Подписаться
на push-уведомления?
Да

Рост ключевой ставки обернулся новым вызовом для экономики РФ

19:44  31 Марта 2021
481
Москва

Повышение ключевой ставки ЦБ привело к неопределенности на финансовом рынке, отметил в разговоре с ФБА «Экономика сегодня» доцент департамента экономической теории Финансового университета при Правительстве РФ Петр Арефьев.

Определение ключевой ставки является прерогативой ЦБ

Президент РФ Владимир Путин считает, что решение по ключевой ставке должен принимать регулятор в лице ЦБ. Российский лидер отстранился от рекомендаций, чем подтвердил компетентность регулятора в определении финансовой политики.

Повышение ключевой ставки изменило ситуацию на рынке

Ставка является острым моментом для РФ: ЦБ решил отойти от мягкой денежной кредитной политики, повысив ключевую ставку с 4,25% до 4,50%. Важно и то, что регулятор не собирается останавливаться на достигнутом и продолжит повышать показатель дальше.

Ситуация вызывает различные оценки. Член правления ВТБ Дмитрий Пьянов прогнозирует двух или трехкратное повышение ставки до конца 2021 года, а ее показатель в диапазоне 4,75-5%, т. е. до уровня, соответствующего среднегодовому уровню инфляции.

ЦБ действует методом нащупывания: каждое заседание регулятора ориентировано на ситуацию с фактической инфляцией. ЦБ будет повышать ставку до тех пор, пока не наступит перелом с ростом цен и они не вернутся на уровень таргета.

Президент РФ Владимир Путин

Центробанк поставил задачу локализации инфляции в диапазоне до 4%. В 2020 году она вышла за рамки, достигнув уровня 4,91%, и продолжила разгоняться в первые месяцы 2021 года. Отчасти на это влияет относительно низкая кредитная ставка.

«Соглашусь с позицией президента о невмешательстве в определение ключевой ставки ЦБ, но если мы продолжаем учиться у Запада в финансовой политике, то стоит посмотреть на политику ФРС США», – констатирует Арефьев.

Американский регулятор зафиксировал процентную ставку на определенном уровне, чем успокоил ожидания внутренних игроков.

«Реальная ключевая ставка в РФ невысокая. Если отбросить инфляцию, то она составляет сегодня -0,7%. Проблема в том, что отечественные кредитные организации не могут долго работать по текущему уровню ставки и сделать прогноз по долгосрочному кредитованию. В результате экономические агенты не в состоянии выстраивать свои действия», - резюмирует Арефьев.

Бизнес находится под давлением из-за того, что кредиты могут стать дороже. Это ограничивает масштаб инвестиций в реальный сектор экономики: никто не хочет рисковать из-за того, что завтра придется перекредитовываться по большей ставке.

Доцент Департамента экономической теории Финансового университета при Правительстве РФ Петр Арефьев

«Завтра при портфеле в 7% придется брать кредиты по 8%. Немаловажным моментом является то, что с рынка пропадают дешевые кредиты: банки начинают закладывать риск повышения ставок в стоимость финансовых продуктов», – заключает Арефьев.

Трудность не в том, что регулятор повышает ставку, а в том, что он делает это непредсказуемо. Никто не знает, когда регулятор примет новое решение и до какого уровня и в какой момент дойдет его показатель.

В народном хозяйстве растут опасения, а у экономических игроков возникают проблемы со стратегией. Неважно, что ключевая ставка вряд ли превысит 6%, важно то, что бизнесу не гарантировано стабильное развитие ситуации.

Появились спекуляции, что ставка может вырасти до 15-20%, как это было в кризис осени 2014 года. С тех пор финансовые власти РФ многому научились, но закрытая политика по повышению ключевой ставки добавляет нервозности.

На рынке возникла нервозность

«Кредиты для предприятий становятся недоступными, несут проблемы ипотечные заемщики, которые не могут ждать понижения ставки даже в случае сохранения мягкой денежно-кредитной политики ЦБ», – констатирует Арефьев.

Базовые ставки по ипотеке также возрастут

Речь здесь идет о кредитовании реального сектора, от которого зависит экономическая активность в стране, рост народного хозяйства, занятость, налоговые поступления и другие макроэкономические моменты.

«Банки начнут повышать ставки по кредитам. Крупных компаний это не коснется, потому что они получили все, что им необходимо, а малый и средний бизнес понесет новые издержки. Отсрочки по платежам, связанные c COVID-19, закончатся, а ситуация выразится в новых банкротствах предприятий», – резюмирует Арефьев.

Гипертрофировать проблему не стоит: нежизнеспособные предприятия закрылись, а те, что работают, переживут отмену «коронакризисных» льгот. На настроения бизнеса повышение ставки плохо влияет, что скажется на его росте в 2021-2022 годах.

«Ставку повысили незначительно, но это нехороший сигнал, демонстрирующий, что завтра могут пересмотреть решение дальше. Если бы сделали ставку в 5,5% с гарантией, что ее не будут трогать в течение трех или пяти лет, то это было бы лучше для бизнеса. Не было бы такой неопределенности, как сегодня, а рынок приспособился бы к ситуации», – заключает Арефьев.

России необходим рост экономики

Снижение ключевой ставки до рекордных показателей было антикризисной мерой ЦБ и Правительства РФ, сразу было обговорено, что решение носит временный характер. Результат достигнут, пусть и были разогнаны цены на ипотечном рынке.

Теперь ситуация меняется, а рынок, как и бизнес, чувствительно реагирует на такие вызовы. Главная проблема не в ставке ЦБ, а в будущей российской экономической политике и как она будет стимулировать рост народного хозяйства.

Читайте нас в Яндексе

Автор: Дмитрий Сикорский
Путин допустил дальнейшее сотрудничество России и США по космосу РКН требует от YouTube разблокировать видео о дискриминации "Спутника V" на Западе Президент России рассматривает возможность обмена заключенными с США В США рассказали о российской "суперторпеде" для охоты на американские субмарины Знаменитый хореограф Григорий Чапкис скончался на 92-м году жизни Компании АПК предлагают студентам до 30 тысяч рублей за практику Путин прокомментировал отношение к Навальному в СИЗО Дептранс Москвы упростил правила получения пропусков для грузовиков Полицейские из-за рубежа обеспечат порядок в Петербурге во время Евро-2020 "Круэлла" с Эммой Стоун в минувшие выходные возглавила российский кинопрокат Российского посла вызвали в МИД Дании Мощь российских ракет "Ярс" вызвала ужас в западных СМИ
Путин допустил дальнейшее сотрудничество России и США по космосу

Москва продолжит сотрудничество с Вашингтоном в сфере космоса, если США не откажутся от взаимодействия, рассказал президент РФ Владимир Путин.

14:38  14 Июня 2021
83
РКН требует от YouTube разблокировать видео о дискриминации "Спутника V" на Западе

Роскомнадзор направил YouTube требование о снятии санкций, которые платформа наложила на ролик о дискриминации российской вакцины от коронавируса.

14:33  14 Июня 2021
71
Президент России рассматривает возможность обмена заключенными с США

Обмен заключенными между Россией и США не исключен, заявил в интервью NBC президент РФ Владимир Путин.

14:33  14 Июня 2021
60
В США рассказали о российской "суперторпеде" для охоты на американские субмарины

Подводная ракета "Шквал" стала мощным советским оружием для охоты на американские подводные лодки, заявили журналисты из Соединенных Штатов.

14:32  14 Июня 2021
80
Знаменитый хореограф Григорий Чапкис скончался на 92-м году жизни

Народный артист Украины, танцор, хореограф, судья шоу "Танцы со звездами" Григорий Чапкис умер на 92-м году жизни. Об этом сообщили близкие знаменитого танцора.

14:31  14 Июня 2021
71
Компании АПК предлагают студентам до 30 тысяч рублей за практику

Предприятия агропромышленного комплекса готовы платить студентам от 15 до 30 тысяч рублей в месяц и даже больше во время летней практики, сообщили в Россельхозбанке.

14:26  14 Июня 2021
90
Путин прокомментировал отношение к Навальному в СИЗО

Президент РФ Владимир Путин в интервью NBC отметил, что с блогером Алексеем Навальным в заключении будут обращаться также, как и с другими осужденными.

14:25  14 Июня 2021
55
Дептранс Москвы упростил правила получения пропусков для грузовиков

Упрощенные правила получения пропусков для грузовиков массой более 3,5 тонны начнут действовать в Москве в июле, сообщили в департаменте транспорта столицы.

14:24  14 Июня 2021
80
Полицейские из-за рубежа обеспечат порядок в Петербурге во время Евро-2020

Мини-десант из полицейских нескольких стран Европы прибывает в Петербург. Они проследят за порядком в Северной столице во время Евро-2020.

14:22  14 Июня 2021
72
"Круэлла" с Эммой Стоун в минувшие выходные возглавила российский кинопрокат

В эти длинные выходные российский зритель отдал предпочтение веселой американской комедии "Круэлла", что позволило картине занять лидирующие позиции среди всего кинопроката.

14:18  14 Июня 2021
98
Российского посла вызвали в МИД Дании

Посол России в Дании был вызван в МИД в связи с "нарушением" воздушного пространства королевства со стороны РФ. Об этом сообщила пресс-служба ведомства.

14:15  14 Июня 2021
94
Мощь российских ракет "Ярс" вызвала ужас в западных СМИ

Учения Вооруженных сил РФ с демонстрацией возможностей новейших ракетных комплексов "Ярс" вызвали ужас у представителей западных СМИ.

14:03  14 Июня 2021
63
Экономист объяснил "откат" Украины в 90-е годы с "академиками-челноками"

Директор Института развития экономики Украины Александр Гончаров заявил, что местные чиновники и политики мешают развиваться бизнесу в стране.

13:49  14 Июня 2021
232
Эксперт объяснил беспочвенность претензий "Нафтогаза" к "Газпрому"

Аналитик Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков прокомментировал угрозы Украины подать в суд на "Газпром".

13:48  14 Июня 2021
81
ФРГ успокаивает Украину и ждет начала эксплуатации "Северного потока — 2"

Аналитик издания Javan обратил внимание на заявления официальных лиц Германии о том, что России следует продолжить транзит газа через Украину.

13:45  14 Июня 2021
185