Подписаться
на push-уведомления?
Да

Замедление мировой экономики влияет на перспективы ключевой ставки ЦБ РФ

18:13  04 Октября 2019
108
Москва

Консервативная позиция руководства Центробанка РФ по снижению ключевой ставки при сравнительно небольшой инфляции является правильной – считает ведущий эксперт Центра политических технологий Никита Масленников.

Центробанк РФ ведет консервативную политику по ключевой ставке

Ставка ЦБ РФ уже находится в нейтральном интервале

Напомним, что первый заместитель председателя Центробанка РФ Ксения Юдаева заявила, что российский финансовый регулятор учтет совокупность всех факторов перед своим решением о ключевой ставке, которое будет принято на заседании в октябре.

Кроме того, Юдаева обратила внимание на замедление инфляции в России и улучшение ситуации с инфляционными ожиданиями.

В принципе, это должно позволить ЦБ РФ и дальше продолжать курс на снижение ключевой ставки, что нужно нашей стране для того, чтобы повышать доступность кредитных услуг и, в частности, ипотеки, поскольку такую задачу поставил российский президент.

Впрочем, эта тематика поднимает ворох вопросов, связанных с тем, как инфляция в диапазоне 2-4 процента будет влиять на экономический рост в России, позволит ли она увеличить доступность кредитования и вообще, как воздействует на нашу финансовую политику.

«О линии, направленной на снижение ключевой ставки, ЦБ РФ заявлял неоднократно. И, собственно говоря, в ходе последнего решения в комментариях регулятора обозначено, что ставка находится на верхней границе нейтрального интервала», - заключает Масленников.

Ведущий эксперт Центра политических технологий Никита Масленников

Как замечает эксперт, нейтральный интервал для современной РФ составляет 6-7 процентов годовых. Это означает, что при текущей инфляции и при текущем таргете инфляции в 4 процента правительства РФ мы должны иметь именно такой показатель Центробанка.

«Соответственно, реальное значение ставки ЦБ РФ находится в рамках 2-3 процентов, а это уже ориентир ставок для коммерческих банков. Здесь достаточно досчитать среднюю маржу, чтобы получить оптимальную стоимость кредитных услуг», - констатирует Масленников.

В этом плане неудивительно, что по последним данным стоимость ипотеки постепенно подходит к 10 процентам, а это примерно соответствует тем макроэкономическим показателям, которые существует в России и которые прослеживаются по ставке Центробанка РФ.

«Низкая инфляционная планка, ставку на которую сделал финансовый блок правительства РФ, является необходимой предпосылкой экономического роста, хотя и не может являться его источником. Впрочем, здесь нельзя забывать про то, что Центробанк РФ в отличие от Минфина РФ очень осторожен в своих прогнозах по поводу перспектив инфляции», - резюмирует Масленников.

Перспективы инфляции в России выглядят неоднозначно

На инфляцию будет давить аритмия российских госрасходов

Масленников отмечает, что традиционной проблемой российского бюджета является «аритмия государственных расходов», когда главная масса приходится на четвертый квартал, причем данная аномалия вышла за пределы средних цифр за последние годы.

«На 13 сентября исполнение госрасходов составляло 60 процентов, а национальных проектов – только 48 процентов, не говоря уже о том, что многие федеральные целевые программы по данным Счетной палаты РФ исполнялись ниже 50 процентов», - заключает Масленников.

По словам Никиты Ивановича, сложившаяся ситуация серьезно беспокоит Центробанк РФ, поэтому там не доверяют официальным цифрам по инфляции и считают, что она может увеличиться, когда государство начнет выполнять заложенные бюджетные планы.

«Поэтому я не удивлен, что Ксения Юдаева демонстрирует такую сдержанность и призывает учесть все возможные факторы, а также не торопиться с оценкой этого феномена с сегодняшних позиций. Это первый момент, а второй заключается в том, что совершенно непонятно, что будет с состоянием дел в глобальном хозяйстве, которое продолжает замедляться», - констатирует Масленников.

В России существует аритмия госрасходов

Масленников утверждает, что глобальная экономика продолжает замедляться, а в сентябре она вообще продемонстрировала рецессию промышленного производства, что является важным маркером для оценки дальнейшего развития российской экономики.

«Все это заставляет нас задуматься, поскольку наш индекс обработки упал и продемонстрировал наибольшее снижение за последние 10 лет. Поэтому непонятно, а хватит ли нам для экономического роста только эффективной бюджетной политики», - резюмирует Масленников.

Кроме того, промышленное торможение затронуло США, Евросоюз и Японию. Пока этого нет в Китае, но за счет включения огромного количества стимулов. В то же время, там нет и роста, что прекрасно видно по современной динамике цен на нефть.

«Данный фактор снижает потенциал рубля к укреплению и открывает возможность к его ослаблению, а последнее, рано или поздно, переложится и на внутренние российские цены, причем не до конца ясно, как и когда этот процесс будет происходить. Так что, здесь возможны сюрпризы», - заключает Масленников.

Некоторое снижение рубля к доллару может сказаться на инфляции

Центробанк РФ профессионально оценивает все эти показатели, и с учетом них будет принимать свое решение по ключевой ставке.

«Очевидно, что цикл смягчения денежно-кредитной политики будет продолжен и, возможно, что в следующем году мы увидим ставку в 6,5 процентов годовых, но сложно говорить, будет ли она снижаться дальше. Здесь есть вопросы», - констатирует Масленников.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Дмитрий Сикорский
Новости партнёров
Трамп заявил, что у него нет личного мобильного телефона Тейлор Свифт обошла Канье Уэста в рейтинге Forbes Глава МИД Мексики выразил Трампу благодарность за решение по наркокартелям Трамп потребовал прекратить выдавать кредиты Китаю от Всемирного банка Зеленский высказался о роли Украины в мировой политике Трамп по просьбе Обрадора решил отложить признание мексиканских наркокартелей террористами Киев хочет получать российский газ в счет погашения долга по Стокгольмскому арбитражу Порошенко предрек снятие санкций с РФ в случае строительства стены на границе с Донбассом Моралес заявил об "украденной победе" на выборах Зеленский поделился ожиданиями от встречи с Путиным Трамп соболезнует родственникам погибших при стрельбе на базе ВМС США Нефть подскочила в цене на итогах встречи ОПЕК+
Протеже Шнурова на "Голосе" отсыпал Гагариной семечек

Подопечный Сергея Шнурова на шоу Голос Арсений Курчанин во время своего выступления высыпал перед Полиной Гагариной гору семечек.

8:40  07 Декабря 2019
48
Боярский раскритиковал нелестно отзывавшихся о России артистов

Народный артист России Михаил Боярский раскритиковал музыканта Макса Покровского и певицу Лайму Вайкуле за нелестные высказывания о россиянах.

8:03  07 Декабря 2019
76
Трамп заявил, что у него нет личного мобильного телефона

Президент США Дональд Трамп назвал сообщения телеканала CNN о пользовании личным мобильным телефоном вопреки требованиями безопасности ложными. Трамп заявил, что это фейковые новости.

7:38  07 Декабря 2019
45
Тейлор Свифт обошла Канье Уэста в рейтинге Forbes

Рейтинг самых высокооплачиваемых музыкантов 2019 года по версии Forbes возглавила американская поп-певица Тейлор Свифт. Соответствующий список с указанием суммы заработка артистов представлен на сайте журнала.

7:11  07 Декабря 2019
31
Глава МИД Мексики выразил Трампу благодарность за решение по наркокартелям

Глава МИД Мексики Марсело Эбрард от имени руководства южноамериканской страны поблагодарил президента США Дональда Трампа за то, что он решил отложить признание мексиканских наркокартелей террористическими организациями в Соединенных Штатах. Министр иностранных дел Мексики написал об этом в Twitter.

6:38  07 Декабря 2019
41
Трамп потребовал прекратить выдавать кредиты Китаю от Всемирного банка

Американский президент Дональд Трамп потребовал от Всемирного банка перестать выдавать кредиты Китаю, у которого и так достаточно денег, считает хозяин Белого дома. Трамп написал об этом в Twitter.

6:14  07 Декабря 2019
30
В МИД РФ пообещали ответить на новые санкции США

Москва не оставит без ответа новые антироссийские санкции США, соответствующее заявление обнародовал МИД РФ.

5:51  07 Декабря 2019
83
Зеленский высказался о роли Украины в мировой политике

Президент Украины Владимир Зеленский заявил, что не хочет, чтобы его страна была как блюдо, которое подают на стол, когда за ним сидят большие боссы. Зеленский заявил об этом в эфире передачи Савика Шустера Свобода слова.

5:37  07 Декабря 2019
74
Трамп по просьбе Обрадора решил отложить признание мексиканских наркокартелей террористами

Президент США Дональд Трамп сообщил, что по просьбе президента Мексики Андреса Мануэля Лопеса Обрадора решил отложить решение по признанию мексиканских наркокартелей террористическими организациями. Американский президент написал об этом в Twitter.

5:10  07 Декабря 2019
57
Косачев высказался по поводу планируемого марша с Украины в Крым

В Совете Федерации глава комитета по международным делам Константин Косачев прокомментировали заявление главы запрещенного в РФ экстремистского объединения Меджлис крымско-татарского народа Рефата Чубарова о планах по организации марша с Украины на Крым.

4:43  07 Декабря 2019
160
Глава Роспечати назвал три лучших книги года от российских авторов

Директор Федерального агентства по печати и массовым коммуникациям Михаил Сеславинский назвал три лучших книги года от российских авторов. Глава Роспечати сообщил об этом в ходе Салона русской книги Русская литература в Российском духовно-культурном православном центре в Париже.

4:26  07 Декабря 2019
34
Киев хочет получать российский газ в счет погашения долга по Стокгольмскому арбитражу

Украина готова получать российский газ в счет погашения задолженности по решению Стокгольмского арбитража. Исполнительный директор Нафтогаза Юрий Витренко сообщил об этом по итогам переговоров с Газпромом. Витренко написал об этом на своей странице в Facebook.

4:19  07 Декабря 2019
37
Россия направила Эрдогану приглашение на Парад Победы 9 мая 2020 года - источник

Россия направила турецкому президенту Реджепу Тайипу Эрдогану официальное приглашение в Москву на мероприятия по случаю празднования 75-летия Победы в Великой Отечественной войне, которые будут проходить 9 мая 2020 года. Об этом сообщил дипломатический источник в Анкаре, пишут Известия.

4:16  07 Декабря 2019
38
Порошенко предрек снятие санкций с РФ в случае строительства стены на границе с Донбассом

Планы Киева по строительству стены на линии соприкосновения в Донбассе могут привести к отмене санкций против России, считает бывший президент Украины Петр Порошенко. Об этом он заявил в эфире украинского телеканала Прямой.

4:02  07 Декабря 2019
53
Путин обсудит с Лукашенко процесс интеграции России и Белоруссии

Президент РФ Владимир Путин проведет встречу с президентом Белоруссии Александром Лукашенко в Сочи. Российский лидер планирует обсудить с белорусским коллегой ключевые вопросы двусторонней повестки дня, в том числе перспективы интеграции в рамках Союзного государства, сообщила пресс-служба Кремля.

3:57  07 Декабря 2019
35