Подписаться
на push-уведомления?
Да

Стабилизация ключевой ставки ЦБ спасет Россию от кредитной лихорадки

12:49  19 Сентября 2020
425
Москва

Сохранение ЦБ РФ текущего уровня ключевой ставки является логичным решением, считает руководитель департамента корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве РФ Константин Ордов.

Стабилизация ключевой ставки ЦБ спасет Россию от кредитной лихорадки

ЦБ принял решение сохранить ключевую ставку

Совет директоров Центробанка РФ на заседании 18 сентября 2020 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне в 4,25%. Причиной такой политики стал уровень потребительских цен в стране, который оказался выше ожиданий.

Ранее в Центробанке РФ говорили о возможности дальнейшего снижения ключевой ставки, но уровень потребительской инфляции заставил регулятора отказаться от линии на понижение и сохранить главный показатель на текущем уровне.

Регулятор объясняет рост цен повышением спроса после окончания периода самоизоляции и ослаблением рубля. Последнее в ЦБ РФ связывают с волатильностью на мировых рынках и усилением геополитических рисков.

Получается, что на рубль продолжают давить фактор санкций и нестабильная ситуация на сырьевом рынке. Это главный источник валюты в российской экономике, за счет которого у нас складывается положительное сальдо торгового баланса.

Стабилизация ключевой ставки ЦБ спасет Россию от кредитной лихорадки

В Центробанке РФ отмечают, что в среднесрочной перспективе в экономике РФ будут преобладать дезинфляционные процессы из-за того, что восстановление после кризиса замедлится. В 2020 году инфляция будет в районе 3,7-4,2%, а в 2021 году – 3,5-4%.

Достаточно сравнить эти цифры с уровнем ключевой ставки ЦБ РФ в 4,25% и увидеть, что она соответствует инфляции в стране. Учитывая консервативность политики регулятора, перед нами логичное решение ЦБ РФ.

Инфляция лежит в основе решения ЦБ РФ

«Тут история исключительно экономически-финансовая. Центробанк РФ долгое время был консервативен и был вынужден в условиях пандемии и самоизоляции очень быстро понижать ключевую ставку», - констатирует Ордов.

В результате мы установили рекорды. Сегодня ключевая ставка находится на самом низком уровне с момента своего введения в 2013 году. В начале 2020 года ставка составляла 6,25%, а 10 февраля она была снижена до 6%. Так Россия вошла в «коронакризис».

Несмотря на остановку сферы услуг и падение экономики на пике второго квартала на 10%, Центробанк РФ продолжал снижать ставку и довел ее до 4,25% годовых. Перед нами западная монетарная политика, которая ранее не применялась в России.

Стабилизация ключевой ставки ЦБ спасет Россию от кредитной лихорадки

В основе ее лежит тезис, что дешевые деньги помогут экономике преодолеть даже масштабный финансовый кризис.

«Российская экономика не успевала адаптироваться к такому быстрому для нас смягчению денежно-кредитной политики. Сейчас, когда мы подошли к рубежам, близким к целевому показателю инфляции в 4% годовых, ключевая ставка становится значимым фактором для того же инфляционного процесса в отечественном народном хозяйстве», - резюмирует Ордов.

Сейчас у инфляции в России возрастающий тренд, поэтому у Центробанка РФ нет желания дальше снижать ключевую ставку.

«Больше всего Центробанк РФ пугает, что по итогам второго квартала зафиксирован резкий рост потребительского кредитования. В прошлом году наш регулятор постоянно говорил, что он видит риски в необеспеченном и даже ипотечном кредитованиях. Он всячески ограничивал банки, чтобы снизить темпы роста предоставления таких услуг», - заключает Ордов.

Прирост тут в последние годы превышал 20%, и это превратилось в риск для денежно-экономической политики.

Стабилизация ключевой ставки ЦБ спасет Россию от кредитной лихорадки

«Снижение ставки ЦБ РФ ведет к снижению банковских ставок, в результате чего кредиты становятся более привлекательными даже на фоне падения реальных доходов населения из-за «коронакризиса», - констатирует Ордов.

Во втором квартале реальные доходы упали на 8%, сейчас они «отскочат», но ситуация с платежеспособностью населения в РФ не самая лучшая – реальные доходы с некоторыми паузами у нас падали с 2014 по 2019 годы, поэтому текущие проблемы наложились в этом вопросе на прошлые. В данной ситуации резкий рост спроса на кредиты может привести к кризису финансовой системы.

«Дальнейшее снижение ставки Центробанка РФ сделает кредитный бум неизбежным, а это поставит страну на грань финансовой устойчивости. В случае нарастания инфляционных рисков регулятор будет вынужден пойти на повышение ставок», - резюмирует Ордов.

Центробанк не будет дальше снижать ставку

Профессор отмечает, что регулятор сохранил «добродушную мину», формально не закрывая дорогу к дальнейшему снижению ключевой ставки, но по факту такой вариант событий он «исключает для себя полностью».

«Важным обстоятельством тут является – будет или не будет вторая волна пандемии. Если случится новый период самоизоляции и снижения экономической активности, то в этом случае все средства хороши, включая и новое снижение ключевой ставки. Только это будет возможно в виде реанимационных мер для экономики РФ», - заключает Ордов.

Стабилизация ключевой ставки ЦБ спасет Россию от кредитной лихорадки

Негативный вариант для российской финансовой политики маловероятен – резервные фонды мы не стали распечатывать, объемы ФНБ увеличиваются из месяца в месяц, а на следующий год Россия будет проводить жесткую бюджетную консолидацию.

«Никакого разрыва между доходами и расходами у нас не ожидается, как и нарастание бюджетного дефицита, поэтому в России достаточно устойчивая макроэкономическая ситуация. Центральный банк РФ на длительное время «подвиснет» на текущих 4,25% годовых, не решаясь снижать или повышать ключевую ставку», - констатирует Ордов.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Дмитрий Сикорский
Новости партнёров
Гуманные советы посольства США в Белоруссии сочли предупреждением о новом кризисе

Светлана Тихановская не скрывает планов вызвать гнев трудящихся и их силами внести нестабильность в экономику Белоруссии, рассказал ФБА «Экономика сегодня» профессор кафедры сравнительной политологии РУДН Юрий Почта.

Жадность Киева повышает шансы РФ на отказ от продления газового контракта

Части заявления гендиректора ГТС Украины Сергея Макогона противоречат друг другу, рассказал ФБА «Экономика сегодня» ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности, эксперт Финансового университета при Правительстве РФ Игорь Юшков.

Отказ КНР от экспорта становится вызовом для РФ

Причины отказа Китая от ряда товаров, в том числе и от российских, кроются не в ситуации с выборами в США, рассказал ФБА «Экономика сегодня» временно исполняющий обязанности директора Института Дальнего Востока РАН Алексей Маслов.

Дефицит бюджетов еврозоны стал угрозой европейской интеграции Атомная пушка США поставит перед РФ проблему стоимости снарядов Сирота рассказал о помощи санкций в создании отечественных сыров Финансовая эволюция породила цифровой рубль Перспективы отношений РФ и ФРГ строятся на прочном торговом фундаменте Эксперты рассказали, банкноты каких номиналов могут появиться в России Рост госдолга развитых стран повысил ценность золота Экономист Адамидов рассказал, кто выиграет в войне энергоресурсов Азербайджан и Турция перепутали Нагорный Карабах с кипрским шельфом Политолог Цатурян сравнил Нагорный Карабах с Русским миром и Иерусалимом Экономика Ленинграда в «коронакризис» помогла Санкт-Петербургу Эксперты объяснили, почему «Северный поток – 2» обречен на реализацию
Богатейший житель Европы увеличил свое состояние на $8 млрд

Глава компании Louis Vuitton Moet Hennessy (LVMH) Бернар Арно стал еще богаче. Состояние самого богатого человека Европы за неделю выросло на 8 миллиардов долларов, пишет Forbes.

8:05  25 Октября 2020
94
Пострадавшие от циклона сахалинцы получат помощь властей

Пострадавшие от затопления жители Сахалина могут рассчитывать на финансовую поддержку от властей региона. Об этом в своем Telegram-канале написал губернатор Валерий Лимаренко.

7:48  25 Октября 2020
72
Эксперты рассказали о правилах прогрева двигателя автомобиля зимой

Автомобили, под капотом которых находятся турбированные двигатели, требуют более длительного прогрева в зимнее время года. Об этом заявили автоэксперты "Российской газеты".

7:06  25 Октября 2020
98
Жириновский резко осудил Мясникова за позицию о поездках россиян за границу

Одного из главных телевизионных врачей России Александра Мясникова необходимо лишить лицензии и отстранить от работы на телевидении, считает лидер партии ЛДПР Владимир Жириновский, передает "Комсомольская правда".

6:50  25 Октября 2020
136
Автоэксперты назвали пять принципов выбора зимних шин

Главным критерием для замены летней резины на зимнюю является температура воздуха. Автоэксперты рассказали, на чем нужно основываться при выборе зимнего комплекта шин, передает "Российская газета".

5:51  25 Октября 2020
71
Снег и гололед придут в ряд регионов России в ближайшие дни

Непогода в ближайшие дни придет в Приморье, Хабаровский край, Амурскую и другие области. Соответствующее заявление сделал научный руководитель Гидрометцентра России Роман Вильфанд в беседе с ТАСС.

5:30  25 Октября 2020
76
Врач Базаркина сообщила, в каких случаях беруши могут нанести вред здоровью

Беруши могут навредить здоровью, если не соблюдать простые правила их использования. Об этом рассказала врач-оториноларинголог Кира Базаркина, пишет РИА Новости со ссылкой на "АиФ".

5:06  25 Октября 2020
90
Аэрофлот планирует увеличить количество рейсов по ряду направлений

Компания "Аэрофлот" собирается увеличить частоту полетов в Белоруссию, Швейцарию и на Мальдивы. Об этом говорится в опубликованном на сайте авиакомпании официальном сообщении.

4:42  25 Октября 2020
75
Умер председатель Samsung Electronics Ли Гон Хи

Председатель южнокорейской компании Samsung Electronics Ли Гон Хи скончался на 79-м году жизни. Информацию об этом передает агентство Yonhap.

4:13  25 Октября 2020
74
Эксперт Васильев предупредил об опасности езды на машине с открытыми окнами

Поездка на автомобиле с открытыми окнами приводит к потере контроля над автомобилем, что может стать причиной ДТП. Об этом заявил автомобильный эксперт Егор Васильев, передает агентство "Прайм".

3:42  25 Октября 2020
64
Диетолог рассказала о вредной для работы на удаленке и самоизоляции еде

Люди стали чаще пользоваться доставкой готовой еды. В этом "виновата" самоизоляция и работа на удаленке. Диетолог Нурия Дианова рассказала в интервью радио Sputnik, какое блюдо опасно заказывать слишком часто.

3:18  25 Октября 2020
79
Зрители пришли в ужас от постановки "Манон Леско" в Большом театре

Оперная певица Анна Нетребко опубликовала в социальной сети фрагменты постановки "Манон Леско", которая прошла в Большом театре. Скандальное прочтение произведения вызвало негодование среди зрителей, пишет "Комсомольская правда".

2:48  25 Октября 2020
4 146
Конец октября в России будет аномально теплым

Теплая погода ждет жителей большей части России до конца месяца. Соответствующее заявление в беседе с ТАСС сделал научный руководитель Гидрометцентра РФ Роман Вильфанд.

2:15  25 Октября 2020
89
Анфиса Чехова назвала свой личный секрет похудения без диет

Телеведущая и актриса Анфиса Чехова смогла сбросить 25 лишних килограммов и уже пять лет не прибавляет в весе. Звезда ответила на любопытные вопросы поклонников в своем Instagram и рассказала, как ей это удалось.

1:46  25 Октября 2020
230
Врач Мазько сообщила, какому мясу курицы лучше отдавать предпочтение

Гастроэнтеролог Инна Мазько посоветовала при покупке мяса курицы выбирать грудку, так как в ней накапливается меньше химических добавок, чем в темном мясе. Об этом сообщает "Комсомольская правда".

1:09  25 Октября 2020
99