Владимир Россохин: Винить во всем Центробанк было бы неправильно

13:20  16 Марта 2015
313
Санкт-Петербург
Владимир Россохин: Винить во всем Центробанк было бы неправильно
Владимир Россохин: Винить во всем Центробанк было бы неправильно

Сегодня, 16 марта, – три месяца с момента резкого падения курса рубля. О том, что стало тому причиной, как действовал Центральный банк и к каким результатам это привело, в интервью ФБА «Экономика сегодня» рассказал Владимир Россохин, доцент факультета экономики НИУ ВШЭ.

– Прошло три месяца с момента обвала рубля. Что, на Ваш взгляд, послужило причиной?

– Причин – целый комплекс. Первое – это политические события, в связи с которыми на нас наложили санкции. Санкции ограничили доступ крупным компаниям и банкам на зарубежные рынки капитала. До санкций компании занимали средства за рубежом, объемы которых – сотни миллиардов долларов. Это очень значительные для нашей страны суммы.

Теперь, в ближайшие годы, они вынуждены выплачивать долги в валюте при том, что получить новые займы для рефинансирования задолженности стало практически невозможным. Им приходится покупать валюту внутри страны, а это в условиях ее дефицита приводит к росту ее стоимости.

Вторая причина – падение цен на нефть. Из-за снижения нефтяных цен в страну резко сократился приток валюты. Это дополнительно снизило предложение долларов. Какой из факторов превалирует, сказать сложно. С уверенностью можно сказать лишь одно: эти факторы действовали в комплексе.

– А какую долю ответственности несут те граждане страны, которые бросились покупать валюту? Сопоставима ли их роль в обесценивании рубля с ролью крупных игроков на валютном рынке?

– По моей оценке, их роль невелика. Сотни миллиардов долларов, которые должны компании, несопоставимы с теми суммами, которые обменивали наши граждане.

– А что касается обвинений в адрес спекулянтов?

– Спекулянты, может быть, и есть, но их не очень много. Серьезного влияния на курс рубля, как мне представляется, они не оказали.

– От причин падения курса рубля перейдем к действиям Центрального банка. Чем была обоснована необходимость резкого повышения учетной ставки?

– Это была попытка снизить давление на доллар и стабилизировать курс валюты. Вопрос, помогло это или нет, сложный.

– А какие еще меры предпринял Центробанк, чтобы удержать курс рубля?

– Центробанк пытался продавать золотовалютные резервы. Но дело в том, что интервенции регулятора и потребности компаний в валюте несопоставимы. Компании нуждались в больших объемах валюты. Поэтому золотовалютные резервы сократились, а резкого влияния на курс рубля оказать не смогли.

– Что касается укрепления рубля в последнее время, это заслуга регулятора или на то есть объективные причины?

– В какой степени оказали влияние меры Центробанка на возвращение рубля с декабрьских минимумов, а в какой – объективные факторы, сказать сложно. Можно лишь выделить два рыночных фактора.

Первый – импортные товары выросли в цене, и спрос на них упал. В силу этого потребность в валюте стала меньше, и по отношению к рублю началось ее ослабление.

Второй – нефть марки Brent отскочила от декабрьских минимумов и выросла в цене до 60 долларов за баррель. Можно константировать, что краткосрочная тенденция укрепления рубля есть.

– Казалось, что действия Центрального банка в дни стремительного падения рубля носили ситуативный характер, и он не придерживался какой-либо стратегии. Так ли это? Есть ли у него план действий на случай одной ситуации, на случай другой ситуации? И принимало и принимает ли его руководство решения на основе моделей или же оно движется на ощупь?

– По-моему, Центробанк не был готов и действовал по ситуации. Сказать, что у него был план, нельзя. Да, инструменты регулирования у него есть – учетная ставка, золотовалютные резервы, но когда, в какой степени их применять, в какой момент и какое влияние это окажет, четко просчитано не было. Об этом говорит значительное и внезапное повышение ставки, а любые резкие движения означают одно – отсутствие плана.

Кроме того, так называемых стресс-тестов – тестов «а что будет, если» – Центробанк не проводил. Банки занимали валюту за рубежом, и на вопрос, что с ними будет, если произойдет резкий скачок валюты, у регулятора ответов не было. Возможно, следовало бы увеличить монетизацию экономики и тем самым перенаправить наших заемщиков к отечественным кредиторам.

Другая возможная мера – ограничение займов на зарубежных рынках. Но в таком случае Центробанку могли бы вменить в вину ограничение инвестиционного процесса.

Еще один вариант, о котором я говорил в декабре, попытаться договариваться с основными поставщиками валют – экспортерами – и увеличить продажу экспортной выручки.

Однако всю вину возлагать на Центробанк было бы неправильно.

– Как вы относитесь к спору об учетной ставке? Одни говорят, что нужно продолжить ее понижение и тем самым увеличивать доступ бизнесу к заемным средствам, другие – повышать, чтобы сдерживать инфляцию. Кому верить?

– Как и в любом споре, здесь нет кого-то полностью правого или виноватого. У каждого свои аргументы, и истина где-то посередине. Как я отношусь к спору? Честно говоря, пусть спорят. Мнение обеих сторон имеет право на жизнь. Нужно и кредитовать экономику, и удерживать пока учетную ставку на высоком уровне.

Чтобы ответить на вопрос, какие объемы кредитования должны быть, нужно анализировать структуру экономики, выяснять, по каким причинам компании берут кредиты и насколько они обоснованы. К примеру, можно было отметить волны слияний и поглощений. Это было, и было на кредитные деньги! Просто для того, чтобы купить больше предприятий и произвести расширение. Нефтяные, железнорудные компании поглощали конкурентов. Нужно это было делать на кредитные деньги? Насколько необходимо? Ответить сложно – нет доступа к информации.

– На что сегодня стоит обращать внимание при разговоре о стоимости рубля?

– Первое – валютная выручка от продажи нефти. Второе – возможности импортозамещения, которое напрямую связано с условиями ведения бизнеса в стране. А это вопрос тонкий.

– Что касается ведения бизнеса. Падение рубля вновь вызвало разговоры о необходимости реформ. Как вы думаете, заставит ли кризис власть сделать шаг в этом направлении?

– Все правильные слова власть произнесла уже давно. Осталось воплотить их в жизнь. Движение в этом направлении есть, но можно было бы двигаться и быстрее.

– По поводу перехода к плавающему курсу рубля. Переход пришелся на кризисное время. Может быть, стоило отложить его до лучших времен?

На мой взгляд, не от хорошей жизни это было сделано. У нас просто не было других возможностей. Будь у нас 50 трлн долларов золотовалютных резервов, мы вполне могли бы удержать курс на уровне 33-34 рублей за доллар. Или могли бы опустить до 42 рублей – ведь некоторые экономисты утверждали, что необходимость в плавной и мягкой девальвации была.

– Каков Ваш прогноз?

– Я смотрю в будущее с оптимизмом и уверен: ситуация разрешится. Нефть вырастет в цене, конечно, не до 110 долларов за барелль, но до 70-80. Да, при девальвации резко снижается благосостояние населения, но со временем, я думаю, оно вновь достигнет прежнего уровня. Пройдет время, и все наладится.

Сохрани наш виджет на главной Яндекса
Загрузка...
Путин получит "некое послание" от президента Южной Кореи

Президент России Владимир Путин в ходе встречи со спецпосланником президента Южной Кореи Со Ён Гиль получит некие соображения и месседжи от южнокорейского лидера Мун Чжэ Ина. Об этом сообщил пресс-секретарь главы государства Дмитрий Песков.

15:43  23 Мая 2017
61
Появились первые живые фото юбилейной LADA 4x4 40th Anniversary

Первые живые фото юбилейной версии внедорожника LADA 4x4 40th Annversary появились в Сети. Снимки размещены в тематических сообществах в соцсетях

15:37  23 Мая 2017
65
Россиянка взяла в аренду остров в Тихом океане

Бизнесвумен из города Пермь Виола Новоселова взяла в аренду остров Нануя Леву, который располагается в Тихом Океане

15:36  23 Мая 2017
60
Трамп верит в способность израильтян и палестинцев мирно договориться

Народы Израиля и Палестины в состоянии достичь мирного урегулирования давнего конфликта в регионе

15:32  23 Мая 2017
46
Путин вручит госнаграды и обсудит повышение зарплат бюджетникам 24 мая

24 мая в Кремле состоится церемония вручения государственных наград, в которой примет участие российский президент Владимир Путин. Об этом стало известно из сообщения представителей пресс-службы Кремля.

15:29  23 Мая 2017
47
Песков обозначил планы Путина в Краснодаре

Президент РФ Владимир Путин намерен обсудить вопросы антидопинга и подготовки спортивного резерва в Краснодаре.

15:22  23 Мая 2017
42
Песков назвал темы переговоров Путина и Макрона

Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков рассказал о подготовке встречи Владимира Путина и его нового французского коллеги Эммануэля Макрона

15:18  23 Мая 2017
60
Клинцевич рассказал об ответе террористам на взрывы в Манчестере

Первый зампред оборонного комитета Совфеда Франц Клинцевич призвал реагировать на теракт в Манчестере высшими морально-нравственными качествами

15:18  23 Мая 2017
45
Главные новости Сирии 23 мая 15.00: ИГ устроило теракт в Дамаске

В результате ударов, нанесенных ВВС международной коалиции по террористам ИГ на западе Ракки, были убиты 15 мирных жителей, многие получили ранения. На юге Дамаска, а также в центре Хомса произошло два теракта, организованных радикалами.

15:17  23 Мая 2017
60
В Кремле рассказали об отсутствии предвыборной кампании Путина

Пресс-секретарь российского президента Дмитрий Песков заявил, что глава государства Владимир Путин не планирует участвовать в президентских выборах-2018 в качестве самовыдвиженца.

15:13  23 Мая 2017
79
Украина начала ставить препоны на пути российских книг

На Украине вступил в силу новый порядок выдачи разрешений на ввоз российских книг на территорию страны

15:09  23 Мая 2017
48
Плюс акцизная марка: как изменится цена на сигареты в России

Повышение стоимости акцизной марки для сигарет на 50 рублей до 200 рублей за тысячу штук марок для наклеивания на пачку сигарет практически не отразится на стоимости табачных изделий для потребителя. Об этом ФБА Экономика сегодня рассказал член координационного совета по борьбе против табака при Минздраве РФ Виктор Зыков.

15:07  23 Мая 2017
74
В Кремле прокомментировали обыски в "Гоголь-центре"

Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков заявил, что не стоит политизировать ситуацию с Гоголь-центром.

15:07  23 Мая 2017
45
МВД Украины призывает Навального устроить майдан в Москве

Советник министра внутренних дел Украины Арсена Авакова Илья Кива призвал оппозиционера Алексея Навального поднять восстание в Москве

15:06  23 Мая 2017
79
Норвегия, Египет и Туркмения вынудят ОПЕК пересмотреть базовый сценарий сделки

Присоединение к сделке по сокращению добычи нефти Норвегии, Египта и Туркмении однозначно приведет к резкому и существенному росту цен на нефть

15:01  23 Мая 2017
64
Лавров: Киев скрыто намекает на свой выход из "Минска-2"

Глава МИД РФ Сергей Лавров уличил Украину в желании выйти из минских договоренностей.

14:58  23 Мая 2017
81
СК назвал причину обысков у Серебренникова по делу "Гоголь-центра"

Обыски по делу Гоголь-центра связаны с хищением бюджетных средств в особо крупном размере в 2014 году. Об этом заявили в Следственном комитете

14:53  23 Мая 2017
42
Путешественник Федор Конюхов стал обладателем "Хрустального компаса"

Российский путешественник Федор Конюхов получил национальную премию Хрустальный компас в номинации Путешествие и экспедиция

14:53  23 Мая 2017
57
Теракт в Манчестере шокировал королеву Великобритании

Королева Великобритании Елизавета II выразила соболезнования в связи с терактом в Манчестере, унесшим жизни 22 человек. Об этом стало известно из сообщения, опубликованного на сайте Букингемского дворца.

14:44  23 Мая 2017
84
В России создали "вечный двигатель", нарушив законы физики

Российские специалисты из МФТИ придумали, как создать двигатель, КПД которого будет стопроцентным

14:41  23 Мая 2017
1 290
НАТО боится принимать к себе Украину

Украину не спешат принимать в НАТО не только по официально озвученным причинам о несоответствии требованиям к претендентам

14:39  23 Мая 2017
164
Россия может принять еще 2,5 млн трудоспособных украинцев в ближайшие годы

Депутат Госдумы РФ Константин Затулин заявил в ходе пресс-конференции, что с 2014 года свыше 1 млн украинцев переехали в Россию. Судя по последним инициативам депутатов Рады эта цифра может удвоиться

14:28  23 Мая 2017
140
Реновация в Москве обеспокоила "Гринпис"

Представители российского подразделения организации Гринпис выразили обеспокоенность в связи с предстоящей реновацией жилищного фонда Москвы. Дело в том, что, по их словам, снос старых пятиэтажек может привести к уничтожению как минимум 7% зеленых насаждений в столице.

14:26  23 Мая 2017
56
Apple тестирует свой первый беспилотный автомобиль

В интернете появилось видео, демонстрирующее езду беспилотного автомобиля Apple по дорогам Пало-Алто

14:25  23 Мая 2017
66
Лавров предостерег от пересмотра Дейтонских соглашений

Лежащие в основе Дейтонских соглашений принципы должны уважаться в полной мере и не подвергаться любого рода ревизии

14:15  23 Мая 2017
84
Ученые рассказали о новом типе планет

Американские ученые выяснили, что в космосе существует еще один тип планет синестия. К такому выводу они пришли, опираясь на результаты исследований, проведенных с помощью компьютерной программы HERCULES.

14:13  23 Мая 2017
568
Всемирный банк ожидает роста доходов россиян

Эксперты Всемирного банка ожидают снижения уровня бедности в России в ближайшие два года

14:11  23 Мая 2017
80
Тереза Мэй не исключила еще один теракт

По словам премьер-министра Великобритании, необходимо подготовиться к еще одному вероятному теракту.

14:01  23 Мая 2017
80
СПбГУ выдаст миллион за лучший научный стартап

Санкт-Петербургский государственный университет 25 мая подведет итоги конкурса Start-up СПбГУ 2017, победитель которого получит 1 миллион рублей

13:58  23 Мая 2017
66
Компания Mail.Ru Group заступилась за российского программиста

Программист из России, лишенный приза в британском конкурсе Data Science Challenge по национальному признаку, получит приз от Mail.Ru Group

13:57  23 Мая 2017
79