Подписаться
на push-уведомления?
Да

Уйти, чтобы вернуться: как изменится спрос на госдолг РФ в случае санкций США, рассказали аналитики

11:45  17 Августа 2018
534
Москва

В США рассматривается два санкционных пакета в отношении России, но будут ли в итоге введены санкции, сейчас сказать сложно. Минфин США традиционно анализирует экономический смысл законопроектов, и ранее на аналогичные документы он уже дважды давал негативный отзыв, поэтому инициатива сенаторов может быть легко отклонена и в третий раз, отмечает финансовый аналитик компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин.

Если после ввода санкций рубль стабилизируется, то нерезиденты могут вернуться в ОФЗ

Прогноз АКРА по влиянию санкций США  

Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подсчитало возможный эффект от санкций США против госдолга РФ. Если США пойдут на такой шаг, то зарубежные инвесторы могут выйти из 8–10% госбумаг РФ. По мнению аналитиков АКРА, в основном санкции окажут влияние на поведение американских инвесторов. При таком сценарии стоимость заимствований также может незначительно вырасти, на 0,5-0,8 процентных пункта.

«Будут ли введены санкции, сказать сложно. Сегодня в США рассматривается два санкционных пакета. Один из них со стороны Белого дома с высокой долей вероятности примут уже 22 августа, но он не несет в себе существенных рисков. Если говорить про законопроект сенаторов, то он может быть принят до середины ноября, и он грозит негативными последствиями.

Но Минфин США, который занимается соответствующими санкциями, традиционно анализирует экономический смысл законопроектов. На аналогичные документы ранее он уже дважды давал негативный отзыв, поэтому документ сенаторов может быть отклонен еще раз», - объясняет собеседник ФБА «Экономика сегодня».

В свою очередь заведующий кафедрой финансового менеджмента РЭУ им. Плеханова Константин Ордов также обращает внимание, что на сегодня еще есть условия, которые позволят России избежать новых санкций. Но если требования США нам покажутся несправедливыми, и мы не будем готовы обсуждать их выполнение, то санкции становятся неизбежными. Запрет на приобретение госдолга эксперт считает наиболее серьезным пунктов в санкционном пакете, отмечая, что он связан исключительно с запретом на новые выпуски внешнего долга РФ.

По данным АКРА, наибольшая доля (66%) в структуре держателей российского госдолга приходится на резидентов России, на Люксембург — 7%, на Норвегию — 1,4%, на страны ЕС в целом — 4,6. Держателями российского госдолга также являются резиденты Канады, Швейцарии и Японии. Юрисдикцию 13% инвесторов экспертам АКРА определить не удалось.

«Последние два года мы живем в парадигме, когда Минфин старается максимально увеличить с внешнего рынка объем привлечения денег. Такая стратегия позволяет привлекать валюту, что  стабилизирует курс рубля внутри РФ. Если у нас не будет достаточного спроса на выпуски новых валютных обязательств государства, то это крайне негативно повлияет на доходности и стоимости российских компаний, которые привлекают финансирование из-за рубежа. Текущую сиутацию можно назвать плохим сигналом в целом для корпоративного сектора», - считает Ордов.

Последние два года Минфин РФ старается максимально увеличить с внешнего рынка объем привлечения денег

Уйти, чтобы вернуться

Аналитики Oxford Economics ранее посчитали, что выпадающих американских держателей госдолга РФ восполнить будет не очень сложно. В случае санкций против российского госдолга гособлигации будут пользоваться достаточным спросом со стороны локальных и иностранных инвесторов, уверены в Oxford Economics. С этим мнением соглашается и Тимур Нигматуллин.

«В законопроекте говорится про новый долг, поэтому выходить никто никуда не будет. Серьезных рисков курсовых разниц нет, выходить из старого долга не нужно, доходность долга хорошая — я не вижу существенных рисков. В конечном итоге под угрозой находятся ОФЗ, поэтому по ним возможен рост доходности, скорее всего в краткосрочной перспективе. Но их будет кто-то выкупать, в первую очередь резиденты РФ – НПФ, банки и так далее.

Основная проблема здесь кроется в том, что нерезиденты боятся волатильности курса, в связи с чем после ввода санкций они будут продавать ОФЗ, но именно по этой причине курс рубля будет ослабевать, и они будут продавать еще сильнее. В целом я не думаю, что новые санкции повлияют на российский госдолг по той причине, что стоимость обслуживания в среднесрочной и долгосрочной перспективе стабилизируется за счет внутреннего спроса на ОФЗ из-за их привлекательных доходностей.

Распродажи бумаг нерезидентами в случае санкций вполне возможны. Но вопрос в том, как долго они продлятся, потому что если рубль стабилизируется, допустим, ЦБ перейдет к постепенному снижению процентных ставок, или Минфин прекратит активные интервенции, то нерезиденты могут вернуться в ОФЗ». – резюмирует аналитик компании «Открытие Брокер».

Читайте нас в Яндексе

Автор: Андрей Петров
Новости партнёров
Новости партнёров
Япония выдвинула Трампа на Нобелевскую премию мира Народная артистка Роговцева призвала украинцев к "изоляции" от россиян Условием вступления Украины в ЕС и НАТО украинский политолог Бортник назвал стабильный мир с Россией Столтенберг заявил об отсутствии планов размещения ядерного оружия НАТО в Европе Новые санкции против Венесуэлы могут быть атакой на ОПЕК - эксперт В Конгресс США внесли проект закона о запрете выхода из ДРСМД Хакеры взломали ряд популярных приложений для iPhone Мадуро заявил об успехе крупнейших учений в истории Венесуэлы Трамп подписал декларацию о ЧП на границе с Мексикой Трамп о переговорах с КНР: мы близки к сделке как никогда Лавров и Могерини обсудили кризис в Венесуэле и ситуацию на Украине Базовый лагерь Эвереста закрыли для туристов из-за скопившегося мусора
Новости партнёров
Япония выдвинула Трампа на Нобелевскую премию мира

Президент США Дональд Трамп в ходе пресс-конференции в Белом доме сообщил, что премьер-министр Японии Синдзо Абэ выдвинул его кандидатом на соискание Нобелевской премии мира за заслуги в урегулировании ядерной угрозы КНДР на Корейском полуострове.

22:58  15 Февраля 2019
50
Песков: Путин проинформирован о задержании основателя Baring Vostok

Президент РФ Владимир Путин проинформирован о задержании основателя инвестиционной компании Baring Vostok Майкла Калви, подозреваемого в мошенничестве, сообщил пресс-секретарь главы государства Дмитрий Песков.

22:37  15 Февраля 2019
39
Народная артистка Роговцева призвала украинцев к "изоляции" от россиян

Народная артистка СССР Ада Роговцева призвала изолироваться от россиян, которых приучили думать, будто украинцы это вымышленный народ, по ее словам. Об этом украинская актриса заявила в интервью изданию ZIK.

22:10  15 Февраля 2019
161
Захарова: санкции ЕС из-за инцидента в Керченском проливе обсуждать бесполезно

Санкции ЕС в отношении России из-за инцидента в Керченском проливе не имеют под собой оснований и обсуждать их бесполезно. Об этом в эфире телеканала Россия-1 заявила официальный представитель МИД РФ Мария Захарова.

21:54  15 Февраля 2019
140
Эксклюзив Мнения
Условием вступления Украины в ЕС и НАТО украинский политолог Бортник назвал стабильный мир с Россией

Депутаты Верховной Рады приняли поправки в Конституцию Украины, подтверждающие курс страны на вступление в ЕС и НАТО. Украинский политолог Руслан Бортник склонен считать это "шаманскими плясками с бубном", так как Украину "не пустят на порог" этих организаций. 

21:45  15 Февраля 2019
137
Столтенберг заявил об отсутствии планов размещения ядерного оружия НАТО в Европе

Генеральный секретарь НАТО Йенс Столтенберг заявил, что в планы Североатлантического Альянса не входит наращивание ядерных вооружений в Европе, однако возможные меры реагирования на расторжение ДРСМД не будут наивными, по его словам.

21:21  15 Февраля 2019
131
ФТС предложила пополнить список запрещенных к ввозу продуктов

Таможенная служба предложила расширить список сельхозпродукции и продовольствия из Европы и США, ввоз которых находится под запретом.

20:42  15 Февраля 2019
35
Эксклюзив Мнения
Новые санкции против Венесуэлы могут быть атакой на ОПЕК - эксперт

Санкции США в отношении министра нефти Венесуэлы и одновременно президента ОПЕК преследуют цель создать раскол внутри высших эшелонов легитимной власти страны, но они окажутся неэффективны. Так считает эксперт ФБА "Экономика сегодня" Владимир Оленченко.

20:35  15 Февраля 2019
396
В Конгресс США внесли проект закона о запрете выхода из ДРСМД

В Конгресс Соединенных Штатов поступил законопроект о запрете выхода из Договора о РСМД.

20:28  15 Февраля 2019
318
Хакеры взломали ряд популярных приложений для iPhone

Целый ряд популярных приложений для iPhone подвергся хакерской атаке.

20:20  15 Февраля 2019
183
Мадуро заявил об успехе крупнейших учений в истории Венесуэлы

Президент Венесуэлы Николас Мадуро заявил, что крупнейшие в истории страны гражданско-военные учения «200-летие Ангостуры – 2019» завершились полным успехом.

20:18  15 Февраля 2019
228
Трамп подписал декларацию о ЧП на границе с Мексикой

В США официально вводится чрезвычайное положение на границе с Мексикой. Соответствующий указ о режиме ЧП в пятницу подписал президент Дональд Трамп.

20:10  15 Февраля 2019
63
Количество иномарок в РФ достигло рекордного показателя в 62%

Количество автомобилей иностранных марок в России достигло рекордного показателя в 62%. Картину российского парка легковых машин составили при помощи компетентных автоспециалистов.

20:06  15 Февраля 2019
278
В Москве в 2019 году начнут строить девять мостов

Девять мостов начнут возводить в Москве в 2019 году. Об этом рассказал глава профильного департамента Андрей Бочкарев.

20:03  15 Февраля 2019
34
Трамп о переговорах с КНР: мы близки к сделке как никогда

Президент США Дональд Трамп рассказал, как продвигаются консультации с Китаем на тему торгового соглашения. По его словам, стороны «как никогда близки» к заключению сделки.

19:58  15 Февраля 2019
40