Подписаться
на push-уведомления?
Да

Корректировка вливаний в госдолг США защищает Россию от валютных и санкционных рисков

18:30  16 Марта 2021
169
Санкт-Петербург

Несмотря на угрозу введения новых санкций США в отношении России, Центральный банк РФ нарастил объем американских государственных облигаций в своих международных резервах на 134 млн долларов — до уровня 6,145 млрд долларов в январе 2021 года. Чем было вызвано такое решение, разбирались эксперты отдела финансовой аналитики ФБА «Экономика сегодня».

Корректировка вливаний в госдолг США защищает Россию от валютных и санкционных рисков

Отказ России от госдолга США из-за санкций

Наибольшее количество облигаций американского госдолга в золотовалютных резервах (ЗВР) РФ было в октябре 2010 года и составляло 176,3 млрд долларов. С тех пор объем облигаций США у ЦБ РФ начал снижаться, опустившись ниже 100 млрд в декабре 2014 года, когда на валютном рынке наблюдался обвал отечественной валюты, вызванный санкциями США против России в связи с присоединением Крыма, и достигнув минимума в апреле 2015 года на уровне 66,53 млрд долларов.

Следующее резкое сокращение произошло в апреле 2018 года, когда весной объем американского госдолга в портфеле ЦБ РФ упал с 96,05 млрд до 14,905 млрд долларов.

Вложения в американский госдолг сократились из-за санкций США

Распродажа американских долговых бумаг произошла на фоне новых санкций, введенных против России. Такое сильное сокращение в портфеле ЦБ РФ американских облигаций вывело нашу страну из списка 30 крупнейших держателей госдолга США.

ЦБ продавал американские облигации в период пандемии коронавируса

В марте 2020 года из-за начавшейся пандемии коронавируса произошло новое сокращение американских долговых бумаг в ЗВР РФ — с 12,586 млрд до 3,854 млрд долларов. Для поддержания экономики нужны были средства, которые ЦБ аккумулировал от продажи долговых бумаг США.

В ноябре 2020-го Россия сократила объем вложений с октябрьских 6,1 млрд до 4,968 млрд долларов, но затем вложения выросли до 6,145 млрд в январе текущего года.

В период пандемии коронавируса ЦБ РФ пришлось искать дополнительные средства

Прирост за два месяца составил 22% (1,117 млрд долларов). В структуре вложений в облигации США произошли существенные изменения: доля долгосрочных бумаг увеличилась более чем в два раза — с 1,21 млрд до 2,74 млрд долларов, тогда как доля краткосрочных снизилась с 4,8 млрд до 3,4.

Рост доходности американских облигаций привлек иностранных инвесторов

В январе текущего года совокупные вложения иностранных инвесторов в американский госдолг выросли на 49 млрд долларов — с 7,07 трлн в декабре 2020 года до 7,119 трлн долларов в январе 2021-го. Крупнейшим держателем по-прежнему остается Япония (1,276 трлн долларов), второе место принадлежит Китаю (1,095 трлн), третье место — Великобритании (438,7 млрд).

Приток иностранных инвестиций, в том числе и российских, в американские долговые бумаги может быть обусловлен ростом их уровня доходности, которая в январе 2021 года подскочила с уровня в 0,93% до 1,18%, а 12 марта показала максимальное значение — 1,64%, отмечают эксперты отдела финансовой аналитики ФБА «Экономика сегодня».* Такой быстрый рост спровоцирован ожиданиями участников финансового рынка более быстрого повышения уровня инфляции в США.

Волатильность цен на золото тревожит ЦБ РФ

Дополнительным фактором является диверсификация рисков, то есть распределения средств среди большего числа финансовых активов. Начиная с 2018 года, когда Россия резко сократила инвестиции в американский госдолг, высвободившиеся денежные средства были направлены на покупку золота, доля которого сейчас в международных резервах РФ составляет 22%, а объем — 130,3 млрд долларов.

После отказа от американского госдолга ЦБ РФ начал скупать золото

Цены на желтый метал уверенно выросли с начала 2018 года до максимума в августе 2020 года на 57% — с 1320 до 2075 долларов за тройскую унцию, принеся хорошую прибыль ЦБ. Однако после максимумов лета прошлого года цены на золото начали снижаться и упали на 19% — до отметки в 1675 долларов в марте текущего года. Такая волатильность могла подтолкнуть ЦБ РФ к инвестициям в более консервативные инструменты.

Американский госдолг как защита от валютных рисков

Также слухи о новом пакете санкций в отношении России подталкивают отечественных инвесторов вкладываться в американский госдолг. Если новый пакет ограничений будет введен, курс рубля может начать стремительно падать. Приобретение облигаций США позволит в такой ситуации снизить валютные риски и компенсировать обесценивание рублевых активов ростом стоимости активов, номинированных в американской валюте.

Доля государственных облигаций США в общем размере международных резервов РФ, которые в январе 2021 года равнялись 595,7 млрд долларов, составляет 1%. При текущей доходности американских облигаций на уровне 1,6% и объемом в ЗВР 6,145 млрд долларов Российская Федерация получит дополнительные 98 млн долларов прибыли по купонным выплатам.

Стабильного тренда наращивания облигаций США в международных резервах РФ не произошло

Можно сказать, что увеличение покупки американских treasures в январе 2021 года — это пока что капля в море. Значительного изменения структуры или появления стабильного тренда наращивания облигаций США в международных резервах РФ не произошло. Однако данные за февраль и март могут внести существенные изменения в структуру ЗВР России.

Важно увидеть стабильную динамику, чтобы говорить о том, что Россия начинает возвращаться в число крупных держателей американского госдолга.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Александр Багманов
Лия Ахеджакова жестко ответила на вопрос о голливудском ремейке "Иронии судьбы" Перевалка белорусских нефтепродуктов через порты РФ проходит быстрее плана Контрсанкциями РФ поставила крест на политике президента США В США требуют 50 млрд долларов от фармкомпаний по делу об опиоидном кризисе Силуанов назвал сроки выхода России на внешний рынок займов Россияне определили лучшую сферу работы для быстрого карьерного роста Корабли Каспийской флотилии совершили межфлотский переход в Черное море Дочь певца Трофима пошла на "Голос.Дети" вопреки запретам отца Теплая и солнечная погода ожидает москвичей 17 апреля Чешский вице-премьер не посетит РФ для переговоров о поставках "Спутника V" Стал известен впечатляющий прогноз по курсу рубля к концу весны Сенатор Пушков назвал правильным решение Трампа уволить Болтона
Лия Ахеджакова жестко ответила на вопрос о голливудском ремейке "Иронии судьбы"

Российская актриса Лия Ахеджакова прокомментировала новость о предстоящем ремейке картины "Ирония судьбы, или С легким паром!" от режиссера Марюса Вайсберга.

10:51  17 Апреля 2021
76
Перевалка белорусских нефтепродуктов через порты РФ проходит быстрее плана

Соглашение о транзите нефти из Белоруссии через российские порты работает и исполняется. Такое заявление сделал вице-премьер Александр Новак.

10:47  17 Апреля 2021
54
Контрсанкциями РФ поставила крест на политике президента США

РФ контрсанкциями показала, что понимает лицемерие администрации президента США и планирует действовать жестко и уверенно, рассказал ФБА «Экономика сегодня» главный научный сотрудник Института США и Канады РАН Владимир Васильев.

10:43  17 Апреля 2021
44
В США требуют 50 млрд долларов от фармкомпаний по делу об опиоидном кризисе

Власти Калифорнии добиваются выплаты в размере до 50 млрд долларов от четырех крупных фармкомпаний по делу об опиоидном кризисе, сообщает агентство Reuters.

10:43  17 Апреля 2021
91
Силуанов назвал сроки выхода России на внешний рынок займов

Министр финансов Российской Федерации заявил об уверенности в выходе страны на внешний рынок займов в 2021 году.

10:41  17 Апреля 2021
88
Россияне определили лучшую сферу работы для быстрого карьерного роста

Жители России приняли участие в опросе и путем голосования выбрали сферы работы, в которых легче всего получить руководящую должность.

10:37  17 Апреля 2021
61
Корабли Каспийской флотилии совершили межфлотский переход в Черное море

Отряд кораблей Каспийской флотилии прошел под Крымским мостом по Керченскому проливу и зашел в Черное море.

10:35  17 Апреля 2021
64
Дочь певца Трофима пошла на "Голос.Дети" вопреки запретам отца

Певец Сергей Трофимов, известный фанатам под псевдонимом Трофим, признался, что не разрешал дочери участвовать в шоу "Голос.Дети". Его мнение разделяла и мать 11-летней Елизаветы.

10:32  17 Апреля 2021
65
Теплая и солнечная погода ожидает москвичей 17 апреля

Повышение температуры ожидается в субботу в Москве. Об этом сообщил ведущий сотрудник центра погоды "Фобос" Михаил Леус.

10:29  17 Апреля 2021
62
Чешский вице-премьер не посетит РФ для переговоров о поставках "Спутника V"

Первый вице-премьер и глава МВД Чехии Ян Гамачек не полетит в Российскую Федерацию для переговоров о возможных поставках вакцины от коронавируса "Спутник V".

10:19  17 Апреля 2021
55
Стал известен впечатляющий прогноз по курсу рубля к концу весны

Эксперты Александр Бахтин и Андрей Маслов поделились своими прогнозами по курсу национальной валюты к началу лета.

10:17  17 Апреля 2021
68
Сенатор Пушков назвал правильным решение Трампа уволить Болтона

Российский сенатор Алексей Пушков раскритиковал реакцию экс-помощника президента США по нацбезопасности Джона Болтона на ответные санкции РФ.

10:17  17 Апреля 2021
90
Американские ученые создали удаляющую токсичные металлы из воды мембрану

Новый метод очистки воды от различных токсинов и солей разработали ученые из Калифорнийского университета в Беркли.

10:14  17 Апреля 2021
61
Жители России сократили траты на бензин почти на четверть

Россияне за первый квартал 2021 года потратили на топливо на 21% меньше средств.

10:13  17 Апреля 2021
71
Экипажи морской и тактической авиации ВМФ России участвуют в учениях над Черным морем

Морская авиация ВМФ России задействована в масштабных маневрах над Черным морем. Более полусотни крылатых машины выполняют пуски ракет и бомбометание.

10:12  17 Апреля 2021
52