Подписаться
на push-уведомления?
Да

Нигматуллин рассказал о реальных угрозах курсу рубля в 2019 году

17:42  10 Марта 2019
29 810
Москва

Средний курс рубля в течение 2019 года будет в районе 65 единиц за один доллар США, причем для снижения этого прогноза нет серьезных оснований – считает финансовый аналитик компании «Открытие брокер» Тимур Нигматуллин.

Курс рубля к доллару остается важным психологическим фактором для россиян

В России любят прогнозировать курс рубля

Дело в том, что Министерство экономического развития РФ понизило прогноз по среднегодовому курсу рубля на 2019 год с 63,9 единиц за доллар до 66 единиц, причем некоторые эксперты после этого начали прогнозировать более жесткие сценарии.

Например, БКС Брокер Иван Копейкин в качестве причины называет соотношение рубля и валют развивающих государств.

Другой вопрос, что негативный прогноз российского рубля является стандартным моментом для рассуждений отечественных экономистов, причем, это стало константой даже в ситуации, когда нашей валюте ничего не угрожает. Тем более, когда в экономике РФ сегодня идет пусть и небольшой, но рост, цены на нефть намного выше бюджетного правила, а санкции США могут быть вообще не приняты.

«Россия с 2014 года поддерживает плавающий курс рубля, т.е. Россия таргетирует не курс национальной валюты, а уровень инфляции в стране. И здесь из-за того, что курс рубля не является главным таргетом, достаточно странно его прогнозировать», - заключает Нигматуллин.

Финансовый аналитик компании «Открытие брокер» Тимур Нигматуллин

Напомним, что по инфляции Минфин РФ и Центробанк РФ достигли серьезных успехов, снизив данный показатель в 2017 и 2018 года ниже рубежа в 4 процента годовых, который обозначен финансово-экономической программе правительства РФ. Сейчас инфляция в России снова разогналась, но это связано с повышением НДС на 2 процентных пункта – с 18 до 20 процентов годовых.

«В результате, МЭР сейчас отчасти вводит экономических агентов в заблуждение, поскольку последние продолжают ориентироваться на курс российского рубля, который заложен в прогнозе правительства РФ», - констатирует Нигматуллин.

Как замечает эксперт, концептуально правильно было бы ориентироваться на прогноз инфляции в России, как это сегодня делает МЭР и Центробанк РФ. Соответственно, сама концепция официального прогноза курса рубля противоречит той макроэкономической политике, которую с 2014 года проводит Минфин РФ и Центробанк РФ. Таким образом, это сейчас больше политический индикатор.

В текущем курсе рубля заложен санкционный дисконт

«Согласно нашим расчетам, справедливый среднегодовой курс валютной пары доллар-рубль в 2019 году составляет 65 единиц. И здесь заложен существенный дисконт, связанный с геополитикой, и в частности с санкциями США», - резюмирует Нигматуллин.

Центробанк РФ с 2014 года таргетирует не рубль, а инфляцию

Здесь эксперт имеет в виду законопроект DASKA сенаторов США, очередная версия которого была представлена в феврале и получила название DASKA-2019. Эта аббревиатура расшифровывается как «американский закон против агрессии Кремля».

«По этой причине дисконт, связанный с американскими санкциями, в прогнозе курса рубля по отношению к доллару сохранялся на очень высоком уровне, начиная с августа прошлого года, и стал снова играть серьезную роль в феврале 2019», - заключает Нигматуллин.

По грубым оценкам, этот дисконт составляет 5-6 рублей. Таким образом, если бы сейчас американский законопроект был бы отменен, и если бы был принят в более мягкой форме, т.е. по факту также отменен, доллар бы стоил сегодня 60 рублей, а может быть и меньше.

«И здесь нужно вспомнить, что мы сейчас живем при курсе рубля чуть выше 40 долларов за баррель, что обозначено в нашем бюджете, начиная с 2016 года в виде бюджетного правила. Поэтому единственной переменной, которая может негативно влиять на курс российского рубля, является как раз геополитический дисконт в виде законопроекта о санкциях США», - констатирует Нигматуллин.

Санкции США являются единственным фактором, негативно влияющим на рубль

По словам Тимура Рафаиловича, сейчас мы наблюдаем плавное сокращение санкционного дисконта, поскольку законопроект сенаторов США, который был анонсирован в 2018 году, был намного более жесткий, чем текущий вариант этого нормативного акта.

«Там можно было косвенно разглядеть запреты на расчеты в долларах США, в том числе и для российских госбанков, и санкции против уже выпущенного российского госдолга. В законопроекте 2019 года этих пунктов нет, поэтому данный дисконт должен сократиться, но это происходит плавно, поскольку экономическим агентам нужно время для переоценки рисков», - резюмирует Нигматуллин.

Также во второй половине текущего года должен появиться еще один фактор укрепления рубля, который заключается в Carry-Trade. Просто если Центробанк РФ начнет снижать свою ключевую ставку, то доходность российских ОФЗ существенно вырастит.

«Так что, если эта политика будет идти продолжительное время, и игроки рынка будут ожидать, что ключевая ставка Центробанка РФ будет снижаться на длительном горизонте, ОФЗ начнут давать большую доходность в моменте, чем их доходность в погашении. Такое уже было в 2017 году, когда все, включая нерезидентов, покупали российский госдолг, и здесь может случиться повторение», - заключает Нигматуллин.

Нефть больше существенно не влияет на курс рубля

Все это заставляет говорить о том, что среднегодовой курс доллара будет в районе 65 рублей, причем многое зависит от заседания Центробанка РФ, которое пройдет 22 марта. Там возможны и заявления, которые в состоянии скорректировать данный прогноз.

Впрочем, Нигматуллин и компания «Открытие брокер» не ждут серьезного изменения цифр.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Дмитрий Сикорский
ЕС попытался превратить «СП-2» в рычаг давления на Россию и Германию Лавров упрекнул Совет Европы в равнодушии к дискриминации русскоязычных украинцев ПФР выплатит мартовские пенсии досрочно Россиянам предложили вкладывать деньги в паевые инвестфонды Российский «Гремлин» способен обвести вокруг пальца современные системы ПВО Запада Российский "Маркер" на гусеничном ходу превзошел немецкий колесный аналог Вдова Кобзона рассказала о самочувствии Моисеева Рогозин заявил, что запущенный с Байконура спутник "Арктика-М" выведен на орбиту Немецкий дипломат назвал условия для завершения "СП-2" со стороны России В американском городе Уичито взорвалось неизвестное устройство Политолог Золотарев объяснил неспособность Киева реформировать ВСУ по стандартам НАТО Андрей Мягков перед смертью стал жертвой ограбления
ЕС попытался превратить «СП-2» в рычаг давления на Россию и Германию

Условия главы Мюнхенской конференции по безопасности для завершения «СП-2» не соответствуют действительности в энергетической сфере, рассказал ФБА «Экономика сегодня» ведущий эксперт ФНЭБ и Финуниверситета при Правительстве РФ Станислав Митрахович.

16:04  28 Февраля 2021
40
Лавров упрекнул Совет Европы в равнодушии к дискриминации русскоязычных украинцев

Авторитет Совета Европы падает из-за равнодушия к дискриминации русскоязычного населения на Украине и в Прибалтике, заявил глава МИД РФ Сергей Лавров.

13:21  28 Февраля 2021
512
ПФР выплатит мартовские пенсии досрочно

Пенсионеры из-за дополнительного выходного в честь 8 Марта получат пенсии раньше. Об этом говорится в сообщении Пенсионного фонда России (ПФР).

13:14  28 Февраля 2021
649
Россиянам предложили вкладывать деньги в паевые инвестфонды

Паевые фонды могут стать самым безопасным и выгодным вложением для начинающего инвестора. Преимущества ПИФов назвали эксперты отрасли.

13:08  28 Февраля 2021
76
Российский «Гремлин» способен обвести вокруг пальца современные системы ПВО Запада

Новая российская гиперзвуковая управляемая ракета «Гремлин» сможет незаметно для иностранных комплексов ПВО летать на ранее непреодолимые расстояния, рассказал ФБА «Экономика сегодня» военный эксперт журнала «Арсенал Отечества» Алексей Леонков.

13:03  28 Февраля 2021
1 272
Российский "Маркер" на гусеничном ходу превзошел немецкий колесный аналог

Новейшая роботизированная платформа "Маркер" российского производства позволит военнослужащим ВС РФ выполнять задачи в ходе потенциальной войны роботов. Таким мнением поделились немецкие обозреватели в статье издания Stern.

12:56  28 Февраля 2021
211
Вдова Кобзона рассказала о самочувствии Моисеева

Известный российский исполнитель Борис Моисеев десять лет назад перенес инсульт. Восстанавливается бывшая звезда эстрады до сих пор. О продолжении карьеры речи не идет.

12:46  28 Февраля 2021
1 184
Рогозин заявил, что запущенный с Байконура спутник "Арктика-М" выведен на орбиту

Первый российский спутник для мониторинга климата "Арктика-М" вышел на околоземную орбиту. Об этом заявил глава Роскосмоса Дмитрий Рогозин.

12:43  28 Февраля 2021
89
Немецкий дипломат назвал условия для завершения "СП-2" со стороны России

Глава Мюнхенской конференции по безопасности Вольфганг Ишингер перечислил условия, при которых Россия завершит строительство "Северного потока — 2".

12:39  28 Февраля 2021
658
В американском городе Уичито взорвалось неизвестное устройство

Мощный взрыв прогремел в американском городе Уичито штата Канзас. В результате инцидента трое полицейских получили ранения. Об этом сообщается в публикации местного полицейского управления в социальной сети Twitter.

12:36  28 Февраля 2021
126
Политолог Золотарев объяснил неспособность Киева реформировать ВСУ по стандартам НАТО

Киев на сегодняшний день не имеет возможности реформировать ВСУ по стандартам НАТО. Таким мнением поделился украинский политолог Андрей Золотарев.

12:34  28 Февраля 2021
162
Андрей Мягков перед смертью стал жертвой ограбления

Андрей Мягков, звезда фильмов "Служебный роман" и "Ирония судьбы, или С легким паром!", перед смертью лишился машины из-за угона.

12:32  28 Февраля 2021
254
Депутат ОПЗЖ раскрыл намерение Зеленского "нивелировать Конституцию"

Президент Украины Владимир Зеленский хочет и дальше "преступать закон". Таким мнением поделился депутат фракции "Оппозиционная платформа — За жизнь" (ОПЗЖ) Илья Кива.

12:32  28 Февраля 2021
114
Студия "Вверх" объявила о закрытии после провала мультика "Огонек-Огниво"

Студия анимации "Вверх" объявила зрителям о своем закрытии. Это решение приняли после провала в прокате мультфильма "Огонек-Огниво", на который возлагались большие надежды. Соответствующую запись опубликовали в сообществе российской анимационной студии "Вверх" во "ВКонтакте".

12:31  28 Февраля 2021
77
Японцы призвали готовиться к войне с Россией

Интернет-пользователи в Японии призвали готовиться к войне с Россией после сообщения Минобороны РФ об учениях на Курильских островах.

12:30  28 Февраля 2021
344