Подписаться
на push-уведомления?
Да

Рост цен зависит от выбора ЦБ между низкой инфляцией и снижением ключевой ставки

15:03  15 Марта 2019
335
Москва

По прогнозу Центробанка годовая инфляция в РФ достигнет локального максимума в марте-апреле, после чего начнет снижаться. Как считает финансовый аналитик компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин, многое зависит от апрельского заседания ЦБ и публикации доклада о кредитно-денежной политике, но вероятнее всего, Банк России перейдет к снижению ключевой ставки.

В Центробанке привели данные по инфляции, согласно которым годовая инфляция в России в феврале 2019 года выросла до 5,2%

Прогноз ЦБ по инфляции 

В Центробанке привели данные по инфляции, согласно которым годовая инфляция в России в феврале 2019 года выросла до 5,2% с январских значений в 5%. Инфляцию разогнали цены на овощи, которые выросли больше всего, хотя динамика цен на другие продукты питания была разнонаправленной и зависела от разных факторов.

Среди временных сдерживающих рост цен факторов ЦБ выделяет укрепление рубля, стабилизацию цен на моторное топливо и снижение цен на отдельные продовольственные товары. Влияние НДС на рост потребительских цен также оставалось умеренным. В марте-апреле годовая инфляция в РФ может достигнуть локального максимума в 5,5% или чуть ниже, после чего как ожидает регулятор, будет снижаться и вернется в коридор 4% в первой половине 2020 года.

«Мы ожидаем, что в конце 2019 года инфляция составит 4,8%, весь год она будет плавно замедляться с текущих уровней. При этом мы не исключаем, что прогнозы придется пересматривать даже в сторону более низкой инфляции. Многое зависит от апрельского заседания ЦБ и публикации доклада о кредитно-денежной политике.

Все-таки инфляция зависит от того, насколько жесткую монетарную политику проводит ЦБ, и какой эффект вносят разовые факторы – НДС и повышение цен на продовольствие. Если регулятор изменит свою риторику, мы можем пересмотреть прогнозы, но пока по году он составляет 4,8%», - говорит ФБА «Экономика сегодня» аналитик.

Финансовый аналитик компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин

Перспективы снижения ключевой ставки

Ранее Минэкономразвития в своем отчете обратило внимание на влияние НДС на уровень инфляции, заявив, что итогам года она составит 4,3%, как и годом ранее. Как отмечается в обзоре, с учетом данных за первые несколько дней февраля, показывающих замедление среднесуточного темпа роста цен, можно сделать вывод о том, что эффект от повышения НДС оказался меньше предварительных оценок. Тимур Нигматуллин соглашается, что повышение ставки НДС с 18% до 20% внесло гораздо меньший вклад в уровень инфляции, чем ожидалось ранее.

«ЦБ в своих моделях ожидал, что вклад составит от 0,6 п.п. до 1,5 п.п., а по факту вклад НДС составил 0,5 п.п., что ниже самых оптимистичных ожиданий. Мы связываем этот факт с тем, что наблюдается позитивное с точки зрения замедления инфляции влияние жесткой монетарной политики ЦБ на инфляционные ожидания. На фоне первых признаков заякоривания инфляционных ожиданий производители не решились повысить цены и полностью переложить повышение НДС на потребителя. Они заложили повышение ставки НДС в счет собственной рентабельности.

При прочих равных ЦБ нет причин проводить жесткую монетарную политику столь длительный период времени, поэтому нельзя исключать, что во второй половине 2019 года Центробанк перейдет к циклу снижения ключевой ставки. По нашим ожиданиям, он снизит ставку два раза по одному стандартному шагу на 0,25 п.п. Соответственно, если он этого не сделает, то инфляция окажется ниже самых смелых ожиданий. Но вряд ли в чрезмерном замедлении инфляции есть много экономического смысла. Цена таргетированя – замедление экономики. Нет смысла еще больше замедлять ее если к середине 2020 года инфляция и так замедлится до 4% по инерции», - резюмирует Нигматуллин.

Напомним, что накануне эксперты рассказали нам, когда ипотечные ставки могут быть снижены до 8%. Как предположил независимый экономический эксперт, автор проекта All economics Антон Шабанов, многое в данном вопросе зависит от стабильности экономической и финансовой политики России, прежде всего, действий Центробанка в вопросе снижения ключевой ставки.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Андрей Петров
Новости партнёров
Новости партнёров
Силуанов заявил о доверии инвесторов к активам РФ вопреки санкциям США бросаются в погоню за Россией и Китаем, ушедшими далеко вперед в Арктике Признание Голанских высот израильскими показало геополитические планы США на Ближний Восток Porsche раскрыла цены в рублях на кроссовер Cayenne Coupe Песков рассказал, каким Путин видит будущее Казахстана после отставки Назарбаева Песков подтвердил скорый визит президента Киргизии в Россию РФ посоветовала США, мечтающим увидеть в российском небе свой F-35, помнить о Вьетнаме Новый седан Hyundai Sonata вызвал ажиотажный спрос Призыв Трампа признать израильскими Голаны может дестабилизировать Ближний Восток - Песков Кедми рассказал о разговоре с американским генералом, поддержавшим героизацию Бандеры на Украине Крушение Boeing 737 MAX вскрыло пласт проблем с сертификацией гражданской авиации США Греция осудила нападение на российское консульство и заявила, что будут приняты меры
Новости партнёров
Медведев поручил наказать замминистров, ответственных за срыв сроков ФАИП

По итогам рассмотрения вопросов, связанных с выполнением федеральной адресной инвестиционной программой (ФАИП) за 2018 год, премьер-министр Дмитрий Медведев поручил составить список ответственных за срыв сроков программы для применения к ним мер ответственности.

14:14  22 Марта 2019
47
Врач Началовой объяснил на "Пусть говорят", почему он лечил ее, будучи наркологом

Лечащий врач Юлии Началовой Василий Шуров оказался практикующим наркологом. В программе "Пусть говорят" он объяснил свою роль в лечении певицы

14:10  22 Марта 2019
59
Банк России оставил ключевую ставку на прежнем уровне

Ключевая ставка сохранилась на уровне 7,75 % годовых – такое решение принял совет директоров Банка России 22 марта.

14:07  22 Марта 2019
53
Силуанов заявил о доверии инвесторов к активам РФ вопреки санкциям

Крупнейшее единовременное размещение Минфином евробондов с момента введения антироссийских санкций в 2014 году прокомментировал глава ведомства Антон Силуанов.

13:53  22 Марта 2019
48
Эксклюзив Промышленность
Беглов рассказал о приоритетах в отношениях между Петербургом и НАО

Приоритетами в отношениях Санкт-Петербурга и Ненецкого автономного округа (НАО) является сотрудничество в сферах образования, городского хозяйства и транспорта. Об этом сообщил врио губернатора Северной столицы Александр Беглов.

13:49  22 Марта 2019
52
Медведев указал на низкую эффективность реализации ФЦП по космодромам

Премьер-министр Дмитрий Медведев остался недоволен ходом реализации в 2018 году федеральной целевой программы «Развитие космодромов на период 2017–2025 годов».

13:38  22 Марта 2019
41
Эксклюзив Финансы
Новые ОФЗ для населения защитят заемщиков от "долговой ловушки"

Формат «народных» облигаций по инициативе Минфина изменится со второго квартала 2019 года

13:33  22 Марта 2019
57
Банк России снизил официальный курс евро на 23-25 марта

Банк России снизил официальный курс евро, но повысил курс доллара на период с 23 по 25 марта. Соответствующие данные опубликованы на сайте регулятора.

13:27  22 Марта 2019
41
Панин ответил на угрозу наказания за слова о «грязной» России

Актер Алексей Панин прокомментировал новость о том, что адвокат Александр Сергеев написал на него заявление в полицию по статье о возбуждении вражды и унижении человеческого достоинства.

13:17  22 Марта 2019
194
Роскомнадзор будет автоматически блокировать запрещенные интернет-ресурсы

Роскомнадзор начнет автоматически блокировать запрещенные интернет-ресурсы с помощью новейшей системы, разработанной по госзаказу.

13:05  22 Марта 2019
60
Эксклюзив Торговля
Депутаты Петербурга предложили сажать в тюрьму за «скручивание» пробега

Депутаты Санкт-Петербурга предложили дополнить Уголовный кодекс РФ статьей о наказании за мошенничество при продаже автомобиля. Законопроект уже был поддержан на заседании комитета по законодательству Заксобрания Северной столицы.

13:05  22 Марта 2019
59
Прыгнувший из окна «Зимней вишни» мальчик полностью восстановился

О судьбе Сережи Москаленко, получившего тяжелые травмы после падения с четвертого этажа горящего торгового центра «Зимняя вишня», рассказал глава Кемеровской области Сергей Цивилев.

12:58  22 Марта 2019
220
США бросаются в погоню за Россией и Китаем, ушедшими далеко вперед в Арктике

Китай и Россия объединяются для развития сотрудничества в Арктике. Эксперт по региональной безопасности Ребекка Пинкус призывает США уделять больше внимания ситуации в регионе, чтобы попытаться догнать ближайших соперников.

12:53  22 Марта 2019
257
Эксклюзив Мнения
Признание Голанских высот израильскими показало геополитические планы США на Ближний Восток

Признание Трампом Голанских высот израильскими закладывает основу для будущих конфликтов на Ближнем Востоке.

12:47  22 Марта 2019
122
Porsche раскрыла цены в рублях на кроссовер Cayenne Coupe

Первые официальные изображения кросс-купе Cayenne, продажи которого стартуют осенью 2019 года, обнародовала компания Porsche.

12:42  22 Марта 2019
59