Подписаться
на push-уведомления?
Да

Июньское снижение ключевой ставки запустит процесс массового кредитования

16:35  22 Мая 2020
271
Москва

Набиуллина не зря допустила вероятность снижения ключевой ставки в июне – это сигнал рынку, что такой шаг Центробанк, скорее всего, сделает. Такое мнение ФБА "Экономика сегодня" озвучил аналитик группы компаний "Финам" Алексей Коренев.

ЦБ готов к новому шагу по снижению ключевой ставки в июне

Глава Банка России Эльвира Набиуллина допустила, что на июньском заседании совета директоров регулятор может снизить ключевую ставку на 1 процентный пункт. "Вариант снижения ключевой ставки на 1 п.п. "на столе", но вероятность по-прежнему меньше 100%", - сказала она. И добавила, что уровень ставки будет определяться таким образом, чтобы инфляция находилась на уровне 4%. На сегодняшний день этот показатель составляет порядка 3,1% в годовом выражении.

В последний раз ключевую ставку совет директоров ЦБ снизил на 0,5% своим решением от 27 апреля – сейчас ее уровень 5,5%. Ключевая ставка Центробанка - основной инструмент денежно-кредитной политики, она выражает минимальный процент, под который регулятор готов кредитовать коммерческие банки на недельный срок. В зависимости это этой базовой цифры все кредитные учреждения устанавливают собственный процент, под который готовы давать займы физлицам и бизнесу.

"Еще на апрельском заседании Набиуллина признала, что ЦБ рассматривал вариант снижения ставки сразу на 1%, но в итоге все же было принято осторожное решение, - отмечает Коренев. – То есть регулятор видит потенциал для снижения уже не первую неделю и не фиксирует рисков повышения инфляции. А именно от уровня инфляции Центробанк отталкивается при принятии решения – она не должна превышать 4%. Если этот показатель ниже, у ЦБ появляется некий простор для маневра.

Так что можно почти со стопроцентной вероятностью прогнозировать, что на заседании 19 июня ЦБ снизит ставку на 0,5%. Довольно высоки шансы, что снижение составит 1%. И ситуация к тому располагает. Такой шаг для бизнеса и населения сродни глотку свежего воздуха. Ведь вслед за ключевой ставкой коммерческие банки снизят свои проценты по кредитам – займы станут доступнее, что очень необходимо сейчас российской экономике".

Обнулить нельзя понизить

Также Набиуллина отметила, что Банк России не видит необходимости перехода в обозримом будущем к отрицательным реальным процентным ставкам или их обнулению. По этому пути в ходе нынешнего экономического кризиса пошли Евросоюз и США. Европейский центральный банк держит ставку рефинансирования на уровне 0% уже достаточно давно и не стал ничего менять с приближением глобальных экономических угроз. ФРС США в марте снизила свою ставку до 0-0,25%.

Набиуллина озвучила позицию ЦБ по снижению ставки ниже инфляции

Такое решение уже обрушило доходность по облигациям и депозитам в долларах, спровоцировало серьезное падение американского фондового рынка. Держать ставку на околонулевом уровне американский регулятор намерен, пока не убедится, что "экономика перенесла последние события и стремится к максимальной занятости и ценовой стабильности". Пока же аналитики констатируют массовое бегство инвестора и кризис доверия к финансовой системе США.

"В России в решении по ключевой ставке регулятор ориентируется на инфляцию. Сейчас государство тратит средства из резервных фондов на преодоление кризиса и допечатывает деньги. А эмиссия денежной массы тянет за собой рост инфляции. И если к концу года мы увидим рост этого показателя, то ЦБ временно прекратит снижать ключевую ставку. Однако довести ее в России до уровня 4-4,5% вполне реально.

Нулевые ставки, как выяснилось, не особо стимулируют экономику. Первой это поняла Япония, которая в 1980-х оказалась из-за этого в сложном положении. Теперь последствия такого решения предстоит узнать на себе Европе и США. Кроме того, если обнулить ставку ЦБ, то банки не смогут платить проценты по депозитам. А банки за свои деньги не работают – им нужны деньги клиентов, чтобы размещать их в активы.

В России же и сейчас наблюдается отток средств – люди не кладут средства на счета, зато выводят их на повседневные траты в период карантина. Нулевая ключевая ставка просто уничтожит банки", - подчеркивает Коренев.

ЦБ уравновесит ставку с инфляцией

Эксперты допустили вариант обнуления ключевой ставки в перспективе после того, как ЦБ рассказал о планах ее дальнейшего снижения. Так, если 19 июня регулятор снизит ставку на 1 процентный пункт, то ее размер составит 4,5% годовых. В то же время прогноз Банка России по инфляции в этом году составляет 3,8-4,8%. Это означает, что при совпадении ряда условий ключевая ставка может оказаться ниже инфляции.

ФРС США загнала Америку в финансовую ловушку, из которой не может выбраться Япония

Когда-то с такого сценария начинали ЕС и США в своей денежно-кредитной политике, а к сегодняшнему дню пришли к необходимости обнуления ставок. Коренев полагает: в России такой сценарий экономически опасен.

"Чтобы экономика развивалась, инфляция должна быть – это правило нерушимо. Нормальный уровень инфляции для роста – 1,5-2,5% в развитых государствах, 3,5-5% - в развивающихся. То есть денег должно быть напечатано больше, чем произведено продукции – тогда население получает возможность покупать, а потребление движет за собой развитие рынка. Так что слишком низкая ставка и инфляция – это не очень хорошо.

А весь мир сейчас столкнулся с тем, что минимальный уровень инфляции обусловлен не отлично работающей экономикой, а критическим снижением потребления. Люди в карантине перестали покупать и экономят. И производители, и реализаторы оказались в ситуации, когда не могут продать товар. Экономика не может расти и стимулировать производство, если у покупателя нет денег.

Так что стремление обнулить инфляцию очень опасно. Прежде всего тем, что создается дефляционная спираль, из которой Америка не могла выйти 10 лет во время Великой депрессии. Уже 30 лет из этой ловушки не может выйти Япония, а теперь такая ситуация ударила по Евросоюзу. Сверхнизкая инфляция и нулевая ставка привели к снижению потребления, из-за чего промышленники и аграрии сокращают производство. России стремиться наступить на эти грабли точно не нужно", - заключает Алексей Коренев.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Максим Бут
Новости партнёров
 Массовые беспорядки подтвердили хрупкость американского благополучия «Рука Москвы» стала для американцев удобным объяснением массовых беспорядков Избавление от «российской зависимости» противоречит экономическим интересам Белоруссии Сотрудничество с МВФ усугубляет экономическую деградацию Украины Новая редакция Конституции РФ закроет вопрос СССР для российской политики Николайчук объяснил проблемы в отношениях России, Грузии и Украины ошибками 1991 года Контракт с Грецией стал контрударом России по TANAP и СПГ Поправка о земле окончательно закроет для Украины и Японии вопросы по территории России Прятки в бункере не помогут Трампу спастись от предвыборного гнева демократов Топорнин рассказал, почему Украина разбазарила советские земельные подарки Юрисдикция Нидерландов вошла в противоречие с международным правом в суде по MH17 Путь к возвращению РФ в G7 упирается в сожженные Западом мосты
Баранец уличил ПНС Ливии в оплате деятельности террористов ИГ в стране

Глава группировки RADA "МВД" нелегитимного ПНС Ливии Абд аль-Рауф Карра является ключевой фигурой, занимающейся переброской сирийских боевиков в Ливию, заявил военный обозреватель "Комсомольской правды" Виктор Баранец.

19:35  04 Июня 2020
86
Багдасаров предупредил Украину о способности России быстро присоединить Донбасс без армии

Россия может воспользоваться событиями в США для решения вопроса Донбасса. Об этом заявил политолог и военный эксперт Семен Багдасаров

19:35  04 Июня 2020
44
Эксклюзив Мнения
Массовые беспорядки подтвердили хрупкость американского благополучия

Директор Московского бюро по правам человека Александр Брод рассказал, что показала трагедия в американском Миннеаполисе.

19:30  04 Июня 2020
57
ФАН поймал "Медиазону" на искажении фактов в деле Таушканова

Владимир Таушканов, подозреваемый в совершении разбойного нападения на магазин в Екатеринбурге, был накануне застрелен сотрудниками СОБР. "Оппозиционные" СМИ, не разобравшись в фактах и ситуации, встали на защиту скончавшегося гражданина.

19:27  04 Июня 2020
50
В Госдуме призвали МИД РФ сделать все для освобождения российских социологов из "Митиги"

МИД РФ провел переговоры с представительством так называемого ПНС Ливии из-за необходимости пойти на любые меры для освобождения российских социологов из тюрьмы "Митига", заявил депутат Госдумы Виталий Милонов.

19:25  04 Июня 2020
61
Искусственный интеллект может стать спасением от коронавируса

Искусственный интеллект (ИИ) может помочь человечеству в борьбе с пандемией новой коронавирусной инфекцией. Об этом говорится в последнем отчете об исследованиях Университета Джона Хопкинса.

19:18  04 Июня 2020
100
МВД рассказало о новом правовом режиме для проживающих в России мигрантов

Новый правовой режим для проживания мигрантов в России озвучили в МВД. Для иностранцев, которые живут и трудятся на территории РФ, разработают единый информационный портал с мобильным приложением и личным кабинетом.

19:17  04 Июня 2020
86
В России начнут продавать умные телевизоры от Hyundai

Новые умные телевизоры от корейского производителя электроники Hyundai появились в продаже в России. Они все оснащены мультимедийной прошивкой от "Яндекс", основанной на базе системы Android.

19:14  04 Июня 2020
68
Собянин ожидает достойной организации парада Победы в Москве

Парад Победы на Красной площади 24 июня будет проведен достойно, заявил мэр Москвы Сергей Собянин в эфире телеканала "Россия-24".

19:08  04 Июня 2020
76
Большая часть ограничений из-за коронавируса будет снята в Москве до 1 июля

Большая часть ограничений, введенных из-за пандемии коронавируса, будет снята в Москве до 1 июля. Об этом заявил мэр столицы Сергей Собянин.

18:56  04 Июня 2020
95
Терапевт объяснил, как могут выглядеть нетипичные проявления COVID-19

Изменения кожных покровов, вызванные COVID-19, крайне многообразны, заявил врач высшей категории, терапевт Юрий Ярошенко.

18:55  04 Июня 2020
53
Собянин гарантировал москвичам выполнение всех соцобязательств

Социальные обязательства перед жителями Москвы не планируется подвергать оптимизации, подчеркнул мэр города Сергей Собянин.

18:50  04 Июня 2020
87
Вассерман признался, что беспорядки в США не вызывают у него жалости и ужаса

Публицист Анатолий Вассерман высказался о беспорядках в США с напоминанием о переворотах, которые Америка организовывала по всему миру

18:49  04 Июня 2020
176
Политолог Марков заявил, что беспорядки в США носят искусственный характер

Расовые волнения в Соединенных Штатах носят в некоторой степени искусственный характер, считает российский политолог Сергей Марков. Соответствующий вывод следует из позиции демократов в отношении главы Белого дома.

18:31  04 Июня 2020
69
Пособие на первого ребенка увеличат в России вдвое

Правительство РФ выделит более 8 миллиардов рублей на увеличение размера пособия по уходу за первым ребенком для определенных категорий граждан, сообщил премьер-министр РФ Михаил Мишустин.

18:26  04 Июня 2020
75