Подписаться
на push-уведомления?
Да

Стабилизация ключевой ставки ЦБ спасет Россию от кредитной лихорадки

12:49  19 Сентября 2020
429
Москва

Сохранение ЦБ РФ текущего уровня ключевой ставки является логичным решением, считает руководитель департамента корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве РФ Константин Ордов.

Стабилизация ключевой ставки ЦБ спасет Россию от кредитной лихорадки

ЦБ принял решение сохранить ключевую ставку

Совет директоров Центробанка РФ на заседании 18 сентября 2020 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне в 4,25%. Причиной такой политики стал уровень потребительских цен в стране, который оказался выше ожиданий.

Ранее в Центробанке РФ говорили о возможности дальнейшего снижения ключевой ставки, но уровень потребительской инфляции заставил регулятора отказаться от линии на понижение и сохранить главный показатель на текущем уровне.

Регулятор объясняет рост цен повышением спроса после окончания периода самоизоляции и ослаблением рубля. Последнее в ЦБ РФ связывают с волатильностью на мировых рынках и усилением геополитических рисков.

Получается, что на рубль продолжают давить фактор санкций и нестабильная ситуация на сырьевом рынке. Это главный источник валюты в российской экономике, за счет которого у нас складывается положительное сальдо торгового баланса.

Стабилизация ключевой ставки ЦБ спасет Россию от кредитной лихорадки

В Центробанке РФ отмечают, что в среднесрочной перспективе в экономике РФ будут преобладать дезинфляционные процессы из-за того, что восстановление после кризиса замедлится. В 2020 году инфляция будет в районе 3,7-4,2%, а в 2021 году – 3,5-4%.

Достаточно сравнить эти цифры с уровнем ключевой ставки ЦБ РФ в 4,25% и увидеть, что она соответствует инфляции в стране. Учитывая консервативность политики регулятора, перед нами логичное решение ЦБ РФ.

Инфляция лежит в основе решения ЦБ РФ

«Тут история исключительно экономически-финансовая. Центробанк РФ долгое время был консервативен и был вынужден в условиях пандемии и самоизоляции очень быстро понижать ключевую ставку», - констатирует Ордов.

В результате мы установили рекорды. Сегодня ключевая ставка находится на самом низком уровне с момента своего введения в 2013 году. В начале 2020 года ставка составляла 6,25%, а 10 февраля она была снижена до 6%. Так Россия вошла в «коронакризис».

Несмотря на остановку сферы услуг и падение экономики на пике второго квартала на 10%, Центробанк РФ продолжал снижать ставку и довел ее до 4,25% годовых. Перед нами западная монетарная политика, которая ранее не применялась в России.

Стабилизация ключевой ставки ЦБ спасет Россию от кредитной лихорадки

В основе ее лежит тезис, что дешевые деньги помогут экономике преодолеть даже масштабный финансовый кризис.

«Российская экономика не успевала адаптироваться к такому быстрому для нас смягчению денежно-кредитной политики. Сейчас, когда мы подошли к рубежам, близким к целевому показателю инфляции в 4% годовых, ключевая ставка становится значимым фактором для того же инфляционного процесса в отечественном народном хозяйстве», - резюмирует Ордов.

Сейчас у инфляции в России возрастающий тренд, поэтому у Центробанка РФ нет желания дальше снижать ключевую ставку.

«Больше всего Центробанк РФ пугает, что по итогам второго квартала зафиксирован резкий рост потребительского кредитования. В прошлом году наш регулятор постоянно говорил, что он видит риски в необеспеченном и даже ипотечном кредитованиях. Он всячески ограничивал банки, чтобы снизить темпы роста предоставления таких услуг», - заключает Ордов.

Прирост тут в последние годы превышал 20%, и это превратилось в риск для денежно-экономической политики.

Стабилизация ключевой ставки ЦБ спасет Россию от кредитной лихорадки

«Снижение ставки ЦБ РФ ведет к снижению банковских ставок, в результате чего кредиты становятся более привлекательными даже на фоне падения реальных доходов населения из-за «коронакризиса», - констатирует Ордов.

Во втором квартале реальные доходы упали на 8%, сейчас они «отскочат», но ситуация с платежеспособностью населения в РФ не самая лучшая – реальные доходы с некоторыми паузами у нас падали с 2014 по 2019 годы, поэтому текущие проблемы наложились в этом вопросе на прошлые. В данной ситуации резкий рост спроса на кредиты может привести к кризису финансовой системы.

«Дальнейшее снижение ставки Центробанка РФ сделает кредитный бум неизбежным, а это поставит страну на грань финансовой устойчивости. В случае нарастания инфляционных рисков регулятор будет вынужден пойти на повышение ставок», - резюмирует Ордов.

Центробанк не будет дальше снижать ставку

Профессор отмечает, что регулятор сохранил «добродушную мину», формально не закрывая дорогу к дальнейшему снижению ключевой ставки, но по факту такой вариант событий он «исключает для себя полностью».

«Важным обстоятельством тут является – будет или не будет вторая волна пандемии. Если случится новый период самоизоляции и снижения экономической активности, то в этом случае все средства хороши, включая и новое снижение ключевой ставки. Только это будет возможно в виде реанимационных мер для экономики РФ», - заключает Ордов.

Стабилизация ключевой ставки ЦБ спасет Россию от кредитной лихорадки

Негативный вариант для российской финансовой политики маловероятен – резервные фонды мы не стали распечатывать, объемы ФНБ увеличиваются из месяца в месяц, а на следующий год Россия будет проводить жесткую бюджетную консолидацию.

«Никакого разрыва между доходами и расходами у нас не ожидается, как и нарастание бюджетного дефицита, поэтому в России достаточно устойчивая макроэкономическая ситуация. Центральный банк РФ на длительное время «подвиснет» на текущих 4,25% годовых, не решаясь снижать или повышать ключевую ставку», - констатирует Ордов.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Дмитрий Сикорский
Лукашенко утвердил изменения в работе правоохранительных органов Соседов вынес неутешительный приговор "пережившей свою славу" Пугачевой Роскомнадзор не планирует блокировать Twitter СМИ раскрыли подробности формирования секретной 60-тысячной армии США Глава МИД РФ указал на позор Чехии из-за расследования по "делу Врбетице" Банк России зафиксировал рекордно высокую долговую нагрузку россиян Эксперты не ждут возобновления роста биткоина Журавлев возложил цветы к мемориалу "Вечный огонь славы" в Великом Новгороде Опубликованы первые изображения обновленного Kia K900 Минсельхоз и Минэкономразвития стелят соломку после критики Путина Роскосмос потратит более 300 млн рублей на исследование Венеры Политолог Соскин в цифрах объяснил процентный обман Украины со стороны МВФ
Роскомнадзор не планирует блокировать Twitter

Сервис Twitter не будут блокировать в РФ, согласно решению Роскомнадзора.

17:06  17 Мая 2021
93
СМИ раскрыли подробности формирования секретной 60-тысячной армии США

Пентагон за последние десять лет создал тайную армию, в которой служат около 60 тысяч человек. Данную информацию сообщает издание Newsweek.

16:42  17 Мая 2021
80
Глава МИД РФ указал на позор Чехии из-за расследования по "делу Врбетице"

Расследование Чехией взрывов по Врбетице не принесет никаких результатов. Об этом заявил глава МИД РФ Сергей Лавров.

16:36  17 Мая 2021
87
Банк России зафиксировал рекордно высокую долговую нагрузку россиян

Финансовый регулятор обращает внимание на рынок кредитования в РФ из-за возможной угрозы возникновения "пузырей".

16:31  17 Мая 2021
87
Эксперты не ждут возобновления роста биткоина

Самая известная криптовалюта не смогла закрепиться на уровне в 60 тыс. долларов и откатилась до 50 тыс., причем падение может продолжиться.

16:23  17 Мая 2021
94
Журавлев возложил цветы к мемориалу "Вечный огонь славы" в Великом Новгороде

Председатель партии "Родина" Алексей Журавлев указал на необходимость обеспечить в Великом Новгороде необходимые условия для молодежи.

16:21  17 Мая 2021
60
Опубликованы первые изображения обновленного Kia K900

Полноценный дебют седана Kia K900 следующего поколения планируется в течение месяца, его дизайн претерпел значительные изменения.

16:18  17 Мая 2021
69
Минсельхоз и Минэкономразвития стелят соломку после критики Путина

1 июня закончится действие введенных ранее ценовых ограничений на сахар, в связи с чем стали появляться сообщения о том, что стоимость продукта резко увеличится. На этом фоне Союзроссахар выступил с заявлением, что роста цен летом не ожидается.

16:18  17 Мая 2021
54
Роскосмос потратит более 300 млн рублей на исследование Венеры

Госкорпорация "Роскосмос" выделила 318 миллионов рублей на первый этап создания российской автоматической станции для изучения Венеры.

16:12  17 Мая 2021
82
Политолог Соскин в цифрах объяснил процентный обман Украины со стороны МВФ

Украина платит Международному валютному фонду (МВФ) проценты по намного большим суммам, чем получает. Об этом заявил киевский политолог Олег Соскин.

16:04  17 Мая 2021
52
Путин подписал распоряжение о продлении срока службы полпреда в СКФО

Российский президент Владимир Путин продлил срок службы своему полпреду в Северо-Кавказском федеральном округе (СКФО) Юрию Чайке. Подписанное распоряжение опубликовано на официальном портале правовой информации.

16:02  17 Мая 2021
68
ФАН готов продолжить собирать доказательства о связи Короткова с террористами

Журналист "Новой газеты" Денис Коротков неоднократно был замечен в связях с террористами. В преддверии суда Федеральное агентство новостей (ФАН) напомнило о деятельности Короткова.

16:01  17 Мая 2021
87
Завещание покойного принца Филиппа спровоцировало скандал в Великобритании

Британская королевская семья вновь оказалась в центре скандала, который на этот раз связан с именем покойного принца Филиппа и его завещанием.

15:59  17 Мая 2021
60
Новак назвал конкурентное преимущество России на газовом рынке

Россия способна выступать гарантом энергетической безопасности, считает вице-премьер Александр Новак.

15:57  17 Мая 2021
95
Анастасия Волочкова сообщила о подготовке судебного иска к Большому театру

Балерина Анастасия Волочкова сообщила, что намерена инициировать судебное разбирательство с московским Большом театром, из-за которого не может оформить пенсию.

15:52  17 Мая 2021
78