Владимир Россохин: Винить во всем Центробанк было бы неправильно

13:20  16 Марта 2015
161
Санкт-Петербург
Владимир Россохин: Винить во всем Центробанк было бы неправильно
Владимир Россохин: Винить во всем Центробанк было бы неправильно

Сегодня, 16 марта, – три месяца с момента резкого падения курса рубля. О том, что стало тому причиной, как действовал Центральный банк и к каким результатам это привело, в интервью ФБА «Экономика сегодня» рассказал Владимир Россохин, доцент факультета экономики НИУ ВШЭ.

– Прошло три месяца с момента обвала рубля. Что, на Ваш взгляд, послужило причиной?

– Причин – целый комплекс. Первое – это политические события, в связи с которыми на нас наложили санкции. Санкции ограничили доступ крупным компаниям и банкам на зарубежные рынки капитала. До санкций компании занимали средства за рубежом, объемы которых – сотни миллиардов долларов. Это очень значительные для нашей страны суммы.

Теперь, в ближайшие годы, они вынуждены выплачивать долги в валюте при том, что получить новые займы для рефинансирования задолженности стало практически невозможным. Им приходится покупать валюту внутри страны, а это в условиях ее дефицита приводит к росту ее стоимости.

Вторая причина – падение цен на нефть. Из-за снижения нефтяных цен в страну резко сократился приток валюты. Это дополнительно снизило предложение долларов. Какой из факторов превалирует, сказать сложно. С уверенностью можно сказать лишь одно: эти факторы действовали в комплексе.

– А какую долю ответственности несут те граждане страны, которые бросились покупать валюту? Сопоставима ли их роль в обесценивании рубля с ролью крупных игроков на валютном рынке?

– По моей оценке, их роль невелика. Сотни миллиардов долларов, которые должны компании, несопоставимы с теми суммами, которые обменивали наши граждане.

– А что касается обвинений в адрес спекулянтов?

– Спекулянты, может быть, и есть, но их не очень много. Серьезного влияния на курс рубля, как мне представляется, они не оказали.

– От причин падения курса рубля перейдем к действиям Центрального банка. Чем была обоснована необходимость резкого повышения учетной ставки?

– Это была попытка снизить давление на доллар и стабилизировать курс валюты. Вопрос, помогло это или нет, сложный.

– А какие еще меры предпринял Центробанк, чтобы удержать курс рубля?

– Центробанк пытался продавать золотовалютные резервы. Но дело в том, что интервенции регулятора и потребности компаний в валюте несопоставимы. Компании нуждались в больших объемах валюты. Поэтому золотовалютные резервы сократились, а резкого влияния на курс рубля оказать не смогли.

– Что касается укрепления рубля в последнее время, это заслуга регулятора или на то есть объективные причины?

– В какой степени оказали влияние меры Центробанка на возвращение рубля с декабрьских минимумов, а в какой – объективные факторы, сказать сложно. Можно лишь выделить два рыночных фактора.

Первый – импортные товары выросли в цене, и спрос на них упал. В силу этого потребность в валюте стала меньше, и по отношению к рублю началось ее ослабление.

Второй – нефть марки Brent отскочила от декабрьских минимумов и выросла в цене до 60 долларов за баррель. Можно константировать, что краткосрочная тенденция укрепления рубля есть.

– Казалось, что действия Центрального банка в дни стремительного падения рубля носили ситуативный характер, и он не придерживался какой-либо стратегии. Так ли это? Есть ли у него план действий на случай одной ситуации, на случай другой ситуации? И принимало и принимает ли его руководство решения на основе моделей или же оно движется на ощупь?

– По-моему, Центробанк не был готов и действовал по ситуации. Сказать, что у него был план, нельзя. Да, инструменты регулирования у него есть – учетная ставка, золотовалютные резервы, но когда, в какой степени их применять, в какой момент и какое влияние это окажет, четко просчитано не было. Об этом говорит значительное и внезапное повышение ставки, а любые резкие движения означают одно – отсутствие плана.

Кроме того, так называемых стресс-тестов – тестов «а что будет, если» – Центробанк не проводил. Банки занимали валюту за рубежом, и на вопрос, что с ними будет, если произойдет резкий скачок валюты, у регулятора ответов не было. Возможно, следовало бы увеличить монетизацию экономики и тем самым перенаправить наших заемщиков к отечественным кредиторам.

Другая возможная мера – ограничение займов на зарубежных рынках. Но в таком случае Центробанку могли бы вменить в вину ограничение инвестиционного процесса.

Еще один вариант, о котором я говорил в декабре, попытаться договариваться с основными поставщиками валют – экспортерами – и увеличить продажу экспортной выручки.

Однако всю вину возлагать на Центробанк было бы неправильно.

– Как вы относитесь к спору об учетной ставке? Одни говорят, что нужно продолжить ее понижение и тем самым увеличивать доступ бизнесу к заемным средствам, другие – повышать, чтобы сдерживать инфляцию. Кому верить?

– Как и в любом споре, здесь нет кого-то полностью правого или виноватого. У каждого свои аргументы, и истина где-то посередине. Как я отношусь к спору? Честно говоря, пусть спорят. Мнение обеих сторон имеет право на жизнь. Нужно и кредитовать экономику, и удерживать пока учетную ставку на высоком уровне.

Чтобы ответить на вопрос, какие объемы кредитования должны быть, нужно анализировать структуру экономики, выяснять, по каким причинам компании берут кредиты и насколько они обоснованы. К примеру, можно было отметить волны слияний и поглощений. Это было, и было на кредитные деньги! Просто для того, чтобы купить больше предприятий и произвести расширение. Нефтяные, железнорудные компании поглощали конкурентов. Нужно это было делать на кредитные деньги? Насколько необходимо? Ответить сложно – нет доступа к информации.

– На что сегодня стоит обращать внимание при разговоре о стоимости рубля?

– Первое – валютная выручка от продажи нефти. Второе – возможности импортозамещения, которое напрямую связано с условиями ведения бизнеса в стране. А это вопрос тонкий.

– Что касается ведения бизнеса. Падение рубля вновь вызвало разговоры о необходимости реформ. Как вы думаете, заставит ли кризис власть сделать шаг в этом направлении?

– Все правильные слова власть произнесла уже давно. Осталось воплотить их в жизнь. Движение в этом направлении есть, но можно было бы двигаться и быстрее.

– По поводу перехода к плавающему курсу рубля. Переход пришелся на кризисное время. Может быть, стоило отложить его до лучших времен?

На мой взгляд, не от хорошей жизни это было сделано. У нас просто не было других возможностей. Будь у нас 50 трлн долларов золотовалютных резервов, мы вполне могли бы удержать курс на уровне 33-34 рублей за доллар. Или могли бы опустить до 42 рублей – ведь некоторые экономисты утверждали, что необходимость в плавной и мягкой девальвации была.

– Каков Ваш прогноз?

– Я смотрю в будущее с оптимизмом и уверен: ситуация разрешится. Нефть вырастет в цене, конечно, не до 110 долларов за барелль, но до 70-80. Да, при девальвации резко снижается благосостояние населения, но со временем, я думаю, оно вновь достигнет прежнего уровня. Пройдет время, и все наладится.

Сохрани наш виджет на главной Яндекса
Загрузка...
Загрузка...
Еврозона не готова к введению должности министра финансов В Госдепе не смогли подтвердить объявление войны КНДР МИД Венесуэлы назвал психологическим терроризмом запрет на въезд в США Moody’s изменило прогноз мировой нефтегазовой отрасли Иск в ЕСПЧ против России: Яценюк хочет вернуться в политику в роли жертвы Порошенко подписал закон об образовании В ООН предупредили о последствиях референдума Иракского Курдистана В Пентагоне заявили о готовности предоставить Трампу варианты ответов на действия КНДР Правозащитники обвинили Киев в поставках оружия в Южный Судан Нефть Brent выросла в цене до максимума с лета 2015 года Россия сделала США жесткое предупреждение на "тайной встрече" по Сирии "Люди сыты по горло коррупцией и кризисом": Telegraph предрекла распад Украины на части
Депутат от Крыма назвал доклад ООН о нарушениях прав человека в Крыму "филькиной грамотой"

Депутат Госдумы от Крыма Руслан Бальбек прокомментировал доклад ООН о правах человека в Крыму.

23:37  25 Сентября 2017
39
Эксперт оценил идею МВД России наказывать за нарушения ПДД на основании видео с портала госуслуг

Специалиста в области информационной безопасности прокомментировал предложение о наказании водителей на основании видео с портала госуслуг.

23:19  25 Сентября 2017
58
«ВИМ-Авиа» заморозила финансирование

У авиакомпании «ВИМ-Авиа» закончились оборотные средства, и финансирование заморожено. Об этом сообщили в самой компании.

23:01  25 Сентября 2017
59
Еврозона не готова к введению должности министра финансов

Дейссельблум считает еврозону неготовой к введению должности министра финансов.

22:50  25 Сентября 2017
35
Уход Михалкова из Фонда кино невосполним

Директор Фонда кино прокомментировал уход Никиты Михалкова из попечительского совета Фонда кино.

22:40  25 Сентября 2017
41
В Госдепе не смогли подтвердить объявление войны КНДР

Вашингтон не объявлял войну Пхеньяну. Об этом заявил представитель бюро по делам Восточной Азии и Тихоокеанского региона госдепартамента США Катина Адамс.

22:40  25 Сентября 2017
31
Два парада планет увидят петербуржцы в октябре

В октябре произойдет два парада планет. Жители северной столицы станут свидетелями этого редкого астрономического явления.

22:16  25 Сентября 2017
54
МИД Венесуэлы назвал психологическим терроризмом запрет на въезд в США

США запретили въезд на территорию страны гражданам Венесуэлы. По мнению Министерства иностранных дел Венесуэлы, такие меры противоречат международному праву.

22:02  25 Сентября 2017
52
В УВКПЧ рассказали о создании отчета ООН о нарушениях прав человека и пытках в Крыму

В Управлении Верховного комиссара ООН по правам человека (УВКПЧ) рассказали о создании отчета о нарушениях в Крыму.

22:01  25 Сентября 2017
402
Роструд запустит социальную сеть

Социальную сеть деловых контактов планирует запустить Роструд.

21:53  25 Сентября 2017
55
Moody’s изменило прогноз мировой нефтегазовой отрасли

Международное рейтинговое агентство Moody’s изменило прогноз мировой нефтегазовой отрасли.

21:41  25 Сентября 2017
35
Иск в ЕСПЧ против России: Яценюк хочет вернуться в политику в роли жертвы

Иск, который бывший премьер-министр Украины Арсений Яценюк намерен подать в Европейский суд по правам человека (ЕСПЧ) против России, можно объяснить лишь желанием напомнить о себе и попытками перезагрузить политическую карьеру.

21:35  25 Сентября 2017
120
Задержки рейсов "ВИМ-Авиа" из Пулково проверяет Транспортная прокуратура

Северо-Западная транспортная прокуратура проводит проверку задержки рейсов ВИМ-Авиа в Пулково.

21:33  25 Сентября 2017
39
Порошенко подписал закон об образовании

Президент Украины Петр Порошенко подписал закон Об образовании.

21:19  25 Сентября 2017
41
Концерн "Калашников" испытал летающий мотоцикл

Оружейный концерн Калашников разработал летающий мотоцикл.

21:14  25 Сентября 2017
151
Путин поручил поднять МРОТ до прожиточного уровня

Президент России Владимир Путин дал поручение правительству внести в Государственную думу законопроект о повышении минимального размера оплаты труда в два этапа к 10 октября. Об этом говорится в документе, обнародованном на сайте Кремля.

21:11  25 Сентября 2017
44
В "Мегафоне" прокомментировали планы Минкомсвязи по отмене роуминга в РФ

В компании Мегафон прокомментировали инициативу отмены роуминга внутри России.

21:06  25 Сентября 2017
32
СМИ сообщили о возвращении Корчевникова на "Россию 1"

Известный телеведущий и актер Борис Корчевников планирует вернуться на телеканал Россия 1, где будет вести свою авторскую программу. Об этом сообщили средства массовой информации со ссылкой на пресс-службу ВГТРК.

20:51  25 Сентября 2017
61
ФАС прокомментировала претензию Burger King к фильму "Оно"

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) приняла жалобу компании Бургер Кинг на фильм Оно по роману Стивена Кинга. Об этом сообщил замглавы ФАС Андрей Кашеваров.

20:50  25 Сентября 2017
43
В ООН предупредили о последствиях референдума Иракского Курдистана

В ООН рассказали, к чему может привести референдум Иракского Курдистана.

20:48  25 Сентября 2017
39
Мединский объяснил прогноз по рекордным сборам фильмов РФ 2017 года

В 2017 году Минкульт прогнозирует превышение кассовых сборов российских фильмов по сравнению с прошлым годом.

20:37  25 Сентября 2017
51
В МТС высказались о переговорах по отмене роуминга в России

Представители Минкомсвязи и Федеральной антимонопольной службы планируют постепенную отмену роуминга в России. Эти планы прокомментировали сотрудники сотового оператора МТС.

20:29  25 Сентября 2017
58
Топ-15 самых дорогих автомобильных брендов в мире

Агентство Interbrand опубликовало топ-15 самых дорогих автомобильных брендов в мире.

20:29  25 Сентября 2017
138
СКР завел дело о хищении денег пассажиров «ВИМ-Авиа»

Следственный комитет России возбудил уголовное дело о хищении денег пассажиров авиакомпании «ВИМ-Авиа».

20:24  25 Сентября 2017
51
Стало известно о росте производства "легковушек" в Петербурге

Производство легковых транспортных средств в Санкт-Петербурге выросло на 27%. По данным Auto-Dealer-СПб, Hyundai, Nissan и Toyota выпустили 221,8 тысячи авто в период с января по август 2017 года.

20:15  25 Сентября 2017
44
Почту аудиторской компании Deloitte взломали хакеры

Аудиторскую компанию Deloitte атаковали хакеры. В результате фирма могла утратить часть данных пользователей.

20:14  25 Сентября 2017
41
Минздрав РФ не будет наказывать родителей за отказ прививать детей

Минздрав не будет вводить санкций в отношении родителей, отказавшихся от вакцинации своих детей. Об этом заявила глава ведомства Вероника Скворцова.

20:04  25 Сентября 2017
44
В Пентагоне заявили о готовности предоставить Трампу варианты ответов на действия КНДР

Представители Пентагона намерены предоставить президенту США Дональду Трампу варианты ответов на провокации со стороны Северной Кореи. Об этом стало известно из сообщения официального представителя военного ведомства США Роберта Мэннинга.

20:03  25 Сентября 2017
63
Греф рассказал о влиянии блокчейна на мировую экономику

Технология блокчейн спровоцирует децентрализацию мировой экономики. Такое мнение выразил председатель ПАО Сбербанк Герман Греф, выступая на заседании совета по законодательному обеспечению развития цифровой экономики при председателе Госдумы.

19:54  25 Сентября 2017
42
Сделка по С-400: чем для России закончится двухлетний шантаж Запада Турцией

Турция использует технический срок, отведенный на реализацию сделки по закупке российских систем С-400, чтобы выбить для себя наилучшие условия в отношениях с Западом и НАТО. Об этом сказал директор Института современного государственного развития Дмитрий Солонников.

19:52  25 Сентября 2017
367