Масленников: прогноз Райффайзенбанка по рублю вызывает много вопросов

18:49  12 Августа 2018
2 909

Прогноз аналитиков Райффайзенбанка по справедливому курсу рубля является спорным и не отражает реального положения дел на российском рынке – считает руководитель направления финансы и экономика Института современного развития Никита Масленников.

Сегодня по рублю выпускается большое количество спекулятивных прогнозов

Райффайзенбанк дал негативный прогноз по российскому рублю

Дело в том, что аналитики Райффайзенбанка, основываясь на данных платежного баланса Центробанка РФ, пришли к выводу, что при текущем оттоке капитала из России и современном уровне цен на нефть справедливый курс рубля снизится на 12-17 процентов.

Это связано с тем, что июльский профицит торгового баланса в России составил 7,5 млрд долларов, что ниже предварительной оценки Центробанка РФ, которая составляла 10,6 млрд долларов. Подобная ситуация связана либо со значительным уровнем импорта иностранного оборудования, либо с сокращением общего нефтегазового экспорта в базовой структуре отечественного экспорта.

«Данный прогноз Райффайзенбанка вызывает большое количество вопросов. Например, в связи с допущением, что Центробанк РФ не будет ничего менять в объеме своих закупочных интервенций на валютном рынке», - констатирует Масленников.

В связи с этим, также существует большое количество прогнозов, но рабочим из них является тот, в рамках которого предполагается увеличение рабочих операций на 25-35 млрд долларов, и это существенно изменит ситуацию на российском финансовом рынке.

Прогноз Райффайзенбанка вызывает большое количество вопросов

У России будет эффективный платежный баланс

«Это фактически втрое больше того результата, который был достигнут Центробанком за первые семь месяцев текущего года. Соответственно, это существенно увеличит профицит общего баланса текущих операций», - резюмирует Масленников.

Как считает эксперт, этот фундаментальный фактор сделает платежный баланс достаточно устойчивым, несмотря на санкции США и прочие негативные моменты, которые сегодня имеют место в рамках отечественной финансовой системы.

«Конечно, при росте профицита возникает зеркальное отражение в виде оттока капитала из нашей страны, но это логично, поскольку перед нами прямое следствие подобного расклада сил. Просто приход денег в страну открывает возможность для практически бесперебойной закупки активов за рубежом и закрытия практически всех финансовых задолженностей», - заключает Масленников.

Впрочем, все равно возникает вопрос, а что будет дальше, до конца 2018 года – по прогнозам экспертного сообщества счет текущих операций увеличится на 30 млрд долларов. При этом, в августе-декабре России необходимо будет погасить корпоративный долг в 37 млрд долларов, и это фактор, который также давит на рубль, что и отмечают аналитики Райффайзенбанка.

Руководитель направления финансы и экономика Института современного развития Никита Масленников

Многое здесь зависит от политики Центробанка РФ

«Другой вопрос, что значительная часть данной задолженности будет рефинансирована за рубежом, а это обстоятельство в обсуждаемом отчете Райффайзенбанка попросту игнорируется. И вот эти операции по рефинансированию корпоративного долга не окажут никакого влияния на рыночный курс рубля, и не скажутся на его фактической стоимости», - констатирует Масленников.

При этом, где-то около 20 млрд долларов все равно придется брать с валютного рынка, что может войти в прямое противоречие с резким увеличением закупки иностранной валюты Центробанком РФ по поручению отечественного Минфина. В таком случае, это действительно негативно скажется на рубле, но все-таки подобный исход событий крайне маловероятен в силу целого ряда объективных факторов.

«Конечно, такой баланс спроса и предложения усилил бы давление на рубль, но здесь возникают и многие другие факторы, которые смогут сбалансировать данные негативные тенденции в рамках отечественного валютного рынка», - резюмирует Масленников.

Конечно, общая динамика стоимости нефти носит неопределенный характер, но все-таки до конца текущего года она останется в диапазоне 70-80 долларов за баррель, причем, все панические прогнозы носят здесь неконструктивный характер.

Нефть до конца года будет оставаться в диапазоне 70-80 долларов за баррель

До конца года по рублю действует нормальный прогноз

«При такой стоимости нефти мы не увидим какого-либо резкого снижения поступления валюты в российскую финансовую систему, из-за чего у нас будет позитивный счет платежного баланса. Кроме того, нельзя игнорировать и прямые намеки Центробанка РФ на то, что он может взять паузу в своей политике закупочных интервенций, как это было ранее в апреле», - заключает Масленников.

Уход Центробанка РФ с рынка в апреле 2018 года позволил стабилизировать динамику курса отечественного рубля и выйти на новый уровень торговли, и здесь нельзя исключать того, что финансовый регулятор снова поступит точно таким же образом.

«Соответственно, новая волна санкций США, которая будет введена 22-23 августа решением Госдепа, уже оказалась отыгранной последней флуктацией на валютном и рынке и актуальным снижением стоимости рубля», - констатирует Масленников.

Никита Иванович считает, что в случае аккуратной политики Центробанка РФ рубль в ближайшее время будет находиться в рамках торгового интервала 65-67, причем, в случае отрастающей нефти общая ситуация может улучшиться.

Антииранская политика США может укрепить рубль

«Если вдруг все увидят, что США пошли на жесткие санкционные решения по Ирану, что приведет к выпадению с мирового рынка до 1 млн баррелей в сутки, то это сразу же приведет к росту мировых цен на нефть», - резюмирует Масленников.

Так что, в данной истории с рублем действует большое количество факторов.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Дмитрий Сикорский
Новости партнёров
Новости партнёров
Художник купил картину Бэнкси за 725 тысяч долларов и пообещал ее закрасить В КНР назвали срок завершения строительства самого длинного двухэтажного моста Европа сделала свой выбор: запуск Россией нового механизма по продаже газа стал неприятным сюрпризом для США С-400 невозможно вывести из строя: СМИ Германии заявили о бессилии лучших истребителей ФРГ против российских систем Штраф за русский: "языковой патруль" в Днепропетровске обвинили в создании негативного имиджа украинского патриота Оксфордский словарь определил слово года Как спасти Россию от "Колумбайна": в Госдуме РФ прокомментировали идею Росгвардии о возрастных лимитах на оружие В МИД рассказали о работе над выполнением договоренностей по Идлибу Миф о русских хакерах стал для спецслужб США в очередной раз удобным прикрытием собственных ошибок В Саудовской Аравии убийство Хашкаджи назвали большой ошибкой ЕСПЧ подвел Навального под сомнительные статьи Даже Андерсен до такого не додумался: в России провели ликбез по истории министру обороны Дании, назвавшему РФ "угрозой"
Новости партнёров
Художник купил картину Бэнкси за 725 тысяч долларов и пообещал ее закрасить

Художник из США Рон Инглиш приобрел работу анонимного британского художника Бэнкси «Рабский труд» за более чем 725 тысяч долларов, однако собирается побелить холст в знак протеста против торговли уличным искусством.

18:57  15 Ноября 2018
58
"Здесь чувствуется лапа Корейко": планы Украины расширить свою морскую территорию оценили в Крыму

Законопроект Киева о расширении контролируемой морской территории не может применяться к Азовскому морю и Керченскому проливу, отметили в российском МИДе

18:52  15 Ноября 2018
46
В Туле в 2021 году построят перинатальный центр за 4 млрд рублей

В 2019 году власти Тулы приступят к строительству перинатального центра, стоимость которого составит примерно 4 млрд рублей. Об этом сообщил губернатор Алексей Дюмин.

18:41  15 Ноября 2018
44
В КНР назвали срок завершения строительства самого длинного двухэтажного моста

В Китае определили срок окончания строительства самого протяженного в мире двухэтажного моста.

18:39  15 Ноября 2018
50
Европа сделала свой выбор: запуск Россией нового механизма по продаже газа стал неприятным сюрпризом для США

На днях компания «Газпром экспорт» сообщила о том, что уже практически выполнила годовой план по продаже природного газа через свою новую электронную торговую платформу, запущенную два месяца назад.

18:36  15 Ноября 2018
44
С-400 невозможно вывести из строя: СМИ Германии заявили о бессилии лучших истребителей ФРГ против российских систем

Германия не имеет возможности противостоять передовым системам ПВО России вроде С-400, даже самыми современными самолетами. Об этом пишет FAZ

18:29  15 Ноября 2018
109
Штраф за русский: "языковой патруль" в Днепропетровске обвинили в создании негативного имиджа украинского патриота

Украинские националисты, говорившие о "языковом патруле" в Днепре (бывший Днепропетровск) как о фейке, теперь вынуждены признать, что он существует. И не просто существует, но и штрафует русскоязычных горожан.

18:24  15 Ноября 2018
91
Оксфордский словарь определил слово года

Оксфордский словарь выбрал слово года. Им стало прилагательное «токсичный» (toxic).

18:23  15 Ноября 2018
34
Дефицит топлива на независимых АЗС отрегулируют в "ручном режиме"

Поручение Дмитрия Козака проверить данные о дефиците топлива на независимых АЗС не безосновательно – ситуацию придется решать в "ручном режиме"

18:16  15 Ноября 2018
46
Инвесторы из Азии купили 82% евробондов «Русгидро» в юанях

Инвесторы из Азии и РФ раскупили первый выпуск евробондов «Русгидро» на 1,5 млрд юаней. Об этом сообщил руководитель управления рынков долгового капитала «ВТБ Капитал» Андрей Соловьев.

18:14  15 Ноября 2018
37
Экс-посол РФ рассказал о процедуре суда за убийство Хашкаджи

Бывший посол РФ в Саудовской Аравии Андрей Бакланов рассказал о процедуре судебного процесса по делу об убийстве журналиста Джамаля Хашкаджи.

18:04  15 Ноября 2018
133
ЦБ сообщил об ускорении трендовой инфляции до 5,15%

В РФ трендовая инфляция в октябре текущего года увеличилась до 5,15% с 5,08% в сентябре. Об этом свидетельствуют данные из материалов Банка России.

18:02  15 Ноября 2018
44
Как спасти Россию от "Колумбайна": в Госдуме РФ прокомментировали идею Росгвардии о возрастных лимитах на оружие

Нет никакой уверенности, что увеличение возраста для покупки гражданского огнестрельного оружия даст какой-то ощутимый результат – считает заместитель председателя Комитета по безопасности и противодействию коррупции Госдумы РФ Эрнест Валеев.

18:02  15 Ноября 2018
140
В МИД рассказали о работе над выполнением договоренностей по Идлибу

Москва работает над выполнением договоренностей России и Турции по сирийскому Идлибу. Об этом сообщает официальный представитель МИД Мария Захарова.

17:54  15 Ноября 2018
83
Миф о русских хакерах стал для спецслужб США в очередной раз удобным прикрытием собственных ошибок

Политики и СМИ США должны извиниться перед Москвой за голословные обвинения в хакерских атаках, но ждать этого, конечно же, не стоит.

17:51  15 Ноября 2018
84