Подписаться
на push-уведомления?
Да

Нигматуллин рассказал о реальных угрозах курсу рубля в 2019 году

17:42  10 Марта 2019
21 243
Москва

Средний курс рубля в течение 2019 года будет в районе 65 единиц за один доллар США, причем для снижения этого прогноза нет серьезных оснований – считает финансовый аналитик компании «Открытие брокер» Тимур Нигматуллин.

Курс рубля к доллару остается важным психологическим фактором для россиян

В России любят прогнозировать курс рубля

Дело в том, что Министерство экономического развития РФ понизило прогноз по среднегодовому курсу рубля на 2019 год с 63,9 единиц за доллар до 66 единиц, причем некоторые эксперты после этого начали прогнозировать более жесткие сценарии.

Например, БКС Брокер Иван Копейкин в качестве причины называет соотношение рубля и валют развивающих государств.

Другой вопрос, что негативный прогноз российского рубля является стандартным моментом для рассуждений отечественных экономистов, причем, это стало константой даже в ситуации, когда нашей валюте ничего не угрожает. Тем более, когда в экономике РФ сегодня идет пусть и небольшой, но рост, цены на нефть намного выше бюджетного правила, а санкции США могут быть вообще не приняты.

«Россия с 2014 года поддерживает плавающий курс рубля, т.е. Россия таргетирует не курс национальной валюты, а уровень инфляции в стране. И здесь из-за того, что курс рубля не является главным таргетом, достаточно странно его прогнозировать», - заключает Нигматуллин.

Финансовый аналитик компании «Открытие брокер» Тимур Нигматуллин

Напомним, что по инфляции Минфин РФ и Центробанк РФ достигли серьезных успехов, снизив данный показатель в 2017 и 2018 года ниже рубежа в 4 процента годовых, который обозначен финансово-экономической программе правительства РФ. Сейчас инфляция в России снова разогналась, но это связано с повышением НДС на 2 процентных пункта – с 18 до 20 процентов годовых.

«В результате, МЭР сейчас отчасти вводит экономических агентов в заблуждение, поскольку последние продолжают ориентироваться на курс российского рубля, который заложен в прогнозе правительства РФ», - констатирует Нигматуллин.

Как замечает эксперт, концептуально правильно было бы ориентироваться на прогноз инфляции в России, как это сегодня делает МЭР и Центробанк РФ. Соответственно, сама концепция официального прогноза курса рубля противоречит той макроэкономической политике, которую с 2014 года проводит Минфин РФ и Центробанк РФ. Таким образом, это сейчас больше политический индикатор.

В текущем курсе рубля заложен санкционный дисконт

«Согласно нашим расчетам, справедливый среднегодовой курс валютной пары доллар-рубль в 2019 году составляет 65 единиц. И здесь заложен существенный дисконт, связанный с геополитикой, и в частности с санкциями США», - резюмирует Нигматуллин.

Центробанк РФ с 2014 года таргетирует не рубль, а инфляцию

Здесь эксперт имеет в виду законопроект DASKA сенаторов США, очередная версия которого была представлена в феврале и получила название DASKA-2019. Эта аббревиатура расшифровывается как «американский закон против агрессии Кремля».

«По этой причине дисконт, связанный с американскими санкциями, в прогнозе курса рубля по отношению к доллару сохранялся на очень высоком уровне, начиная с августа прошлого года, и стал снова играть серьезную роль в феврале 2019», - заключает Нигматуллин.

По грубым оценкам, этот дисконт составляет 5-6 рублей. Таким образом, если бы сейчас американский законопроект был бы отменен, и если бы был принят в более мягкой форме, т.е. по факту также отменен, доллар бы стоил сегодня 60 рублей, а может быть и меньше.

«И здесь нужно вспомнить, что мы сейчас живем при курсе рубля чуть выше 40 долларов за баррель, что обозначено в нашем бюджете, начиная с 2016 года в виде бюджетного правила. Поэтому единственной переменной, которая может негативно влиять на курс российского рубля, является как раз геополитический дисконт в виде законопроекта о санкциях США», - констатирует Нигматуллин.

Санкции США являются единственным фактором, негативно влияющим на рубль

По словам Тимура Рафаиловича, сейчас мы наблюдаем плавное сокращение санкционного дисконта, поскольку законопроект сенаторов США, который был анонсирован в 2018 году, был намного более жесткий, чем текущий вариант этого нормативного акта.

«Там можно было косвенно разглядеть запреты на расчеты в долларах США, в том числе и для российских госбанков, и санкции против уже выпущенного российского госдолга. В законопроекте 2019 года этих пунктов нет, поэтому данный дисконт должен сократиться, но это происходит плавно, поскольку экономическим агентам нужно время для переоценки рисков», - резюмирует Нигматуллин.

Также во второй половине текущего года должен появиться еще один фактор укрепления рубля, который заключается в Carry-Trade. Просто если Центробанк РФ начнет снижать свою ключевую ставку, то доходность российских ОФЗ существенно вырастит.

«Так что, если эта политика будет идти продолжительное время, и игроки рынка будут ожидать, что ключевая ставка Центробанка РФ будет снижаться на длительном горизонте, ОФЗ начнут давать большую доходность в моменте, чем их доходность в погашении. Такое уже было в 2017 году, когда все, включая нерезидентов, покупали российский госдолг, и здесь может случиться повторение», - заключает Нигматуллин.

Нефть больше существенно не влияет на курс рубля

Все это заставляет говорить о том, что среднегодовой курс доллара будет в районе 65 рублей, причем многое зависит от заседания Центробанка РФ, которое пройдет 22 марта. Там возможны и заявления, которые в состоянии скорректировать данный прогноз.

Впрочем, Нигматуллин и компания «Открытие брокер» не ждут серьезного изменения цифр.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Дмитрий Сикорский
Новости партнёров
Полиция задержала 9 провокаторов на митинге-концерте в День флага России

Девятерых активистов «бессрочного протеста» задержали на проспекте Академика Сахарова в Москве, где 24 августа прошел митинг-концерт по случаю празднования Дня государственного флага РФ. Об этом сообщил Telegram-канал движения.

11:20  25 Августа 2019
59
Военкоры ФАН показали «пещерный город» террористов в Сирии

Военные корреспонденты Федерального агентства новостей побывали в оставленных террористами пещерных укреплениях. В таких крепостях боевики пережидали налеты ВКС РФ

11:14  25 Августа 2019
35
Песков прокомментировал возможное приглашение Путина на саммит G7

Сообщения о том, что члены «Большой семерки» могут позвать российского лидера Владимира Путина на свою следующую встречу, которая состоится в США в 2020 году, кратко прокомментировал пресс-секретарь Кремля Дмитрий Песков.

11:07  25 Августа 2019
59
Росгвардия проверит историю с «обедающими» людьми в форме

Служебная проверка будет проведена после публикации видео, на котором запечатлены люди в форме Росгвардии. Они отказываются предотвратить преступление, так как находятся «на обеде»

10:53  25 Августа 2019
32
Поликлиники Москвы проведут до 31 августа бесплатные лекции о профилактике заболеваний

С 26 по 31 августа москвичи смогут посетить серию лекций, которые организуют городские поликлиники с целью информирования о профилактике заболеваний и их ранней диагностике.

10:52  25 Августа 2019
38
Эксперты составили топ-5 лучших смартфонов с экраном до шести дюймов

Эксперты составили список из пяти лучших смартфонов с дисплеями диагональю до шести дюймов. В рейтинг вошли модели выпущенные в период с 2017 года.

10:51  25 Августа 2019
56
Виноградари Крыма получили 1,2 млрд господдержки за пять лет

Виноградарские предприятия Крыма получили 1,2 миллиарда рублей государственных субсидий с момента воссоединения республики с Россией в 2014 году. Об этом сообщил глава Минсельхоза РФ Андрей Рюмшин.

10:33  25 Августа 2019
48
Армия Германии ищет сотрудников среди фанатов видеоигр

Армия Германии намерена найти новые кадры среди геймеров – для этого Бундесвер открыл собственную площадку на игровой выставке Gamescom. На ней игрокам предлагают примерить роль хакера или пилота истребителя

10:29  25 Августа 2019
36
Автоэксперты составили топ-3 кроссоверов для российского бездорожья

Рейтинг кроссоверов, продающихся на российском рынке, которые прекрасно чувствуют себя не только в городских условиях, но и на пересеченной местности, составили автоэксперты.

10:21  25 Августа 2019
109
Netflix опубликовал трейлер продолжения сериала «Во все тяжкие»

Стриминговый сервис Netflix выложил на YouTube первый трейлер фильма El Camino – он станет прямым продолжением знаменитого сериала «Во все тяжкие»

10:08  25 Августа 2019
31
Трамп опроверг заявления «мерзких СМИ» о его плохих отношениях с лидерами G7

Президент США Дональд Трамп заявил, что у него установились прекрасные отношения с лидерами других стран «Большой семерки» (G7), несмотря на сообщения СМИ об обратном. Об этом американский лидер написал у себя в Twitter.

10:08  25 Августа 2019
118
Bloomberg сообщил мнение Трампа об участии Путина во встрече G7

Президент РФ Владимир Путин «возможно наверняка» будет приглашен на следующий саммит «Большой семерки», приводит агентство Bloomberg слова президента США Дональда Трампа.

10:01  25 Августа 2019
51
Запись с оскорблениями чиновницей жертв паводка оказалась смонтированной

Эксперты обнаружили признаки монтажа в аудиозаписи, на которой якобы начальник управления пресс-службы и информации правительства Иркутской области Ирина Алашкевич оскорбляет жителей пострадавших от паводков районов.

9:48  25 Августа 2019
662
Воскресенье в Москве будет теплым

Москвичи и гости столицы в воскресенье 25 августа могут ожидать комфортную погоду для прогулок, прогноз погоды от центра «Фобос» не предвещает осадков

9:46  25 Августа 2019
71
Чемпионат мира по фейерверкам в Калининграде выиграла команда из Канады

Победителями мирового чемпионата фейерверков, завершившегося на острове Октябрьский в Калининграде, стали канадские пиротехники.

9:43  25 Августа 2019
38