Бюджетное правило практически отвязало рубль от нефти

19:21  03 Сентября 2018
310
Москва

Российский рубль постепенно отвязывается от нефти, из-за чего его волатильность зависит от санкций и базовых проблем в отечественной экономике – считает вице-президент Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Богдан Зварич.

Российский рубль больше не зависит от нефти

Нефть больше не давит на рубль, как раньше

Дело в том, что появилась информация, что общая корреляция курса рубля и цен на нефть снижается уже на протяжении более чем двух лет, причем после введения апрельских санкций США данный показатель снизился с 44 до 17 процентов.

По сути своей, этот показатель был ниже только в сентябре-октябре 2014 года, после того, как в отношении отечественной экономики были введены секторальные санкции Евросоюза и США. Все это свидетельствует о том, что рубль в настоящее время следует за нефтью только в соотношении 1 к 5, поэтому колебание цен на черное золото больше не приводит к волатильности его рыночного курса.

Достаточно посмотреть результаты волатильности цен на рубль и нефть за август. Российская валюта снизилась на 7 процентов, а нефть, наоборот, увеличилась в цене на эти же 7 процентов, что говорит о минимальной корреляции цен на энергоносители.

Вследствие этого, на рубль сегодня давят санкции США, а также общие сложности с экономическим ростом в России, а не нефть, которая в последние 10 лет обычно признавалась в качестве главного маяка состояния дел отечественной валюты.

Влияние нефти на рубль очень сильно снизилось в последнее время

Бюджетное правило позитивно сказалось на корреляции нефти и рубля

«К подобному снижению зависимости отечественного рубля от общей динамики цен на нефть привели не санкции, а появление бюджетного правила, в рамках которого Центробанк для Министерства финансов РФ покупает валюту. Благодаря этому в федеральный бюджет сегодня приходят средства от выплаты экспортной пошлины и НДПИ», - констатирует Зварич.

Здесь нужно отметить, что экспортная пошлина сегодня равна 40 долларам за баррель, а все доходы, которые поступают в наш федеральный бюджет, не тратятся и идут в Фонд национального благосостояния, а также в другие отечественные резервы.

«В результате, российские экспортеры вынуждены создавать рублевые резервы, чтобы тратить их на выплату налогов, а Центробанк РФ делает здесь противоположную операцию, т.е. покупает данную валюту с валютного рынка», - заключает Зварич.

Как считает эксперт, именно это обстоятельство и привело к тому, что зависимость рубля от нефти серьезно снизилась, и теперь черное золото больше не является главным фактором, который вызывает волатильность нашей национальной валюты.

Для поддержания стоимости рубля Минфин ввел бюджетное правило

Минфин специально отвязал рубль от нефти

«С одной стороны, это хорошо, поскольку все это стабилизирует федеральный бюджет и создает резервы на случай, если вдруг снова сильно ухудшится ситуация на международном рынке энергоносителей, что нам крайне важно», - резюмирует Зварич.

Все-таки отечественный федеральный бюджет продолжает зависеть от нефтяных доходов, поэтому цены на нефть продолжают оставаться для нас важным фактором, но зависимость конкретно рубля от данного финансового инструмента действительно серьезно снизилась.

«Впрочем, в случае самого негативного развития ситуации со стоимостью энергоносителей на мировом рынке это также положительно повлияет и на курс отечественного рубля. Ведь бюджетное правило позволит поддерживать курс нашей валюты даже в той ситуации, если цены на нефть снова просядут и даже если упадут ниже показателя в 40 долларов за баррель», - констатирует Зварич.

Все это сделает возможным в случае негативного развития событий за счет валютных интервенций поглощать ту недостачу, которая может у нас образоваться вследствие разницы между актуальной и будущей ценой на нефть, что крайне важно для валютного рынка.

Бюджетное правило позволит стабизировать рубль в любой ситуации с ценами на нефть

В контексте рубля фактор санкций сейчас играет первичную роль

«В целом, снижение зависимости рубля от цен на энергоносители является позитивным фактором, поскольку рынок нефти продолжает быть очень волатильным, и поэтому любая привязка к нему является чреватой», - заключает Зварич.

По словам Богдана Викторовича, привязка к нефти ведет к зеркальной волатильности рубля, а также к росту средней инфляции в нашей стране. Что касается других факторов, которые продолжают негативно влиять на российский рубль, то, безусловно, главное внимание здесь устремлено к американским санкциям, которые все-таки достаточно эффективно давят на экономику РФ.

«В частности, это опасность ограничения операций с отечественным госдолгом, что может привести к негативным последствиям, учитывая, что значительная часть операций с отечественными ценными бумагами выполняется в долларах. Практическая реализация данного сценария может привести к оттоку или сокращению иностранных вложений в ОФЗ», - резюмирует Зварич.

Все это, естественно, создает крайне нервную ситуацию на российском валютном рынке, что и влияет на общую ситуацию с рублем – например, последние падения его рыночного курса не связаны с какими-то проблемами в нашей экономике.

Российский рубль чувствителен к американским санкциям

«К тому же, апрельские санкции привели к серьезной переоценке рисков со стороны иностранных инвесторов по отечественным ОФЗ, что сразу сказалось и на курсе российского рубля, из-за чего он сразу и просел не несколько пунктов», - констатирует Зварич.

Соответственно, в случае введения американских санкций на российский государственный долг это может привести к выводу средств из данного инструмента, что в краткосрочной перспективе окажет негативное влияние на отечественную валюту. При этом, здесь мы не увидим никакой поддержки от цен на нефть, т.е. основной выручки, которую получает наш федеральный бюджет.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Дмитрий Сикорский
Новости партнёров
Загрузка...
Новости партнёров
Новости партнёров
США активно участвуют в расследовании утечки на МКС

Специалисты NASA оказывают всяческое содействие в расследовании инцидента с утечкой воздуха на МКС. Об этом рассказал директор корпорации Джим Брайденстайн.

3:11  25 Сентября 2018
36
ФАС предложила свои меры по поддержке подсанкционных компаний

Федеральная антимонопольная служба РФ озвучила свои меры по поддержке компаний, которые попали под санкции. Об этом сообщили в ФАС.

2:55  25 Сентября 2018
31
ПВО в Крыму максимально усилил третий дивизион С-400

Противовоздушную оборону Крыма усилили вместе с заступившим на боевое дежурство третьим дивизионом ЗРК С-400 Триумф. Усиление ПВО на полуострове обеспечило максимальное покрытие воздушного пространства над Черным морем в северном и западном направлении, сообщил командир дивизиона подполковник Александр Таранов.

2:47  25 Сентября 2018
33
Рухани назвал ужасным заявление Хейли о теракте в Ахвазе

Президент Ирана Хасан Рухани прокомментировал заявление постпреда США при ООН Никки Хейли по поводу теракта на военном параде в городе Ахваз.

2:42  25 Сентября 2018
40
Порошенко прибыл с визитом в Нью-Йорк

Президент Украины Петр Порошенко прибыл с визитом в Соединенные Штаты, сообщила пресс-служба лидера Незалежной. Украинский президент в рамках своего пребывания в Нью-Йорке примет участие в 73-й сессии Генеральной ассамблеи ООН.

2:24  25 Сентября 2018
59
Составлен список самых нелепых жалоб туристов

Туристы в социальных сетях чаще всего жалуются на пляжи и достопримечательности.

2:18  25 Сентября 2018
35
Черчесов обошел тренера сборной Англии в рейтинге ФИФА

Главный тренер сборной России по футболу Станислав Черчесов, под руководством которого игроки национальной сборной летом успешно выступили на Чемпионате мира FIFA в России, признан одним из лучших тренеров 2018 года по версии Международной федерации футбола.

2:08  25 Сентября 2018
48
В России открылся предзаказ на новый Huawei Mate 20 Lite

Китайская компания Huawei планирует представить свой новый смартфон Huawei Mate 20 Lite, который позволит делать отличные фото при любых условиях. Об этом сообщили в компании.

1:59  25 Сентября 2018
44
Глава МИД Венгрии заявил о разногласиях внутри ЕС

Министр иностранных дел Венгрии Петер Сийярто прокомментировал возможность выхода страны из состава Европейского союза. В Будапеште хотят, чтобы Евросоюз был сильным, однако с некоторыми странами, входящими в состав ЕС, у Венгрии имеются серьезные разногласия, по словам Сийярто.

1:39  25 Сентября 2018
43
Бюджетный дефицит Петербурга может достичь максимума

Дефицит бюджета Санкт-Петербурга на 2019 год планируется в размере 9,2%. Об этом сообщил глава комитета финансов города Алексей Корабельников.

1:37  25 Сентября 2018
56
США и Южная Корея подписали соглашение о свободной торговле

Президент США Дональд Трамп и президент республики Корея Мун Чжэ Ин подписали в понедельник новый договор о свободной торговле между странами.

1:17  25 Сентября 2018
34
С-300 в Сирии станет сигналом Израилю, заявил Клинцевич

Российский сенатор Франц Клинцевич в ответ на заявления помощника президента США по вопросам национальной безопасности Джона Болтона, высказавшего опасения о возможной эскалации обстановки в Сирии в связи с решением о поставках С-300, объяснил необходимость размещения зенитных ракетных комплексов на территории САР.

1:14  25 Сентября 2018
44
Дидье Дешам признан тренером года по версии ФИФА

Главный тренер сборной Франции Дидье Дешам признан лучшим тренером по итогам минувшего сезона версии ФИФА.

0:55  25 Сентября 2018
42
Продюсер "Звездных войн" Гэри Куртц умер в Лондоне

Американский кинорежиссер Гэри Куртц, известный благодаря своей работе в качестве продюсера фильмов Звездные войны. Эпизод IV: Новая надежда и Звездные войны. Эпизод V: Империя наносит ответный удар скончался в Великобритании, передает портал The Hollywood Reporter.

0:46  25 Сентября 2018
50
В Госдуме хотят запретить продажу алкоголя до 21 года

В России могут ужесточить продажи алкогольной продукции, установив минимальный возраст для покупки – 21 год. Об этом заявил депутат Госдумы Виталий Милонов.

0:38  25 Сентября 2018
55
В Испании задержали российское судно

Береговая охрана Испании задержало российское судно «Заполярье» компании ОАО «Мурманское морское пароходство» в порту Сеуты. Об этом сообщили в Российском профсоюзе моряков.

0:20  25 Сентября 2018
53
Британия станет новым пристанищем "Белых касок"

Правительство Великобритании готово оказать теплый прием сбежавшим из Сирии представителям псевдогуманитарной организации Белые каски в рамках программы переселения лиц, подвергающихся опасности, согласно заявлению, распространенному британскими ведомствами, что займутся размещением активистов.

0:19  25 Сентября 2018
99
В Иране задержали подозреваемых в причастности к теракту в Авхазе

Власти Ирана объявили о задержании 22 человек, которых подозревают в причастности к теракту во время военного парада в городе Ахваз. Об этом сообщает министерство разведки ИРИ.

0:04  25 Сентября 2018
32
Навальный получил еще 20 суток ареста

Симоновский районный суд города Москвы назначил блогеру Алексею Навальному 20 суток ареста по делу об организации митинга на Тверской улице, в ходе которого пострадали двое сотрудников полиции.

23:50  24 Сентября 2018
32
За 5 дней до старта продаж нового iPhone в Москве уже выстроились очереди

Покупатели в Москве начали занимать очередь за новыми моделями iPhone за 5 дней до официального начала продаж. Об этом рассказала представитель ритейлера re:Store Людмила Семушина.

23:43  24 Сентября 2018
57
В Италии ужесточили миграционную политику

Совет министров Италии единогласно одобрил пакет мер в области миграции и безопасности. Об этом сообщил вице-премьер, глава МВД Маттео Сальвини.

23:22  24 Сентября 2018
52
Премьер Грузии и Могерини обсудили интеграцию с ЕС

Премьер-министр Грузии Мамука Бахтадзе и верховный представитель ЕС по иностранным делам и политике безопасности Федерика Могерини провели встречу, на которой обсуждались вопросы двустороннего сотрудничества.

23:16  24 Сентября 2018
41
В Японии заработает кафе с роботами-официантами

В токийском районе Акасаки в конце ноября откроется кафе, где людей будут обслуживать роботы-официанты.

23:06  24 Сентября 2018
46
США не имеют фаворита на выборах президента Украины, заявил Волкер

Специальный представитель Госдепартамента США по украинским вопросам Курт Волкер заявил, что Вашингтон не собирается поддерживать какого-либо конкретного кандидата на предстоящих в марте 2019 года президентских выборах на Украине.

23:00  24 Сентября 2018
58
В Югре проверяют магазин, где подростка закрыли в холодильнике

Следователи в Сургуте проверяют информацию о сотрудниках местного магазина, которые закрыли подростка в холодильном помещении, так как подозревали его в краже. Об этом сообщили в региональном следственном управлении СК РФ.

22:50  24 Сентября 2018
31
В МИД РФ ответили на опасения США из-за С-300 в Сирии

В Министерстве иностранных дел РФ ответили на заявление помощника президента США по нацбезопасности Джона Болтона о том, что поставка зенитных ракетных комплексов С-300 властям Сирии может привести к эскалации в САР. Замглавы МИД РФ Сергей Рябков назвал такую постановку вопроса неоправданной.

22:36  24 Сентября 2018
42
Мисс Украина-2018 ответила на решение о лишении титула

23-летняя киевлянка Вероника Дидусенко, которую лишили титула Мисс Украины-2018, прокомментировала решение организаторов конкурса красоты.

22:32  24 Сентября 2018
47
Белый дом опроверг информацию об отставке замгенпрокурора США

Президент США Дональд Трамп проведет встречу с заместителем генерального прокурора Штатов Родом Розенстайном на фоне слухов о его отставке. Об этом сообщили в Белом доме.

22:31  24 Сентября 2018
50
Попытка ВСУ прорваться к позициям ДНР обернулась для Киева новыми потерями

Стало известно о новой попытке украинских военных прорвать оборону ДНР. Об этом сообщил начальник пресс-службы оперативного командования республики Даниил Безсонов.

22:14  24 Сентября 2018
107
Волкер заявил о возможной встрече с Сурковым

Специальный представитель Госдепартамента США по ситуации на Украине Курт Волкер сообщил, что ближайшая встреча с помощником президента РФ Владиславом Сурковым может состояться этой осенью.

22:00  24 Сентября 2018
55