ЦБ не может смягчать монетарную политику.

ЦБ сузил коридор прогноза по инфляции в РФ до 3,5-4% в 2018 году

Прогноз по инфляции в России 

«Третий момент, повлиявший на решение Банка России по ключевой ставке, связан с повышением ставки ФРС США. Если ЦБ РФ будет смягчать свою монетарную политику в тот момент, когда ФРС США наоборот ее стремительно ужесточает, то мы можем увидеть волатильность на валютном рынке, которая в свою очередь угрожает «самораскручивающающейся спиралью» в виде усиливающейся инфляции и инфляционных ожиданий.

Решение регулятора выглядит вполне обоснованно и ожидаемо. Что касается прогнозов, то этом году мы можем рассчитывать еще на один раунд снижение ключевой ставки. Важную роль здесь сыграет локальная дефляция в момент сбора урожая, она станет тем самым «окном возможностей» для снижения ставки», - считает финансовый аналитик компании «Открытие Брокер».

Стоит также отметить, что Банк России по итогам сегодняшнего заседания совета директоров сузил коридор прогноза по инфляции в РФ до 3,5-4% в 2018 году с ожиданием ее краткосрочного повышения до 4-4,5% в 2019 году.

По мнению Нигматуллина, к 4% инфляция может вернуться уже в 2020 году. Но вообще значение 4% эксперт называет публичной целью и разумным диапазоном, небольшое отклонение от которого в ту или иную сторону он считает нормальным. Гораздо более значимым ориентиром выглядит даже не фактическое значение инфляции, а инфляционные ожидания населения. Это ключевой триггер, который позволяет снижать ставку, оставлять ее прежней или даже повышать.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Андрей Петров
Новости партнёров
Новости партнёров
Кризис доверия к СМИ: почему масс-медиа заполонили потоки лжи Рябков: США продвигают свои интересы, не считаясь с последствиями для других Гуаидо заявил о попытках оппозиции наладить контакты с Россией и Китаем Пенс призвал ЕС к борьбе с «кровавым иранским режимом» В МИД Британии заявили о «глубоких разногласиях» с Россией Молдавия и Россия стабильно развивают диалог в рамках стратегического партнерства Пенс предостерег союзников США по НАТО от покупки оружия у «потенциальных противников» В МИД Австрии призвали Украину соблюдать на выборах нормы ОБСЕ Побывавшие на перевале Дятлова шведы назвали причину трагедии Меркель: Европа не заинтересована в разрыве отношений с Россией Глава MI-6 отважился на агрессивные выпады в адрес ГРУ Меркель заявила о централизованном обсуждении санкций против РФ
Новости партнёров
Любит атакующий стиль: тренер по дзюдо оценил физическую форму Путина

Впечатлениями от тренировки президента Владимира Путина с российскими дзюдоистами поделился генеральный менеджер сборной, ее бывший тренер Эцио Гамба.

15:30  16 Февраля 2019
46
Банк «Восточный» признан потерпевшим по делу Майкла Калви

Банк «Восточный» признали потерпевшим по делу основателя фонда Baring Vostok Майкла Калви, которого подозревают в хищении 2,5 млрд рублей.

15:30  16 Февраля 2019
38
Беглов: более 80 ветеранов Афганской войны получат квартиры в этом году

Врио губернатора Петербурга Александр Беглов встретился с участниками боевых действий в Афганистане. Он подчеркнул, что о заслугах ветеранов помнит вся страна и россияне гордятся ими.

15:21  16 Февраля 2019
50
Кризис доверия к СМИ: почему масс-медиа заполонили потоки лжи

В агрессивной политике Запада против России, которая ведется уже не первый год, информационная составляющая становится все более важной, поэтому количество публикуемых фейков перешло все разумные пределы.

15:16  16 Февраля 2019
58
Стали известны способы продления «жизни» батареи смартфона

Эксперты назвали пять хитростей, благодаря которым батарее смартфона будет гарантирована «долгая жизнь».

15:15  16 Февраля 2019
53
Сенатор о словах Меркель про Россию: Германия сидит на «политическом шпагате»

Слова канцлера Германии Ангелы Меркель о том, что Евросоюз не заинтересован в разрыве отношений с Россией, оценили в Совете Федерации. Высказывание политика сенатор Олег Морозов назвал «разумным».

15:04  16 Февраля 2019
79
Рябков: США продвигают свои интересы, не считаясь с последствиями для других

Вашингтон нацелен на продвижение своих интересов, несмотря ни на какие последствия для мировой безопасности. Такое заявление сделал заместитель министра иностранных дел России Сергей Рябков.

14:58  16 Февраля 2019
35
Эксклюзив Технологии
"Боевая мощь, надежность и защищенность": потенциал новейшего танка Т-90МС связали с опытом сирийской кампании

T-90МС оснащен модульной динамической защитой третьего поколения, способной успешно противостоять современным противотанковым средствам

14:57  16 Февраля 2019
58
Гуаидо заявил о попытках оппозиции наладить контакты с Россией и Китаем

Лидер венесуэльской оппозиции Хуан Гуаидо рассказал о попытках протестующих наладить отношения Россией и Китаем. Они хотят установить дипломатические контакты с державами.

14:49  16 Февраля 2019
62
Пенс призвал ЕС к борьбе с «кровавым иранским режимом»

Для Евросоюза настало время выйти из ядерной сделки с Ираном, заявил вице-президент США Майк Пенс на Мюнхенской конференции по безопасности.

14:40  16 Февраля 2019
46
В МИД Британии заявили о «глубоких разногласиях» с Россией

Замглавы МИД Великобритании Алан Данкан на встрече с российским коллегой Владимиром Титовым в Мюнхене заявил о «глубоких разногласиях» между странами. Однако он отметил, что диалог должен продолжаться.

14:34  16 Февраля 2019
80
Вассерман назвал «разрушительным» призыв Роговцевой «изолировать» россиян

Призыв народной артистки СССР Ады Роговцевой «изолировать» россиян от украинцев оценил публицист и телеведущий Анатолий Вассерман. Он отметил, что не первый раз слышит критику в адрес РФ из уст актрисы.

14:30  16 Февраля 2019
227
Погода в Москве установила тепловой рекорд за 70 лет

Благодаря аномально теплой для февраля погоде температура воздуха в Москве 16 февраля побила рекорд 70-летней давности.

14:21  16 Февраля 2019
57
Молдавия и Россия стабильно развивают диалог в рамках стратегического партнерства

Диалог между Молдавией и Россией стабильно развивается, несмотря на сложности в связи с предвыборной кампанией по предстоящим 24 февраля выборам в молдавский парламент.

14:20  16 Февраля 2019
49
Пенс предостерег союзников США по НАТО от покупки оружия у «потенциальных противников»

Вашингтон не потерпит, чтобы союзники по НАТО приобретали вооружение у потенциальных противников. Об этом заявил вице-президент США Майкл Пенс.

14:18  16 Февраля 2019
71