Подписаться
на push-уведомления?
Да

Нигматуллин рассказал о реальных угрозах курсу рубля в 2019 году

17:42  10 Марта 2019
29 763
Москва

Средний курс рубля в течение 2019 года будет в районе 65 единиц за один доллар США, причем для снижения этого прогноза нет серьезных оснований – считает финансовый аналитик компании «Открытие брокер» Тимур Нигматуллин.

Курс рубля к доллару остается важным психологическим фактором для россиян

В России любят прогнозировать курс рубля

Дело в том, что Министерство экономического развития РФ понизило прогноз по среднегодовому курсу рубля на 2019 год с 63,9 единиц за доллар до 66 единиц, причем некоторые эксперты после этого начали прогнозировать более жесткие сценарии.

Например, БКС Брокер Иван Копейкин в качестве причины называет соотношение рубля и валют развивающих государств.

Другой вопрос, что негативный прогноз российского рубля является стандартным моментом для рассуждений отечественных экономистов, причем, это стало константой даже в ситуации, когда нашей валюте ничего не угрожает. Тем более, когда в экономике РФ сегодня идет пусть и небольшой, но рост, цены на нефть намного выше бюджетного правила, а санкции США могут быть вообще не приняты.

«Россия с 2014 года поддерживает плавающий курс рубля, т.е. Россия таргетирует не курс национальной валюты, а уровень инфляции в стране. И здесь из-за того, что курс рубля не является главным таргетом, достаточно странно его прогнозировать», - заключает Нигматуллин.

Финансовый аналитик компании «Открытие брокер» Тимур Нигматуллин

Напомним, что по инфляции Минфин РФ и Центробанк РФ достигли серьезных успехов, снизив данный показатель в 2017 и 2018 года ниже рубежа в 4 процента годовых, который обозначен финансово-экономической программе правительства РФ. Сейчас инфляция в России снова разогналась, но это связано с повышением НДС на 2 процентных пункта – с 18 до 20 процентов годовых.

«В результате, МЭР сейчас отчасти вводит экономических агентов в заблуждение, поскольку последние продолжают ориентироваться на курс российского рубля, который заложен в прогнозе правительства РФ», - констатирует Нигматуллин.

Как замечает эксперт, концептуально правильно было бы ориентироваться на прогноз инфляции в России, как это сегодня делает МЭР и Центробанк РФ. Соответственно, сама концепция официального прогноза курса рубля противоречит той макроэкономической политике, которую с 2014 года проводит Минфин РФ и Центробанк РФ. Таким образом, это сейчас больше политический индикатор.

В текущем курсе рубля заложен санкционный дисконт

«Согласно нашим расчетам, справедливый среднегодовой курс валютной пары доллар-рубль в 2019 году составляет 65 единиц. И здесь заложен существенный дисконт, связанный с геополитикой, и в частности с санкциями США», - резюмирует Нигматуллин.

Центробанк РФ с 2014 года таргетирует не рубль, а инфляцию

Здесь эксперт имеет в виду законопроект DASKA сенаторов США, очередная версия которого была представлена в феврале и получила название DASKA-2019. Эта аббревиатура расшифровывается как «американский закон против агрессии Кремля».

«По этой причине дисконт, связанный с американскими санкциями, в прогнозе курса рубля по отношению к доллару сохранялся на очень высоком уровне, начиная с августа прошлого года, и стал снова играть серьезную роль в феврале 2019», - заключает Нигматуллин.

По грубым оценкам, этот дисконт составляет 5-6 рублей. Таким образом, если бы сейчас американский законопроект был бы отменен, и если бы был принят в более мягкой форме, т.е. по факту также отменен, доллар бы стоил сегодня 60 рублей, а может быть и меньше.

«И здесь нужно вспомнить, что мы сейчас живем при курсе рубля чуть выше 40 долларов за баррель, что обозначено в нашем бюджете, начиная с 2016 года в виде бюджетного правила. Поэтому единственной переменной, которая может негативно влиять на курс российского рубля, является как раз геополитический дисконт в виде законопроекта о санкциях США», - констатирует Нигматуллин.

Санкции США являются единственным фактором, негативно влияющим на рубль

По словам Тимура Рафаиловича, сейчас мы наблюдаем плавное сокращение санкционного дисконта, поскольку законопроект сенаторов США, который был анонсирован в 2018 году, был намного более жесткий, чем текущий вариант этого нормативного акта.

«Там можно было косвенно разглядеть запреты на расчеты в долларах США, в том числе и для российских госбанков, и санкции против уже выпущенного российского госдолга. В законопроекте 2019 года этих пунктов нет, поэтому данный дисконт должен сократиться, но это происходит плавно, поскольку экономическим агентам нужно время для переоценки рисков», - резюмирует Нигматуллин.

Также во второй половине текущего года должен появиться еще один фактор укрепления рубля, который заключается в Carry-Trade. Просто если Центробанк РФ начнет снижать свою ключевую ставку, то доходность российских ОФЗ существенно вырастит.

«Так что, если эта политика будет идти продолжительное время, и игроки рынка будут ожидать, что ключевая ставка Центробанка РФ будет снижаться на длительном горизонте, ОФЗ начнут давать большую доходность в моменте, чем их доходность в погашении. Такое уже было в 2017 году, когда все, включая нерезидентов, покупали российский госдолг, и здесь может случиться повторение», - заключает Нигматуллин.

Нефть больше существенно не влияет на курс рубля

Все это заставляет говорить о том, что среднегодовой курс доллара будет в районе 65 рублей, причем многое зависит от заседания Центробанка РФ, которое пройдет 22 марта. Там возможны и заявления, которые в состоянии скорректировать данный прогноз.

Впрочем, Нигматуллин и компания «Открытие брокер» не ждут серьезного изменения цифр.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Дмитрий Сикорский
Новости партнёров
Anadolu: Россия и Турция продолжат переговоры по Идлибу Глава Пентагона исключил возвращение военных США на сирийско-турецкую границу Военными ЛНА был уничтожен второй за день турецкий беспилотник В Грузии зафиксировали первый случай заражения коронавирусом Covid-19 Пеллегрини заявил об интенсивном развитии отношений Словакии и России Россия помогает Ирану купировать последствия выхода американцев из СВПД Генсек ООН пытается решить проблему невыдачи дипломатам виз США Украинец записал Зеленскому видеообращение с призывом эвакуировать его из Китая   Сатановский: Эрдоган использует кризис в Ливии из-за проблем в Турции США обеспокоены растущим военным потенциалом РФ и «стремлением» подорвать НАТО Белорус Сергей Бочарников взял золото в суперспринте на ЧЕ по биатлону в Белоруссии Интересы мировых сил в Ливии помешают мирному урегулированию — Соколов
Anadolu: Россия и Турция продолжат переговоры по Идлибу

Делегации РФ и Турции завершили переговоры по ситуации в сирийском Идлибе. Российско-турецкие консультации будут продолжены в Анкаре в четверг, сообщило турецкое информационное агентство Anadolu.

22:30  26 Февраля 2020
48
Глава Пентагона исключил возвращение военных США на сирийско-турецкую границу

Глава Пентагона Марк Эспер заявил, что американские военнослужащие не будут возвращаться на сирийско-турецкую границу. Министр обороны США сообщил об этом в ходе слушаний в Палате представителей Конгресса, отвечая на соответствующий вопрос.

22:18  26 Февраля 2020
51
Военными ЛНА был уничтожен второй за день турецкий беспилотник

Ливийская национальная армия (ЛНА) сбила второй турецкий беспилотник Bayraktar TB2, осуществлявший полет в воздушном пространстве североафриканской страны. Об этом сообщил представитель вооруженных сил фельдмаршала Халифы Хафтара.

22:01  26 Февраля 2020
39
В Грузии зафиксировали первый случай заражения коронавирусом Covid-19

В Грузии зафиксировали первый случай заражения новым коронавирусом. Об этом в ходе чрезвычайного совещания по ситуации сообщила министр здравоохранения Грузии Екатерина Тикарадзе.

21:44  26 Февраля 2020
58
Российские ритейлеры получили рекомендации Роспотребнадзора по запасам масок и дезинфекции

Российские торговые сети получили от Роспотребнадзора рекомендации по усилению санитарных норм и обеспечению необходимым запасом медицинских масок. Об этом сообщили в Ассоциации компаний розничной торговли (АКОРТ), в которую входят X5 Retail Group, Магнит, Ашан, Лента и другие.

21:31  26 Февраля 2020
34
Дана Борисова рассказала подробности о колдовстве Елены Ханги

Телеведущие Дана Борисова подтвердила свои обвинения в адрес бывшей коллеги Елены Ханги в применении черной магии. Накануне Борисова сделала аналогичное заявление в адрес сведущей в программе Дмитрия Шепелева.

21:13  26 Февраля 2020
62
МИД РФ призвал воздержаться от поездок в Южную Корею, Италию и Иран из-за коронавируса

МИД РФ рекомендовал россиянам воздержаться от посещения Южной Кореи, Италии и Ирана в связи с распространением коронавирусной инфекции в этих странах.

21:12  26 Февраля 2020
45
Эксклюзив Строительство
Формат открытого неба над Петербургом улучшит транспортную доступность «Пулково»

Режим открытого неба в петербургском аэропорту "Пулково" окажет влияние на рост туристического потока и развитие транспортной доступности аэропорта, рассказали ФБА "Экономика сегодня" эксперты на пресс-конференции, созванной Медиагруппой "Патриот"

21:12  26 Февраля 2020
60
Пеллегрини заявил об интенсивном развитии отношений Словакии и России

Премьер-министр Словакии Петер Пеллегрини отметил интенсивное развитие российско-словацких отношений. Об этом он сообщил по итогам встречи с председателем Правительства России Михаилом Мишустиным, с которым провел переговоры в Москве. Пеллегрини написал об этом на своей странице в Facebook.

20:58  26 Февраля 2020
434
Эксклюзив Мнения
Россия помогает Ирану купировать последствия выхода американцев из СВПД

Ядерная сделка по Ирану будет сохраняться и дальше, считает ведущий сотрудник Центра арабских и исламских исследований Института Востоковедения РАН, доктор исторических наук Борис Долгов.

20:57  26 Февраля 2020
199
Генсек ООН пытается решить проблему невыдачи дипломатам виз США

Генеральный секретарь ООН Антониу Гутерреш выразил обеспокоенность в связи с невыдачей виз США дипломатам. Он также заявил, что находится в контакте с американскими властями и пытается найти решение в сложившейся ситуации.

20:50  26 Февраля 2020
85
Украинец записал Зеленскому видеообращение с призывом эвакуировать его из Китая

Украинец обратился к президенту Владимиру Зеленскому за помощью с эвакуацией из Китая из-за вспышки нового типа коронавирусной инфекции. Соответствующее видеообращение опубликовали сегодня украинские СМИ.

20:39  26 Февраля 2020
380
Эксклюзив Финансы
Открытое небо Санкт-Петербурга вынудит российские авиакомпании снижать цены

Режим открытого неба над Санкт-Петербургом повысит уровень конкуренции и заставит авиакомпании пересматривать политику осуществления перелетов в РФ и мире, рассказали ФБА "Экономика сегодня" эксперты в ходе  пресс-конференции Медиагруппы "Патриот".

20:32  26 Февраля 2020
43
В Роспотребнадзоре призвали мыть руки для профилактики коронавируса

Новый тип коронавируса может распространяться не только воздушно-капельным путем, но и через грязные руки и воду. Об этом заявила глава Роспотребнадзора Анна Попова.

20:29  26 Февраля 2020
103
Сатановский: Эрдоган использует кризис в Ливии из-за проблем в Турции

Президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган использует кризис в Ливии как внешний конфликт, чтобы отвлечь внимание населения от проблем в стране. Об этом заявил ученый-востоковед Евгений Сатановский в беседе с журналистами.

20:15  26 Февраля 2020
44