Решение ЦБ по ключевой ставке защитит россиян от "самораскручивающейся спирали" инфляции

15:48  15 Июня 2018
295
Москва

Если ЦБ РФ будет смягчать свою монетарную политику в тот момент, когда ФРС США наоборот ее  стремительно ужесточает, то мы можем увидеть волатильность на валютном рынке, которая в свою очередь угрожает «самораскручивающающейся спиралью» в виде усиливающейся инфляции и инфляционных ожиданий, отмечает финансовый аналитик компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин.

Совет директоров Банка России вновь сохранил ключевую ставку на уровне 7,25% годовых

Решение ЦБ по ключевой ставке 

Совет директоров Банка России вновь сохранил ключевую ставку на уровне 7,25% годовых. Последний раз ключевая ставка изменялась в марте, когда ЦБ понизил ее с 7,5% до 7,25% годовых.

«Решение ЦБ о сохранении ключевой ставки на уровне 7,25% выглядит закономерно и ожидаемо. Если смотреть на консенсус-прогноз Reuters в преддверии заседания, то 15 из 20 аналитиков прогнозировали сохранение ставки на прежнем уровне, и лишь 5 ожидали снижения на один шаг. Рынок на действия ЦБ отреагировал нейтрально. В целом можно выделить три основных момента, объясняющих логику регулятора.

«Во-первых, накануне стало известно о повышении базовой ставки НДС с 18% до 20%. Это решение является очень мощным инфляционным фактором, так как налог пронизывает все сферы экономики и цепочки стоимости. Даже если сохраняются какие-то льготные ставки на продукты питания или детские товары, повышение НДС сразу отражается на уровне инфляции.

В отдельных случаях ускорение инфляции возможно до начала повышения НДС, потому что с одной стороны покупатели стремятся купить больше дешевых товаров до повышения ставки, а с другой - продавцы стремятся заложить более высокую ставку в стоимость своей продукции. Повышение НДС, как показывают прогнозы ЦБ, может фактически удвоить инфляцию, поэтому регулятор должен ее таргетировать более активно», - объясняет ФБА «Экономика сегодня» эксперт.

Второй фактор Тимур Нигматуллин связывает с инфляционным шоком после апрельских санкций США. Инфляционные ожидания увеличились, так как ослабление рубля переложилось на инфляцию. Свою роль сыграл и рост цен на топливо, связанный во многом с повышением акцизов. В ситуации, когда происходит активный рост инфляционных ожиданий, ЦБ не может смягчать монетарную политику.

ЦБ сузил коридор прогноза по инфляции в РФ до 3,5-4% в 2018 году

Прогноз по инфляции в России 

«Третий момент, повлиявший на решение Банка России по ключевой ставке, связан с повышением ставки ФРС США. Если ЦБ РФ будет смягчать свою монетарную политику в тот момент, когда ФРС США наоборот ее стремительно ужесточает, то мы можем увидеть волатильность на валютном рынке, которая в свою очередь угрожает «самораскручивающающейся спиралью» в виде усиливающейся инфляции и инфляционных ожиданий.

Решение регулятора выглядит вполне обоснованно и ожидаемо. Что касается прогнозов, то этом году мы можем рассчитывать еще на один раунд снижение ключевой ставки. Важную роль здесь сыграет локальная дефляция в момент сбора урожая, она станет тем самым «окном возможностей» для снижения ставки», - считает финансовый аналитик компании «Открытие Брокер».

Стоит также отметить, что Банк России по итогам сегодняшнего заседания совета директоров сузил коридор прогноза по инфляции в РФ до 3,5-4% в 2018 году с ожиданием ее краткосрочного повышения до 4-4,5% в 2019 году.

По мнению Нигматуллина, к 4% инфляция может вернуться уже в 2020 году. Но вообще значение 4% эксперт называет публичной целью и разумным диапазоном, небольшое отклонение от которого в ту или иную сторону он считает нормальным. Гораздо более значимым ориентиром выглядит даже не фактическое значение инфляции, а инфляционные ожидания населения. Это ключевой триггер, который позволяет снижать ставку, оставлять ее прежней или даже повышать.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Андрей Петров
Новости партнёров
Новости партнёров
Экс-премьер Словакии объяснил позицию ЕС по Крыму CNBC: Apple представит новые iPad и MacBook 30 октября Источник: коалиция США нанесла удар по жилым кварталам в Сирии Volkswagen возобновляет в Германии программу утилизации старых дизельных автомобилей Дочь Буша-младшего пожаловалась на привидений в Белом доме Twitter введет политическую цензуру Волкер считает Россию «виновницей» церковного раскола на Украине МИД Британии выразил соболезнования в связи с гибелью людей в Керчи Ученые в США разработали вакцину против курения Ядерная стилистика CNN в отношении Калининграда говорит об агрессивных планах НАТО Участие России в Конвенции СЕ выведет ответственность бизнеса за персональные данные на международный уровень На Украине возмутились инициативой Порошенко по трагедии в Керчи
Новости партнёров
Экс-премьер Словакии объяснил позицию ЕС по Крыму

Бывший премьер-министр и министр юстиции Словакии Ян Чарногурский в интервью газете Известия высказал свое мнение о попытках Евросоюза и США по изоляции Крыма.

22:21  18 Октября 2018
50
Эксперт объяснил, почему Навальный испугался выходить на бой с Золотовым

Политический эксперт Алексей Филиппов прокомментировал отказ Алексея Навального от поединка с главой Росгвардии Виктором Золотовым, которого блогер вместо этого вызвал на теледебаты, опубликовав соответствующее видео на своем канале в YouTube.

22:01  18 Октября 2018
50
CNBC: Apple представит новые iPad и MacBook 30 октября

Американская компания Apple анонсировала особое событие на своем официальном сайте - о том, что именно произойдет 30 октября в Нью-Йорке, пока неизвестно, но телеканал CBNC ожидает презентации как минимум двух новых продуктов.

21:36  18 Октября 2018
58
Источник: коалиция США нанесла удар по жилым кварталам в Сирии

По данным военных источников, международная коалиция во главе с авиацией США в Сирии нанесла воздушный удар по жилым кварталам в населенном пункте ас-Суса в сирийской провинции Дейр-эз-Зор.

21:15  18 Октября 2018
176
Volkswagen возобновляет в Германии программу утилизации старых дизельных автомобилей

Volkswagen возобновляет программу, при которой в Германии владельцы дизельных автомобилей любых марок могут получить при сдаче старого авто скидку на покупку новой машины. Программа распространяется на покупку автомобилей Volkswagen, а также Audi, Seat и Skoda, пишет Deutsche Welle.

21:06  18 Октября 2018
111
Клинцевич: угроза ядерного удара США не может не беспокоить

Член комитета Совета Федерации по обороне Франц Клинцевич прокомментировал заявление президента РФ Владимира Путина о невозможности нанесения превентивного ядерного удара, которое глава государства сделал в ходе выступления на пленарном сессии Валдайского клуба.

20:52  18 Октября 2018
131
ЦБ высказался за введение однодневных полисов ОСАГО

Центробанк поддержал идею введения однодневных полисов ОСАГО.

20:45  18 Октября 2018
154
Дочь Буша-младшего пожаловалась на привидений в Белом доме

В Белом доме водятся дружелюбные привидения, заявила дочь бывшего президента США Джорджа Буша-младшего Дженна Буш-Хагер. О своем контакте с призраками девушка рассказала в эфире одной из телепрограмм, передает The Huffington Post.

20:43  18 Октября 2018
64
Автозавод «Урал» приступил к выпуску и продажам дорожных авто

Автомобильный завод «Урал» начал серийное производство и продажи автомобилей «Урал Next 6х4».

20:38  18 Октября 2018
604
Twitter введет политическую цензуру

Социальная сеть Twitter опубликовала архив твитов, которые были взяты с учетных записей, якобы связанных с «вмешательством» в американские выборы. На самом деле действия соцсети можно расценить как стандартную попытку введения политической цензуры в США.

20:37  18 Октября 2018
45
Посол Китая оценил взгляды Путина на отношения с КНР

Посол Китая в России Ли Хуэй прокомментировал выступление президента РФ Владимира Путина по поводу отношений Москвы и Пекина.

20:21  18 Октября 2018
69
Волкер считает Россию «виновницей» церковного раскола на Украине

В том, что на Украине произошел церковный раскол, виновата Россия. В это уверен спецпредставитель США по Незалежной Курт Волкер.

20:20  18 Октября 2018
129
МИД Британии выразил соболезнования в связи с гибелью людей в Керчи

МИД Великобритании выразил соболезнования в связи с гибелью людей при взрыве и стрельбе в керченском колледже.

20:06  18 Октября 2018
86
Ученые в США разработали вакцину против курения

Американские ученые создали вакцину для борьбы с курением. Специалисты уверяют, что одна инъекция способна навсегда избавить человека от этой вредной привычки, передает Science Advances.

20:03  18 Октября 2018
34
Ядерная стилистика CNN в отношении Калининграда говорит об агрессивных планах НАТО

Согласно материалу информационного агентства CNN, Россия якобы произвела модернизацию своих хранилищ ядерного оружия в Калининградской области, причем подобные работы шли сразу на четырех военных объектах.

20:02  18 Октября 2018
101