Владимир Россохин: Винить во всем Центробанк было бы неправильно

13:20  16 Марта 2015
316
Санкт-Петербург
Владимир Россохин: Винить во всем Центробанк было бы неправильно
Владимир Россохин: Винить во всем Центробанк было бы неправильно

Сегодня, 16 марта, – три месяца с момента резкого падения курса рубля. О том, что стало тому причиной, как действовал Центральный банк и к каким результатам это привело, в интервью ФБА «Экономика сегодня» рассказал Владимир Россохин, доцент факультета экономики НИУ ВШЭ.

– Прошло три месяца с момента обвала рубля. Что, на Ваш взгляд, послужило причиной?

– Причин – целый комплекс. Первое – это политические события, в связи с которыми на нас наложили санкции. Санкции ограничили доступ крупным компаниям и банкам на зарубежные рынки капитала. До санкций компании занимали средства за рубежом, объемы которых – сотни миллиардов долларов. Это очень значительные для нашей страны суммы.

Теперь, в ближайшие годы, они вынуждены выплачивать долги в валюте при том, что получить новые займы для рефинансирования задолженности стало практически невозможным. Им приходится покупать валюту внутри страны, а это в условиях ее дефицита приводит к росту ее стоимости.

Вторая причина – падение цен на нефть. Из-за снижения нефтяных цен в страну резко сократился приток валюты. Это дополнительно снизило предложение долларов. Какой из факторов превалирует, сказать сложно. С уверенностью можно сказать лишь одно: эти факторы действовали в комплексе.

– А какую долю ответственности несут те граждане страны, которые бросились покупать валюту? Сопоставима ли их роль в обесценивании рубля с ролью крупных игроков на валютном рынке?

– По моей оценке, их роль невелика. Сотни миллиардов долларов, которые должны компании, несопоставимы с теми суммами, которые обменивали наши граждане.

– А что касается обвинений в адрес спекулянтов?

– Спекулянты, может быть, и есть, но их не очень много. Серьезного влияния на курс рубля, как мне представляется, они не оказали.

– От причин падения курса рубля перейдем к действиям Центрального банка. Чем была обоснована необходимость резкого повышения учетной ставки?

– Это была попытка снизить давление на доллар и стабилизировать курс валюты. Вопрос, помогло это или нет, сложный.

– А какие еще меры предпринял Центробанк, чтобы удержать курс рубля?

– Центробанк пытался продавать золотовалютные резервы. Но дело в том, что интервенции регулятора и потребности компаний в валюте несопоставимы. Компании нуждались в больших объемах валюты. Поэтому золотовалютные резервы сократились, а резкого влияния на курс рубля оказать не смогли.

– Что касается укрепления рубля в последнее время, это заслуга регулятора или на то есть объективные причины?

– В какой степени оказали влияние меры Центробанка на возвращение рубля с декабрьских минимумов, а в какой – объективные факторы, сказать сложно. Можно лишь выделить два рыночных фактора.

Первый – импортные товары выросли в цене, и спрос на них упал. В силу этого потребность в валюте стала меньше, и по отношению к рублю началось ее ослабление.

Второй – нефть марки Brent отскочила от декабрьских минимумов и выросла в цене до 60 долларов за баррель. Можно константировать, что краткосрочная тенденция укрепления рубля есть.

– Казалось, что действия Центрального банка в дни стремительного падения рубля носили ситуативный характер, и он не придерживался какой-либо стратегии. Так ли это? Есть ли у него план действий на случай одной ситуации, на случай другой ситуации? И принимало и принимает ли его руководство решения на основе моделей или же оно движется на ощупь?

– По-моему, Центробанк не был готов и действовал по ситуации. Сказать, что у него был план, нельзя. Да, инструменты регулирования у него есть – учетная ставка, золотовалютные резервы, но когда, в какой степени их применять, в какой момент и какое влияние это окажет, четко просчитано не было. Об этом говорит значительное и внезапное повышение ставки, а любые резкие движения означают одно – отсутствие плана.

Кроме того, так называемых стресс-тестов – тестов «а что будет, если» – Центробанк не проводил. Банки занимали валюту за рубежом, и на вопрос, что с ними будет, если произойдет резкий скачок валюты, у регулятора ответов не было. Возможно, следовало бы увеличить монетизацию экономики и тем самым перенаправить наших заемщиков к отечественным кредиторам.

Другая возможная мера – ограничение займов на зарубежных рынках. Но в таком случае Центробанку могли бы вменить в вину ограничение инвестиционного процесса.

Еще один вариант, о котором я говорил в декабре, попытаться договариваться с основными поставщиками валют – экспортерами – и увеличить продажу экспортной выручки.

Однако всю вину возлагать на Центробанк было бы неправильно.

– Как вы относитесь к спору об учетной ставке? Одни говорят, что нужно продолжить ее понижение и тем самым увеличивать доступ бизнесу к заемным средствам, другие – повышать, чтобы сдерживать инфляцию. Кому верить?

– Как и в любом споре, здесь нет кого-то полностью правого или виноватого. У каждого свои аргументы, и истина где-то посередине. Как я отношусь к спору? Честно говоря, пусть спорят. Мнение обеих сторон имеет право на жизнь. Нужно и кредитовать экономику, и удерживать пока учетную ставку на высоком уровне.

Чтобы ответить на вопрос, какие объемы кредитования должны быть, нужно анализировать структуру экономики, выяснять, по каким причинам компании берут кредиты и насколько они обоснованы. К примеру, можно было отметить волны слияний и поглощений. Это было, и было на кредитные деньги! Просто для того, чтобы купить больше предприятий и произвести расширение. Нефтяные, железнорудные компании поглощали конкурентов. Нужно это было делать на кредитные деньги? Насколько необходимо? Ответить сложно – нет доступа к информации.

– На что сегодня стоит обращать внимание при разговоре о стоимости рубля?

– Первое – валютная выручка от продажи нефти. Второе – возможности импортозамещения, которое напрямую связано с условиями ведения бизнеса в стране. А это вопрос тонкий.

– Что касается ведения бизнеса. Падение рубля вновь вызвало разговоры о необходимости реформ. Как вы думаете, заставит ли кризис власть сделать шаг в этом направлении?

– Все правильные слова власть произнесла уже давно. Осталось воплотить их в жизнь. Движение в этом направлении есть, но можно было бы двигаться и быстрее.

– По поводу перехода к плавающему курсу рубля. Переход пришелся на кризисное время. Может быть, стоило отложить его до лучших времен?

На мой взгляд, не от хорошей жизни это было сделано. У нас просто не было других возможностей. Будь у нас 50 трлн долларов золотовалютных резервов, мы вполне могли бы удержать курс на уровне 33-34 рублей за доллар. Или могли бы опустить до 42 рублей – ведь некоторые экономисты утверждали, что необходимость в плавной и мягкой девальвации была.

– Каков Ваш прогноз?

– Я смотрю в будущее с оптимизмом и уверен: ситуация разрешится. Нефть вырастет в цене, конечно, не до 110 долларов за барелль, но до 70-80. Да, при девальвации резко снижается благосостояние населения, но со временем, я думаю, оно вновь достигнет прежнего уровня. Пройдет время, и все наладится.

Сохрани наш виджет на главной Яндекса
Загрузка...
Московский билетер за год присвоил более 3 миллионов рублей

Сотрудник Московской дирекции театрально-концертных и спортивно-зрелищных касс признался в присвоении денег компании в размере более 3 млн рублей

13:23  28 Июня 2017
41
"Лаборатория Касперского" назвала масштабы атаки вируса "новый Petya"

Новый-вирус шифровальщик, накануне атаковавший компьютеры Украины, России и ряда других стран, затронул более двух тысяч пользователей

13:22  28 Июня 2017
35
Росстат назвал стоимость всеобщей переписи населения

Глава Росстата Александр Суринов рассказал, что стоимость новой переписи населения составит порядка 50 млрд рублей

13:20  28 Июня 2017
43
Курс евро на завтра: ЦБ установил курсы валют на 29 июня

ЦБ повысил официальный курс доллара на 29 июня на 65,72 коп., до 59,5415 рубля. Официальный курс евро повышен на 1,73 рубля, до 67,6868 рубля

13:13  28 Июня 2017
50
Потеря работы и снижение зарплаты стали меньше волновать россиян

Опрос на рынке труда среди 1,6 тысячи представителей самых распространенных профессий показал, что негативные настроения россиян ослабли.

13:07  28 Июня 2017
60
Минобороны РФ опровергло вброс о захвате "российского военного" под Луганском

Минобороны РФ опровергло сообщения о захвате российского военного в Луганской области Украины. В ведомстве назвали данные вымыслом пропагандистов

13:06  28 Июня 2017
35
Стало известно, кто заменит отмененные рейсы «ВИМ-авиа»

Авиакомпаниям Bulgaria Air из Болгарии и Onur Air из Турции было разрешено осуществлять отмененные рейсы компании «ВИМ-Авиа»

13:05  28 Июня 2017
66
Гол и счастлив: психологи уверены, что нагота приносит пользу здоровью

Избавиться от комплексов, принять и полюбить свое тело, изменить привычки в сторону здорового образа жизни все это могут сделать люди, которые придерживаются натуризма и предпочитаю ходить голыми, а не одетыми.

12:57  28 Июня 2017
72
В Минкомсвязи назвали отрицательные стороны отмены роуминга

Замглавы Минкомсвязи Дмитрий Алхазов рассказал, что бесплатный роуминг может отрицательно сказаться на абонентах внутри домашнего региона

12:50  28 Июня 2017
47
Стали известны расходы на реставрацию Исаакиевского собора

На реставрационные работы в 2017 году государственный музей-памятник «Исаакиевский собор» выделит из собственных средств 105 млн рублей.

12:49  28 Июня 2017
59
Кораллы могут помочь ученым найти лекарство от рака

Ученые обнаружили устойчивость кораллов к воздействию радиации после ядерных испытаний. Изучение этого явления может помочь людям жить дольше

12:47  28 Июня 2017
56
Тепло и сухо: синоптики рассказали о погоде в Москве

В среду, 28 июня, в столичном регионе ожидается до 23 градусов тепла и без осадков.

12:31  28 Июня 2017
62
"Почта России" пресекла схему рассылки "серой почты" на сотни миллионов рублей

Служба безопасности ФГУП Почта России выявила и пресекла крупную схему рассылки серой почты (неоплаченных и неучтенных отправлений) в Москве

12:31  28 Июня 2017
77
Burger King позволит россиянам расплачиваться биткоинами

Сеть ресторанов быстрого питания Burger King планирует принимать к оплате биткоины в России. В компании отметили, что это может произойти уже в текущем году

12:30  28 Июня 2017
46
У "отцов-основателей" ВТО свои планы на господдержку аграриев  

Предложение России на конференции стран-участниц ВТО постепенно сокращать господдержку сельхозпроизводителей, чтобы уравнять конкуренцию на мировом рынке, вряд ли повлияет на правила игры в организации. Такое мнение ФБА Экономика сегодня озвучил бывший замминистра сельского хозяйства и продовольствия РФ, доктор экономических наук, профессор Леонид Холод.

12:22  28 Июня 2017
74
МИД: Россия продолжит борьбу с террористами в Сирии

Россия намерена бороться с террористами в Сирии не зависимо от того, жив или погиб Аль-Багдади, главарь запрещенной в РФ террористической организации «Исламское Государство». С таким заявлением выступил замглавы МИД России Геннадий Гатилов

12:20  28 Июня 2017
66
Китайский стражник: эсминец Type 055 будет охранять ворота в Суэцкий канал

Центральное телевидение Китая сообщило, что на верфи Jianghan Shipyard в Шанхае был спущен на воду головной корабль серии эсминцев или эскадренных миноносцев Type 055.

12:16  28 Июня 2017
384
Россия не заставляет казахов и киргизов ехать в Сирию

Возможную отправку военнослужащих из Казахстана и Киргизии в зоны деэскалации в Сирии прокомментировал замглавы МИД России Геннадий Гатилов.

12:16  28 Июня 2017
47
В Госдуму внесли законопроект об отмене роуминга в России

Группа депутатов от Справедливой России внесла в Госдуму законопроект об отмене национального роуминга. Об этом говорится в сообщении фракции

12:13  28 Июня 2017
69
Угонщик вертолета в Венесуэле мог быть связан с ЦРУ

В ходе атаки на суд в венесуэльской столице при помощи похищенного у полиции вертолета никто не пострадал

12:04  28 Июня 2017
55
Вашингтон отрицает желание разорвать договор по РСМД

США хотят сохранить действие договора о ликвидации ракет средней и меньшей дальности (РСМД), заявил спецпомощник Дональда Трампа Кристофер Форд.

12:03  28 Июня 2017
72
Первый финалист Кубка Конфедераций 2017 определится сегодня в Казани

Первый финалист Кубка Конфедераций 2017 определится в матче сборных Португалии и Чили, который пройдет 28 июня на стадионе Казань Арена

12:02  28 Июня 2017
225
Стал известен город в РФ с самым лучшим водопроводом

Эксперты «Института МосводоканалНИИпроект», используя данные о состоянии водопроводов в разных российских городах, составили рейтинг лучших сетей.

11:57  28 Июня 2017
84
В РФ начали производство двигателей для самолетов Су-33

В России возобновили производство модернизированных двигателей для истребителей Су-33, рассказали в Объединенной двигателестроительной корпорации (ОДК)

11:52  28 Июня 2017
245
Захарова ответила на "опасения" США о химоружии в Сирии

Официальный представитель МИД РФ Мария Захарова прокомментировала бездоказательное обвинение Госдепа США в подготовке химатаки властями Сирии

11:52  28 Июня 2017
67
Бизнес-проекты на Курилах зависят от решения "визового прецедента"

У первой в истории делегации из Японии, прибывшей на Курильские острова, не проверяли паспорта в разовом порядке им был разрешен безвизовый въезд

11:50  28 Июня 2017
2 127
Холодное лето назвали причиной рекордного роста промышленности

Индекс промышленного производства в РФ в мае этого года увеличился на 5,6 процента в сравнении с маем 2016 года. Об этом рассказали в Минэкономразвития России

11:41  28 Июня 2017
328
Поиск «Яндекс» начал выделять легальные МФО

Сайты микрофинансовых организаций (МФО), зарегистрированных в реестре Центробанка, отныне маркируются зеленым кружком с галочкой в поисковой выдаче «Яндекса».

11:40  28 Июня 2017
65
Украинский министр "разглядел" окончание RUS в слове virus

Министр инфраструктуры Украины Владимир Омелян доказал причастность России к вирусным кибератакам 27 июня тем, что слово вирус содержит буквы RUS

11:36  28 Июня 2017
83
Экс-солист «Иванушек int» Олег Яковлев попал в больницу в тяжелом состоянии

В одну из московских больниц в тяжелом состоянии был доставлен экс-солист популярного в начале 2000-х годов бойз-бенда «Иванушек int» Олег Яковлев. Сейчас певец подключен к аппарату искусственного вентилирования легких.

11:33  28 Июня 2017
179