Подписаться
на push-уведомления?
Да

Освобождение дивидендов от налога увеличит количество компаний на бирже

20:05  01 Апреля 2021
664
Санкт-Петербург

Инициатива ЦБ РФ по освобождению от уплаты налога на доходы физических лиц (НДФЛ) при получения прибыли в виде дивидендов, сделает Московскую биржу более привлекательной для размещения компаниями своих акций. Как это отразится на финансовом рынке РФ, разбирались эксперты отдела финансового анализа ФБА «Экономика сегодня».

Освобождение дивидендов от налога увеличит количество компаний на бирже

Можно не платить налоги с инвестиционного дохода

Инициатива регулятора обусловлена действующей системой налоговых привилегий для купонных выплат по облигациям. Инвестор полностью освобождается от уплаты сбора, если у него открыт индивидуальный инвестиционный счет (ИИС), через который он приобретает долговые бумаги на бирже. При получении дохода в виде выплаты дивидендов по акциям такой льготы у участников рынка на данный момент нет, что и собирается исправить Банк России.

На данный момент в России с 2015 года действуют два типа ИИС. Первый вид позволяет получить налоговый вычет в размере 13% от суммы ежегодного взноса (400 тысяч рублей), то есть максимум 52 тысячи рублей в год. Второй тип ИИС подразумевает освобождение от уплаты всего налога на весь доход, полученный от инвестиций, но при условии, что деньги на счете будут храниться не менее трех лет.

По данным Московской биржи, на октябрь 2020 года в России открыто 3 млн ИИС. Из них брокерский счет имеют 89% клиентов, то есть те, кто самостоятельно инвестирует, а 11% относятся к доверительному управлению. Оборот по индивидуальным инвестиционным счетам составил чуть более 1 трлн рублей, из которого 87% составили сделки с акциями, 10% – с облигациями, а 4% – с биржевыми фондами.

Налоги снижают доход от дивидендов

Инвестировать в акции на длительный срок невыгодно

Несмотря на то что долговые бумаги обладают на данный момент большими налоговыми преференциями, оборот по ним значительно меньше, чем по акциям. Это обусловлено более долгосрочным характером данного инструмента. Инвестору выгодно длительное удержание облигаций в портфеле, так как у них фиксированная годовая доходность (на данный момент 7,1%) и нет обязательства платить налоги.

Это создает неравенство в фискальных условиях между дивидендами и купонными выплатами по облигациям. Инвестор, который приобрел акции компании в расчете на получение выплаты, по факту зарабатывает меньше прибыли на размер налогового сбора. Сюда надо еще прибавить дивидендный гэп (снижение курсовой стоимости акции, возникающее после закрытия реестра акционеров), который нивелирует всю прибыль. Восстановление котировок после такого разрыва может занять до нескольких месяцев.

Инвесторам невыгодно в долгосрочной перспективе ориентироваться на компании с высокими дивидендами, а зарабатывать на изменении курсовой стоимости. Это приводит к повышению волатильности ценных бумаг, динамика стоимости компании начинает испытывать значительные колебания как вверх, так и вниз, что приводит к повышению риска на финансовом рынке для участников.  

Российским компаниям станет выгодно размещать акции на бирже

Налоговые льготы сделают привлекательным размещение на бирже

Самим компаниям также невыгодно менять учетную политику дивидендных выплат. Зачастую крупные доли в компании принадлежат менеджменту, который естественно хочет получать больше прибыли. Наличие налога на дивиденды будет их толкать на использование «серых» схем для ухода от налогообложения или перевод головного офиса фирмы в офшорную зону, что приведет к оттоку капитала из РФ.

Инициатива ЦБ РФ по освобождению от уплаты НДФЛ по дивидендам сделает долгосрочное инвестирование в акции более прибыльным для инвесторов, а курсы ценных бумаг – менее волатильными.

Новый режим налогообложения делает размещение акций (IPO) на Московской бирже для отечественных компаний более привлекательным, так как после начала торгов участники рынка смогут совершать покупки с долгосрочным горизонтом инвестирования и курс ценных бумаг будет постепенно расти.

Рынок IPO в России начал оживать в 2020 году: было проведено четыре крупных размещения (для сравнения, в 2019 году – всего одно). Фискальные преференции для частных инвесторов станут дополнительным поводом для выхода отечественных компаний на биржу. В 2021 году планируют разместить свои акции компании «Вкусвилл», Совкомбанк и «СИБУР».

Читайте нас в Яндексе

Автор: Александр Багманов
Политолог Сидоров выступил за выход РФ из Совета Европы Андрей Петров навлек на себя гнев Пригожина и Фадеева после слов о расстреле в Казани Ключевые американские индексы открыли торги на фондовом рынке ростом Музыкант Гарик Сукачев посвятил татарскую песню жертвам трагедии в казанской школе Обновленный Renault Arkana начал продаваться в России Александр Сосновский заявил о попытке Запада воспитать "либеральное племя" в РФ Пашинян намерен обратиться в ОДКБ из-за ситуации на границе с Азербайджаном Заявление Маска об опасности майнинга обрушило биткоин Apple экранизирует пьесу Шекспира с Дензелом Вашингтоном Фанаты усомнились в плохом самочувствии попавшей в больницу Макеевой Руслан Осташко поставил на место украинскую журналистку в споре о Медведчуке Кабмин планирует увеличить выпуск качественного топлива в России
Политолог Сидоров выступил за выход РФ из Совета Европы

Россия должна выйти из Совета Европы, но нужно правильно подобрать время. Такую точку зрения выразил завкафедрой мировой политики МГУ Андрей Сидоров.

20:01  13 Мая 2021
66
Андрей Петров навлек на себя гнев Пригожина и Фадеева после слов о расстреле в Казани

Композитор Максим Фадеев и продюсер Иосиф Пригожин осудили скандально известного блогера Андрея Петрова за его высказывания о расстреле школьников в Казани.

19:59  13 Мая 2021
99
Ключевые американские индексы открыли торги на фондовом рынке ростом

После трех сессий распродаж американский фондовый рынок открылся ростом котировок. Прирост фиксировался в диапазоне 0,5-1%.

19:56  13 Мая 2021
91
Музыкант Гарик Сукачев посвятил татарскую песню жертвам трагедии в казанской школе

Советский и российский рок-музыкант Гарик Сукачев записанную им композицию на татарском языке "Ай, былбылым" посвятил жертвам трагедии в казанской гимназии.

19:55  13 Мая 2021
93
Обновленный Renault Arkana начал продаваться в России

Компания Renault запустила на российский рынок обновленный купе-кроссовер Arkana. Покупателей ждут пять комплектаций и обновленный салон.

19:37  13 Мая 2021
60
Александр Сосновский заявил о попытке Запада воспитать "либеральное племя" в РФ

Политолог Александр Сосновский прокомментировал планы Европарламента (ЕП) выделить 1,4 млн евро на поддержку "демократии в третьих странах".

19:37  13 Мая 2021
51
Пашинян намерен обратиться в ОДКБ из-за ситуации на границе с Азербайджаном

Азербайджанские военные могли пересечь границу Армении для организации боевой провокации. Об этом сообщил исполняющий обязанности армянского премьера Никол Пашинян.

19:26  13 Мая 2021
95
Заявление Маска об опасности майнинга обрушило биткоин

Самая дорогая криптовалюта 12 мая обвалилась на 17%, достигнув отметки в 46 000 долларов, после заявления Илона Маска о том, что Tesla больше не будет принимать биткоин как средство оплаты из-за вреда, который ее добыча наносит экологии. Падение полностью отыграло рост наблюдавшийся в последние три месяца. Сейчас валюта торгуется на уровне в 50 400 долларов, а ее капитализация опустилась ниже до 959 млрд долларов.

19:24  13 Мая 2021
34
Apple экранизирует пьесу Шекспира с Дензелом Вашингтоном

Компания Apple купила права на очередную экранизацию знаменитого произведения британского драматурга Уильяма Шекспира "Макбет" с Дензелом Вашингтоном в главной роли.

19:21  13 Мая 2021
57
Фанаты усомнились в плохом самочувствии попавшей в больницу Макеевой

Известная российская актриса, модель и дизайнер Анастасия Макеева сообщила поклонникам в Instagram, что утром 13 мая попала в больницу.

19:08  13 Мая 2021
72
Руслан Осташко поставил на место украинскую журналистку в споре о Медведчуке

Эксперты и журналисты обсудили обвинения в госизмене, выдвинутые против лидера украинской партии "Оппозиционная платформа — За жизнь" (ОПЗЖ) Виктора Медведчука.

19:01  13 Мая 2021
69
Кабмин планирует увеличить выпуск качественного топлива в России

Правительству предстоит решить серьезные задачи по развитию нефтяной отрасли в ближайшие 15 лет, заявил премьер-министр Михаил Мишустин.

19:00  13 Мая 2021
73
Военная полиция ВС РФ блокировала колонну американских военных на северо-востоке САР

Движение колонны американских военных в сирийской провинции Хасака было заблокировано силами военной полиции ВС РФ.

18:51  13 Мая 2021
89
Найден новый способ взлома любого iPhone через Find My

Инженер Фабиан Бройнлайн выявил недостаток инструмента Find My. Через него можно взломать технику Apple.

18:44  13 Мая 2021
60
Любимая многими россиянами ягода способна снизить риск развития рака

Употребление клубники помогает сократить риск развития ряда заболеваний, в частности онкологических, рассказал диетолог Михаил Гинзбург.

18:42  13 Мая 2021
75