Подписаться
на push-уведомления?
Да

Рост ключевой ставки сыграет злую шутку с российской экономикой

18:34  12 Сентября 2020
2 627
Москва

Заявленное Банком России примерное время повышения ключевой ставки раскрыло не самые дальновидные планы финансового регулятора. Об этом ФБА "Экономика сегодня" рассказал эксперт РИСИ, экономист Михаил Беляев.

Центробанк предположил долгосрочные колебания ключевой ставки

В 2021 году может сохраниться мягкая денежно-кредитная политика, а в 2022-2023 годах ожидается возвращение к нейтральному курсу, сообщил зампред Центробанка Алексей Заботкин. "В базовом сценарии вероятно сохранение мягкой денежно-кредитной политики в 2021 году с постепенным возвратом к нейтральной политике во второй половине прогнозного периода по мере стабилизации инфляции на цели", - сказал он.

В конце следующей недели состоится очередное заседание Совета директоров ЦБ по поводу ключевой ставки. Российские эксперты пришли к выводу, что регулятор сохранит ее на нынешнем уровне в 4,25%, однако до конца года снизит ее до 4%. Повышение ставки ожидается в четвертом квартале 2021 года. Заявление Заботкина предполагает повышение ключевой ставки до 5% во второй половине 2022 года, пишут эксперты Sova Capital.

"Центробанк вновь делает ключевую ошибку в своей политике, увязывая рост цен с ключевой ставкой, - отмечает Беляев. – В 2014 году российское руководство пришло к выводу, что высокая и неконтролируемая инфляция в стране стала барьером для развития экономики – такой подход был вполне оправдан. Специалисты понимали, что слишком высокий уровень роста потребительских цен не дает развивать бизнес и производство. Тогда же за точку сдерживания приняли инфляцию в 4%, до которого ее успешно снизили.

А понижение роста цен создавало комфортные условия для уменьшения ключевой ставки ЦБ – ключевого экономического индекса страны. Постепенно его довели до сегодняшнего относительно комфортного для экономики уровня. Кредиты стали более доступны как бизнесу, так и населению, что создало условия для развития целых отраслей. При этом мы проходим признаки кризиса, то есть экономику нужно продолжать поддерживать. Но ЦБ по непонятным причинам решает ужесточить политику".

Инфляцию "привязали" к ключевой ставке

На уходящей неделе Банк России объявил, что намерен начать публикацию траектории ключевой ставки в рамках своего макроэкономического прогноза. Об этом говорилось в проекте "Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2021 и период 2022 и 2023 годов". В частности, количество заседаний Совета директоров Центробанка по денежно-кредитной политике в будущем не изменится – их традиционно восемь в год. Зато формат общения с игроками рынка обещают новый.

ЦБ может ужесточить денежно-кредитную политику уже через год

Регулятор будет регулярно публиковать свое видение уровня ключевой ставки в среднесрочной перспективе – это принципиально новая политика. Ранее такие решения держались в секрете до официального заявления Совета директоров, и часто становились неприятной неожиданностью как для банковской системы, так и для инвесторов. Сейчас Заботкин показал, что Центробанк намерен предсказывать уровень ставки даже на год вперед, чтобы создать предсказуемость на рынке.

"Если Банк России заявляет, что через 13-15 месяцев начнет повышать ключевую ставку, то делает это он явно не из соображений о каких-то кризисных явлениях. А значит, регулятор предполагает, что к тому времени инфляция вновь вырастет, и нужно будет подгонять к ней ставку. Изначально принято за аксиому, что ключевая ставка не может быть ниже инфляции. И именно это – ключевая ошибка регулятора.

Учебники 1960-х действительно рекомендовали сохранять относительно высокую инфляцию, но с тех пор мировые реалии сильно изменились. Российской экономике нужна максимальная поддержка за счет доступных кредитов для развития бизнеса и повышения покупательской способности населения. А добиться этого можно только с помощью очень низкой ставки ЦБ, не зависящей от инфляции.

Впрочем, никто так и не понял, почему в качестве целевого показателя роста цен выбраны именно 4%, хотя его можно "подавить" и до приемлемых бизнесу 2%. Да и сами расчеты инфляции очень относительны, чтобы на них всерьез опираться", - подчеркивает Беляев.

Рост ставки вызовет проблемы

"Мы должны рачительно и аккуратно подходить к тому, как потенциал ключевой ставки использовать, и следует ли его использовать, но в принципе это пространство пока сохраняется", - сообщил Алексей Заботкин. Представители регулятора все еще придерживаются мнения о том, что ключевая ставка может опуститься ниже текущих 4.25%, однако тон риторики ЦБ уже не так мягок, как раньше.

Ключевую ставку нужно снижать ради доступных кредитов и роста экономики

В прошлый раз ЦБ принимал решение по ключевой ставке в конце июля, снизив ее значение на 0,25% до 4,25%. За последние 12 месяцев это девятый шаг на понижение подряд. Тем не менее в нынешнем году этот вопрос будет обсуждаться еще дважды – в октябре и декабре. Эксперты считают, что у Центробанка осталось не так много пространства для снижения ставки, ведь он ориентируется на сдерживание инфляции в стране не выше 4%. Примерно на том же уровне или чуть ниже может быть "заморожена" и ключевая ставка.

"Если привязывать вставку к инфляции, то мы искусственно сдерживаем развитие экономики. Любой бизнесмен знает, что оборотных средств на развитие всегда не хватает – для повышения эффективности предприятия нужны кредиты. Причем дешевые и "длинные". А что будет, если через год поднять ставку с 4% до 5%? Банки в России жадные, привыкли зарабатывать не долями процента. А значит, они на действующую ставку "накинут" 2-3% годовых для заемщика.

И это приведет только к негативным эффектам в экономике, так как предприниматели заложат займы в себестоимость товара для потребителя. Дорожать будет все. Для поддержки экономики ставку нужно снижать максимально – ее привязка к инфляции только создает проблемы. К этому пришел уже весь западный мир, пора переходит и России. Низкая ставка даст дешевые кредиты и рост экономики – как раз то, что необходимо для развития", - заключает Михаил Беляев.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Максим Бут
Новости партнёров
Борьба олигархов и транснационального капитала определит крах Украины Россия укрепит Северный морской путь железнодорожным проектом в Арктике Усталость общества является главным риском второй волны пандемии «Балканский поток» позволит РФ закрыть проблему южного газопровода Белорусский кризис обнажил сложности интеграции Москвы и Минска Белорусы выступают за равноправную интеграцию Москвы и Минска Депутат Менделевич рассказал, как изменилась оценка рисков COVID-19  Справедливые контрсанкции РФ вызвали сумятицу в Евросоюзе Естественные преимущества позволяют РФ лидировать на мировом рынке пшеницы Рост госдолга ведет к необратимым изменениям в мировой экономике Военный эксперт подозревает западные спецслужбы в провокации с Навальным Зеленский решил сделать атомную ставку на Байдена
Россия 27 сентября возобновит авиасообщение еще с двумя странами

Россияне смогут летать еще в две страны. Авиасообщение с 27 сентября будет восстановлено с Южной Кореей и Казахстаном, сообщило агентство "Прайм".

1:14  27 Сентября 2020
51
Костя Цзю объяснил, почему Макгрегору будет тяжело победить Пакьяо

Ирландский боец без правил Конор Макгрегор уже встречался с Мэнни Пакьяо и проиграл. Победить профессионального боксера ему будет тяжело, рассказал телеканалу "360" российский спортсмен Костя Цзю.

0:54  27 Сентября 2020
81
Вирусолог Кротти рассказал, в чем состоит главная "хитрость" SARS-CoV-2

Процесс инфицирования коронавирусной инфекции сопровождается попытками клеток вируса подавить первоначальный ответ иммунитета. За счет этого риск развития тяжелой формы заболевания значительно увеличивается, передает Bloomberg.

0:36  27 Сентября 2020
91
Беглов поздравил музыкантов петербургской капеллы с открытием сезона

Губернатор Санкт-Петербурга Александр Беглов посетил первый концерт Государственной академической капеллы в текущем сезоне, передает пресс-служба администрации города на Неве.

0:16  27 Сентября 2020
99
Певица МакSим стала почетной гостьей матча "Спартака" против "Амура"

Известная российская певица МакSим, менее известная под своим настоящим именем Марина Максимова, в статусе почетной гостьи посетила матч в рамках КХЛ между столичным "Спартаком" и хабаровским "Амуром", сообщается в Twitter московского клуба.

23:56  26 Сентября 2020
88
Седокова показала свой бюст и грозного спутника

Бывшая участница группы "ВИА Гра" Анна Седокова сделала селфи перед походом на бал. Девушка опубликовала снимок в своем личном профиле в Instagram.

23:37  26 Сентября 2020
106
Кристина Асмус снова появилась на экранах в нижнем белье

Участница скандальной сцены в фильме "Текст" Кристина Асмус снялась в не менее откровенной роли в картине режиссера Алексея Учителя "Китобой". В Сети появился первый официальный трейлер кинокартины.

23:19  26 Сентября 2020
225
Экс-солистка "ВИА Гры" Санта Димопулос связала успех Брежневой с ее браком

Своим карьерным ростом певица Вера Брежнева обязана мужу — продюсеру и композитору Константину Меладзе. Об этом заявила бывшая участница "ВИА Гры" Санта Димопулос в эфире шоу "Слава +" для YouTube-канала "Люкс FM".

22:53  26 Сентября 2020
72
Молодая жена Петросяна впервые показала фото сына

Комик Евгений Петросян и его жена Татьяна Брухунова начали приоткрывать завесу тайны своей личной жизни. Молодая мать впервые рассказала о сыне Вагане в своем профиле в Instagram.

22:36  26 Сентября 2020
145
Фотография корабля SpaceX Starship с хвостовым оперением появилась в Сети

Глава американской компании SpaceX Илон Макс опубликовал в социальных сетях снимок космического корабля SpaceX Starship. На фотографии можно заметить хвостовое оперение на корпусе судна.

22:16  26 Сентября 2020
69
Необычное ритуальное погребение эпохи среднего неолита обнаружено в Испании

Ученые из Севильского университета нашли ранее неизвестную ритуальную могилу примерно 4800−4000 года до нашей эры. В ней были обнаружены два черепа человека и скелет молодого козла, передает The Archaeology News Network.

21:55  26 Сентября 2020
69
Власти Украины рассказали о состоянии выжившего в крушении Ан-26 курсанта

Украинский президент Владимир Зеленский лично приехал в госпиталь к курсанту, который чудом остался жив при крушении Ан-26, передают "Известия".

21:34  26 Сентября 2020
414
Политолог Сосновский назвал Навального заложником своего окружения

Российский политолог Александр Сосновский назвал видеоблогера Алексея Навального заложником действующего окружения, сообщает Федеральное агентство новостей.

21:33  26 Сентября 2020
523
Мошенники украли у пенсионера из Санкт-Петербурга 115 млн рублей

Пожилой житель Санкт-Петербурга обратился в полицию города после того, как неизвестные злоумышленники похитили с его счетов примерно 115 миллионов рублей, сообщает телеканал НТВ.

21:29  26 Сентября 2020
100
Убийца школьницы из Нижегородской области рассказал о мотивах преступления

Подозреваемый в совершении убийства девятилетней школьницы из нижегородского поселка Неклюдово сообщил, что совершил преступление, чтобы отомстить матери девочки, передает РЕН ТВ.

21:17  26 Сентября 2020
120